投资银行考试汇总.docx
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投资银行考试汇总
1、中国投资银行的业务链及价值创造包含的容有哪些?
业务链：
投资银行的主要业务是作为资本市场中的一个中介机构，帮助拥有闲置资金的人找到合适的投资机会，同时帮助需要资金的人找到资金，使资金和投资机会能够结合起来创造更多的财富。
投资银行本身是一个中介机构，其部也有大规模的分工。
（1）投资银行的上游业务是投资业务，其主要客户群是需要资金的企业、机构和国家。
在这一阶段，投资银行的任务是帮助这些需要资金的客户设计出合适的融资方案，把客户的具体的业务、工厂、公司形成一种抽象的概念，也就是形成一种证券。
（2）投资银行的中游是资本市场业务，负责衔接上游和下游的工作。
（3）投资银行的下游是销售业务部，负责把股票、债券卖给拥有闲置资金且需要投资机会的人。
价值创造包含的容主要有：
投资银行接到一个项目之后，就要对项目公司的业务进行全面的包装、重组。
中国的国有企业不是以利润为目标的企业，投资银行要先把它们改组成以股东利益为原则、以利润为目标的实体。
在这个过程中，要把它们的业务介绍清楚，把与生产完全无关的资产（如托儿所、医院）剥离出去，然后对留下来的优质资产进行全面的包装重组，对公司进行全面的调查，最后把公司的故事写成招股说明书。
招股说明书包含了所有应该对公众披露的容，也是推销证券的依据。
招股说明书中披露的容决不允许有任何重大不实述和重大误导性遗漏。
投资银行的精华在于价值发现和价值创造,而投资银行的宗旨则是围绕着价值创造来进行的。
投资银行不仅仅要作企业包装的工作,更重要的是做企业价值提升工作,这一点对于当前的高新技术企业的上市是十分重要的。
投资银行在一级市场可以通过帮助企业进行重组、并购等方式来提升企业的价值,在二级市场价值发现和价值创造的最核心部分则是研究,公司盈利预测是研究的重点。
（围绕价值发现与价值创造,我国投资银行的组织方式和机构设置方面需要进行调整,尤其是应当强调研究部门的重要性。
投资银行研究部门的重要性在国的券商中往往被忽视,或者其功能被扭曲。
可以说投资银行的研究部门的水平在一定程度上影响着业务开展的水平,通常可以说业务部门是投资银行的手,而研究部门则是投资银行的脑。
）
2、金融系统中资本市场的功能？
（臻煦）
1、通过扩大市场规模和资产证券化，进一步推进我国经济、金融市场化；
2、通过资本的积聚和分配，提高经济增长的集约化程度，实现经济的可持续发展；
3、通过扩大直接投资，减轻间接融资体系的资金供应压力，降低金融风险，保证国家的金融与经济安全；
4、通过资本市场的对外开放，加快我国金融国际化的进程。
资本市场肩负的使命及其在我国改革与发展过程中的作用，是其他改革措施不能替代的。
而资本市场肩负使命的实现程度，又主要取决于资本市场功能，尤其是优化金融资源配置功能的发挥。
在认识和评价我国资本市场的功能时，有两个误区应该打破：
一是把市场融资规模作为主要的衡量标志，认为融资规模越大，市场功能越强，成绩越大。
应该说，这种认识并非完全没有道理，但上述逻辑关系隐含着一个基本前提，即所有的筹资活动都是具有充分效率的。
由于我国股市情况特殊，因而筹资规模只对资本市场的规模和广度具有表征意义，而不能说明资本使用效率这种更深层次的东西。
有时结论恰恰相反——当市场所筹资金使用处于低效率或无效率状态时，筹资规模大不仅不是成绩而是过失。
二是把股价指数增幅视作一个衡量标志，认为股价指数增幅越大，市场的作用和成绩越大。
从道理上讲，股价指数与作为指数计算依据的采样股票的数量、价格等因素有关，并不直接反映上市公司手中的金融资源的配置效率，而且股价指数增幅较大，有时恰恰是股市泡沫大和投机过度的反映。
3、什么是虚拟经济，它和实体经济的关系？
（傻强）
虚拟经济是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。
经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。
与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。
由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响；这也就是说，虚拟经济在运行上具有在的波动性。
广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等。
虚拟经济产生于实体经济发展的在需要，并以推进实体经济的发展为基本目的。
虚拟经济是以一定形式对实体经济的反映，它的发展总体上对实体经济发展有积极的促进作用，但如果发展过度也会产生消极的负面影响。
虚拟资本的积极作用主要有：
促进资源优化配置；促使社会闲散资金转化为生产经营资金；促进经济效益的提高。
虚拟资本的消极作用主要是使国民经济发生动荡和危机的可能性增大。
总体来说，虚拟资本是社会经济发展的产物，只要控制其消极影响，稳步发展，就能对经济和社会的发展起到巨大的推动作用。
4、我国投资银行业存在的问题以及发展机遇？
（伟能）
答：
存在问题：
1、资本规模小，竞争实力弱。
我国投资银行资金规模普遍偏小，无法承担投资银行本应在金融市场上承担的相应责任，也难以承受投资银行业务所具有的风险，规模问题限制了其自身的发展。
我国企业的不良贷款数额巨大，而国投资银行没有足够的资金实力来对其按国际通行的运作方式进行运作处理。
市场方面有很大的融资需求，而投资银行方面却没有能力满足这一需要，这一特殊矛盾的焦点就在于我国投资银行资本实力太弱，这已经成为我国投资银行业发展的硬伤。
而长期无法满足的巨大的市场需求必然导致外资银行蜂拥而至，不仅抢走高端市场，也会进一步占领所有投行业务市场。
因此，资金规模小是我国投资银行业的最大弱势。
2、业务单一、创新不足。
中国的投资银行业分工不够明确，各个投资银行没有形成自己的特色业务、业务围过于狭窄，低端服务领域存在过度竞争，而高端领域的业务却很少有单位能够涉及。
这无疑隐含着巨大的风险，当股市低迷，公司融资愿望不强烈时，投资银行就可能出现亏损。
无法迅速开发新型投资业务，约束了投资银行业务的发展，影响了经济效益的提高以及自身实力的增强。
3、经营经验不足，高层次人才匮乏。
我国投资银行的发展历史较短，自身经验匮乏。
而投资银行业又是有着较高高智力要求的行业，其不仅要为客户提供资金支持，更重要的是要为客户提供各种策略建议和各种经营管理问题的解决方案，解决客户在经验中遇到的各种金融难题。
因此，现代投资银行业务需要一批熟悉各门专业知识、综合素质很高的投资银行专家。
而这类人才在我国的投资银行业中可以说是比较稀缺的。
4．法制建设落后，经营环境较差。
我国目前还没有具体的投资银行法，证券法虽已出台,但规定比较笼统，不能全面指定和监督投资银行的全部业务活动。
从目前情况来看，投资银行业的定位还不明确，其业务规、对违章的管理与制裁的规定也比较宽泛。
因此，总体来讲，投资银行业还是缺少法律保障和制约的。
在当今投资银行业竞争愈演愈烈的情况下，没有相关的法律来规投资银行业务，这对其发展和公平合理的竞争是非常不利的。
发展机遇：
我国正经历着发展社会主义市场经济体制的重要历史时期，经济结构的调整及现代企业制度的建立，为投资银行业的进一步发展提供了巨大的空间和市场。
1、国有资产管理体制改革给投行业务带来的新机会。
十六大报告提出了深化国有资产管理体制改革的新方向，即在坚持国家所有的前提下，充分发挥中央和地方两个积极性。
国家要制定法律法规，建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责，享有所有者权益，权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制。
这就为地方政府转让一批上市公司的国家股股权创造了条件，股权转让审批的速度也会加快。
2、《上市公司收购管理办法》和《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》已经出台。
国家经贸委、财政部、国家工商总局、国家外汇管理局联合发布《利用外资改组国有企业暂行规定》，意味着非上市公司国有产权的转让将进入新阶段，国有产权的转让也是为了调整和优化国有经济布局，这同样为投行提供了业务创新机会——担任政府财务顾问。
5、股票定价理论和方法及我国股票发行定价制度变迁？
当今股票定价理论得到了不断完善和提高,其体上分为传统股票定价理论（侧重公司价值）、现代股票定价理论（侧重市场价值）和行为金融定价理论（侧重行为因素）。
每个体系都有自己典型的代表模型。
1、传统股票定价理论。
传统定价侧重对个别股票价格行为的分析,重视股票价值决定中的公司因素,公司在价值决定于公司未来的盈利能力,故从理论上来说，股票市场价格等于未来收益的资本化
其中：
Dt—第t年的股利
i—年存款利息率
常用的三种方法
1.市盈率法
2.净资产倍率法
3.现金流量折现法
国A股股票上市价格计算公式为:
发行价格P=每股利润EPS*市盈率R
其中:
每股利润=发行当年预测利润/发行当年加权股本数
例当年预测每股0.5元，市盈率按要求15至20倍，上市价格为7.5至10元之间
2、现代股票定价理论。
现代定价理论认为投资者不会只持有单个股票,因而重视市场外因素和证券组合投资对价值的决定作用,并且用线性或非线性的方法来量化风险和收益的关系。
其代表理论有:
（1）均值方差模型
（2）资本资产定价模型（CAPM）
股票定价理论的线性化研究方法跨越了近半个世纪，到今天仍然没有完全停止。
经典的股票定价理论核心是60年代以夏普（Sharpe），林特纳（Lintner）为代表的一批学者创立的“资本资产定价模型”（CAPM），该模型不仅给出了风险与收益呈线性关系的风险资产定价的一般模型，而且还利用实证方法来度量市场中存在的系统性风险与非系统性风险，为投资者从直觉上得到的为承担额外风险而应得的风险溢价给出了量化分析。
（3）套利定价模型（APT）
（4）自回归条件异方差模型（ARCH）
我国的发行制度经历了三个阶段:
第一阶段1990年开始到2000年
行政审批制，这期间大量国有企业通过改制完成了上市融资。
第二阶段2001年3月至2004年初
核准制，公司上市由券商进行辅导，由证监会发审委审核。
第三阶段从2004年2月1日起
保荐人制度。
把中介机构和上市公司紧紧捆在了一起。
6、分析企业买壳上市的案例，归纳操作过程，并分析我国买壳上市的特点与国外有哪些不同？
答：
一、企业简介：
国美电器
国美电器（英语：
GOME）是中国的一家连锁型家电销售企业，也是中国大陆最大的家电零售连锁企业。
二、对买壳上市的分析
由一家国民营企业变成一家中外合资零售企业，再摇身一变成为上市企业，国美上市的经历可谓精心策划。
首先，从黄光裕将国美资产打包装入“国美电器”，到OceanTown接手亿福所持国美电器65%的股权，国美一直在走H股IPO（首次公开募股InitialPublicOfferings，简称IPO，是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。
）的路线。
但是随着国美的竞争对手宁电器在中小板块上市的计划出台，国美如果要走完复杂而漫长的IPO过程，至少需要9个月，而如果审核过程中出现了什么问题，国美上市将被拖得更久。
面对宁的扩势头，国美的发展计划对资金的需求尤为迫切。
因此选择借壳上市，抢在宁前面融得资金、掌握先机，是国美变更初衷的重要原因。
其次，联交所新修订的《上市规则》的实施对借壳上市进行了限制，主要体现在增设"反收购行动"一项，将进行反收购的上市公司视作新申请人，必须按照IPO的程序审批。
《上市规则》对反收购的界定是：
注入资产值达到壳公司资产的100%，且收购事项发生后，上市公司控制权发生变动；在上市公司控制权发生变化的24个月，上市公司向取得控制权的人士收购的资产值达到壳公司资产的100%。
由于国美和中国鹏润的控制权实际上都掌握在黄光裕手中，而黄光裕取得中国鹏润也已超出24个月的时限，故这次实际上的反向收购成功得绕过了《上市规则》的限制。
再次，此次中国鹏润通过增发股份和可换股票据支付，没有动用公司一分钱现金，而是将83亿港元的收购代价分三个部分支付：
一，中国鹏润向黄光裕定向配发及增发价值2.435亿港元的代价股份，这些股份不受任何禁售期限制；二，中国鹏润向黄光裕定向发行第一批价值70.314亿港元的可换股票据，相关换股权可在自票据发行日起三周年的任何时点随时行使，满三年后强制行使；三，中国鹏润向黄光裕定向发行第二批价值10.269亿港元的可换股票据，相关换股权仅于国美偿还所欠国美电器相关债务后方可行使。
这无疑大大减轻了中国鹏润的现金压力。
可以说，这是一次成功的先买壳上市。
首先，成本低；通过低成本取得壳公司控制权，从而达到较理想的效果，说明这次买壳上市至少作为一项战略是成功的。
此外，这次买壳，实际上就是国美通过重组其企业结构而达成其在成功上市的目的，在这种角度看来，国美也似乎是借壳上市，因为中国鹏润是属于黄光裕的国美集团旗下的。
其在重组过程中充分利用规则降低成本；最后，这是一种“蛇吞象”式的反向收购。
整体来说，这是一项成功的买壳上市案例。
三、归纳操作过程
7、什么是融资融券业务，融资融券交易方式对市场有何影响？
对投资银行以及对其它市场主体有何影响？
答：
“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有证券交易所或证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
一、对证券市场的影响
1.完善资本市场运行机制，填补"做空"机制的空白
在海外主要证券市场，融资融券业务是证券公司的一项常规和成熟业务。
而在我国，股票市场仍属于典型的单边市，只能做多，不能做空，其一主要的制度缺陷是没有做空机制，总是处于高系统性风险的"单边"行情之中。
融资融券业务的试点在一定程度上弥补了该缺陷，使投资者不仅能受益于未来股价的上涨，也能在股价下跌中获利。
2.融资融券交易有助于提高市场流动性
融资融券的启动将为市场输入增量资金，对市场产生积极的影响。
对于中国证券市场而言，经过十多年的发展，尽管市场换手率居高不下，但从产品设计、微观结构与市场参与者等三方面考察，市场流动性水平仍然相对较低，与境外证券市场相比，仍然存在较大的提升空间。
3.稳定市场价格，完善价格发现功能
股市容易暴涨暴跌。
融资融券这种双向交易制度，使股市同时存在多方与空方两种力量的较量，在一定程度上能抑制股市暴涨暴跌。
在完善的融资融券制度下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。
另外，欧美等国家的成熟的资本市场发展经验表明，融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，其对市场机会的把握、对信息的快速反应和对股价的合理定位都对市场起到了非常好的促进作用，融资融券者成为价格发现功能实现的主要推动力量。
4.融资融券业务会助长市场投机，加大市场风险
任何事物都有其两面性，融资融券业务是一把双刃剑，在给市场带来活力的同时也难免会出现一些问题。
融资融券交易可以放大市场证券供求、活跃市场交易，但如果融资买入和融券卖出的证券流通量小、市场管理不当，也容易产生过度投机等负面作用。
二、对投资银行的影响
1.融资融券业务的开展将会增加银行的资金存管和代理清算业务。
《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，证券公司经营融资融券业务，应当以自已的名义在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户，这在一定程度上将增加了银行的资金存管和代理清算业务。
2.资金转融通业务将为银行提供新的业务机会和利润增长点。
商业银行未来可能通过参股证券金融公司介入信用交易的转融通业务，获得稳定的投资回报，另外，与证券金融公司之间的资金融通业务，也为商业银行的资金运用提供了风险可控，收益可观的渠道，并实现资产和负债的合理匹配。
3.有利于扩大银行的客户围，促进银行理财业务的拓展；银行通过与券商、融资融券客户签订信用资金存管协议，尤其是开立实名信用资金等途径拓展客户围，有利于银行理财业务的扩。
三、对市场主体的影响
1.融资融券业务对券商的影响
（1）为券商创造新的赢利模式，使券商获得更高的成长性溢价
目前我国券商经营模式较为单一，经纪业务收入主要来源于交易手续费。
引入融资融券后，一方面会大大提高交易的活跃性，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入，另一方面还将给券商带来利息收入，拓宽其业务收入和盈利来源。
当以同样价格买入的证券上涨时，自有资金投资者可能已经获利了结，而融资交易者还要向证券公司交纳一部分利息，在融资融券业务初期，融资利率无疑将成为试点券商业务收入中重要的一部分。
（2）进一步加强券商之间的竞争
我国对券商融资融券业务实行许可证制度，受净资本的约束及对券商综合实力的考量，不是所有的证券公司都可获得这种直接融资融券的权利。
率先开展融资融券业务的券商可以吸引更多的客户，这必将引起券商之间新一轮的洗礼，加强券商间的竞争。
同时，券商的净资本也决定了融资融券的规模，将会形成融资融券业务的市场细分，大客户将向净资本雄厚的券商集中。
融资融券的开闸将加速券商的分化，获得试点资格的创新类券商其经纪业务将具备很大优势，同时这也促使不符合相关标准的券商加速自身改善，以尽快达到融资融券业务的标准。
（3）进一步加大了券商的风险
券商开展融资融券业务最大的风险在于投资者不能按时足额偿还资金或者股票，将风险转嫁给券商。
另外，券商开展融资业务的资金分为自有资金和借贷资金，且给客户的融资资金一般要被长期占用，这无疑会影响到券商的流动性指标、资产负债指标等一系列相关的风险控制监管指标。
因此，融资融券业务开展后，券商面临的风险将会进一步加大。
2.融资融券业务对投资者的影响
（1）有利于为投资者提供多样化的投资机会和风险回避手段
一直以来，我国证券市场属于典型的单边市，只能做多，不能做空。
投资者要想获取价差收益，只有先买进股票然后再高价卖出。
一旦市场出现危机时，往往又出现连续的“跳水”，股价下跌失去控制。
因此，在没有证券信用交易制度下，投资者在熊市中，除了暂时退出市场外没有任何风险回避的手段。
融资融券的推出，可以使投资者既能做多，也能做空，不但多了一个投资选择以赢利的机会，而且在遭遇熊市时，投资者可以融券卖出以回避风险。
（2）有利于提高投资者的资金利用率
融资融券具有财务杠杆效应，使投资者可以获得超过自有资金一定额度的资金或股票从事交易，人为地扩大投资者的交易能力，从而可以提高投资者的资金利用率。
例如，投资者向证券公司融资买进证券被称为“买空”。
当投资者预测证券价格将要上涨，可以通过提供一定比例担保金就可以向证券公司借入资金买入证券，投资者到期偿还本息和一定手续费。
当证券价格符合预期上涨并超过所需付的利息和手续费，投资者可能获得比普通交易高得多的额外收益。
但这种收益与风险是对等的，即如果该证券的价格没有像投资者预期的那样出现上涨，而是出现了下跌，则投资者既要承担证券下跌而产生的投资损失，还要承担融资的利息成本，将会加大投资者的总体损失。
（3）有利于增加反映证券价格的信息
信用交易中产生的融资余额（每天融资买进股票额与偿还融资额间的差额）和融券余额（每天融券卖出股票额与偿还融券间的差额）提供了一个测度投机程度及方向的重要指标：
融资余额大，股市将上涨；融券余额大，股票将下跌。
融资融券额越大，这种变动趋势的可信度越大。
因此，在融资融券正式推出以后，公开的融资融券的市场统计数据可以为投资者的投资分析提供新的信息。
8、我国风险投资的存在的问题及改进策略
我国风险投资的存在的问题：
1.风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体
从整体上看，现有规模的风险投资资本还难以满足市场的需要。
目前，我国风险投资资本的主要来源是财政科技拨款和银行科技开发贷款，风险投资资本的融资渠道狭窄。
并且我国目前的发展模式为“政府主导型”，以财政拨款和银行科技开发贷款为主体的风险资本规模小，同时政府为主要出资方，造成投资主体单一，影响投资效益。
加之，风险投资周期长，风险高，政府的财政资金不适合风险投资市场本性[2].从已经建立的风险投资机构的资金来源看，除外资投资基金外，绝大部分是由政府或金融机构出资的，私人、民间资本几乎没有，融资渠道狭窄，风险投资资本总量严重不足。
2.风险资本退出缺乏有效渠道
风险投资的活力就是资金的循环流动，其核心机制就是退出机制。
没有便捷的退出渠道，风险投资就无法达到资本增值和良性循环，也无法吸引风险投资人进入风险投资领域。
风险资本的“退出渠道”或退出机制尚未解决，没有发达的风险投资制度，就不能在风险资本与高新技术企业之间搭建出通道[3].风险投资的退出渠道一般有5种：
企业上市、收购兼并、股份回购、股份转卖、亏损清算。
在我国的风险投资业中，缺乏合理的投资回收渠道，虽然我国创业板已于2009年10月30日隆重登场，但是对于规创业板的操作尚在逐步完善中。
3.有关风险投资的法律法规滞后不健全
近年来我国中央和各级地方政府已经出台了不少扶持高科技企业的政策措施，其中包括税收优惠、人才优惠、信贷优惠等等，但是对于投资于高科技企业的风险投资者和风险投资管理企业的扶持政策却很少，相关的风险投资产业法如《风险投资法》、《风险投资基金法》等一直未出台[4].在市场进入、税收优惠、投融资管理等方面没有对风险投资的扶持性政策法规。
4.风险投资中介机构的发展滞后
目前在我国，风险资本市场所需的特殊中介服务机构如行业协会、标准认证机构、知识产权评估机构等还比较缺乏，投资中介机构的人员素质和信用体系的不完善也成为中介机构发展的巨大障碍。
某些中介机构缺乏职业约束机制及职业道德规，存在为金钱驱动而提供虚假评估报告的现象，使某些中介机构的可信度、可利用度大打折扣。
在这种情况下，风险资本家往往要做很多自己专业以外的事，降低了风险投资的效率。
而且，中介机构发展的停滞不前，中介服务不规等问题造成资本和项目双方信息交流方面的不充分，这种信息不对称形成许多错误的隐藏，导致风险投资企业战略性的市场决策错误，严重地妨碍我国风险投资市场的发展。
5.风险投资人才极度缺乏
从事风险投资事业的人才，不仅需要掌握金融领域的相关知识、而且还应当熟悉高新技术产业的相关技术，只有这样才能对风险投资进行正确的评估和操作，降低投资失败的风险。
目前国风险投资多数还停留在学术论坛和理论研究层次上，在实际操作上真正懂得风险投资的人才还不多，大部分投资人才都来自于政府、民营企业、上市公司等部门，基本上都是半路出家，多数缺乏专业知识和从业经验，局限性较大。
促进我国风险投资发展的策略：
针对我国在进行风险投资的过程中存在的以上问题，提出如下的发展策略：
3.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化
我国应拓宽资金来源，实行投资主体多元化。
政府应逐渐淡出投资人的角色，鼓励更多的民营和个人资本参与到投资中，以规市场运作[5].除了借鉴国外发展产业风险投资的经验，在控制金融风险的前提下，使从事养老基金、保险基金、住房基金等民间资本的这些机构投资者以及一些具有良好市场业绩的上市公司作为战略投资者来介入风险投资领域，将为我国风险投资的发展提供良
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