我国股票价格近期走势分析.doc

我国股票价格近期走势分析.doc

《我国股票价格近期走势分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国股票价格近期走势分析.doc（7页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

我国股票价格近期走势分析

（2009-06-2116:

41:

38）

转载

标签：

杂谈

摘要：

在这不可测的有足够诱惑力的资本市场里，不同的人怀着不同的目的纷纷冒险冲进股市。

在股市里，股票价格占据着甚是重要的核心地位，股票价格的波动，牵动着整个股市的心。

本文将针对我国股票市场的相关内容、股票价格的相关知识，基于决定股票价格的基本因素与技术因素进行对我国股票价格近期的走势进行分析。

关键词：

股票价格 股票市场 价格走势 

  2008年以来国际国内宏观经济环境发生了一些变化。

从次贷危机对企业的影响来说，西方的一些大的金融机构去年都发生了比较大的亏损，这会影响金融市场，然后也会对整个经济产生影响，导致金融市场动荡、美元贬值、油价上升、粮价上升等等复杂的、恶化的国际经济环境，对于我们的经济发展、出口、上市公司本身的业绩都有影响，也会反映到我们的股市上面。

下面我们就将从三个方面来讲述我国股票价格的近期走势。

一、股票价格的含义及其构成因素

 股票价格是股票在市场上出售的价格，是股票买卖双方供求力量共同作用的结果，从本质上反映了交易双方对股票内在价值的不同评价。

它的决定及其波动受制于各种经济、政治因素，并受投资心理和交易技术等的影响。

概括起来影响股票市场价格及其波动的因素，主要分为两大类，一是基本因素，另一种是技术因素。

所谓基本因素，是指来自股票的市场以外的经济与政治因素以及其他因素，其波动和变化往往会对股票的市场价格趋势产生决定性影响。

一般地说，基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。

基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始，逐步开始中观的行业兴衰分析，进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，从中对企业所发行的股票作出接近显示现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。

由于它具有比较系统的理论，受到学者们的鼓吹，成为股价分析的主流。

而所谓的技术因素则主要指的是从大盘上的图标数据来分析，根据大盘的K线图、BB布林线、MACD指标、布林线指标等很多的趋势线图以及各类数据指标进行分析。

二、我国股票市场近期简介

  2008年，我国股票市场没能延续自2006年以来的上扬态势，呈一路下跌走势，沪、深A股分别双双大幅下挫65.39%、63.36%，股票市场总值、流通市值均较2007年缩水50%以上，股票成交金额不到上年的60%，股市筹资额不到上年的40%。

经历了金融危机的严重影响，我国股市从09年开始，正在震荡中逐步回升。

场外资金的井喷式入场在5月份继续进行。

上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新《股市月度资金报告》显示，2009年5月份，A股市场受场外资金加速入场和基金发行持续影响，出现了520亿元的资金净流入，月末资金由此攀升至11420亿元，创过去10个月的最高纪录。

  最新发布的《股市月度资金报告》显示，2009年5月1日至5月30日，两市的资金继续高速流入。

中登公司截止5月22日的周数据显示，5月前三周，新增股票账户占比、新增基金账户占比，均较此前一月的状况明显上升，表明投资者在本轮上涨新高刺激下，股市投资意愿稳定。

  2009年2月份开始，上市公司年报陆续披露，鉴于今年上半年整体利润增速仍然维持高位，年报数据业绩增长不会太差。

但是，由于2008年基数较高、以及我国实体经济继续下滑，预计2009年一季报会比较差。

2009年中期以后，我国积极财政政策和适度宽松的货币政策的效用将逐渐体现，经济逐步回稳，上市公司业绩有望摆脱下滑走势，2009年三季报会相对较好。

因此，2009年上半年以当前点位计算的市盈率会继续升高，2009年中期以及三季度，随着业绩好转，基于目前股市点位的估值水平将下降。

 总体上看，5月股市资金依旧保持高速流入的状态，资金面依旧宽松。

经济市场正在探底稳定之间过度，从目前来看，我国的股票市场还将会继续在震荡中回升的，具体我们从其股价基本构成因素来分析。

三、我国股票价格近期走势分析

1.基本因素分析

（1）经济因素分析

    1992—2007年我国宏观经济没有通过上市公司的经营业绩、社会货币量和投资者信心三种传导机制对股票市场产生有效的影响。

在我国，股票市场与宏观经济之间还存在着阻碍传导机制发挥效应的不利因素：

第一，股票市场中具有可持续发展能力的上市公司比例较少，市场整体业绩不能代表宏观经济的快速发展。

第二，由于我国现有的金融体制隔离了银行体系与股票市场，使得社会货币量一直以来滞留在银行体系内部；并且，预期改革所带来的未来支出增加，以及缺乏一定的投资知识使得人们投资股票意愿不强。

第三，由于对上市公司信息披露准确性、市场监管有效性、惩处及时性以及证券中介机构责任心的担忧，投资者对于进入股票市场仍然显得缺乏信心。

   根据一季度国民经济发展统计报告和权威机构预测，2009年我国经济完全可望持续增长8%左右，因此年内未来几月我国股市在宏观经济将继续稳健运行，全球经济弱势盘整和应对入世面临挑战的背景下，基本面仍可谨慎乐观，宏观面向好对股市的支持作用虽不大，但宏观面恶化的不确定性却可排除。

从上半年经济发展状况来看。

应该说宏观调控的目标初步实现了，增速的回落也是体现了宏观调控的一个方面。

下半年影响经济增长的因素会更复杂一点。

如果我们政策把握的得当，应该说能应对来自国际国内越来越复杂的经济发展的环境，实现我们又好又快的（经济发展）目标的。

尽管09年中国经济仍处于下行通道，需求回落使企业利润率水平继续下降，上市公司业绩增速将进一步放缓至3%，但由于估值已经低于15倍的合理水平，流动性状况也有所好转，市场总体将是震荡反弹，投资机会明显多于2008年。

（2）政治因素分析

   政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动。

重大经济政策和发展计划以及政府的法令、政治措施等等。

从政策面看，货币政策、财政政策和产业政策的主要目的是保经济增长，管理层稳定股市意图明显，前期出台的一系列利好政策的累积效应最终将发挥作用。

一旦股市出现连续暴跌或持续低迷，则直接刺激股市的政策将出台。

而通常每年都有一波上涨行情，基金等主力机构的资金不会甘于寂寞，主力机构将轮番集中运作有题材、有潜力的投资品种。

自2001年下半年以来，为了避免大盘出现非理性的持续大幅下跌行情，管理层陆续出台了暂停实施国有股减持、降低交易印花税、社保基金管理运营准备启动、放宽证券公司增资扩股条件、法院开始受理证券纠纷案件以增强投资者投资信心、开放式基金的扩容、第八次利率的降低、新股按流通市值配售以及证券交易佣金浮动制等一系列与市场直接相关的利好。

自2008年受到国际金融危机的影响后，我国的股市在受到重大冲击之后，我国政府采取积极的应对政策，表现在：

首先，我国政府积极致力于改善和提高我国外交的关系，积极处理好国际因素的影响；其次，政府积极致力于维护国际和平，以便争取我国能有一个稳定的经济市场；再次，我国政府积极维护国内的稳定，谨慎、有效处理一切大小事务，以谋求国内市场环境的稳定；最后，近年来，针对市场不景气，我国政府除了投资4万亿人民币到市场中，还不断的出台着不少的利好因素，这些都利于我国经济市场的复苏。

    在近期，中国国家主席胡锦涛、国务院总理温家宝等中国高层官员分别到青岛、河北、江苏、上海、广东等地进行大范围的考察经济发展状况。

他们在考察期间关于中国将保持外贸政策基本稳定、支持企业自主创新的表态，毫无疑问，中央领导们的这些工作动向都能够对稳定股市起到积极作用。

 （3）人为操纵因素

  我国股市的风险不在于指数、市值的快速上涨，不在于日交易量、换手率的迅速放大，也不在于是否有大量的国内居民涌入股市……，这些仅是问题的表象，重要的是国内股市经过股权分置改革之后又回了到以往垃圾股票卖高价的状况，回到了市场操纵、内幕交易盛行的年代。

而这些正是2001年中国股市进入全面衰退的根本所在，也是我国股市难以真正发展的根本原因所在。

　　我们知道，市场机制的核心就是通过市场价格的变化来改变市场的供求关系。

对一个有效的市场来说，由于产品市场需求的多层次性，市场就会根据供给关系提供不同价格的产品。

各个需求者根据产品的价值出价，交易双方成交后都是物有所值。

但是，目前我国股市则是让一些垃圾股票卖高价。

其原因就在于政府对市场的主导，从而扭曲了股票的价格。

目前192家股票特别处理公司2006年加权平均主要财务指标是:

每股收益-0.4445元，同比增长-28.83%;每股净资产0.3084元，同比增长-56.86%；经营活动产生的每股现金流量0.0934元，同比增长-257.89%;净资产收益率-152.7784%，同比增长-65.42%。

尤其值得注意的是，这192家公司的股东权益，自2004年的769.96亿元，减少到2005年的407.21亿元，再减少到2006年的175.69亿元。

如果亏损势头无法遏止，那么2007年将出现整体资不抵债的格局。

因此，这些股票的价格快速上涨，实在让人无法理解。

而这192家公司中上涨最快的是ST仁和，今年以来上涨1165%；上涨500%以上的有3家；上涨400%以上的有7家；上涨300%以上的有26家；上涨200%以上的有54家；上涨100%以上的有95家；上涨50%以下的只有6家。

　　从上述数据来看，ST类股票股东权益越来越少，股价上涨幅度却越来越大。

这种股市疯狂炒作之风如果蔓延到整个市场，就会使以往操纵市场、内幕交易的行为死灰复燃；股票价格的轻易推高，不仅会造成整个股市赚钱效应的幻觉，让更多的投资者涌入股市，想当然地把股市看作一夜暴富的最好途径，把股市看作最容易获得财富的“提款机”，而且会有更多的企业想涌入这个市场。

因为股票价格高，企业到市场融资便利且成本低。

  不过，还值得庆幸的是，我们国家政府也正在严厉的打击市场操纵着，从我国首富黄光裕事件来看就可以看出我国打击市场操纵的决心与力度。

（4）其他因素

   公司所属行业的性质对股价的影响。

公司的成长受制于其所属产业和行业的兴衰的约束，公司所属行业的性质对股价影响极大，必须对公司所属的行业性质进行分析。

其分析应从以下三个方面进行：

一是从商品形态上分析公司产品是生产资源还是消费资源；二是从需求形态上分析公司产品的销售对象及销售范围；三是从生产形态上分析公司是劳动密集型，还是资本密集型或是知识技术密集型。

   另外，公司经营业绩是判断股价的关键。

从表面上看，似乎股价与效益、业绩之间没有直接关系，但从长远的眼光来看，公司的经营效率、业绩提高，可以带动股价上涨，效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。

“股票随业绩调整”是股市不变的原则，有时候，行情跌与业绩脱离关系，只是偶然现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩，时间能证明，只有业绩是股价最强烈的支持力量。

因为，公司经营效率和业绩的高低，是直接影响到公司的盈利和获利能力。

我们有理由相信，在经历了金融危机之后的中国企业，一定会更加的把精力放在企业的发展以便企业能够获取更多的利润，从而使企业的股价更高。

 2.技术因素分析

从技术层面来分析，我们主要从上证指数看一下大盘的K线图、MACD图。

如下图：

注：

上证指数K线图，时间从2008年10月21日至2009年6月

 注：

上证指数MACD图，时间从2008年10月21日至2009年6月21日

 以上两图资料来源：

《钱龙金典2007》

 从K线图来看，我国股市在经历了暴涨之后开始从2008年暴跌，跌至1600点左右之后，由于国家政府在很多方面都进行了努力的救市，使得我国股市从2009年以后逐步开始震荡回升，短期内还是会保持这种趋势震荡上升。

而MACD线同样表明这这一观点，在2009年以来，黄白两线交错在一起，时而白线穿破黄线上升，时而黄线穿破白线上升，但是，幅度都不是很大，都是在徘徊之中保持着震荡上升的趋势。

四、我国股票价格近期走势的总体概述

   综合宏观经济、行业发展及股市基本面因素，结合对市场技术走势分析，我认为年内沪深两市将以超跌后修复性调整行情为主基调，以上证综指为例，全年股指震荡运行的经常区域为2200点~3000点之间，下破低点或上破高点应是后期非常理想的买入和卖出时机与位置。

业内人士普遍人为，当前中国股市整体估值已经进入合理区间，2009年5月-2009年底，市场回归价值中枢。

这个阶段的激励因素有：

经过6-9个月的传导期，适度宽松的货币政策和积极的财政政策开始发挥作用，经济下滑结束，逐步恢复稳定增长；上市公司业绩停止下滑，业绩增长企稳回升；市场供应压力明显减轻，新增限售股解禁压力进入全年低谷。

国际金融市场全面稳定，国际经济的不确定性因素逐步消除；市场预期发生转变，投资信心恢复；估值水平回升。

所以，我认为我国股票价格近期的走势是在震荡之中逐步回升！