中国天楹2019年财务分析详细报告.docx
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中国天楹2019年财务分析详细报告
中国天楹2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
中国天楹2019年资产总额为4,729,691.11万元，其中流动资产为1,203,146.62万元，主要分布在应收账款、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的47.55%、31.54%和9.78%。
非流动资产为3,526,544.49万元，主要分布在无形资产和商誉，分别占企业非流动资产的30.29%、14.84%。
项目名称
2019年
数值 百分比（%）
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
总资产
4,729,691.1
1
1,203,146.6
100.00880,891.12
100.00813,026.43
100.00
流动资产
25.44179,241.89
20.35218,307.86
26.85
其他
3,259,679.0
3
68.92534,416.81
60.67449,780.34
55.32
资产构成表
2
长期投资
266,865.46
5.64 34,756.39
3.95 37,457.22
4.61
固定资产
0
0.00132,476.03
15.04107,481.02
13.22
内部资料，妥善保管
第 页共 页
37
37
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的47.55%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的32.1%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。
项目名称
2019年
数值 百分比（%）
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
流动资产
1,203,146.6
2
100.00179,241.89
100.00218,307.86
100.00
流动资产构成表
存货
63,409.25
5.27
11,419.37
6.37
12,852.64
5.89
应收账款
572,112.68
47.55
45,780.77
25.54
32,370.88
14.83
其他应收款
0
0.00
2,749.96
1.53
3,207.5
1.47
交易性金融资产
1,675
0.14
0
0.00
0
0.00
应收票据
5,091.3
0.42
10,484
5.85
1,881
0.86
货币资金
379,457.1
31.54
53,245.77
29.71
126,263.33
57.84
其他
181,401.28
15.08
55,562.02
31.00
41,732.5
19.12
3.资产的增减变化
2019年总资产为4,729,691.11万元，与2018年的880,891.12万元相
比成倍增长，增长4.37倍。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：
无形资产增加785,046.43万元，应收账款增加526,331.91万元，商誉增加520,407.08万元，其他非流动资产增加405,022.3万元，货币资金增加326,211.34万元，长期投资增加232,109.07万元，其他流动资产增加76,468.03万元，存货增加51,989.88万元，递延所得税资产增加24,562.9万元，预付款项增加18,014.8万元，
一年内到期的非流动资产增加10,442.44万元，应收股利增加2,479.39万元，长期待摊费用增加1,806.55万元，交易性金融资产增加1,675万元，共计增加2,982,567.11万元；以下项目的变动使资产总额减少：
其他应收款减少2,749.96万元，应收票据减少5,392.7万元，开发支出减少6,352.27万元，固定资产减少132,476.03万元，在建工程减少233,475.94万元，共计减少380,446.89万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长2,602,120.21万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。
存货所占比例基本合理。
2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
6.资产结构的变动情况
与2018年相比，2019年应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。
项目名称
2019年
数值 增长率（%）
2018年
数值 增长率（%）
2017年
数值 增长率（%）
流动资产
1,203,146.6
2
571.24179,241.89
-17.89218,307.86
0
主要资产项目变动情况表
长期投资
266,865.46
667.82
34,756.39
-7.21 37,457.22
0
固定资产
0
-100
132,476.03
23.26107,481.02
0
存货
63,409.25
455.28
11,419.37
-11.15 12,852.64
0
应收账款
572,112.68
1,149.68
45,780.77
41.43 32,370.88
0
货币性资产
386,223.41
506.03
63,729.77
-50.27128,144.33
0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
中国天楹2019年负债总额为3,559,342.7万元，资本金为35,618.06万元，所有者权益为1,170,348.41万元，资产负债率为75.26%。
在负债总额中，流动负债为1,324,556.74万元，占负债和权益总额的28.01%；短期借款为266,167.63万元，非流动负债为2,234,785.96万元，金融性负债占资金来源总额的52.88%。
项目名称
流动负债
2019年
数值 百分比（%）4,729,691.1
1
1,170,348.4
1
1,324,556.7
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
负债及权益总额
所有者权益
负债及权益构成表
100.00880,891.12
100.00813,026.43
100.00
24.74329,451.39
37.40304,838.25
37.49
28.01417,421.78
47.39287,932.04
35.41
4
非流动负债 2,234,785.9
6
47.25134,017.95 15.21220,256.14 27.09
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的32.52%，资金成本相对较低。
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的31.95%。
3.负债的增减变化情况
2019年负债总额为3,559,342.7万元，与2018年的551,439.73万元相比成倍增长，增长5.45倍。
2019年企业负债规模成倍增加，负债压力成倍增加。
项目名称
2019年
数值 增长率（%）
2018年
数值 增长率（%）
2017年
数值 增长率（%）
负债变动情况表
负债总额
3,559,342.7
545.46551,439.73
8.51508,188.18
0
短期借款
266,167.63
277.54 70,500
21.55 58,000
0
应付账款
411,782.68
176.27 149,053.3
40.01106,457.69
0
其他应付款
0
-100 16,054.32
580.4 2,359.53
0
非流动负债
2,234,785.9
6
646,606.42
1,567.53134,017.95
-39.15220,256.14
0
其他
255.64181,814.16
50.12121,114.82
0
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：
长期借款增加1,399,813.07万元，其他非流动负债增加289,856.86万元，应付账款增加262,729.38万元，短期借款增加195,667.63万元，预计负债增加169,550.66万元，应付票据增加106,459.69万元，一年内到期的非流动负债增加94,530.54万元，应付职工薪酬增加93,677.95万元，应交税费增加64,746.35万元，递延所得税负债增加41,612.36万元，交易性金融负债增加34,021.51万元，其他流动负债增加22,483.57万元，预收款项增加18,500.11万元，共计增加2,793,649.68万元；以下项目的变动使负债总额减少：
应付利息减少757.48万元，应付债券减少15,694.6万元，其他应付款减少16,054.32万元，长期应付款减少33,474.05万元，共计减少65,980.45万元。
增加项与减少项相抵，使负债总额增长2,727,669.23万元。
5.权益的增减变化情况
2019年所有者权益为1,170,348.41万元，与2018年的329,451.39万元相比成倍增长，增长2.55倍。
项目名称
2019年
数值 增长率（%）
2018年
数值 增长率（%）
2017年
数值 增长率（%）
所有者权益合计
1,170,348.4
255.24329,451.39
8.07304,838.25
0
所有者权益变动表
1
资本金
35,618.06
0 35,618.06
0 35,618.06
0
资本公积
841,161.84
400.15168,182.08
0.17167,896.46
0
盈余公积
15,676.65
26.72 12,370.64
40.18 8,824.87
0
未分配利润
175,706.25
63.13107,712.23
20.2 89,608.75
0
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：
资本公积增加672,979.76万元，未分配利润增加67,994.02万元，其他综合收益增加12,083.1万元，盈余公积增加3,306.01万元，共计增加756,362.89万元。
三、实现利润分析
1.利润总额
2019年实现利润为105,748.77万元，与2018年的29,319.04万元相比成倍增长，增长2.61倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2.营业利润
3.投资收益
2018年投资收益亏损73.61万元，2019年扭亏为盈，盈利7,769.54万
元。
4.营业外利润
2019年营业外利润为14,786.32万元，与2018年的653.09万元相比成倍增长，增长21.64倍。
5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为1,858,709.44万元，比2018年的184,688.31万元增长906.40%，营业成本为1,575,361.33万元，比2018年的117,493.74万元增加1240.80%，营业
收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
项目名称
2019年
数值 增长率（%）
2018年
数值 增长率（%）
2017年
数值 增长率（%）
营业收入
1,858,709.4
4
906.4184,688.31
14.58161,181.41
0
实现利润增减变化表
实现利润
105,748.77
260.68
29,319.04
0.8
29,087.22
0
营业利润
90,962.46
217.32
28,665.95
-1.01
28,957.24
0
投资收益
7,769.54
10,654.96
-73.61
-908.65
9.1
0
营业外利润
14,786.32
2,164.05
653.09
402.45
129.98
0
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
四、成本费用分析
1.成本构成情况
2019年中国天楹成本费用总额为1,754,640.34万元，其中：
营业成本为1,575,361.33万元，占成本总额的89.78%；销售费用为2,525.24万元，占成本总额的0.14%；管理费用为100,231.29万元，占成本总额的5.71%；财务费用为55,567.63万元，占成本总额的3.17%；营业税金及附加为23,677.9万元，占成本总额的1.35%。
成本构成表（占成本费用总额的比例）
项目名称 2019年 2018年 2017年
数值 百分比（%） 数值 百分比（%） 数值 百分比（%）
成本费用总额 1,754,640.3
4
营业成本 1,575,361.3
3
100.00158,754.85 100.00136,927.92 100.00
89.78117,493.74 74.01 99,265.8 72.49
销售费用
2,525.24
0.14
5,961.53
3.76
442.32
0.32
管理费用
100,231.29
5.71
18,615.71
11.73
17,476.64
12.76
财务费用
55,567.63
3.17
12,486.61
7.87
15,522
11.34
营业税金及附加
23,677.9
1.35
3,945.18
2.49
2,833.42
2.07
2.总成本变化情况及原因分析
中国天楹2019年成本费用总额为1,754,640.34万元，与2018年的158,754.85万元相比成倍增长，增长10.05倍。
以下项目的变动使总成本增加：
营业成本增加1,457,867.59万元，管理费用增加81,615.58万元，财务费用增加43,081.03万元，营业税金及附加增加19,732.72万元，共计增加1,602,296.92万元；以下项目的变动使总成本减少：
资产减值损失减少2,975.14万元，销售费用减少3,436.29万元，共计减少6,411.43万元。
增加项与减少项相抵，使总成本增长1,595,885.48万元。
成本构成变动情况表（占营业收入的比例）
项目名称
2019年 2018年 2017年
数值 百分比（%） 数值 百分比（%） 数值 百分比（%）
营业收入 1,858,709.4
4
营业成本 1,575,361.3
3
100.00184,688.31 100.00161,181.41 100.00
84.76117,493.74 63.62 99,265.8 61.59
营业税金及附加
23,677.9
1.27
3,945.18
2.14
2,833.42
1.76
销售费用
2,525.24
0.14
5,961.53
3.23
442.32
0.27
管理费用
100,231.29
5.39
18,615.71
10.08
17,476.64
10.84
财务费用
55,567.63
2.99
12,486.61
6.76
15,522
9.63
3.营业成本控制情况
2019年营业成本为1,575,361.33万元，与2018年的117,493.74万元相比成倍增长，增长12.41倍。
4.销售费用变化及合理性评价
2019年销售费用为2,525.24万元，与2018年的5,961.53万元相比有较大幅度下降，下降57.64%。
2019年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
5.管理费用变化及合理性评价
2019年管理费用为100,231.29万元，与2018年的18,615.71万元相比成倍增长，增长4.38倍。
2019年管理费用占营业收入的比例为5.39%，与2018年的10.08%相比有较大幅度的降低，降低4.69个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
6.财务费用变化情况
2019年财务费用为55,567.63万元，与2018年的12,486.61万元相比成倍增长，增长3.45倍。
五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2019年现金流入为3,133,048.78万元，与2018年的289,916.05万元相比成倍增长，增长9.81倍。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1932278.26万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的61.67%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加240019.65万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的26.07%。
这部分新增借款59.02%用于长期性投资活动。
2019年经营现金收益率为12.91%，与2018年的11.36%相比有所提高，提高1.55个百分点。
现金流入结构表
项目名称 2019年 2018年 2017年
数值 百分比（%） 数值 百分比（%） 数值 百分比（%）
现金流入总额 3,133,048.7
8
营业收入 1,932,278.2
6
100.00289,916.05 100.00507,338.85 100.00
61.67122,781.19 42.35 72,719.26 14.33
投资收回、资产变卖
47,261.37
1.51
9,062.83
3.13
87,866.62
17.32
新增投资
47,841.11
1.53
2,221.85
0.77
73,944.03
14.57
借款
816,889.5
26.07
76,000
26.21
151,700
29.90
投资活动收益
21,309.79
0.68
278.48
0.10
272.47
0.05
其它
267,468.75
8.54
79,571.7
27.45
120,836.47
23.82
2.现金流出结构分析
2019年现金流出为2,888,739万元，与2018年的378,359.74万元相比成倍增长，增长6.63倍。
表企业企业属于知识密集型企业。
最大的现金流出项目为工资性支出，占现金流出总额的27.21%。
项目名称
2019年
数值 百分比（%）
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
现金流出结构表
现金流出总额
2,888,739
100.00
378,359.74
100.00
407,616.24
100.00
购买原材料
699,479.24
24.21
36,561.44
9.66
23,420.01
5.75
工资性支出
785,995.63
27.21
35,547.47
9.40
18,158.12
4.45
税金
183,677.68
6.36
25,336.27
6.70
24,706.47
6.06
资产购置
355,250.32
12.30
60,389.79
15.96
83,751.53
20.55
对外投资
140,048.51
4.85
9,013.84
2.38
2,800
0.69
偿还债务
362,883.09
12.56
115,528.97
30.53
180,382.38
44.25
利润分配
75,384.77
2.61
18,788.32
4.97
19,772.98
4.85
其它
286,019.77
9.90
77,193.65
20.40
54,624.75
13.40
3.现金流动的稳定性
2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2019年，最大的现金流入项目依次是：
提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；吸收投资收到的现金。
最大的现金流出项目依次是：
支付给职工以及为职工支付的现金；接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。
流入项目
数值（万元）
流出项目
数值（万元）
提供劳务收到的现金
1,932,278.26
支付给职工以及为职工支785,995.63
取得借款收到的现金
816,889.5
付的现金
接受劳务支付的现金
699,479.24
收到其他与筹资活动有关246,541.57
的现金
偿还债务支付的现金
362,883.09
吸收投资收到的现金
47,841.11
无形资产和其他长期资产355,250.32
支付的现金
收回投资收到的现金
34,970.33
支付的其他与筹资活动有186,564.34
关的现金
现金流入流出对比表
4.现金流动的协调性
2019年中国天楹投资活动需要资金482149.85万元；经营活动创造资金240019.65万元。
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