2008年高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试.doc
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2008年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试
财务管理试题
（课程代码0803）
（考试时间165分钟，满分100分）
注意事项：
1．试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。
必答题为一、
二、三题，每题20分。
选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得
多选，多选者只按选答的前两题计分。
60分为及格线。
2．用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。
3．可使用计算器、直尺等文具。
第一部分必答题（满分60分）
（本部分包括第一、二、三题，每题20分，共60分）
一、本题包括1-20二十个小题，每小题1分，共20分。
在每小题给出的四个选项中，只
有一项符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。
1．下列各项表述中正确的是
A.公司归股东所有，而由董事会管理B．公司归董事会所有，而由股东管理
C．公司归董事和股东共同所有D.公司归董事、股东和审计者所有
2．公司资金的主要来源是
A.普通股和优先股B．权益（含留存收益）和借款
C．短期和长期借款D．股利和留存收益
3．企业的主要经营目标是
A．公司财产最大化B．董事财富最大化
C．利润最大化D．股东财富最大化
4．明确提出公司目标的文件通常是
A.公司章程B．总预算
C．预测财务报表D.部门战略计划
5．在投资项目评价中，时间因素的重要性在于
A.对企业来说，晚期的现金比早期的现金更有价值
B.随着时间的推移，违约风险降低
C．现金从取得的时候开始，就能赚取收益
D.随着时间的推移，现金的购买力会增加
6．年平均利润额占项目原始投资额的百分比是
A.平均收益率
C．内部收益率
B．投资收益率
D.会计收益率
7．依次检验各项参数变动对投资项目盈利的影响程度的方法是
A．盈利性分析B.因素分析
C．敏感性分析D.安全边际分析
8．标准差是
A.投资项目的组合
B．用于消除投资组合中的可分散风险
C．用于建立股票的收益与风险之间的关系
D.投资分析中衡量风险大小的统计学指标
9．可分散风险是指
A.总风险中只与某企业相关的那部分风险
B.总风险中所有企业共同承担的那部分风险
C．总风险中不可以被分散掉的那部分风险
D．企业的全部风险
10.根据资本资产定价模型，下列表述正确的是
A.投资者应要求得到系统性和非系统性风险报酬
B.投资者不应要求得到系统性风险报酬
C．投资者只应要求得到非系统性风险报酬
D．投资者只应要求得到系统性风险报酬
11．资金的内部来源是
A.普通股和优先股B.股利和留存利润
C．普通股D.留存利润
12.只能为股东提供固定股利回报率的股票类型是
A.优先股B.普通股
C．可转换股D.参加股
13．在证券市场上
A.只能发行新的股票来筹集资金
B．只能交易已发行的股票
C．只可发行新的股票和交易已发行的股票
D.既可发行新的股票和债券来筹集资金，又可交易已发行的股票和债券
14.在企业资本结构中包含固定费用的资本，意味着利用了
A.贿务杠杆B.非财务杠杆
C．债务资本杠杆D.风险杠杆
15．关于资本结构的传统观点认为：
存在一个最优资本结构，此时负债／权益比例
A.使综合资本成本最低B.使综合资本成本最高
C.与资本成本无关D．与资本成本相等
16.如果一个企业应付账款的支付期为35天，在进入生产之前原材料的储存期为10天，从
投入原材料到生产出产成品的生产周期为8天，在完成销售之前产成品的储存期为20天，销售后企业应收账款的回收期为45天。
该企业的现金周转期为
A．118天
C．13天
B．-13天
D．48天
17．当企业外部的管理人员通过成功的竞价收购成为企业新的所有者时，该企业重组形式被
称作
A．外部管理层收购B．内部管理层收购
C．企业分立D.企业剥离
18.混合兼并是指
A．一个较大的企业取得一个较小企业的控制权
B．两个规模基本相等的企业之间的合并
C．两个处于同一行业、但处于不同生产阶段的企业之间的合并
D．两个处于完全不相关行业的企业之间的合并
19．在某公司的资产负债表中，非流动资产的账面价值为990万元，流动资产为580万元，
流动负债为650万元，长期负债为360万元，股东权益为560万元。
股东权益中，该公
司有200万股、面值为1元的普通股。
此时，每普通股的账面净值为
A．12.8元B．2.8元
C．4.6元D．15.7元
20．ABC公司每年出售某种商品存货的数量为2000件，该存货的单位储存成本为4元／年，
订货成本为25元／次。
按照经济订货批量模型，公司每年订货的次数约为
A．13B.158
C．25D．80
请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题。
案例：
“广东农业化工”是一家农业化工用品制造企业，董事会盼望公司能够尽快上市，但是，
近年来公司多次被当地群众向环保部门举报向河流排放有毒污染物质，公司因而受到大额罚
款。
环保部门和股东都希望公司能够有效地治理污染问题，然而，董事会还不能确定应该采
取什么措施。
据估计，在未来的四年中，公司将面临罚款的概率分布如下（以下数字均为现值）：
罚款额
概率
1500千元
0.4
2400千元
0.5
3000千元
0.1
EC有限责任公司是一家环保咨询公司。
该公司的建议是，可安装一台价值l000千元
的新设备，该设备安装后可消除所有的非法排放。
设备预期可使用四年，无残值。
政府可按
照“广东农业化工”的环保总支出给予50%的补贴，但要等到一年后才能支付。
当收到政
府补贴时，“广东农业化工”要将补贴金额的20%作为佣金支付给EC公司。
但是，在使用
新设备的年限内，企业的每吨产品成本将提高35元。
公司现在的年产量为15000吨，预期
今后每年增长5%。
公司预计在今后的四年中，其他成本固定不变，营运资金亦无变化。
“广东农业化工”公司所设定的贴现率为6%。
所有现金流入和流出均发生在年末。
不考虑税金。
计算结果精确到千元。
贴现率为6%的部分复利现值系数如下：
年数
1
2
3
4
复利现值系数
0.943
0.890
0.840
0.792
二、本题包括21-23三个小题，共20分。
21．计算未来四年罚款的期望值。
（4分）
22.请在考虑设备投资、补贴收入、佣金支出和产品成本增加的基础上，计算治理污染投资
的净现值。
（12分）
23.请根据21题和22题的计算结果，判断该公司是否应进行治理污染投资。
（4分）
三、本题包括24-26三个小题，共20分。
24.给出“广东农业化工”公司管理层盼望公司上市的三点理由。
（6分）
25．给出股票上市的两点不利影响。
（4分）
26.列举“广东农业化工”公司为购置新设备可选择的融资方式，并解释其含义。
（10分）
第二部分选答题（满分40分）
（本部分包括四、五、六、七题，每题20分。
任选两题回答，不得多选，多选者只按
选答的前两题计分）
四、本题包括27-28两个小题，共20分。
27.解释公司制企业与非公司制企业之间的主要区别。
（10分）
28.现金持有量的影响因素有哪些？
（10分）
五、本题包括29-30两个小题，共20分。
29.略述在项目评价中应对风险和不确定性的两种方法。
（8分）
30.互斥选择项目A和B的有关信息如下：
AB
净现值发生概率净现值发生概率
百万元百万元
150.1200.5
200.5250.2
300.4400.3
请计算期望值和标准离差，判断哪一个项目的风险更大，应选择哪一个项目。
（12分）
六、本题包括31-32两个小题，共20分。
31.请解释“资本成本”和“加权平均资本成本”这两个词的含义和重要性。
（8分）
32.某公司目前的资本结构如下：
普通股股本（普通股，每股1元）40000000元
留存利润50000000元
不可赎回债券（年利率10%）23000000元
普通股的现行市价为12.50元。
债券的现行市价为75元（面值为100元）。
最近一期的每股股利为0.7元，预计每年增长率为3%。
该公司计划发行更多的不可赎回债券（年利率仍为10%），这将使债务资本占股东权益
总额的比例增加到35%。
公司适用的所得税税率为30％。
请计算公司在未来的投资决策中应使用的加权平均资本成本。
（12分）
七、本题包括33-34两个小题，共20分。
33.解释公司希望合并的原因，并简要说明合并可采用的几种方法。
（12分）
34.某上市公司欲收购B有限公司（非上市公司）。
B公司的有关情况如下：
以往年度B公司的每股股利为每年0.5元，且预期不会发生变动。
B公司发行在外的普通股为1500000股，且没有其他形式的筹资。
B公司的预计资本成本为9.。
B公司的每股收益为0.6元。
B公司资产的重置成本为24000000元．其负债额为8000000元。
与B公司条件类似的公司，市盈率为15。
利用下列方法计算B公司的普通股每股价值，并对恰当的股票估值方法进行评价。
（1）未来股利贴现法。
（2）市盈率法。
（3）净资产的重置成本法。
（8分）
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