任泽平PPT-中美贸易战-2018.07-61页资料下载.pdf
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3、7月2日，美国国家电信和信息管理局阻止中国移动向美国市场提供服务。
7月3日，中国法院采取“诉中禁令”方式，禁止美国美光在华销售芯片。
4、6月21日习近平总书记会见“全球首席执行官委员会”跨国企业负责人，反对贸易保护主义。
5、人民币贬值。
6、对内坚持改革，防化风险积极推进：
金融委亮相并释放坚定去杠杆信号，央行、银保监领导讲话对市场违约、汇率、去杠杆发表讲话引导预期。
中美贸易战一、中美贸易战的背景：
特朗普逆袭总统和美国贸易保护主义、民粹主义的社会背景：
美国贫富差距拉大，制造业衰落。
资料来源：
WIND，恒大研究院0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%196719701972197419761979198119831985198819901992199419971999200120032006200820102012201520%高收入户20%中高收入户20%中等收入户20%中低收入户20%低收入户中美贸易战美国货物贸易逆差创2009年以来新高、再度接近峰值。
中国货物贸易顺差占美国的46%。
WIND，恒大研究院010002000300040005000600070008000900019921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017美国贸易差额（亿美元）美国货物贸易差额05001000150020002500300035004000中国墨西哥日本德国意大利印度加拿大韩国中国台湾法国2017年美国货物贸易逆差主要来源（亿美元）中美贸易战中国为全球最大出口国，占全球12.8%资料来源：
CBInsight，恒大研究院020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0001999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年中国外汇储备（亿美元）日本外汇储备（亿美元）全球外汇储备总额（亿美元）05101520251948-121951-121954-121957-121960-121963-121966-121969-121972-121975-121978-121981-121984-121987-121990-121993-121996-121999-122002-122005-122008-122011-122014-122017-12中国出口占全球比重（%）美国（%）德国（%）日本（%）中国外汇储备连续12年世界第一，占全球比重达27.5%中美贸易战美国制造业大幅衰落：
1990-2015。
中美贸易战“铁锈州”失落的工人投票给特朗普逆袭总统，而不是东部的华尔街和西部的硅谷。
特朗普新政是贸易保护主义、民粹主义和自由主义的混合体。
图：
2016年美国总统大选各州投票结果中美贸易战中国经济崛起。
占全球GDP比重：
中国15%+美国24%40%。
GDP增速：
中国6%左右，美国2%左右。
时间站在中国这边，美国最怕这样发展下去的时间和趋势。
恒大研究院中美贸易战客观了解美方诉求的代表性文献是：
莱特希泽中国贸易壁垒清单对过去十年中国在世界贸易组织中作用的评估在美中经济安全审查委员会2010年9月20日会议上的证词、美国贸易代表办公室关于中国履行WTO承诺情况的报告、班农中国摘走了自由市场的花朵，却让美国走向了衰败、特朗普竞选演说、纳瓦罗致命中国。
新冷战：
美方认为中国是政治的威权主义，经济上的国家资本主义，贸易上的重商主义，国际关系上的新扩张主义。
现任贸易代表莱特希泽2010年时对美中贸易问题的证词：
十年来，中国加入WTO的承诺大部分没有兑现，美国批准PNTR（给中国永久性正常贸易地位）是错误的：
1）美国的政策制定者没有意识到，中国的经济政治体制与我们的WTO理念之间多么格格不入；
2）美国的政策制定者严重误判了西方企业将其业务转向中国并以此服务美国市场的动机；
3）美国政府对中国重商主义的反应十分消极。
结论是，作为一个总体原则，美国应当采取较之以往积极得多的方式。
2018年中国贸易壁垒清单：
贸易壁垒、技术转让、投资限制、知识产权保护、政府采购、内容审查、网络安全法、国家安全法、政府补贴、产能过剩、网络侵权。
中美贸易战中国没有履行WTO承诺：
PNTR支持者承诺的经济利益未能实现。
实际上，从2000年到2009年，美国对华贸易赤字增长了两倍，美国制造业也失去了几百万就业岗位。
中国的法制承诺很值得怀疑，美国政府仍在就中国不尊重美国的知识产权表达重大关切。
中国重商主义对美国经济产生了致命影响。
美国统计署，恒大研究院中美贸易战资料来源：
美国统计署，恒大研究院中美贸易战特朗普大选期间的政策主张和初心大选期间的特朗普政策主张是贸易保护主义、民粹主义和自由主义的混合体。
胜选后特朗普政策框架核心开始细节并着手实施，比如签署税改法案、加快加息节奏、收紧移民政策、对中日欧全面开打贸易战等。
1、财税政策：
特朗普倡导减少政府开支，如废除奥巴马的医保方案和停止政府部门的新员工招聘。
特朗普财政政策的另一核心是减税以刺激国内投资和消费，同时加大基建投资刺激经济。
2、货币政策：
特朗普曾多次抨击美联储低利率政策带来的扭曲，特朗普的言论表明未来可能调整低利率政策。
3、贸易政策：
特朗普的贸易政策更为激进，为保护传统产业，他一直主张实行贸易保护主义，反对自由贸易协议如NAFTA和TPP。
特朗普建议把中国宣布为汇率操纵国，并对所有中国进口产品征收45%的关税。
4、金融监管：
特朗普认为应该放松金融监管，建议废除多德-弗兰克法案。
5、移民政策：
特朗普的移民政策偏极端，他宣称当选后会在墨西哥边境筑墙，并驱逐1100万的非法移民。
6、对中国的态度和立场：
特朗普在中国议题上政策立场强硬。
经常批评中国，将美国的困境归咎于中国的崛起。
他曾表示，当选后将加强美在东海、南海的军力部署，威慑中国。
中美贸易战史蒂夫班农2017年12月在日本东京的演讲中国摘走了自由市场的花朵，却让美国走向了衰败，已经清晰地传递了特朗普政府的理念以及对中国的态度1、这次民粹主义大规模的兴起发生在一个独特的全球阶段，就是中国的崛起。
2、我们的精英们一直相信一种错误的期望，认为中国会成为自由市场经济，我们在过去二十年内看到的却是儒家重商主义模式。
3、因为中国出口过剩使得英国中部和美国上中西部的工业地区被掏空。
美国的劳动阶层和底层人民的生活在过去几十年倒退。
4、中国的19大报告计划有五个方面，他们基本上是在规划未来几年控制世界的主导地位。
第一是制造业2025，将使中国在21世纪里统治全球的制造业；
第二是一带一路，地缘政治的扩张主义者；
第三个是5G网络，在科技技术上占主导地位；
第四是金融技术，未来没人能够将中国和中国的体系从全球资金市场中赶出去；
第五是开始用人民币，中国要让美元失去储备货币地位。
5、特朗普将如何让美国再强大？
第一，他将阻止大量的非法移民进入美国。
第二，他将把产业工作重新带回美国。
第三，他是将要重新审视美国已经陷入十六七年的国外战场，如果把5.6万亿美元军事费用花在发展我们的城镇和基础设施。
6、川普总统的中心目标是重振美国，其中的重要策略是对中国的货币操纵、贸易不公平加以反制。
更重要的是，中国摘走了自由市场系统的花朵，那就是我们的创新。
川普总统开始实施301行动，还有一个报告是232。
中美贸易战美国贸易代表办公室（USTR）在其发布的关于2017年中国在WTO的履约情况向国会的报告中表示，中国未能履行加入WTO时的承诺。
1.中国今天在很大程度上仍然是国家主导的经济体，美国和其他贸易伙伴在中国贸易体制方面继续遇到严重问题；
中国没能实现其建设一个以市场为主导的经济体的承诺；
2.中国长期侵犯美国企业的知识产权，中国在部分行业采取要求强制合资，利用审批权限等方式，强迫美国企业向中方合作企业或中国政府转移知识产权；
一些领域内，盗版和仿冒品仍然十分猖獗；
3.中国实施多项产业政策，这种重商主义政策对美国经济产生了致命影响。
例如对部分战略性行业的政府补贴、部分资源品（稀土）的出口限制等扭曲国际贸易环境，其中一些计划如中国制造2025对美国的国家安全构成威胁；
4.中国的服务业开放程度仍需进一步提高，部分行业如金融、电信、快递、航空等，仍然受到较强的政府管制，外资企业进入中国举步维艰；
5.中国的法制仍需改善，一些领域法律尚不健全，法律执行不到位。
部分实际中产生效果的地方性法规、意见、行政性命令等没有公布在官方的指定刊物中，法规的透明度问题仍需改善。
中美贸易战美国白宫于2018年3月22日发表了对中国301调查报告（基于1974年贸易法301条款对华调查结果），认为中国侵犯美国知识产权、窃取美国商业秘密。
1.中国政府长期利用强制合资等方式，要求美国在华企业转移知识产权。
中方企业将自身人员派驻到合资企业中，学习相关技术，进一步扩大了技术的传播范围，损害美国企业的权益。
2.中国政府利用审批限制美国企业在华投资。
部分地方政府在执行过程中存在事实上的“口头指导”，将合资企业的审批通过与否和技术转让联系起来。
同时，中国政府在审批过程中，利用“外部专家”这一形式，将美国公司的技术暴露给出政府官员以外的其他专业人士。
3.中国的对外投资战略对美国形成了实质性威胁。
中国的对外投资是由中国政府主导，政府、企业以及相关单位高度配合的系统性工程。
投资的主要领域是政府鼓励发展的战略性领域。
代表性工程“中国制造2025”涉及高科技领域，对美国家安全构成威胁。
4.中国政府和企业使用各种方式入侵美国企业的信息系统，窃取美国公司的机密信息。
中美贸易战资料来源：
恒大研究院中国积极对外开放，是全球化的最大受益者中美贸易战资料来源：
OECD，恒大研究院中国制造业基本对外开放，服务业开放程度相对较低。
中国服务业限制程度普遍高于国际水平（2017）。
0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.91.0会计审计建筑业工程法律电影广播电信航空运输海上运输快递行业商业银行保险计算机建筑工程对外资准入限制对外资准入限制对人员流动限制对人员流动限制其他歧视性措施其他歧视性措施竞争障碍竞争障碍监管透明性监管透明性中国服务贸易限制指数中国服务贸易限制指数OECD国家平均值国家平均值中美贸易战资料来源：
OECD，恒大研究院OECD服务贸易限制指数（2017）0.000.050.100.150.200.250.300.350.400.450.50澳大利亚奥地利比利时加拿大法国德国希腊日本韩国英国美国中国印度印度尼西亚中美贸易战资料来源：
WTO，恒大研究院各国平均关税对比（2016）0%2%4%6%8%10%12%欧盟澳大利亚加拿大智利中国印度印度尼西亚日本美国算术平均关税算术平均关税加权平均关税加权平均关税中美贸易战资料来源：
恒大研究院050100150200250300奥迪R85.2FSI奔驰G500宝马M3特斯拉ModelS美国美国中国中国部分进口轿车中美售价对比（单位：
万元）0.000.050.100.150.200.250.300.350.400.45菲律宾沙特阿拉伯缅甸中国印度俄罗斯加拿大韩国美国日本法国比利时英国德国中国OECD外商投资限制指数较高（2017）中美贸易战资料来源：
恒大研究院亨廷顿于20世纪90年代提出的“文明冲突论”中划分的世界九大文明中美贸易战资料来源：
恒大研究院沃勒斯坦全球霸权周期莫德尔斯基的全球权利长周期中美贸易战美方要价清单：
平衡美利坚合众国与中华人民共和国之间的贸易关系中国应当1）消除美国对华出口商品的不合理关税及非关税壁垒；
2）解决涉及技术转让和知识产权政策及相关做法方面的问题；
3）按照中国在美的服务提供商适用的政策和条款同等对待美国在华的服务提供商；
4）宣布（在贸易摩擦中）不针对美国农业和农产品。
1、降低贸易逆差。
从2018年6月1日开始的12个月以内，减少1000亿美元的对美贸易逆差，从2019年6月1日开始的12个月，再减少1000亿美元的贸易逆差。
即，到2020年底前至少减少2000亿美元对美贸易逆差。
2、保护美国科技和知识产权。
（1）立即停止对“中国制造2025”计划涉及行业的补贴和其他形式的政府支持。
这些补贴和支持催生并维持了这些行业的过剩产能。
（2）2019年1月1日前，取消技术转让的相关政策和做法。
（3）立即采取可验证的措施停止一切由政府主导，资助或默许的，针对美国商业互联网的网络入侵，以及一切通过网络手段盗取美国公司知识产权、贸易机密和商业机密的行为。
（4）加强知识产权的保护和执法力度。
中美贸易战（5）2019年1月1日前，根据美方向中方发起的WTO磋商-就保护知识产权采取的部分措施（DS542）的相关要求，取消中华人民共和国技术进出口管理条例和中华人民共和国中外合资经营企业法实施条例中的相关规定。
（6）2018年7月1日前，中方撤回对美方发起的WTO磋商-美国-对部分中国商品采取的关税行动（DS543），并且保证在WTO争端解决机制下不再提出类似磋商请求。
此外，对于美国新提出的限制进口和限制中国投资的措施，中国不能采取任何报复措施，包括对美出口商品增加关税，不必要的卫生和植物卫生措施（SPS），不必要的技术性贸易壁垒（TBT），进行反倾销和反补贴调查，歧视性审查，针对美国进口农产品的检疫和测试等。
中国立即停止正在计划中的报复行为。
3、对敏感技术的投资限制。
考虑到中国现有的投资管制，和包括“中国制造2025”在内的，由国家主导，针对美国敏感技术领域的投资，中国确认将不会反对、挑战或报复美国限制中国投资有关美国国家安全的敏感技术领域的做法。
中美贸易战4、美国在中国的投资。
中国需要在2018年7月1日前发布改进后的全国范围内的外资投资负面清单。
发布后，美国将于90天内清查出目前已有的，不利于美国投资者获取公平，有效和非歧视的市场准入待遇的投资限制条款。
中方需在收到美方提出这些条款后，依照双方约定的时间表迅速予以清除。
5、关税和非关税壁垒。
中国大多数贸易品的关税和非关税壁垒均显著高于美国，中国承诺按照以下原则回应美方对关税和非关税壁垒的关切：
（1）2020年7月1日前，将所有非关键领域的产品关税降至不高于美国的水平。
（2）去除特定的非关税壁垒。
同时，中国认识到美国可能对关键领域产品实施进口限制和关税壁垒，包括“中国制造2025”中的内容。
6、美国服务和服务提供商。
为公平对待美国的服务和服务提供商，中国承诺以特定方式扩大其市场开放。
7、美国农产品。
为公平对待美国农产品，中国承诺以特定方式扩大其市场开放。
中美贸易战8、执行中美将每季度举行会议讨论协议执行情况。
如果美国认为中方未履行本框架的承诺，包括赤字目标，中国认可美国可能征收额外关税或其他针对中国商品进口的限制措施，或者对中国投资和服务进行限制，且征税幅度和限制程度由美方确定。
同时，中国不会抵制，挑战或者其他任何形式反对美国根据本段内容增加的关税和其他限制措施。
中国不会在WTO发起贸易争端申诉。
中国需撤回在WTO对欧盟和美国把中国列为非市场国家的申诉（美国关于价格比较机制的相关措施（DS515），欧盟关于价格比较机制的相关措施（DS516）），并且保证今后不再就上述问题向WTO发起申诉。
此外，如果美方收到中国通过第三国转运禁止进口的商品的信息，中国需要在15天之内提供转运货物的目的地详细信息，反之，美国将会按照转运货物的价值征收等额关税。
中国明确知晓如果未执行框架协议里的承诺，美国将会进一步征收进口关税。
如果中国违反了第二部分中有关知识产权的内容，美国海关和边境检察官有权没收假冒伪劣产品或者征收更重关税来弥补美国技术和知识产权的损失。
中国承诺不会就此采取任何报复行动。
中美贸易战打着贸易保护主义旗号的遏制。
美国对中国加征税的领域不是中国更具比较优势的中低端制造，而是中国制造2025中计划主要发展的高科技产业，包括航空、新能源汽车、新材料等资料来源：
WIND，恒大研究院中国对美终止减税领域鲜水果干水果坚果葡萄酒改性乙醇无缝钢管花旗参猪肉废铝高性能医疗器械生物医药新材料新能源汽车农机装备航空产品工业机器人高铁装备新一代信息技术美国对中国征税领域中美贸易战中国主要对美出口电机电气音像设备（包括家电、电子）、纺织服装、家具灯具、玩具鞋帽等，中国从美国进口的主要为中间产品和零部件，以大豆、飞机、汽车、集成电路和塑料制品为主。
WIND，恒大研究院16445154071601751086857921160-1-9-12-10-13-17-74-103-154机电、音像设备及其零件、附件杂项制品纺织原料及纺织制品鞋帽伞等;
已加工的羽毛及其制品;
人造花贱金属及其制品塑料及其制品;
橡胶及其制品矿物材料制品;
陶瓷品;
玻璃及制品革、毛皮及制品;
箱包;
肠线制品木及制品;
木炭;
软木;
编结品食品;
饮料、酒及醋;
烟草及制品武器、弹药及其零件、附件特殊交易品及未分类商品艺术品、收藏品及古物动、植物油、脂、蜡;
精制食用油脂化学工业及其相关工业的产品光学、医疗等仪器;
钟表;
乐器活动物;
动物产品木浆等;
废纸;
纸、纸板及其制品珠宝、贵金属及制品;
仿首饰;
硬币矿产品车辆、航空器、船舶及运输设备植物产品2017年中国分行业对美贸易差额中美贸易战二、中美贸易战的原因：
直接原因是贸易失衡，迫使中国进一步对美开放市场，深层次目的在于试图重演80年代美日贸易战以遏制中国复兴。
造成中美贸易失衡的七大深层次原因具有长期性和根本性，贸易战解决不了：
全球价值链分工、美国对华高新技术出口限制、美国过度消费模式、美元特权等。
WIND，恒大研究院中美贸易战“微笑曲线”：
两端的附加值高，组装的中间环节附加值低资料来源：
WIND，恒大研究院01020304050601995-121996-081997-041997-121998-081999-041999-122000-082001-042001-122002-082003-042003-122004-082005-042005-122006-082007-042007-122008-082009-042009-122010-082011-042011-122012-082013-042013-122014-082015-042015-122016-082017-042017-12一般贸易一般贸易（%）加工贸易加工贸易（%）其他贸易其他贸易（%）中国长期以来加工贸易占主导地位1）全球价值链分工，导致“出口在中国，附加值在欧美；
顺差在中国，利益在欧美”，传统核算体系严重高估中美贸易顺差。
中美贸易战中国对美顺差扩大的同时，伴随对日韩的逆差扩大资料来源：
WIND，恒大研究院中国对美出口增速与中国从日韩东盟进口增速较为一致-20-1001020304050601995-011996-011997-011998-011999-012000-012001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01中国对美出口增速（中国对美出口增速（%）中国从东盟进口增速（中国从东盟进口增速（%）中国从韩国进口增速（中国从韩国进口增速（%）中国从日本进口增速（中国从日本进口增速（%）-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0001995-121996-071997-021997-091998-041998-111999-062000-012000-082001-032001-102002-052002-122003-072004-022004-092005-042005-112006-062007-012007-082008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-07中国对美贸易顺差（亿美元）中国对美贸易顺差（亿美元）对日贸易差额（亿美元）对日贸易差额（亿美元）对韩贸易差额（亿美元）对韩贸易差额（亿美元）中美贸易战苹果生产销售价值链：
苹果公司获得最大利润，组装加工的中国收益颇微资料来源：
WIND，恒大研究院中美贸易战中美双方对贸易统计数字存在较大分歧：
全球价值链资料来源：
WIND，恒大研究院050010001500200025003000350040001999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017中国统计货物贸易顺差（亿美元）美国统计中国货物贸易顺差中美贸易战中国的国民储蓄率依然较高资料来源：
WIND，恒大研究院253035404550551978-121980-041981-081982-121984-041985-081986-121988-041989-081990-121992-041993-081994-121996-041997-081998-122000-042001-082002-122004-042005-082006-122008-042009-082010-122012-042013-082014-12国民总储蓄率（国民总储蓄率（%）国内总储蓄率（国内总储蓄率（%）-6-5-4-3-2-10120510152025301960-011963-011966-011969-011972-0119
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