如何制定高净值客户资产配置方案.docx

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如何制定高净值客户资产配置方案

如何制定高净值客户资产配置方案

一直以来，客户资产配置就是银行业中重要的话题之一，尤其是各大私人银行更加绕

不开这个议题。

对于服务高端客户的私人银行从业者来说，帮助客户打理资产，完成资产配

置是必不可少的一项专业技能，然而，资产配置方案应如何制定才是合理的呢？

又需要坚持

哪些原则？

本文将会做简要的介绍。

资产配置的概念

资产配置，就是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资

产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

在现代的投资管理体制之下，

投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。

投资规划即资产配置，它是资产组合管理决

策制定步骤中最重要的环节。

而不同的资产配置具有自身特有的理论基础、行为特征和支付

模式，并适用于不同的市场环境和客户投资需求。

作为私人银行的财富管理专家，在为客户进行资产配置之前，需要对资产配置的几个观

念做出基本而又详细的了解。

首先，为什么要进行资产配置是大多数客户都希望了解的。

众

所周知，能够产生净现金收益的就是资产，而有些时候，资产的投入并不一定都会获得盈利。

据美国曾经针对基金管理人做过的一次调查记录显示,他们在阐述影响投资绩效的原因时，

有大约91.5%的人认为影响投资报酬率的主要原因均来自资产配置，因此，通过有效的资

产配置，将不同的资产做理性妥善的分配，可以将风险降到最低，并能追求报酬的最大化。

其次，资产配置所追求的目标其实也是非常明确的，主要可以归纳为四点：

将资金分别投资

到各种不同资产类别；长期持有及持续投资以降低风险；达到目标报酬的一种投资组合策略；

不在于追求资产收益的最大化，而是降低投资的最大风险。

为客户做资产配置体检

既然做资产配置能够使得投资收益最大化，那么，私人银行的财富管理专家势必要对高

净值客户的投资现状进行了解和分析，在协助他们打理资产的时候，尽最大努力地优化他们

自己的资产配置组合，使收益更大化。

然而，通过专业调研机构了解到，目前国内大部分的

高净值客户都缺乏合理的资产配置方案。

在常见的客户资产配置中，60%的资产都在于自住

房屋，30%的资产为存款，另外10%用于个人买卖股票或其他理财产品。

这样资产配置方案

无论在收益性、流动性、安全性方面都不是特别的合理。

原因主要有三点：

1.大半以上的资

产不会产生回报。

2.现金只产生非常低的报酬率，在通货膨胀的情势下，甚至为负收益。

3.

股票投资波动性太高收益不稳定，赔钱机率很高。

针对这种状况，私人银行的客户经理可以为高净值客户们灌输资产配置的观念，通过检

视客户的投资组合是否合理，来搭配销售金融产品。

一般来说，以目标导向的资产配置模型，

可以将65%的资产配置放在长期投资（包含基金定投、债券、基金、保险等）；将20%资产配

置人民币现金存款，虽然利息低但需要因应不期之需；保留5%-10%的“游戏钱”让自己感

受股市投资的脉动（如图1）。

图1：

目标导向的资产配置模型

如何为客户设置资产配置方案

通常，客户的生活需要规划，财富需要打理，尤其是高净值客户，更加离不开做资产配

置方案。

因此，为高净值客户配置资产方案成为私人银行需要钻研的难题。

根据财务目标设置资产配置方案

在当今社会从传统储蓄型向投资理财时代转型的过程中，只有顺应潮流，积极投资，科

学理财，才会使资产更加合理。

理想化的投资模型是说服客户调整投资组合的最佳理由，而

落实到应用中，私人银行客户经理还应该在充分了解客户（KYC）的基础上，了解客户的风

险属性与获利目标，根据不同类型不同年龄段的客户，在占比为65%的长期投资组合中，提

供不同的配置方案（如表1）。

表1：

长期投资组合中不同的资产配置方案

客户类型25岁以下或积极型26-54岁或稳健型55岁以上或保守型

风险承受高，不怕输中，想要赢低，不能输

投报目标10%以上6-10%3-5%

投资配置75%股票型基金；25%债券型基金30%的股票型基金，50%的债券型基

金，20%的保本保息型投资工具（如常规理财产品）15%的股票型基金，25%的债券型基

金，60%的保本保息型投资工具（如常规理财产品）

1.期望投资报酬率在10%以上的积极型的投资人

以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部分高净值客户将其68%的资

产配置于年化收益率在5.87%-14.13%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将75%

配置于股票型基金，25%配置于债券型基金。

2.期望投资报酬率在6%-10%的稳健型的投资人

以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部分高净值客户将其68%的资

产配置于年化收益率在5.66%-10.34%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将30%

配置于股票型基金，50%配置于债券型基金，另外20%用于保本保息型的投资工具。

3.期望投资报酬率在6%左右的保守型的投资人

以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部分高净值客户将其68%的资

产配置于年化收益率在4.84%-7.16%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将15%配

置于股票型基金，25%配置于债券型基金，另外60%用于保本保息型的投资工具。

表2：

常见金融产品的特点及适应性分析

投资工具安全性流动性收益性保值性

定期存款最好好低较差

人民币理财产品好中等较低较差

股票视公司透明度而定视交易活跃度而定较高（视行情而定）中等

外汇较低好较高（视行情而定）较差

基金较低好中等（视行情而定）中等

房地产看具体楼盘而定较差中等最好

黄金（1151.00,-0.70,-0.06%）好好较高（视行情而定）好

艺术品好最差较高好

资产配置案例分析

赵先生今年38岁，从事服装零售行业，月收入3万元，太太王女士在外贸公司上班，

月收入5000元。

夫妻育有一子，今年12岁。

赵先生早年一直经商，家庭资产已达300万

元以上，不过家庭生活开销较大，每月基本生活费用达8000元，同时孝敬双方父母2000

元、娱乐项目2000元、医疗费用400元、子女教育费用600元，另外每月支付商铺租金6000

元。

赵先生希望再干10年就退休，运用目前资产满足生活需要，同时，赵先生希望在6年

后将小孩送到国外读大学。

通过朋友介绍，赵先生来到某行的一家支行找到了客户经理，通过KYC客户经理了解到

赵先生目前家庭总资产为300万元，其中投资性资产210万元，占总资产比重为70％，剩

余90万元的资金均为活期存款。

虽然在该案例中，张先生暂时未能达到私人银行级的客户门槛，但是他的事业还在上升

期，拥有进入私人银行客户队伍的潜力，作为银行提前规划的原则，该客户经理应该逐渐向

培育客户成长为私人银行客户的方向努力，帮助张先生做出一个全面的财务规划，提供专业

的金融服务。

经过客户经理对张先生家庭财富的诊断发现，赵先生家的投资资产比重处于较合理水平，

但均属于高风险产品，缺乏稳健性。

从家庭应急资金上来说，赵先生家庭预留了充足的现金

加活期存款高达90万元，虽然满足了日常的需要，但在一定程度上也会降低资金的收益率。

1.分析

赵先生家没有负债，活期存款90万元可以应对家庭半年的支出，赵先生仅需要准备6

个月的生活消费11.4万元（8000+2000+2000+400+600+6000）*6即可。

这表示家庭资金流

稳定，但对于重疾或意外这样的突发事件，赵先生则缺乏必要的应对方案。

像赵先生这样的

三口之家，上有老下有小，正是家庭责任最重的阶段，如果没有做足够的准备，突发事件一

旦出现，家庭将陷入经济危机，所以需要尽早做好准备，在这里保险是最佳解决方案。

从收支结构来看，保持适当的流动性资金，良好的储蓄习惯，建立了合理的家庭收支系

统健康。

赵先生家支出合理，5万元活期存款应对家庭生活意外支出，每月储蓄1.6万元

（30000+5000-8000-2000-2000-400-600-6000），占收入40%以上，储蓄习惯良好。

2.建议

从资金安全角度来讲，合理的负债、适当的紧急备用金以及合理的保险配置能保证家庭

资金安全。

下面分别从投资、教育、养老、保险方面给出规划建议：

（1）投资规划

从投资结构来看，家庭资产稳定增长的同时，理财收入逐渐增加并占家庭收入比例提高，

表示家庭财务自由度逐步提高。

赵先生家目前资金稳步增长，但增长点主要靠储蓄，投资渠

道比较单一，主要是定存和基金。

下一步的目标应该是提高资金投资效率，增加投资收益。

对于非专业投资者来说，时间精力不够，投资信息较少，不建议投资风险过高，周期较短的

理财产品，建议选择长期稳定增长的理财产品，定期定额持续投资，牺牲资金的灵活性，用

时间换取收益。

其次，为理财目标设定明确时间、金额和先后次序能帮助家庭尽快达成目标，

同时要根据家庭实际情况全面考虑理财目标。

考虑到可能面临的财务问题，剩余资金可以投资于期限短、本金安全、利率稍高的理财

产品，如银行短期结构性理财产品和票据类产品，此类产品主要投向银行票据、短期融资券

等货币市场，期限一般为7天到3个月不等，收益一般高于定期存款。

另外，也可以投资于

货币基金等。

（2）教育规划

教育费用无法推迟，也无法更改，准备教育费用建议尽早规划，预算充足。

教育金是最

近的理财目标，需要首要考虑。

6年后到国外留学的费用大概需要100万元，如果依照目前

的投资资产减半，只要投资于市场上年化收益率达到3.7％的产品就可以保证此笔费用。

目

前市场上的银行信托类投资理财产品和债券基金都可以作为家庭稳健投资的首选。

赵先生的家庭流动资产投资主要投资于股票和黄金，虽然投资结构较分散，然而一旦市

场走弱，资产势必缩水或套牢。

建议将风险投资减半，采用稳健投资，以便于为今后的教育

金和养老金做准备。

（3）养老规划

对于赵先生夫妇二人的养老规划，也建议采用定期定额投资的方式。

赵先生夫妻均为

38岁左右，距离预计退休还有10年，选择定期定额的投资方式进行养老储备比较合适。

若

月投入10000元，投资回报率为6%-8%，10年后将获得约50万-60万元收益，夫妻俩各建

立月投入10000元的养老计划，退休时加上社会养老金，基本满足退休需求。

（4）保险规划

赵先生自己做生意，为自己购买了最基本的基本社保，妻子外贸公司上班，也有基本的

保障，但是这些保障还不充足，不能帮助家庭应对各种突发事件。

保险类型分为储蓄型保险、保障型保险和投资型保险。

储蓄型保险帮助定期储备资金应

对不确定时期发生的资金需求。

保障型保险主要考虑家庭经济支柱发生风险后对家庭生活质

量，各种理财目标的影响，消费型为主。

保障型保险主要考虑家庭经济支柱发生风险后对家

庭生活质量，各种理财目标的影响，消费型为主。

投资型保险结合投资和保障，帮助家庭达

成长期理财目标的同时提供必要的保障，账户型为主，如投资连接保险，万能保险等。

投资型保险结合投资和保障，帮助家庭达成长期理财目标的同时提供必要的保障，账户

型为主，如投资连接保险，万能保险等。

像赵先生家庭，建议夫妻双方补充重大疾病保险以及意外险，以应对突发的疾病以及意

外。

保险类型则以保障型为主，能和社保形成补充，这样花费低，保障额度大。

综合上述，对于不同的客户（包括有可能成为私人银行级别的客户），私人银行客户经

理们应该采取不同的资产配置策略，合理地规划高净值客户的投资方案，以帮助客户将资产

风险降至最低，收益提升最大化（在实际的操作中还可以按照以下七个步骤进行资产配置）。

资产配置七步骤

4.分类

第一步是将平常的投资理财产品，简单区分为“风险理财产品”与“无风险理财产品”。

其中，风险理财产品包括股票、基金、黄金、不动产、外汇、期货、不保本的投资型保险等

等；无风险理财产品包括银行存款、理财产品、传统型的储蓄险、保本型的投资型保险等。

5.分配

依照客户的年龄、投资属性、市场状况等因素，决定将多少的资金比例配置到风险理财

产品与无风险理财产品中。

6.进场

私人银行客户经理最好建议选择适当的时机进场，投资风险理财产品；而无风险理财产

品的投资计划，则是愈早开始愈好，因为可以创造时间的复利价值。

7.调整

根据市场的行情，私人银行客户经理应该帮助客户随时检视投资绩效，并适时依财务状

况帮助客户调整资产配置计划。

比如股市行情不好，黄金行情走强时，调整不同风险理财产

品之间（即股票与黄金之间）的配置比例，或调整风险理财产品与无风险理财产品的比例等。

5.转投资

将无风险理财产品所创造出来的利息或收益进行再投资，此时可以重复选择风险理财产

品或无风险理财产品。

比如理财产品的收益可用以基金定投。

6.评估效果

私人银行客户经理应该注意随时评估投资的效果。

如果风险型理财产品与无风险理财产

品都有获利，则这种资产配置计划又会产生“交叉获利”的钱滚钱效果；反之，如果风险型

理财产品亏损了，但至少无风险理财产品已经做好了保本的万全准备，日后也会有利息或年

金的收入，对于整个投资计划而言，也可达到风险平衡的目的。

7.附加价值

最理想的资产配置计划，必须涵盖保险产品，不但兼具理财的功能，也有强大的风险保

障效果，防止生活被改变，这就是保险的附加价值。

因此，私人银行客户经理在向高净值客

户做资产配置计划时绝对不能忘记保险产品。

眼眸里，落入别人的旧爱新欢，一些似是而非，忽然道破了一

个局。

明静的花底，我和我的影儿还可缠绵成双。

于是，也可委婉而温柔的回眸一遍过往。

纵是，我不知要原谅些什么。

或许这世间，一切本都可以被原谅。

事过境迁，又或时过境迁，或许就是如此吧。

很多事很多人很多美好，犹如这天气，慢慢热或者渐渐冷，等到惊悟，已过了一季。

渐行渐远渐无书，所有红尘中的故事都是有节令的，从

春前一粒籽，到姹紫嫣红开遍，从西风凋碧树，到白茫茫大地真干净。

我们，顺应了时节野蛮生长，然后又跟随着节气，无奈凋败。

一起谢落的，还有不见了的初心，以及提不起的往事。

红尘滚滚，聚散离合,多少说好不分手的誓言，转眼就像落梅如雪,

铺满了南山。

曾经牵手走过的风一更，雨一更，却在万水千山之后，未见柳暗花明。

如果有一天,你不得不对我转身，而我只能笑笑的挥一挥手，那么，再见吧，别再回头。

就让我忘记了你是谁，就让你从我的记忆里悄悄遁形。

余生还有很长，而你我再也无力给予彼此

任何的回想。

人之一世，归根结底都是独立的个体，能遇到一个有趣的灵魂，或许就是最大的幸运。

结交几个可以把废话说成趣事的人，偶尔交流一下，如此虚掷的时光亦觉美好。

但我们大可不必忙

着交心，忙着推心置腹，忙着把一些隐私强加于人。

好的东西，总是难求，能遇到自己喜欢而又极好的事物，想必也需要命里的一份机缘巧合。

因为难求，甚至是可望不可及，所以心里总有了一丝敬畏之心，怕一唐突，就打扰了那份美好。

人生于世，得到多少算是满足呢？

或许，每个人都有每个人不同的期望和梦想。

于女子而言，有一个爱好，并把它坚持成生命里的一个习惯；有一份自己喜欢做的事，并从中收获了乐趣

和价值；有一个爱人，从青丝到耄耋，即便经过风霜雪雨，依旧是既得一人心，白首不分离。

有一个家，安放身心和灵魂，无论俗世如何不堪，这里有爱，有庇护,有陪伴，有血脉相连的牵

念。

若再有三二知己，可赏心,可悦目，可纵横天下事，笔墨春秋情，便是锦上添花的好了。

除此之外的情分，只远远的看着，若即若离的念着吧，相望之外，不忘留一份清淡余地，才会有若水长流的缘分。

如是，不深执，不沉溺，我把我念置于掌心，但不会合拢了十指。

三寸

之外，许彼此一个云淡风轻的来去。

在繁华的尘世烟火里，人总有一些不可不为，又不得已而为之，在没有强大到和世俗对抗之前，还是与这世界握手言欢吧，不去愤世嫉俗，也不刻意逃避。

你只需静静的，最大程度的取

悦着自己，记得有人可以爱，且可以期待。

冬至，在寒冷的北方，则是吃上一顿香喷喷的饺子。

小时候这一天，有一份期盼，有一份等待，盼望冬至的到来，就是因为有这样一顿吸引着人的味蕾的饺子。

冬至，如果能够邂逅一场飘雪，将是多么的惬意。

雪，是飘泊的花朵，醉了寂寞。

那抹生命中纯净的洁白，绚烂了最初的纯真。

在冬天的树枝上，挂满绒绒的小雪球，朴素明朗。

用棉一样的目光，握紧一朵雪绒花，然后看到她最美丽时候的微笑，于是，便有甜甜的味道，挂在我的嘴角。

冬至，把一朵雪花拽在怀里，让她有水的温暖，沙的舒坦，光的质感，她撒娇地勾住我手指，祝我每个白天梦到她每个夜晚陪着她。

站在冬天的月光下，扬起羞红的腮，静静地数着自己的心跳。

在深冷的夜里，学一支《雪花》的歌谣，闭上眼睛，晃动睫毛，反反复复地吟唱，一直到天亮。

冬至，无妨也为家人包一碗热气腾腾的饺子，感受一种冬天里别样的温暖。

寒夜里，为孩子掖紧被角，不让冬夜的寒风侵袭亲人的身体。

泡一杯暖融融的红茶，与老友边饮边叙，浓浓的茶香，驱走冬日的严寒。

出门时，提醒爱人穿厚实暖和的衣服，贴心的爱意温暖整个冬天。

冬至了，今夜最长

洗不净的浮沉，留给雨天；悟不透的凡事，交给时间。

很多时候，人生的遗憾，不是因为没有实现，而是沉于悲伤，错过了打开心结的时机。

有人说工作忙、应酬多，哪有那么多的闲情逸致啊？

记得鲁迅有句话：

“时间就像海绵里的水，只要挤总是有的。

”

不明花语，却逢花季。

一路行走，在渐行渐远的时光中，命运会给你一次次洗牌，但玩牌的始终是你自己。

坦白的说，我们遇到困扰，经常会放大自己的苦，虐待自己，然后落个遍体鳞

伤，可怜兮兮的向世界宣告：

自己没救了！

可是，那又怎样？

因为，大多数人关心的都是自己。

一个人在成年后，最畅快的事，莫过于经过一番努力后，重新认识自己，改变自己。

学会了独自、沉默，不轻易诉说。

因为，更多的时候，诉说毫无意义。

伤心也好，开心也好，过去了，

都是曾经。

每个人都要追寻活下去的理由，心怀美好，期待美好，这个世界，就没有那么糟糕。

或许，你也会有这样的情节，两个人坐在一起，杂乱无章的聊天，突然你感到无聊，你渴望安静，你想一个人咀嚼内心的悲与喜。

透过窗格，发着呆，走着神，搜索不到要附和的词。

那

一刻，你明白了，这世间不缺一起品茗的人，缺的是一个与你同步的灵魂。

没有了期望的懂，还是把故事留给自己吧！

每个人都是一座孤岛，颠沛流离，浪迹天涯。

有时候，你以为找到了知己，其实，你们根本就是两个世界的人。

花，只有在凋零的时候，才懂得永恒就是在落红中重生；人，只有在落魄的时候，才明白力量就是在破土中崛起。

因为防备，因为经历，我们学会了掩饰，掩饰自己内心的某些真实，也

在真实中，扬起无懈可击的微笑，解决一个又一个的困扰。

人生最容易犯的一个错误，就是把逝去的当作最美的风景。

所以，不要活在虚妄的世界，不要对曾经存在假设，不要指望别人太多。

有些情，只可随缘，不可勉强；有些人，只可浅交，

不可入深；有些话，只可会意，不可说穿。

或许，有这么一段情，陪你度过漫长冰冷的寒冬；有那样一个人，给你抑郁的天空画上了温暖的春阳。

但时光，总会吹散了很多往事，把过去一片片分割，移植到不同区域，并贴上标签，

印着不同的定义，也定义着自己的人生态度。

正如庄子所说：

“唯至人乃能游于世不避，顺人而不失己。

”

外在的世界，只是一个形式，而你内在的世界，才是真正的江山。

丰富自己，取悦自己，随缘，随顺，随境，你的心才会敞开，才会接纳更多的有可能。

这样的人生，眼睛里的笑意，尽

是踏实与真味。

年少时，那些说给蓝天白云的梦想，早已遗忘在风中，再也飞不到岁月的枝头。

褪去稚气与懵懂，我更喜欢现在的自己，心里撑着宽阔，却不动声色。

即便，一份静谧的从容是多么的难，

但我依旧期待。

我相信，人生还会很长，还会一直邂逅，但最美的，必是那个明天的自己。