企业财务报表分析.docx
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财务报表分析
第一、第二部分分析：
王雪2009075481
第三、第四部分分析：
章桂莉2009175480
第一部分盈利能力分析
一、营业盈利能力分析
1.营业毛利率计算与分析
计算公式：
营业毛利率=营业毛利营业收入净额x100%
营业毛利率计算表
项目
2010年
2009年
营业收入
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
营业成本
1,607,894,782.52
1,239,591,789.81
营业毛利
410,177,809.83
371,309,281.17
营业毛利率
20.33%
23.05%
由上表可知，该公司2010年营业毛利为20.33%，2009年的营业毛利率为23.05%,营业毛利率整体水平较高。
且在2010年比2009年营业收入和营业成本都要大幅度提高的前提下，营业毛利率变动幅度不大。
说明企业市场需求及销售情况良好，营业获利能力较强。
相比之下，该企业的营业毛利率还是有小幅度的减少，这样适当的降低营业毛利率，加速资金周转在一定程度上有利于企业的发展。
2.销售净利润计算与分析
计算公式：
销售净利率=净利润营业收入净额x100%
项目
2010年
2009年
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
净利润
166,215,719.57
151,862,588.52
销售净利率
8.24%
9.43%
从计算结果中可以看出，2010年的销售净利润为8.24%，相比2009年的9.43%减少了0.19%。
减少幅度有所下降，说明企业管理水平需要提高。
企业要想提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。
从利润表中不难看出该企业的管理费用所占比例增长较大。
所以企业应进行成本费用的结构分析，加强成本的控制，寻求降低成本的途径，促使企业该井经营管理，提高盈利水平。
3.成本费用利润率计算与分析
计算公式：
成本费用利润率=利润总额成本费用总额x100%
营业盈利能力指标计算表
项目
2010
2009
差异
营业收入
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
成本费用总额
1,834,701,335.44
1,429,308,854.87
利润总额
178,637,122.52
179,594,091.20
净利润
166,215,719.57
151,862,588.52
营业毛利率/%
20.33%
23.05%
-2.72%
销售净利率/%
8.24%
9.43%
-1.19%
成本费用利润率/%
9.74%
11.15%
-1.41%
从该公司的营业盈利能力情况看，2009年和2010年的营业毛利率比较高，说明企业的获利能力比较强。
虽然营业收入增加，但营业成本的增加幅度大于营业收入，所以营业毛利率有所减少。
2009年比2010年的销售净利率稍有提高，说明企业获利能力减弱。
由于主营业务税金及附加大幅度的增加，管理费用及销售费用的增加，导致2010年期间费用大幅度增加，从而导致了成本费用利润率大幅度下降。
总之，2010年公司营业盈利能力总体水平比2009年有所下降。
二、资产盈利能力分析
1.流动资产利润率计算与分析
计算公式：
流动资产利润率=利润总额流动资产平均额x100%
2010流动资产利润率=（178,637,122.52/2,691,039,888.91）*100%=7%
2009流动资产利润率=（179,594,091.20/1,638,428,007.00）*100%=10.96%
可以看出该公司利润总额没有较大改变，流动资产平均额有所增加，流动资产利润率降低，盈利能力减弱。
2.固定资产利润率计算与分析
计算公式：
固定资产利润率=利润总额固定资产平均净额x100%
2010年固定资产利润率=（178,637,122.52/577,374,601.78）*100%=30.94%
2009年固定资产利润率=（179,594,091.20/469,863,053.81）*100%=36.29%
固定资产利润率是指利润总额与固定资产平均净额之间的对比关系。
该指标越高越好，虽然2010年固定资产利润率有所下降但总体还是比较高的，说明该公司的固定资产盈利能力比较强。
3.总资产利润率计算与分析
计算公式：
总资产利润率=利润总额总资产平均额x100%
2010年总资产利润率=（178,637,122.52/3,672,717,420.22）*100%=5%
2009年总资产利润率=（179,594,091.20/2,556,544,760.64）*100%=7%
总资产利润率是指企业的利润总额与总资产平均额之间的比率。
该指标越高说明企业资产的御用效率越好。
可以看出该企业的利润总额变化不大而总资产平均额有所增加，导致总资产利润率减少，说明该企业综合运用效率有所降低。
4.总资产净利率计算与分析
计算公式：
总资产净利率=净利润总资产平均额x100%
=营业收入净额总资产平均额x净利润营业收入净额
=总资产周转率x销售净利率
总资产净利率分析表
项目
2010
2009
差异
营业收入
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
407,171,521.37
总资产平均额
3,672,717,420.22
2,556,544,760.64
1,116,172,659.58
总资产周转率
0.5495
0.6301
-0.0806
净利润
166,215,719.57
151,862,588.52
14,353,131.05
销售净利率/%
8.24%
9.43%
-1.19%
总资产净利率/%
4.53%
5.94%
-1.41%
由表中数据可知，总资产净利率不高，企业应加强销售管理，增加营业收入，节约成本费用，提高企业的盈利能力，从而提高总资产净利率。
该公司2010年的总资产净利率为4.53%，2009年的总资产净利率为5.94%，2010年比2009年减少了1.41%。
总资产净利率变动情况因素分析如下：
① 总资产周转率对总资产净利率的影响：
（0.5495-0.6301）x9.43%=-0.76%
② 销售净利率对总资产净利率的影响：
（8.24%-9.43%）*0.5495=-0.65%
③ 两项因素共同影响的结果：
-0.76%-0.65%=-1.44%
该公司两年中总资产净利率处于下降状态。
从2009年的5.94%下降到2010年的4.53%。
主要原因是，由于本年的总资产周转率减缓了0.0806次，影响总资产净利率下降0.76%，并且因为本期的销售净利率下降而影响总资产净利率下降了0.65%，两项合计总共导致总资产净利率下降了1.44%。
5.总资产报酬率计算与分析
计算公式：
总资产报酬率=利润总额+利息支出总资产平均额x100%
总资产报酬计算表
项目
2010
2009
利润总额
178,637,122.52
179,594,091.20
利息支出
41,841,648.89
35,778,129.91
平均总资产
3,672,717,420.22
2,556,544,760.64
总资产报酬率
6.00%
8.42%
从上表数据中可以看出，该公司的总资产获利能力以及经济效益一般，虽然平均总资产出现增长，但是利润总额出现了下跌，且总资产报酬率较上年减少。
该公司总资产盈利能力较上年有所下降。
三、资本盈利能力分析
1.所有者权益利润率计算与分析
计算公式：
所有者权益利润率=利润总额所有者权益平均额x100%
所有者权益利润率计算表
项目
2010
2009
2008
利润总额
178,637,122.52
179,594,091.20
所有者权益
1,708,570,209.47
1,529,584,004.57
956,824,111.60
所有者权益平均额
1,619,077,107.02
1,243,204,058.09
所有者权益利润表
11.03%
14.45%
由表可知，该公司2009年和2010年的所有者权益利润率分别达到了14.45%和11.03%，呈下降趋势，因此从投资者的角度来看，不宜投入资本，其投入资本的获利能力下降。
2. 资本保值增值率计算与分析
计算公式：
资本保值增值率=期末所有者权益总额期初所有者权益总额x100%
资本保值增值率计算表
项目
2010
2009
2008
利润总额
178,637,122.52
179,594,091.20
所有者权益
1,708,570,209.47
1,529,584,004.57
956,824,111.60
资本保值增值率
111.70%
159.86%
由表可知，该公司2009年和2010年实现的利润总额分别是178,637,122.52和179,594,091.20，利润为正从；利润的角度来看，企业实现了资本增值；同时这两年的资本保值增值率都大于1，说明企业资本在生产经营过程中实现了增值，但2010年的增值保值率相比2009年有所下降，说明2010年企业的所有者权益增值变缓，主要是2010年实收资本增加的幅度大幅度减少。
3. 净资产收益率计算与分析
计算公式：
净资产收益率=净利润净资产平均额x100%
2008年净资产收益率=（166,215,719.57/1,619,077,107.02）*100%=10.27%
2009年净资产收益率=（151,862,588.52/1,243,204,058.09）*100%=12%
从计算结果中可知，2010年的净资产收益率有所减少，说明企业自身获取收益的能力减弱，运营效率变差，对企业投资者、债权人的保证程度降低。
4. 资本盈利能力因素分析
计算公式：
净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）x负债总额净资产]x（1-所得税税率
净资产收益率因素分析表
项目
2010
2009
差异
平均总资产
3,672,717,420.22
2,556,544,760.64
1,116,172,659.58
平均净资产
3,114,631,090.43
1,836,358,710.11
1,278,272,380.32
负债
2,601,678,144.62
1,505,602,481.78
1,096,075,662.84
负债/平均净资产
0.84
0.82
0.02
利息支出
41,841,648.89
35,778,129.91
6,063,518.98
负债利息率/%
0.02
0.02
-0.01
利润总额
178,637,122.52
179,594,091.20
-956,968.68
息税前利润
220,478,771.41
215,372,221.11
5,106,550.30
净利润
166,215,719.57
151,862,588.52
14,353,131.05
所得税税率/%
0.07
0.15
-0.08
总资产报酬率/%
0.06
0.08
-0.02
净资产收益率/%
0.09
0.11
-0.02
2010年的净资产收益率为：
9%
2009年的净资产收益率为：
11%
分析对象为：
9%-11%=-2%
替代总资产报酬率:
[9%+（9%-2%）*0.82]*（1-15%）=12.53%
替代负债利息率：
[9%+（9%-2%）*0.82]*（1-15%）=12.53%
替代负债/平均净资产：
[9%+（9%-2%）*0.84]*（1-15%）=12.65%
替代所得税税率：
[9%+（9%-2%）*0.84]*（1-7%）=13.84%
总资产报酬率的影响为：
12.53%-11%=1.53%
负债利息率的影响为：
12.53%-12.53%=0
负债/平均净资产的影响为：
12.65%-12.53%=0.12%
所得税税率的影响为：
13.84%-12.65%=1.19%
最后检验结果：
1.53%+0+0.12%+1.19%=2.84%
根据以上分析结果可以看出，在该公司净资产收益率的变动中，主要受总资产报酬率的影响，
由于总资产报酬率的增加，导致净资产收益率增加1.53%，负债利息率、总资产报酬率、所得税税率3个因素同时对净资产收益率的变动主要带来正面影响，使净资产收益率上升了1.31%。
第二部分营运能力分析
一、流动资产营运能力分析
1.流动资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
流动资产周转率（次数）=营业收入净额流动资产平均余额
流动资产周转天数=365流动资产周转率
流动资产周转速度计算表
项目
2010
2009
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
期初流动资产总额
2,091,502,445.08
1,185,353,569.44
期末流动资产总额
3,290,577,332.73
2,091,502,445.08
平均流动资产总额
2,691,039,888.91
1,638,428,007.26
流动资产周转率/次
0.75
0.77
流动资产周转天数/天
486.72
473.90
从表中可以看出，该公司2010年流动资产周转水平较2009年略有降低，流动资产周转率较上年下降了2.63%，周转天数较上一年增加了3%。
其中，营业增长了25.28%，平均流动资产总额同期上升了64%，营业收入的增长低于流动资产的增长，反映了企业流动资产的使用效率没有明显提高。
本企业为建筑企业，流动资产周转率相对较慢。
2.主要流动资产项目周转速度指标计算与分析
【1】存货周转速度分析
计算公式：
存货周转率（次数）=营业收入净额存货平均余额
存货周转率天数=365存货周转率
存货周转速度计算表
项目
2,010.00
2,009.00
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
期初存货余额
1,265,274,858.16
773,615,391.02
期末存货余额
2,090,431,781.24
1,265,274,858.16
平均存货余额
1,677,853,320
1,019,445,125
存货周转率/次
1.20
1.58
存货周转天数/天
303.47
230.99
从表中可以看出，该公司2010年存货周转平均水平较2009年有所下降，存货周转次数减少了0.38，存货周转天数增加了72.48。
说明该公司存货管理水平降低。
【2】应收账款周转速度分析
计算公式：
应收账款周转率（次数）=营业收入净额应收账款平均余额
应收账款周转率天数=365应收账款周转率
应收账款周转速度计算表
项目
2010
2009
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
期初应收账款余额
222,047,866.59
153,304,904.47
期末应收账款余额
325,129,359.83
222,047,866.59
平均应收账款余额
273,588,613.21
187,676,385.53
应收账款周转率/次
7.38
8.58
应收账款周转天数/天
49.48
42.52
从表中可以看出，公司2010年的应收账款周转率比2009年减少了1.2次，应收账款周转天数增加了6.96天，说明应收账款的周转速度有所降低。
企业的运营资金过多的呆滞在了应收账款上，会影响企业资金的正常周转。
二、固定资产营运能力分析
1.固定资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
固定资产周转率（次数）=营业收入净额固定资产平均余额
固定资产周转速度计算表
项目
2010
2009
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
期初固定资产
520,024,422.14
469,863,053.81
期末固定资产
634,724,781.42
520,024,422.14
平均固定资产
577,374,601.78
494,943,737.98
固定资产周转率/次
3.50
3.25
固定资产周转天数/天
104.43
112.14
上表显示了2010年和2009年的固定资产周转情况。
从表中计算的数据可以得到，该公司2010年平均固定资产比上年增加17%，其营业收入增加25%。
所以2010年固定资产周转率比上年有所增加，固定资产周转天数有所减少。
说明公司固定资产的利用效提高。
三、总资产营运能力分析
1.总资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
总资产周转率（次数）=营业收入净额总资产平均余额
总资产周转速度计算表
项目
2,010.00
2009
营业收入净额
2,018,072,592.35
1,610,901,070.98
期初资产总额
3,035,186,486.35
2,077,903,034.93
期末资产总额
4,310,248,354.09
3,035,186,486.35
平均资产总额
3,672,717,420.22
2,556,544,760.64
总资产周转率/次
0.55
0.63
总资产周转天数/天
664.27
579.27
根据表中数据计算结果可知，该公司平均资产总额增长了44%，营业收入增长了25.28%。
使得总资产周转率比2009年减少0.08次，总资产周转天数比上年增加85天。
从这一点得出的结论是该公司的资产管理和资产利用率都有所下降。
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