金融保险金融全球化问题研Word格式.docx
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在金融领域，对应地也有这三个词，分别为“金融国际化”“金融壹体化”“金融全球化”。
尽管这三个词在字义上存在很深的程度差别，但人们在运用时且不作明确的区分。
大致说来，在八十年代，“国际化”“壹体化”用得较多，九十年代以后，特别是亚洲金融危机以来，“全球化”逐渐成了普遍的用语。
不论是八十年代的“国际化”“壹体化”，仍是今天的“全球化”，都非常强调金融的纽带作用。
所不同的是，“国际化”“壹体化”常常和跨国X公司在全球范围内安排生产（直接投资）联系在壹起，“全球化”则和短期资本流动、证券投资联系在壹起。
所以，当下谈论“经济全球化”，基本都是以“金融全球化”为核心。
至于何谓金融全球化，且没有壹个明确的定义。
我们以为，金融全球化似乎这样表述较为合适，即：
全球金融活动和风险发生机制联系日益紧密的壹个过程，金融全球化的实质，是把全球作为壹个统壹的金融大市场，在全球范围内实现金融资源的有效配置。
在这个表述之下，有三个要点需要强调：
其壹，金融全球化不仅是壹个金融活动越过民族国家藩篱的过程，而且是壹个风险发生机制相互联系而且趋同的过程。
这里强调的是金融活动的风险属性，亦即风险的不可避免性。
其二，从主体上来说，这壹过程固然很强地反映了若干发达国家（例如美国和英国）和国际经济组织（例如国际货币基金、世界银行和世界贸易组织）的意向，但主要是无数私人资本通过市场的逐步壹体化而推动的。
这意味着，金融全球化是壹个逐步削弱民族国家经济权利的过程；
无论是对发展中国家仍是对发达国家，概莫能外。
其三，它是壹个不断深化的过程，在范围上是逐渐扩展的，在程度上是不断加深的。
（二）发展原因。
市场经济发展到壹定程度的必然结果，经济全球化的组成部分。
1．国际贸易的推动。
二战后，世界贸易的增速壹直快于世界经济的增速，贸易的发展，带来了国际结算、国际汇兑、短期融资等巨额的国际资本流动，客观上推动了金融全球化的发展。
2．国际过剩资本的推动。
当今世界，许多国家、企业、组织、个人手中掌握着大量的闲置资本，为了使这些资本生息增值，他们必然想方设法寻求更好的发财途径，就会突破国家、地区的限制，在世界范围内寻找发财的场所。
这客观上也促进了金融全球化的发展。
3．跨国X公司的推动。
根据联合国经合组织的统计，当今世界至少有6万多家跨国X公司，他们至少有70多万家子X公司，这些企业至少控制着全球贸易的60%，掌握着世界上70%的高技术、80%的技术贸易，生产着世界23%的GDP，跨国X公司的活动客观上也推动了金融全球化的发展。
4．金融创新的推动。
从20世纪70年代初，国际金融市场出现了“金融创新”的现象，这些创新，壹方面有利于“套期保值”，另壹方面，由于这些业务只需要交少量的保证金，就能从事数十倍、数百倍于投资的金融交易，客观上推动了金融全球化。
5．金融改革的推动。
70年代末80年代初，美、日、澳等发达国家进行了壹场名为“金融自由化”的改革，主要内容是放松金融管制，允许银行、保险、证券等金融业混业运营，这些改革客观上也推动了金融全球化的发展。
6．信息技术的推动。
现代通信技术的发展，把世界上数百家银行、十几个外汇交易中心连接为壹个整体，实现了全球金融市场的24小时连续营业，客观上推动了金融全球化的发展。
（三）金融全球化的现状
1．主要货币实现自由兑换。
在国际货币基金组织的183个成员国中，已有150多个实现经常项目自由兑换，其中有37个实现资本项目可兑换，即自由兑换。
2．金融机构及规模全球扩张。
以银行为代表的各类金融机构通过兼且重组在全球范围内运营各种货币金融业务，成为全球百货X公司。
如花旗集团总资产超过7000亿美元，占中国四大国有商业银行的70%。
以中国为例，已有105家外资银行机构获准运营人民币业务，其中61家获准运营中资企业人民币业务，13家外资银行获准在华开办网上银行业务，24家外国银行机构获准开办衍生产品业务，5家外国银行分行获准开办QFII托管业务等。
外资银行规定范围内运营的业务品种已超过100种。
3．国际金融市场的全球影响进壹步扩大。
以伦敦为中心的欧洲货币市场是最大的国际货币市场，伦敦同业拆借利率成为国际货币市场利率的价格基准。
证券市场的外国上市X公司日益增多，股市总市值显著增加，目前全球有48家证券交易所，股价总市值超过世界生产总值。
4．金融业务的监管标准逐渐统壹，国际协调机制日益增强。
巴塞尔银行监管委员会、国际证券业协会、国际保险业协会分别制定了本行业的稳健运营及监管的统壹标准。
以世界贸易组织、世界银行、国际货币基金组织和国际清算银行为主体的国际协调机制在解决贸易争端、促进国际直接投资、协调国际货币问题、稳定汇率、向成员国提供贷款或紧急援助方面发挥着重要作用。
二、金融全球化汇率制度和国际金融组织
（壹）汇率和汇率制度
壹种货币成为世界货币的条件（4条）
⑴能充当媒介货币，担当国际交易的支付工具。
⑵能充当干预货币，作为各国外汇市场操作的工具。
⑶能充当计价标准，表现国际商品和劳务的价值。
⑷能充当储备货币，形成各国的外汇储备。
（二）国际金融组织
国际货币基金组织、世界银行、国际清算银行
三、金融全球化和金融危机
金融危机往往表现为：
银行破产、股市崩盘、币值大跌、资本外逃。
在银行和贷款者之间有着契约，贷款者到期必须连本带利归仍银行。
银行和储户之间也有契约，到期之时银行向储户仍本付息。
可是，银行俩边的契约的“硬度”不壹样。
银行和贷款企业之间的契约比较“软”。
企业仍不出钱来，银行只能靠法律手段逼债，万壹贷款收不回来，只好等这家企业破产之后多少拿回来壹些。
我国的银行和国有企业之间的关系就更软。
国有企业仍不出钱来而银行壹筹莫展的事情已经司空见惯。
可是银行和储户之间的关系就“硬”多了。
除非银行破产，否则储户完全有权力拿回属于自己的资金。
在某种意义上，银行把许多家企业运营风险集中到了自己身上。
银行主要面临以下几种风险：
（1）信用风险：
即交易对象无力履约的风险；
（2）市场风险：
是由于市场价格的变动，银行的表内和表外头寸所面临遭受损失的风险；
（3）利率风险：
指银行的财务状况在利率出现不利的波动时所面对的风险；
（4）流动性风险：
指银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资，即当银行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的资金，从而影响了其盈利水平的情况；
（5）操作风险：
主要在于内部控制及X公司治理机制的失效；
（6）法律风险：
包括因不完善、不正确的法律意见、文件而造成同预计情况相比资产价值下降或负债加大的风险；
（7）声誉风险：
该风险产生于操作上的失误、违反有关法规和其他问题。
银行不能不发放信贷，可是，只要资金出了银行的大门就有收不回来的风险。
从理论上来讲，绝对避免坏帐是不可能的。
坏帐是银行运营的风险成本。
在正常情况下，银行应当用自身的利润来冲销坏帐损失。
只要银行能够保持资金的流动性，资金流通链就不会出现什么大麻烦。
可是，如果银行的呆帐、坏帐越来越多，甚至资不抵债，总有壹天这个问题会被揭露出来。
壹旦有壹家银行失去了资金流动性，就会导发金融危机。
由于信息不对称，在这家银行储蓄的老百姓往往最后得到消息。
当老百姓得知他们的血汗钱有可能被银行给赔掉了，他们的反应非常简单干脆：
尽快把自己的钱取回来。
由于任何银行都必然把相当壹部分资金发放中期或长期贷款。
没有壹家银行能够立即全部返回所吸收的存款。
如果众多的储户壹涌而上挤兑，马上就把这家银行搞垮了。
银行关门势必拖垮许多相关的企业。
由于银行之间存在着各种业务联系，壹家银行出现的挤兑风潮很快就会影响到其他金融机构。
结果，金融风暴的冲击壹波连着壹波，最终酿成壹场社会风暴。
由于存在金融市场失灵的可能，壹旦某个金融机构出现危机，即使政府出面干预也未必能够挽救这个机构破产（例如英国的巴林银行）。
当大规模金融危机爆发之后，即使国际力量联合起来也未必能够制止危机的蔓延（例如墨西哥和东南亚的金融危机）。
由于金融机构之间的债权、债务关系非常复杂，壹家金融机构出现的危机会牵连到其他金融机构，例如，1974年英国由于房地产景气消失而出现银行业危机。
日本在90年代由于泡沫经济崩溃而导致整个金融体系的危机。
壹家金融机构出现危机会损害公众对整个金融体制的信心，发生挤兑。
例如，墨西哥和泰国金融危机。
这种负的外部性在区域金融危机中表现得非常严重。
[2]
银行的风险对于社会稳定的影响要比其他产业部门高得多。
银行的自有资金在其全部资产中只占很小的壹个比重。
当银行放贷、投资的时候，主要是在拿别人的钱做生意。
按照国际标准，银行的自有资金应当不少于8%。
也就是说，银行中92%营运资金都来自于存款和借入资金。
如果银行的坏帐超过了资本金，以后再赔钱的话实际上是在亏损别人的钱。
因此，壹旦储户知道银行坏帐很高，为了保护自己的产权，他们势必会尽快提出自己的存款。
如果大量客户挤提存款，将使银行迅速丧失资金流动性。
银行业务的本质决定了它需要承担各种类型的风险，因此了解这些风险且确保银行能妥善地计量和管理风险是银行监管的重头戏。
四、中国金融业的对策
（壹）保持宏观经济的稳定
经济合作及发展组织（ＯＥＣＤ）日前发表报告称，5年内中国将超越美、德，跃升为全球第壹大出口国。
ＯＥＣＤ代表30个世界富裕强国，这是ＯＥＣＤ首次就中国这个非成员国发表报告。
报告说，中国当下占全球的产品出口6％，由于生产成本低廉，比率正不断攀升，预料在2010年，中国所占的世界出口比例量将升至10％，足以取代美国今日的地位。
报告仍预测，中国可在5年内超越英、法、意三国，成为全球第4大经济体系。
（二）加强货币当局的监管能力（警察职能）
对金融机构实施监管的主要目的在于：
（1）维持金融业健康运行的秩序，最大限度地减少银行业的风险，保障存款人和投资者的利益，促进银行业和经济的健康发展。
（2）确保公平而有效地发放贷款的需要，由此避免资金的乱拨乱划，制止欺诈活动或者不恰当的风险转嫁。
（3）金融监管仍能够在壹定程度上避免贷款发放过度集中于某壹行业。
（4）银行倒闭不仅需要付出巨大代价，而且会波及国民经济的其它领域。
金融监管能够确保金融服务达到壹定水平从而提高社会福利。
（5）中央银行通过货币储备和资产分配来向国民经济的其他领域传递货币政策。
金融监管能够保证实现银行在执行货币政策时的传导机制。
（6）金融监管能够提供交易帐户，向金融市场传递违约风险信息。
上世纪八十年代之前，由于众所周知的原因，中国在很长壹段时间内没有真正意义上的银行，也没有现代意义上的银行监管，当然更谈不上现代意义上的银行业监管法律体系。
上世纪八十年代以后，伴随着中国银行体制的改革，现代中国银行业监管法律体系开始构建。
1986年国务院颁布了《银行管理暂行条例》。
九十年代以后，银行体制改革力度逐步加大，把中国的银行办成真正的商业银行，加强监管，保障金融体系的稳健运行成了现实的呼声。
在这种大背景下，1995年出台了《中华人民共和国中国人民银行法》（以下简称《人民银行法》）和《中华人民共和国商业银行法》（以下简称《商业银行法》）。
以这俩部法律为基础，壹些加强银行监管的行政法规和部门规章也纷纷出台。
这些行政法规和部门规章围绕着监管的不同方面，从市场准入、X公司治理和内控、任职和从业资格、财务会计管理和审计、市场退出等方面来加强对银行的监管。
能够说，这期间颁布的法律、行政法规和部门规章，构建了现代中国银行业监管法律体系的框架。
进入本世纪以后，为顺应国内金融业发展的特点及专业化分工、分业监管的要求，2003年4月28日，成立了中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会），同年12月27日，十届全国人大常委会第六次会议通过了《中华人民共和国银行业监督管理法》（以下简称《银行业监督管理法》）和对《人民银行法》、《商业银行法》俩部法律的修改。
这其中，《银行业监督管理法》是中国第壹部较系统、较完整地规范银行业监管的法律。
能够说，中国银监会的成立以及《银行业监督管理法》、《人民银行法》、《商业银行法》的制定和修改，标志着中国银行业监管法律体系的构建步入了壹个崭新的发展阶段。
从之上所述我们能够见到，经过二十多年的努力，中国已经初步地建立了以《银行业监督管理法》、《商业银行法》为核心，《金融违法行为处罚办法》、《中华人民共和国外资金融机构管理条例》等行政法规和部门规章为主体，金融司法解释为补充的现代中国银行业监管法律体系。
该体系为中国银行业的监管提供了基本的法律依据，为维护金融业的稳定、促进银行业的健康发展提供了法律保障。
壹般企业亏损倒闭只不过影响和这个企业相关的员工，可是，银行出现问题就会影响到相当多的民众，甚至破坏社会稳定。
危机蔓延的程度在金融服务领域的不同部门是有差异的，但以银行领域最为严重，这壹点已经得到公认。
如果单单从事资产管理、货币兑换和支付的话，根本不需要对银行业进行大规模的监管。
可是，由于银行仍进行着把非流动资产转化成流动负债，通过监督贷款和信号传递来降低交易成本，所以对银行业监管是完全必要的。
否则，金融市场失灵可能会让银行面临恐慌性挤兑。
为了平息动荡，中央银行不得不扮演最终支付者的角色，动用国库来稳定局势。
壹家或者几家银行的失误所造成的损失最后势必要全体纳税人来负担，这不仅不公平，而且也非常不利于社会稳定和进步。
因此应当防患于未然，严格实行对金融机构的监管。
在描述目前“壹行三会”（中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会）的分立金融监管格局时，金融业内常用的描述是“几家监管机构是铁路警察，各管壹段”。
央行组织结构的重大调整，迈出了几大步。
先2003年银监会（银监会主席刘明康）的设立，后有2005年８月１０日中国人民银行上海总部正式挂牌。
（项俊波，四川人，原审计署副署长，酷爱文学，电视剧《审计风暴》的作者，父亲当年坚持让其学经济入读人大。
）能够说，央行上海总部设立，人民银行的决策和执行职能将适度分离，有关货币政策的制定等决策将归北京总部，有关市场运作、业务拓展等执行职能将移师上海。
这个模式和美国联邦储备局有点相似，货币政策由联储局决定，执行由联储纽约分局负责。
这不仅更有利打造上海为中国的资金、资本、证券、同业拆借、外汇、期货、黄金、产权等市场的中心，建构比较健全的全国性金融市场体系，而且也让央行更加接近和走向市场，更有利于货币政策的判断和决策。
（三）推进四大商业银行的商业化、股份化、现代化
能够说，中国的金融业是国内计划经济的最后壹个堡垒，也是国家严格管制、垄断程度最高的行业之壹，国内大多数金融资源基本掌握在４家国有独资商业银行、３家政策性银行和１１家股份制商业银行手中。
这种以银行为主导的金融体系不仅使金融业的市场化程度低、不少金融资源配置无效率，而且容易把整个金融业的风险都集中在国家身上。
因此，四大国有银行改革是金融业改革的重中之重。
先是剥离和降低巨大的银行不良贷款，划归四大资产管理X公司。
然后2003年12月成立中央汇金X公司，行使出资人的权利和义务，对四大国有银行进行全面的股份制改造及资产重组。
汇金X公司已经将６００亿美元的外汇储备注入中行、建行和工行。
财政部部长金人庆在十届全国人大三次会议举行的记者招待会上表示，国有商业银行1.4万亿元不良资产剥离到资产管理X公司后，仍将由中央财政来负担。
随后是外国投资者陆续进入国内银行业。
如，美国银行宣布以25亿美元购买中国建设银行9%股份；
新加坡的淡马锡控股则宣布计划斥资14亿美元买进中国建设银行的5.1%股份；
最近又有淡马锡控股以31亿美元购买中国银行10%股权；
苏格兰皇家银行领导的壹个投资集团，投资31亿美元购入中国银行10%股份；
中国工商银行则把10%股份，以约31亿美元的价格，出售给高盛集团旗下的投资基金、安联集团和美国运通X公司。
其中，高盛的ＧＳCapitalPartersVFund将购买工行18亿美元股份，安联集团将投资10亿美元，美国运通将投资2－3亿美元；
而农业银行也不甘落后，也在和意大利和法国的银行谈判。
此外，股份制银行，如交通银行、华夏银行引入战略投资者也正在热火朝天中。
中国银行业全面地世界开放，引进海外的战略投资者，不仅有利于改变国内银行业的X公司治理结构、机制，内部审计以及信贷文化和风险评估观念，而且改变了目前国内银行业基本格局，形成有效的银行市场竞争及有效金融市场竞争。
因为，外国战略投资者的引进将优化国内银行的股权结构，改变国家股壹股独大的僵化局面；
它能够带来先进的管理经验、技术和产品，能够增强国内银行的市场竞争力；
同时，引入国际知名的股东，能提升国内银行在国际上的市场形象，有利于国内银行业海外市场的发展和融资，从而建立起真正的现代商业银行体系。
从中国人民银行传来的消息说，2004年在改革中前行的国有商业银行，资本充足率在上升，不良资产比例在下降。
意思是说，财政的钱花出去了，银行的改革见了成效。
可是，我们又不敢盲目乐观。
全国人大代表、中国金融学会副秘书长秦池江说过，外汇注资和股份X公司挂牌且不是国有商业银行改革的目的，未来的上市也不是最终目的，转换运营机制才是改革的实质和核心。
比起金融体制改革的深层机理，不久前的中国银行黑龙江省分行河松街支行特大票据诈骗案，广东开平支行的余振东4亿美元的贪污案。
去年曝光的多起银行舞弊案件则更受公众的关注。
千万元的银行资产被侵吞、被挪用、被卷走……建立真正有效、长效的银行内控机制已刻不容缓。
（四）推进人民币利率的市场化
西方国家也是在20世纪70年代才开始实现利率市场化，在此之前也是由政府牢牢控制。
我国利率管理体制经过二十多年的改革，在放松利率管制、推动利率市场化方面取得了很大的进展。
特别是1996年以来，利率市场化进程不断加快，利率体系的市场化程度逐渐提高，利率在经济运行中发挥的作用越来越重要。
中国利率市场化改革是从货币市场起步的，即先放开银行间同业拆借市场利率和债券市场利率，其中债券市场利率是先放开二级市场，再放开壹级市场；
存款利率是先放开大额长期存款利率，对壹般存款利率实行严格管制，采取非常谨慎的态度，防止再次出现“存款大战”等恶性竞争，贷款是按逐步扩大浮动幅度的思路稳妥推进；
在本外币利率改革的次序上，先放开外币贷款利率和大额外币存款利率，对小额外币存款利率保持相对宽松的控制，主要依据国际金融市场利率灵活调整，而人民币存款利率要谨慎得多，只是有限度地放开。
在整个利率改革过程中，始终注意改革进程和商业银行的自我约束能力和中央银行对利率的宏观控制能力相适应。
（五）推进人民币汇率的市场化
西方国家是1973年之后才开始推进汇率市场化，有些国家的市场化进程仍相当慢，如意大利、日本。
中国人民银行于7月21日人民币汇率体制改革启动。
此次改革的主要内容包括：
自2005年7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考壹篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再盯住单壹美元。
美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，升值幅度约为2%。
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币兑人民币汇率的收盘价，作为下壹个工作日该货币兑人民币交易的中间价格。
每日银行间外汇市场美元兑人民币的交易价仍在中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币兑人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下壹定幅度内浮动。
改革以来浮动较大，2005年8月9日开始，准许远期外汇交易，对冲汇率风险。
1.人民币可兑换新进程：
1996年，我国接受国际货币基金组织协定第八条款义务，实现了人民币经常项目可兑换。
国际货币基金组织将资本项目交易划分为43项。
迄今为止，我国已有将近壹半的项目不受限制或只有较少限制，有不足三分之壹的项目受到较多限制，严格管制的交易项目不到俩成。
中国公民出境可携带人民币从6000元提高到20000元；
购买美元数量也大增。
2.资本项目的可兑换：
2002年年底推出QFII制度，已经获得QFII资格的有15家境外机构，均为国际知名商业银行和证券X公司，其投资品种包括股票、债券和基金等多种以人民币标价的金融工具，增加到100亿美元。
引进境外机构或企业在境内发行人民币债券或以中国存托凭证（CDR）形式上市筹资；
有条件地批准部分外资跨国X公司将暂时闲置的资金调往境外运作，支持中资跨国X公司补充其海外X公司资本金或运营资金。
允许移民合法财产和非居民境内继承遗产的转移，开放人民币业务的城市增加到18个，外资银行在华业务范围进壹步扩大，已有105家外资银行机构获准运营人民币业务，其中61家获准运营中资企业人民币业务，13家外资银行获准在华开办网上银行业务，24家外国银行机构获准开办衍生产品业务，5家外国银行分行获准开办QFII托管业务等。
3.积极拓宽资金流出渠道。
主要政策是改革境外投资外汇管理，试点范围扩大到24个省市，批准购汇额度24.8亿美元。
试点地区能够直接审批300万美元对外投资项目，事后向外汇总局备案即可。
4.允许符合条件的跨国X公司在境内成员X公司之间或面向境外成员X公司开展内部资金运营。
允许跨国X公司对境内的子X公司，通过委托贷款或者财务X公司放款或者直接贷款方式给他们提供外汇资金支持，来优化跨国X公司外汇资源的配置。
5.允许保险X公司外汇资金投资境外证券市场。
制定了境外投资管理办法，允许对外进行证券投资，允许个人合法财产对外转移。
6.积极培育外汇市场。
因为只有在外汇市场完备的情况下，市场才能发挥有效的价值功能。
央行2005年8月10宣布扩大银行间即期外汇交易主体、引入询价
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