一级建造师经济复习总结资料修订要点.docx
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一级建造师经济复习总结资料修订要点
一建经济精讲讲义（2017年修订）
第一章：
工程经济
一、资金时间价值的计算及应用
1、利息的计算
⑴、资金时间价值：
其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。
（时间变化）
⑵、影响资金时间价值的因素
A、使用时间。
（使用时间越长，时间价值越大；反之）
B、数量的多少。
（资金越多，时间价值越大；反之）
C、投入和回收特点。
（前期投入越多，资的负效益越大；反之）
D、周转的速度。
（周转越快，周转次数越多，时间价值越多；反之越少）
⑶、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。
⑷、在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。
⑸、利率的高低是发展国民经济的重要杠杆之一、利率的高低的决定因素：
（没有“利息”这个选项）
A、社会平均利润率（首先取决、最重要）
B、借贷资本的供求情况（其次取决。
借大于求，利率下降。
反之上升）
C、风险（风险与利率成正比）
D、通货膨胀（可以使利息无形中成为负值）
E、期限
⑹、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率
2、资金等值的计算及应用
⑴、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。
反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。
这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。
A.两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下（即利率不为0）两笔资金是否可能等值。
不可能
B.两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值。
可能
C.两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。
则在其他时间点上其价格关系如何。
相等
D.现在的100元和5年以后的248元，这两笔资金在第二年年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第三年年末的价值如何。
相等
★⑶、现金流量图作图方法规则
A.以横轴为时间轴，0表示时间序列的起点即现在；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。
B.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况（横轴上方现金流入）
C.箭线的长短与现金流量数值大小成比例。
但由于客观因素，箭线长短只要能适当体现现金流量的差异，并在箭线上（下）方注明即可。
D.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点（表示时间单位的末期）
⑷、现金流量图的三要素：
流量的大小（现金流量数额）；方向（现金流入或现金流出）作用点（现金流量发生的时点）
⑸、一次支付的终值（一次存钱，到期本利取出）
或
（已知P-现值，i-利率，n-年限；求F-终值）
存入银行1000万元，年利率5%，时间为3年，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？
解：
F＝P（1+i）n ＝1000×（1+10%）5＝1000×1.61051＝1610.51（万元）
⑹、一次支付的现值（已知到期本利合计数，求最初本金）
或
（已知F-终值，i-利率，n-年限；求P-现值）
某公司希望所投资项目5年末有1000万元资金，年复利率i＝10%，试问现在需一次投入多少？
解：
P＝F（1+i）-n＝1000×（1+10%）-5＝1000×0.6209＝620.9（万元）
◆现值系数与终值系数互为倒数。
◆在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。
◆在工程经济评价中，需要正确选取折现率，并注意现金流量的分布情况。
在不影响技术方案正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。
★⑺、等额支付的终值（等额零存整取）
或
（已知A-年金，i-利率，n-年限，；求F-终值）
某投资人若10年内每年末存10000元，年利率8%，问10年末本利和为多少？
由式（IZ101012-10）得：
★⑻、等额支付的现值（若干年每年可领年金若干，求当初一次存多少）
或
已知A-年金，i-利率，n-年限，；求（P-现值）
某投资项目，计算期5年，每年年末等额收回100万元，问在利率为10%时，开始须一次投资多少？
解：
等值计算公式注意事项：
1、本期末即等于下期初；2、P与A隔一期，最后一个A与F同时发生。
⑼影响资金等额的因素有三个，资金等额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小。
其中利率是关键因素。
★P11.3、名义利率与有效利率的计算
⑴计息周期：
某一笔资金计算利息的时间间隔
1）计息周期利率（i）：
2）计息周期数（m）：
某一笔资金在一年内计息的次数
（2）名义利率：
指年利率（单利计算的年利率）（r）r=i×m
（3）有效利率：
又称实际利率（复利计算的实际利率）
⑷计息周期有效利率：
（等效计息周期利率）
★⑸、年有效利率：
（适用于年计算）
（适用于月、季度、半年计算）
⑹、已知某一笔资金的按季度计息，季度利率3%，问资金的名义利率？
r=i*m=3%*4=12%
⑺、已知某一笔资金半年计息一次，名义利率10%，问半年的利率是多少？
i=r/m=10%/2=5%
⑻、甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季度计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？
200*1.5%*4=12万元
⑼、年利率8%，按季度复利计息，则半年的实际利率为多少？
季度利率i=r/m=8%/4=2%
半年的有效利率（ieff））=（1+r/m）m-1=（1+2%）2-1=4.04%
⑽、有一笔资金，名义利率r=12%，按月计息，计算季度实际利率
月利率i=1%
季度的有效利率（ieff））=（1+r/m）m-1=（1+1%）3-1=3.03%
⑾、某企业从金融机构借款100万，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年须向金融机构支付利息多少万元
季度的有效利率（ieff））=（1+r/m）m-1=（1+1%）3-1=3.03%
季度有效利率*100万*4=3.03%*100*4=12.12万元
三、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算
1.按资金收付周期的（年）实际利率计算
2.按计息周期利率计算
二、技术方案经济效果评价
1、经济效果评价的内容
⑴、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。
经济效果评价的基本内容包括：
方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。
⑵、在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。
⑶、对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。
⑷、独立型与互斥型方案的区别（P18）
A.独立型：
这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”即不需要横向比较。
其本质就是选择“做”与“不做”。
B.互斥型：
包含两部分内容1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”。
2、考察那个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。
只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可单独（只）进行相对经济效果检验。
⑸、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。
⑹、运营期分为投产期和达产期两个阶段
⑺、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。
因此无法对技术方案计算期作出统一规定。
计算期不宜太长。
2、经济效果评价指标体系（P19）
⑵、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。
⑶、静态指标的适用范围（多选题）
A、对技术方案进行粗略评价
B、对短期投资方案进行评价
C、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价
3、投资收益率分析
⑴、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案总投资的比率。
⑵、投资收益率的指标
A、总投资收益率（ROI）
总投资=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金
例题：
1.年净收益率（EBIT）1000万，建设投资6000万，其中贷款利息1000万元，投产后贷款利息1000万元，流动资金2000万元，求投资收益率=1000/（6000+2000）
B、资本金净利润率（ROE）（资本是指投资者实际投资的金额）
⑶、投资收益率的优点及适用范围
A、优点：
可适用于各种投资规模
B、适用范围：
主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而且生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。
4、投资回收期分析
⑴、投资回收期计算
A、当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式：
Pt=I/AI-技术方案总投资A-技术方案每年净收益
某技术方案估计总投资2800万元，技术方案实施后各年净收益为320万元该技术的静态投资回收期为
Pt=2800/320=8.75年
B、当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）不相同时，静态投资回收期的计算公式：
例：
某技术方案投资现金流量表的数据如下，计算该技术方案的静态投资回收期
某技术方案投资现金流量表
计算期
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1.现金流入
……
……
……
800
1200
1200
1200
1200
1200
2.现金流出
……
600
900
500
700
700
700
700
700
3.净现金流量（1-2）
……
-600
-900
300
500
500
500
500
500
4.累计净现金流量
……
-600
-1500
-1200
-700
-200
300
800
1300
解：
注：
累计净现值可能要自己算
⑵、静态投资回收期优点、缺点、使用范围
A、优点：
静态投资回收期反映方案抗风险能力
B、适用范围：
①、技术上更新迅速的技术方案
②、资金相当短缺的技术方案
③、未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案
C、缺点：
无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。
★5、财务净现值分析（P25）
★⑴、计算（必须会算）
A、基本计算，给现金流量图，求FNPV
B、用等值计算的系数，计算FNPV
⑵、判别
A、FNPV≥0可行，反之
B、FNPV是绝对数指标。
C、如果某个方案的FNPV＜0，将来这个方案建成投产之后一定是亏损的。
不正确
⑶、缺点
A、首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的
B、在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选
C、财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率
D、不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果
E、没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度
★6、财务内部收益率分析（P25）
⑴、财务内部收益率（FIRR）：
其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率.（指某方案计算期内预计能够达到的年平均收益率）
⑵、优点
财务内部收益率（FIRR）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数（基准收益率ic）影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。
这种技术方案内部决定性，使它在应用中具有一个显著地优点（与净现值比，比较客观）。
不足是计算比较麻烦。
★7、基准收益率的确定
⑴、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平.
⑵、测定（单选或多选题）（P27）
A、在政府投资项目、企业投资项目，采用行业财务基准收益率作为方案的基准收益率
B、在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素
C、投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。
基准收益率的确定还应综合考虑因素：
资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀（i=i1+i2+i3）
A、资金成本：
是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费
B、投资的机会成本是在技术方案外部形成的，他不可能反映在该技术方案财务上
C、投资风险：
风险与收益率成正比
D、通货膨胀.
确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。
8、偿债能力分析
偿债能力；评价，一定要分析债务资金的融资主体的清偿能力，而不是“技术方案”的清偿能力。
⑴、偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源
⑵、偿债能力指标主要有：
借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率（1期+5率）
⑶、适用范围：
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。
对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。
★⑷、经济效果评价指标之间的关系：
（四个角度出题）（必考题）
n—项目计算期（项目寿命周期），FNPV-净现值，FIRR-内部收益率，ic-基准收益率
A.ic与动态指标（FNPV和FIRR）之间的变化关系
1）ic越高，FNPV越小，FIRR不变（ic与FNPV递减）
2）ic与FIRR无关
B.对于独立型方案，动态指标（FNPV和FIRR）之间具有等价关系
1）若FIRR≥ic，则FNPV≥0，反之
2）若FIRR＜ic，则FNPV＜0，反之
C.对于互斥型方案，动态指标（FNPV和FIRR）之间不一致性
1）若FNPV甲＞FNPV乙，则FIRR甲不一定＞FIRR乙
2）若FIRR甲＞FIRR乙，则FNPV甲不一定＞FNPV乙
D.F,P,n,i之间的变化关系
1）已知P,求F，i一定,n越长，F越大。
2）已知F,求P，n一定,i越高，P越小。
3）某技术方案在不同收益率i下的净现值为i=7%时，FNPV为1200万；i=9%时，FNPV为-100万；该技术方案内部收益率的范围？
9%＞FIRR＞7%
三、技术方案不确定性分析（P32）（极少考到）
1、不确定性因素产生的原因：
⑴、所依据的基本数据不足或者统计偏差。
⑵、预测方法的局限，预测的假设不准确。
⑶、未来经济形势的变化
⑷、技术进步
⑸、无法以定量来表示的定性的影响。
⑹、其他外部影响因素，如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济形势的变化等，均会对技术方案的经济效果产生一定的甚至难以预料的影响。
2、盈亏平衡分析：
（必考题）P34
根据固定费用与产量（或工程量）的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本、半可变（或半固定）成本。
⑴、固定成本：
工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等
⑵、可变成本（变动成本）：
原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等
⑶、半可变（或半固定）成本：
与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。
⑷、长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可是为半可变（或半固定）成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。
阅读锚
⑸、量本利模型公式（必考题）：
（图了解）
★⑹、产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法（考计算）
A
盈亏平衡分析要按达产后正常年份的产销量、变动成本、固定成本等数据进行分析。
B、
⑺、计算盈亏平衡点，用产销量和生产能力利用率表示（盈亏点产销量/设计能力）
⑻、盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。
盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。
3、敏感性分析（P39）
⑴、敏感性分析的目的：
找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。
可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。
⑵、单因素敏感性分析的步骤：
确定分析指标、选择需要分析的不确定因素、分析不确定因素的影响、确定敏感性因素。
（3）、确定分析指标：
主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标；主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标。
敏感性分析的指标应与确定性经济效果评价指标一致。
（4）、计算敏感度系数，并根据计算结果确定敏感因素
|SAF|越大，即最敏感因素。
⑹、临界点
A.临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。
超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。
（小案例分析）
①例：
分析指标为财务净现值FNPV，影响因素为销售单价，销售单价为1000元时，FNPV为500万元，销售单价为700元时，FNPV为0万元，销售单价为600元时，FNPV为-100万元。
故这个技术方案销售单价下降的临界点为700元
②分析指标为财务内部收益率FIRR，影响因素为销售单价，销售单价为1000元时，FIRR为15%，销售单价为700元时，FIRR为8%，销售单价为600元时，FIRR为0%，基准收益率IC=8%。
故这个技术方案销售单价下降的临界点为700元
B.如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案
四、技术方案现金流量表的编制（P43）
1、技术方案现金流量表
⑴、技术方案现金流量表现金流入、现金流出、净现金流量构成
⑵、技术方案现金流量表主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表
⑶、投资现金流量表：
是以技术方案为一独立系统进行设置的。
它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流入和流出，通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标
⑷、资本金现金流量表：
是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率
⑸、投资各方现金流量表：
是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，用以计算技术方案投资各方财务内部收益率
⑹、财务计划现金流量表：
反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金的流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力
2、技术方案现金流量表的构成要素（P46）四要素）
⑴、基本要素：
投资、经营成本、营业收入、税金
⑵、流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额
★⑶、经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出（不应计入成本）
=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用（应计入成本）
五、设备更新分析
1、设备磨损与补偿
⑴、设备磨损分为：
（两大类、四种形式）
A.有形磨损（物质磨损）
第一种外力作用（磨损、变形和损坏）；第二种自然力作用（生锈、腐蚀、橡胶老化）
注：
区分第一种有形磨损和第二种有形磨损（实例）
B.无形磨损（精神磨损、经济磨损）
第一种设备价值贬值；第二种设备陈旧落后
⑵、有形磨损和无形磨损的相同与不同点
A.相同点：
都引起设备原始价值的贬值
B.不同点：
遭受有形磨损的设备，特别是有形磨损严重的设备，在修理前，常常不能工作；遭受无形磨损的设备，并不表现为设备实体的变化和损坏，即使无形磨损很严重，其固定资产物质形态却可能没有磨损，仍然可以使用，只不过继续使用它在经济上是否合算，需要分析研究。
⑶、设备磨损的补偿
⑷、设备有形磨损的局部补偿是修理
⑸、设备无形磨损的局部补偿是现代化改装
⑹、设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新
⑺、设备大修理是更换部分已磨损的零件和调整设备，已恢复设备的生产功能和效率为主
⑻、设备现代化改造是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如添新的、必需的零部件，以增加设备的生产能和效率为主
区别：
大修理是为了维持和修复原有的效率和功能，大修理不提高效率及功能。
现代化改造是以提高效率功能为主.
综合磨损=有形磨损+无形磨损
⑼、更新是对设备进行更换
2、设备更新方案的必选原则P57
⑴、通常优先考虑更新的设备是
A.设备损耗严重，大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的
B.设备损耗虽在允许范围内，但技术已经陈旧落后，能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重，技术经济效果很不好
C.设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新
★⑵、设备更新比选原则（必考题）
A.应站在客观的立场分析问题
B、不考虑沉没成本：
既有企业过去投资决策发生的、非现在决策改变（或不受现在决策影响）、已经计入过去投资费用回收计划的费用。
（沉淀成本就是过去已经发生的，现在无论如何决策也收不回来的费用）
沉没成本=设备账面价值（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值
①例：
某公司4年前花10万元买入一台设备，4年中，设备共折旧6万元。
现在这个设备账面上所记录设备现在的价值4万元（账面价值=原值-折旧），设备卖出1万元，其沉没成本为3万元。
②例：
某施工企业欲购入一台机械设备，设备价格为200万元，和设备厂家签订购买合同，并支付5000元现金，合同违约，沉没成本为5000元。
C、逐年滚动比较
3、设备更新方案的比选方法
⑴设备寿命
A.设备的自然寿命（物质寿命）：
是指设备从投产使用开始，直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。
它主要是由设备的有形磨损所决定的。
做好设备维修和保养可延长设备的物质（自然）寿命
B.设备的技术寿命（有效寿命）：
是指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间，也即是指设备在市场上维持其价值的时间。
它主要是由设备的无形磨损所决定的，它一般比自然寿命要短，而且科学技术进步越快，技术寿命越短。
C.★设备的经济寿命：
是指设备从投入使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间，它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。
确定经济寿命
设备从开始使用到其年平均使用成本最小（或年盈利最高）的使用年限N0为设备的经济寿命
⑵、设备经济寿命的估算（P60
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