第五讲风险管理概论.ppt

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第五章银行风险管理概述,内容提要一、准确理解银行风险和风险管理二、银行风险管理的动力三、科学的银行风险管理理念四、银行风险管理的组织结构五、银行风险管理的基本程序和内容六、基于风险-收益调整业绩的资本分配,一、准确理解银行风险和风险管理,

（一）银行风险的理解在经济学上，风险主要指未来结果的不确定性银行风险指，在经营中由于各种因素而招致银行收益率负向波动，或发生经济损失的不确定性不确定性是理解风险的核心，换言之，它是潜在可能损失，也是潜在的盈利机会。

这是在讨论风险管理中，统一思想、避免理解偏差、减少无谓争论的关键所在,正确理解银行风险须把握以下几点：

*风险不同于损失*在单项金融产品和业务上，潜在收益与潜在风险通常具有对称性*若扩展到批量金融业务和产品的组合层面，可以呈现出潜在收益与潜在风险反向变化的关系*风险功能具有正负两面性*风险是动态变化的*不同类型业务和资产的风险不能简单互相比较，必须在比较前进行风险调整,

（二）对银行风险管理的理解,银行风险管理指，银行将其所承担业务的风险显性化，通过金融风险转换和缓释技术，将风险控制并转换为盈利的过程这个过程包括风险识别、风险揭示、风险度量、风险定价和风险监督和控制的技术和流程，以及贯穿整个风险管理过程中的风险政策指南和实施风险管理中每一环节所需要的激励机制的配合,（三）风险的归类信用风险流动性风险传统风险利率风险市场风险操作风险国家风险清偿力风险银行风险的极端表现,新型风险,二、银行风险管理的动力银行为什么有强大的动力去实施风险管理，并不断提升风险管理的水平和强度？

就管理学理论而言，它提供了一种同时兼顾风险与回报的管理视角；从竞争优势的角度来说，轻易获取高额利润的时代已过去，为了在竞争中保持和增强盈利水平，维护银行自身在行业中的声誉和地位，风险控制是关键分析可从银行内部和外部展开分析：

（一）内部因素1、从银行管理的角度如果对于回报和风险两者之间的预测和计划没有一个平衡，银行就会对将来的可能损失没有一个准确判断，从而变成一个“近视眼”。

任何只做盈利计划而不做风险预测和计划的银行，不可能制定出科学和可操作的业务政策，因为预测收入要比发现潜在的风险容易的多,2、从竞争的角度最体现银行核心信贷业务竞争力的是两个要素的结合;

（1）能给出一个符合本行风险管理现实水平、且有竞争力的标准来筛选合格的潜在借款人;

（2）根据借款人对银行资产组合回报率的贡献来区别定价这两个要素的结合的实质就是风险管理。

缺少这种能力的银行，可能会在短期内获得利润，但在长期竞争中则一定会经常处于被动状态，甚至会在竞争中被淘汰,

（二）外部因素,1、从银行信誉的角度信誉的英文reputation，牛津辞典对其的解释是“thegeneralopinionaboutthecharacter,qualities,actofsomebody”，即信誉是社会对某一主体品格、质量和行为的可信任程度的综合判定。

信誉的定义具有普识性，对银行也不例外。

对银行信誉评价的指标中，存续期、不良资产率、盈利能力和规模一般列在前四位，而风险控制能力与前三项都强相关,在竞争激烈的大环境中，银行自身的信誉是难以用金钱估价的，它是单个银行生存和可持续性发展的基础，银行必然通过各种方法来提升自身的信誉。

然而，风险管理是各种方法和途径中均必须依赖的信誉的重要性从古至今都被强调，在当代，信誉甚至已经成为了一种社会稀缺性资源。

目前这场由美国引发的罕见的、给全世界经济带来深重灾难的金融危机，其背后的实质是一场金融业和银行的信誉危机,2、资本约束性监管理念和法规的导向巴塞尔委员会公布的新旧协议都体现了资本约束导向的银行监管理念和法规。

中国尽管没有宣布实施巴塞尔协议，但银监会公布的各类法规反映了我国监管当局对这一监管理念的认同，国内各大中型银行业也在积极实践为什么原本仅对发达国家提出实施要求的资本导向的金融监管会引起世界各国银行业的广泛响应？

理论小贴士：

金融监管的理念

（1）破产约束无监管，市场自然淘汰，银行付出破产成本；缺陷：

银行的特殊性容易导致社会恐慌

（2）外部约束-合规性监管和存款保险制度；缺陷：

混业和金融创新使合规性监管的滞后性加大（3）成本约束资本充足率监管，使银行资产的风险与高昂成本的资本金挂钩，从内部增加银行自我风险管理的动力理论基础资本是昂贵的分红率资本成本=1边际税率,新巴塞尔协议资本充足率的计算指在一定的容忍度（置信度）下，银行吸收潜在总损失（包括预期损失、非预期损失）所需要的资本率总资本资本充足率=信用风险值+（市场风险值+操作风险值）12.5信用风险计量方法市场风险计量方法操作风险计量方法标准法标准法基本指标法内部评级或计量法内部评级或计量法内部计量法初级IRB高级IRB,理解经济资本在风险管理中的意义（信用风险损失概率分布）,风险损失概率,损失,VAR=CAR经济资本或风险资本,给定某置性度,异常损失,平均损失或预期损失,0,非预期损失,预期损失由拨备吸收,异常损失由存款保险制度承担,非预期损失由经济资本吸收,新资本协议对银行风险管理的正面影响,1、促使银行建立全面风险管理体系为了将各种风险纳入资本充足度的约束之中，银行时必须要建立全面风险管理系统，对风险进行统一量纲的量化，建立和严格执行风险管理程序、运用各种风险管理手段和技术。

在不断扩大业务品种和规模的同时，维持资本充足率2、激励银行量化风险除了原来的标准法外，鼓励有条件的银行运用内部风险计量和评级模型，估测各类业务的风险值；在此基础上计算银行所需经济资本，在银行内部绩效评估中引入风险因素,3、这实质上是一种风险管理和监管的新思路，它的鼓励银行引进以自身利益导向的、设计提高风险控制和管理水平的激励机制，从银行内部产生降低风险的动力4、引导银行确立资产组合的风险管理理念，即重视“风险分散和抵消效应”，鼓励银行在信贷和所有业务中运用组合技术以上这些，促使银行风险管理达到一个很高的水平，并使得风险管理成为转型后银行业的核心竞争力,本次金融危机对巴塞尔协议的反思,尽管巴塞尔协议在提高银行业风险管理水平上的历史贡献功不可没，甚至一度被视为银行业风险管理的“圣经”然而，本次金融危机却导致了金融理论界和实务界对巴塞尔协议的某些缺陷的质疑。

我们在研究中也发现，该协议倡导的资本充足率导向的金融监管，出现了三个未曾预料的负面效应，即“监管套利效应导致的过度证券化”，“对中小企业的信贷紧缩应”和“亲经济周期效应”，它们在客观上参与酿成了这场特殊的金融危机，并推动了金融危机向经济危机的转化（后面展开）,三、科学的银行风险管理理念,

（一）风险管理的理念风险管理既是一门科学，又是一门艺术任何有竞争力的银行，都希望具备较高的风险管理水平和能力，而作为银行的高层管理人员团队的风险管理的理念，决定了该银行风险管理的机制、文化、方法以及风险管理可能提升的程度对银行风险管理理念科学的理解，至少应该把握以下四个方面的内容：

1、在银行业务和管理中讨论风险，其本质是讨论所承担的业务的性质。

银行所承担的各类业务均存在着不同程度的风险，不存在风险的业务是不存在的2、银行业务中普遍存在着风险与回报的替换关系，因此，作为银行科学的风险管理的理念，不是杜绝和消除一切风险，而是如何使风险与盈利之间的替换关系达到最优3、银行风险是未来收益的不确定性，它可以被视同为未来可能发生的成本。

因此，应该如同控制当期成本一样的控制风险（未来潜在成本）4、风险管理是银行的核心竞争力之一。

银行可以通过风险管理的流程和技术，将其潜在的风险转化为未来的收益，把收益的负向不确定性向盈利性转化,

（二）对我国银行业长期以来风险管理的理念和机制的思考风险管理的理念零风险风险管理的机制终生责任或奖励+职务提升强度分析：

终生责任制货币奖励+职位晋升强度等级510.52风险管理的定律：

（案例1）定律一：

在银行业务中，如果希望在穷尽了所有风险的状况下承担业务，其商业机会将等于零定律二：

风险出现损失是一果多因。

不分清责任的，绝对化的责任制，是最不负责任的管理，它将极大地挫伤业务人员承担风险的积极性，并必将鼓励隐匿和推迟风险暴露的普遍行为，最终不可避免的导致银行业务量和经济效益的下降,（三）国际大银行风险管理的理念花旗银行

（1）业务部门应该对承担的风险和相应的收入同时负责，但是风险管理应与业务发展保持平衡；风险管理应该保持相对的独立性；

（2）所有业务的风险必须在事前进行识别和量化，并要求在全过程保持监控；（3）所有的风险应向上级机构及时和全面报告，隐匿风险是不可宽恕的；（4）风险管理政策必须是稳定和清晰的，具体业务的风险管理政策应该以书面形式确立下来；（5）强调资产组合的管理策略瑞士信贷

（1）风险是不可避免的，不应该回避风险，而应该经营风险，它不仅是一种危险，同时也是一种机会，能够确定的风险就不叫风险；

（2）好银行起决定性的竞争优势有两个，一是合理的风险管理文化，另一个是先进的风险管理流程和技术；强调全面和组合的风险管理,德累斯顿银行

（1）风险是客观存在的，银行应该在追求风险可控的前提下，以投资回报为导向；

（2）集团要有明确的风险管理指南，明确集团内每个机构的权力和责任；（3）建立统一的风险管理的组织结构和管理流程JP摩根

（1）明确定义风险的内涵，统一风险的计量和评估；

（2）保持风险偏好的长期一致性，并据此实施风险管理；（3）维持风险管理的独立性；（4）推行多样化的组合管理；（5）对风险资本要分配到业务部门和基层机构美一银行

（1）稳定和可行的风险管理理念和原则是最重要的；

（2）风险管理是一种全员的精神状态，要强调将风险管理的理念和原则深植于员工的思想中、体现在他们的行动中，应该把它看作一种文化的转变过程,四、银行风险管理的组织结构,从原则上来讲，在银行整体运作的路径和结构中，应该保障和维护风险管理部门的独立性，这种独立性是风险管理性质所决定：

1、风险管理审视的角度和焦点是风险2、风险管理者的视野相对超然3、风险管理的实施需要足够权威性4、维护风险管理的相对独立性所需要的组织体系的保障,花旗银行各级部门共同承担风险的组织结构图,角色和职责与所有高级业务主管平级并有权对他们说“不”将董事会和首席执行官对风险的要求落实为花旗集团的风险标准和政策对花旗集团风险管理流程的充分性和适用性负责审核全部业务单元的总体风险，并在宏观层面对业务组合的风险构成和质量进行评估批准具体业务的风险管理政策确保所有业务单元都在风险限额内运营审核并决定具体业务风险政策的例外情况批准所有独立风险管理经理的任命与财务部门合作进行最负面情况的分析，从而理解其对银行盈利能力和流动性的影响,首席执行官,首席风险官,首席财务官,风险架构部主管,资金部主管,审计主管,经济资本部主管,业务单元风险主管,高级非业务单元主管,下级业务单元主管,业务单元风险主管,业务单元主管,董事会,然而，风险管理的独立性是相对的。

因为风险管理是银行运作整体的一部分，把风险管理的独立性绝对化，在一定情况下会阻碍银行整体业务的发展或总体战略的实施在理论上容易解释的，在现实中却往往存在许多矛盾甚至冲突。

作为基层风险管理人员，目前最为苦恼的，就是如何在本单位风险管理的独立性与业务发展的配合上找到平衡点，取得其部门，特别是上一级行长（-在支行，甚至包括同级行长）的理解和支持,目前基层部门风险主管普遍遇到的五大问题:

1、体现独立性的组织保障体系“独立到哪一级”？

2、风险管理干部是否要进中国特色的“班子”？

3、对风险管理干部人事任免权限在哪一级？

4、在平行作业法中,风险主管工作职责和半径？

5、如何建立对风险主管的业绩评价标准和体系？

需要指出的是，中国银行业风险管理在技术和组织结构上的发展较快，业务与风控如何平衡的磨合期需要时间，在相当长的一段时间内，需要银行内部各部门，包括风险管理部门自身的换位思考，主动与业务部门沟通，积极配合与必要的解释，甚至还要经受委屈,五、银行风险管理的基本程序和内容,银行提供的产品和交易，其供需也受到价格的影响，但是价格（利率）不能象一般商品市场一样，使市场的供给与需求自动出清（实现均衡）。

由于信息不对称，银行对自己提供的产品（贷款）、金融服务和各类金融交易，都会视其特征按程序实施风险管理银行各类业务风险管理程序两个基本点：

第一、银行风险管理程序是一个自下而上，自上而下不断反复的过程第二、银行风险管理程序可提炼为三个关键环节，这三个环节也存在着自我循环关系下面用图式来表达它们：

风险管理“金字塔”,风险管理是自下而上，自上而下的不断反复的过程金字塔的每一面代表一种风险。

总体风险不是银行全部业务风险的简单相加算术和。

在相加过程中，一部分风险会被抵消和分散,总括的风险-盈利目标,风险和盈利的分配,集团子公司,业务单元,金融交易,银行风险管理程序三大环节的横截图,R&R指风险管理的核心是风险（Risk）与盈利回报（Return）之间平衡发展和相互转换的辩证关系,风险指南和政策,风险决策,风险监控,1、指南和政策确定风险偏好和承受的限度业务授权规则目标盈利,R&R,2、决策-交易发生前新交易的接受风险定价事先约定资产组合R&R信用增强或风险缓释技术的事先考虑,3、监控-交易发生后执行和监督事先约定及时报告R&R和风险揭示纠偏或补救行动,程序中的主要环节和内容,风险政策指南风险识别（定性分析）两者是紧密结合统一体对风险值测算（定量分析）风险定价风险的管理风险的处置,

（一）确定风险管理的政策指南银行的高层管理首先要确定本银行统的政策指南，它们包括：

1、根据宏观形势和银行自身特征，确定本银行所从事业务的产业的政策和领域2、根据本银行管理能力和水平现状，确定银行相对统一的风险偏好和边界3、确定基本的目标利润回报水平4、制定对风险的汇报路径和风险授权的规则5、制定和公开宣布与本行风险管理文化相匹配的激励约束机制,风险识别是风险管理实施的第一步风险识别的核心，是银行业务单元要判明自己所承受的风险在性质上归属于何种具体形态银行第一线业务部门面临的风险往往是多种多样、相互交织的，在大多数情况下只能定性。

因此，风险识别无论过去和现在，都十分强调专业人士的经验，以及他们的职业精神银行要求业务部门的专业人士写出书面的风险识别和评估报告，以供风险管理部门判断和决策,

（二）风险识别,（三）风险估算或测度风险估算或测度是银行运用各种方法，在量上确定这些风险可能达到的程度，以便决定是否加以控制，如何加以控制金融风险计量已经成为一门专门学科，并且高度数学化。

对于银行而言，对信用风险的测度或计量永远是主体或它的优势下面主要介绍银行对信用风险估算或测度的历史轨迹和基本内容,从历史发展的轨迹，银行信用风险测度的主要经历：

古典信用风险分析和测度基于资产抵押的放贷风险测度基于主要财务指标的风险测度基于资产市场价值（含有期权思想）的风险测度基于动态视角和统一量纲的风险测度,1.古典的风险分析和测度它以财务报表分析为代表，并籍此评判信用风险财务报表项目分析（资产负债表损益表）财务比率分析现金流分析非财务分析（以上均需要进行现场调查）财务状况预测,优点：

（1）长期工作经验积累而形成的对风险的敏感性和阅读能力的人永远是银行无法替代的财富

（2）社会和经济现实中的复杂性，决定了风险的隐匿性和多变性（3）据此形成的风险报告直观，容易理解缺点：

（1）这类专家的培养是长期的、昂贵的

（2）经验毕竟是人的主观判断，经验上的权威有时会带来偏执（3）风险表达的标准的不统一（4）在充满诱惑和激烈竞争的环境下，任何个人对物质诱惑存在底线,2.基于资产抵押的放贷的风险测度,基于资产抵押的放贷风险分析是对古典风险分析的补充。

它的假定前提是，任何公司资产（设备、应收账款、库存等）的寿命期往往会独立于该公司的寿命期。

该方法的理论依据是“激励相容”“基于资产抵押的放贷风险测度”，是指在进行传统的财务报表分析之后，银行会对债务人的某些资产的价值和变现性进行评估，并将其作为抵押或质押。

“基于资产抵押的放贷风险测度”建立在“信用增强金融技术的基础上，它往往会改变纯财务分析的风险测度结果，对银行的直接利益是扩大了信贷业务的范围和机会,3.基于主要财务指标的风险测度,基于信主要财务指标的测度，以Z计分法为代表，它由美国学者Altman于1968年运用主成分分析法研究后提出，用于企业和公司信用风险的迅速判断Z计分法的基本思路是，从众多财务比率中提取出最能反映企业综合经营和信用状况的若干比率，分别给定这些比率在风险评价中应占的权重，评出每项指标的得分，最后将评出总分值与行业平均值相比较计分方法的测度结果可用于信贷决策和风险预警,1基本公式（基于上市公司）Z1.2X11.4X23.3X30.6X40.999X5Altman选取了5个变量：

（X1）营运资本总资产（X2）留存收益总资产（X3）税息前利润总资产（X4）权益市场价值总债务帐面值（X5）销售收入总资产这五个变量组成Z值计分模型。

这也是一个区分破产与非破产企业的判断函数，破产下限值为181，此极限值以下为破产区域；非破产（可接受经营状况）上限值为299，其上为可接受的授信企业区域；中间是灰色区域。

银行通过计算Z值，看借款人落在哪一段区域，由此预测该企业经营状态，并作出信贷决策,2扩展模型为了便于分析非上市公司Altman1995年修改了Z计模型，运用于非上市公司1996年Altman，Hatzell和Peck，按照新兴国家的实际情况，对AltmanZ计分模型修改，建立了专用于新兴市场经济国家企业的评分模型（emergingmarketscoringmodel）EMS模型主要财务指标的计分评分模型存在以下不足：

是线性判别函数，不能描述各因素与违约率之间的非线性关系；未将非财务指标纳入其中对企业特征的区分过于粗略，不同行业的企业的特质性差异很大,4、基于资产市场价值（含有期权思想）的风险测度EDF或KMV模型,资本市场和金融衍生品的快速发展，既给银行带来压力和挑战，也给银行带来意料之外的收获。

在公司信用风险测度方法的改进上，股票市场可以视为一个评价上市公司绩效和风险的有效机制，因为关于宏观经济状况、行业状况以及公司内部经营管理的信息，会以最快的速度传递到市场，传递到投资分析专家，而以股价为代表的公司市场价值的不断变化，蕴含或折射出这些公司的经营状态和风险状态该风险测度模型中最有代表的是KMV公司开发的EDF模型,也称KMV模型,KMV公司*1995年依据默顿（Merton）在1974年提出的“公司违约概率”测算的基本思想，开发了EDF（expecteddefaultfrequency）模型，即预期违约频率模型（默顿这个模型已使用了31年）EDF也是一种含有期权定价思想的模型：

第一，股权可被视为一种看涨期权。

与M-M定理和Black-Scholes期权定价理论相呼应，资本结构的求偿顺序安排可以理解为期权。

它的思考逻辑是，假设，考虑某集团控股一家上市公司，该上市公司有负债和股权，分别以D和E来代表，不涉及外部因素。

*围绕默顿基本模型有许多扩展，位于旧金山的KMV公司也因开发了EDF模型，并成功使其信用分析软件而一举成名，现在该公司将其模型扩展到风险组合管理领域,在运行一年后的何种情况下该公司可能选择违约呢？

若ED，该公司不会也不必违约，因为售出E在抵补D后还有结余。

若ED，则会执行该买权，既不违约，并获得收益，ED的差；否则，则不执行该买权，其价值为零。

换言之，公司的股权是以公司资产为标的的看涨期权，它的执行价格为公司债务的面值，它的期限为公司债务的期限,从信用分析的角度，比较有意义的一点在于可以将此比作股东“可有选择地”拥有企业。

若企业运用不好，股东可以不执行看涨期权，而宁愿选择将企业的所有权转让给债权人，即违约第二，债权可被视为卖出一个卖权。

这可用买权-卖权平价定理得出，既若买入一个执行价格为D的看涨期权等价于其拥有标的资产E，加上借入的D，并持有一个执行价格为D的看跌期权。

到期时，若资产价值小于D，则股东会执行此卖权（看跌期权），将资产以D的价格卖出用于抵债，此后一无所获；若资产价值大于D，则股东不会执行此看跌期权，而是直接将资产直接卖出，抵补债务外还有剩余做信用分析时，主要集中在分析卖权可能被执行的概率,EDF模型分三个步骤来确定公司预期违约率：

第一步，根据样本公司股票市值、股价波动性和负债的账面价值估算出公司的市场价值；第二步，根据负债价值计算出公司的违约点，并构建一个极为直观的风险度量指标，它表示从测算的公司预期价值到公司的违约点之间的距离（违约距离）是标准差的多少倍第三步，确定“距违约距离”及违约率之间的映射关系。

这一步骤要根据公司违约历史数据来确定，该数据越系统、时间越长，估算越准确,K模型简图,资产市场价值,当前,一年以后,时间,所需清偿债务,资产价值的均值,公司资产价值的预期增长,从未来价值的均值到违约点的距离,未来资产价值波动的标准差,未来资产价值的密度函数，它的形状与波动性密切相关,公司资产价值的波动,公司违约区域,+,-,“距违约距离”（DistancetoDefault-DD），是借款公司的资产价值到达违约点时所下降的百分比，对其公司资产价值波动性（百分比）的倍数经过推理，DD可以表达为，公司资产预期价值与债务价值的差，去除以反映公司价值波动性的标准差，或公司资产价值与负债之差与公司波动性标准差的倍数该公式表明，公司预期价值的波动性越大，分母就越大，距违约距离就越短；或公司预期价值下降越多，分子就越小，距违约距离就越短，它们都导致公司违约的可能性提高,简单表达式为：

A-BDDA其中，DD=距违约距离A=资产的预期价值B=违约点A=公司资产价值波动性的标准差,举例而言，某公司的违约点B是80单位，预期一年后公司的价值A为100单位。

那么，公司资产价值下降20%就使公司达到违约点，而下降20%的概率则取决于公司价值的波动性。

设反映该公司波定性的标准差A为0，那意味着该公司距违约的距离等于资产价值下降2个标准差（100-80）/10=2（单位A）给定公司预期价值正态分布，上式意味着，存在95%的概率使得其公司资产价值在均值周围正负两个之内波动，或可表达为，仅2.5%的概率，在下一年发生该公司资产价值上升或下降超过一个的情形。

换言之，存在一个2.5%预期违约率,资产价值围绕某均值水平呈正态分布假设，在测算违约概率和跨期违约转移概率中非常重要，但这一假设是否合理关系到模型的实用价值。

KMV模型中提出一个基于经验上的、而非理论上的EDF，这使得模型可以有更大的应用范围：

一个国家或地区若能建立系统和庞大的数据库（甚至可细分行业和企业规模），库中那些年初资产价值距离违约点有2之远的企业中有百分之多少在一年时间内会实际违约？

经验EDF的计算公式为：

对KMV模型的评价优点:

它是动态模型，基于对上市公司的市场数据和股票价格变化分析估算EDF，因而对违约概率的预测更具有前瞻性，被视为“向前看”-资产预期价值-和“向后看”-公司价值波定性-相结合的方法，从而提高了银行决策的质量。

许多银行都将EDF值作为财务分析的重要补充，并用于信贷定价和决策不足之处：

EDF值忽视了企业信用品质的渐进变化，它是一个不能完全依赖的信用风险判断指标,5、基于动态视角和统一量纲的风险测度模型,该方法是金融机构利用原始市场数据和企业的财务数据及各种再生统计数据，建立模型，运用计量技术，对信用风险、市场风险和操作风险进行估算和测量。

重点测度的是非预期损失从理论上来讲，通过建立模型对各类风险的非预期损失进行动态估算，使银行等金融机构对风险的计算精度提高，而且不同类别的风险可使用统一口径的数值来表达。

这可极大地降低风险管理成本，提高风险管理的效率

（1）涉险值法（VaR）,涉险值（ValueatRisk，筒称VaR）指在正常的市场环境和给定的置信水平下，某项投资或贷款，在给定的时区内的非预期损失或最大可能损失VaR是一种利用概率论与数理统计来估计风险的方法。

它综合考虑了风险来源