2019年注会财管入学测试题Word文档下载推荐.docx
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D.1500
11.某企业生产甲产品，变动成本率为35%，盈亏临界点作业率为60%，则该企业的销售息税前利润率是（ ）。
A.21%
B.16%
C.26%
D.14%
12.下列各项成本中，可以明确归属于某种、某批或某个部门的固定成本的是（ ）。
A.差量成本
B.专属成本
C.不可延缓成本
D.共同成本
13.甲部门是一个利润中心。
下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是（ ）。
A.边际贡献
B.可控边际贡献
C.部门税前经营利润
D.部门投资报酬率
14.下列各项质量成本中，一般发生在产品被消费者接受以后的阶段的是（ ）。
A.预防成本
B.鉴定成本
C.内部失败成本
D.外部失败成本
二、多项选择题
1.β系数是度量一项资产系统风险的指标，下列各项中影响股票β系数的有（ ）。
A.该股票与整个股票市场的相关性
B.该股票的标准差
C.无风险利率
D.整个股票市场的标准差
2.采用可比公司法计算税前债务资本成本时，选择可比公司必须具备的条件有（ ）。
A.处于同一行业
B.具有类似的商业模式
C.相同的公司规模
D.相同的负债比率
3.下列关于平均年成本的说法中，正确的有（ ）。
A.考虑货币时间价值时，平均年成本=净现值/年金现值系数
B.考虑货币时间价值时，平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数
C.不考虑货币时间价值时，平均年成本=未来现金流入总额/使用年限
D.不考虑货币时间价值时，平均年成本=未来现金流出总额/使用年限
4.优先股股东可以出席股东大会会议的情况有（ ）。
A.修改公司章程中与优先股相关的内容
B.发行优先股
C.一次或累计减少公司注册资本超过5%
D.变更公司形式
5.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（ ）。
A.收益增长率
B.营业净利率
C.未来风险
D.股利支付率
6.发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会引起变化的项目有（ ）。
A.每股市价
B.股数
C.每股收益
D.所有者权益总额
7.随机模式和存货模式的共同点包括（ ）。
A.管理成本均属于无关成本
B.相关成本为机会成本和短缺成本
C.机会成本均属于相关成本
D.相关成本为机会成本和交易成本
8.下列选项中，属于变动的订货成本的有（ ）。
A.差旅费
B.常设采购机构的基本开支
C.邮资
D.存货占用资金应计利息
9.甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。
下列情况中，需要修订基本标准成本的有（ ）。
A.市场供求变化导致劳动力价格发生重要变化
B.新技术变化导致设备利用率提高
C.采购量发生变化
D.季节性变化导致的售价变化
10.下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。
A.取暖费
B.房屋租金
C.折旧
D.财产保险费
11.公司某经理准备采用完全成本加成法制定A产品的销售价格，在制定过程中，以单位产品的制造成本为成本基数，然后以这个成本基数进行加成，则加成内容包括（ ）。
A.固定成本制造费用
B.变动销售及管理费用
C.固定销售及管理费用
D.合理利润
12.在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡，下列各项中，正确的有（ ）。
A.外部评价指标与内部评价指标的平衡
B.成果评价指标与导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
C.财务评价指标与非财务评价指标的平衡
D.短期评价指标与长期评价指标的平衡
三、计算分析题
1.甲公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。
公司相关资料如下：
资料一：
甲公司资产负债表简表如表1所示：
表1甲公司资产负债表简表（2017年12月31日）
单位：
万元
资产
年末金额
负债和股东权益
货币资金
4000
流动负债合计
20000
应收账款
12000
非流动负债合计
40000
存货
14000
负债合计
60000
流动资产合计
30000
股东权益合计
非流动资产合计
70000
资产合计
100000
负债和股东权益合计
资料二：
甲公司2017年营业收入为146977万元，净利润为9480万元。
资料三：
甲公司及行业标杆企业部分财务指标如表2所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时，使用年末数代替）；
表2 甲公司及行业标杆企业部分财务指标（2017年）
项目
甲公司
行业标杆企业
流动比率
（A）
2
速动比率
（B）
1
资产负债率
×
50%
营业净利率
（F）
总资产周转率（次）
1.3
总资产净利率
（C）
13%
产权比率
（D）
（G）
权益净利率
（E）
（H）
注：
表中“×
”表示省略的数据。
资料四：
行业标杆企业的存货周转率为12次，应收账款周转率为15次。
要求：
（1）确定表2中英文字母代表的数值（同时需要列示计算过程）。
（2）计算甲公司的存货周转率、应收账款周转率，与行业标杆企业对比，分析甲公司短期偿债能力指标的可行性。
（3）计算甲公司2017年权益净利率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对权益净利率差异的影响。
2.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下表：
年份
3
4
5
6
累计的净现金流量
-50
-100
-300
-200
50
300
（1）计算该项目第4年和第5年的净现金流量；
（2）计算该项目的静态回收期；
（3）计算该项目的建设期；
（4）若该项目要求的必要报酬率为8%，计算该项目的净现值。
3.假设甲公司的股票现在市价为50元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为53元，到期时间6个月，无风险年利率6%，股票连续复利报酬率的标准差为0.4068，若将此期权划分为3期（即每期2个月）。
假设股票不派发红利。
根据多期二叉树模型计算期权价值。
4.某企业大量生产甲产品，该产品顺序经过两个生产步骤连续加工，最后形成产成品。
第一车间耗用的直接材料在生产开始一次投入，其他成本费用陆续发生。
第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还需耗用其他材料，领用半成品和其他材料均在该步骤开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。
该企业采用平行结转分步法计算产品成本，产成品和月末在产品之间分配费用采用约当产量法。
甲产品的产量记录及有关费用资料如下：
（1）月初在产品成本（单位：
元）
生产车间
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一车间
25000
5000
1100
31100
第二车间
15500
3000
2400
20900
（2）本月生产量（单位：
件）
月初在产品
本月投入
本月完工
月末在产品
250
450
500
200
100
（3）本月发生的生产费用（单位：
80000
10600
6700
11000
14500
10100
说明：
各步骤在产品完工程度均为50%。
采用平行结转分步法，填写下列明细账。
甲产品（半成品）第一车间产品成本计算单
元
产量（件）
约当产量（件）
-
本月生产费用
分配率
产成品中本步骤份额
甲产品（产成品）第二车间产品成本计算单
5.某企业2017年有关预算资料如下：
（1）该企业6月和7月实际销售额分别为36000元和42000元，预计2017年8月份销售额为40000元，9月销售额为43000元。
每月销售收入中有60%于当月收现，30%于次月收现，10%于次次月收现，不存在坏账。
（2）各月直接材料采购金额按下月销售收入的60%计算，所购材料款当月支付现金50%，次月支付现金50%；
（3）2017年8月份有关项目预计资料如下：
工资及其他支出7500元（用现金支付）；
制造费用8600元（其中折旧等非付现费用为600元）；
（4）该企业2017年7月末现金余额为150元，除了采购材料之外的应付账款余额为5000元，需在8月份支付；
（5）现金不足时，通过向银行借款解决，最低价款额为100元整数倍。
2017年8月末现金余额要求不低于120元。
要求根据上述资料，计算该企业2017年8月份下列预算指标：
（1）现金流入；
（2）现金流出；
（3）现金余缺；
（4）向银行借款的最低金额；
（5）8月末应收账款余额。
四、综合题
某公司目前拥有资本1050万元，资本结构为：
债务资本200万元，普通股权益资本850万元。
有关资料详见下表：
金额
债务
普通股
850
优先股
总额
1050
年利息
18
普通股股数（万股）
75
年优先股股利
所得税税率
25%
现准备追加筹资300万元，有三种筹资选择：
（1）增发新普通股，每股发行价为60元；
（2）平价发行债券，票面利率10%；
（3）平价发行优先股，股利率为12%。
（1）当息税前利润预计为200万元时，计算三种增资方式完成后的普通股每股收益。
（2）计算增发普通股与增加债务两种筹资方式下的每股收益无差别点。
（3）计算增发普通股和发行优先股两种筹资方式下的每股收益无差别点。
（4）按照每股收益无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为200万元时，应采用哪种筹资方式。
答案与解析
1.
【答案】B
【解析】如果有关证券的历史信息对证券的价格变动没有影响，但是公开信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场达到弱式有效。
2.
【解析】选项A、C、D都是反映企业营运能力的指标，选项B反映长期偿债能力比率的指标。
3.
【答案】C
【解析】现在一次性存入P=7200×
（P/F，5%，12）=4008.96（元）。
4.
【解析】留存收益相当于股东对企业的二次投资，所以要求的报酬率与普通股投资要求的报酬率相同，所以留存收益资本成本等于普通股资本成本，只是留存收益是内部筹资，所以不考虑筹资费用，即存在筹资费用时，留存收益资本成本等于不考虑筹资费用的普通股资本成本计算，本题没有筹资费用，所以留存收益的资本成本根据资本资产定价模型rs=rRF+β×
（rm-rRF）=4%+1.1×
（10%-4%）=10.6%。
5.
【解析】因为公司处于可持续增长状态，所以未来股利增长率等于可持续增长率5%，股票期望报酬率=0.8/10+5%=13%。
6.
【答案】D
【解析】企业实体价值不是企业的会计价值（账面价值），而是企业的公平市场价值。
所以选项D错误。
7.
【解析】以所拥有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利。
8.
【答案】A
【解析】票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券；
当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券；
当票面利率与市场利率一致时，则以平价发行债券。
9.
【解析】甲产品应分配的成本=1500/（450+750）×
450=562.5（万元）。
10.
【解析】变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）×
变动制造费用标准分配率=（3400-400×
8）×
6=1200（元）。
11.
【解析】销售息税前利润率=安全边际率×
边际贡献率=（1-60%）×
（1-35%）=26%。
12.
【解析】专属成本是指可以明确归属于某种、某批或某个部门的固定成本。
13.
【解析】边际贡献没有考虑部门经理可以控制的可控固定成本，所以不适宜作为评价部门经理的业绩；
部门税前经营利润扣除了不可控固定成本，以部门税前经营利润作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价；
部门投资报酬率是投资中心的业绩评价指标。
14.
【解析】一般地，预防成本发生在产品生产之前的各阶段。
鉴定成本以及内部失败成本都是发生在产品未到达顾客之前的所有阶段。
外部失败成本一般发生在产品被消费者接受以后的阶段。
【答案】ABD
【解析】根据股票β系数的计算公式可知，其大小取决于：
（1）该股票与整个股票市场的相关性，即相关系数；
（2）它本身的标准差；
（3）整个股票市场的标准差。
【答案】AB
【解析】可比公司的规模、负债比率和财务状况最好较为类似，并不一定必须相同，所以选项C、D错误。
【答案】BD
【解析】固定资产的平均年成本，是指该资产引起的现金流出的年平均值。
如果不考虑货币的时间价值，它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值。
如果考虑货币的时间价值，它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值，即平均每年的现金流出。
【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：
（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；
（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；
（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；
（4）发行优先股；
（5）公司章程规定的其他情形。
上述事项的决议，除须经出席会议的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上通过之外，还须经出席会议的优先股股东（不含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上通过。
【答案】ACD
【解析】选项B是市销率模型的驱动因素。
【答案】ABC
【解析】发放股票股利以后，如果盈利总额与市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降，因此选项A、B、C是正确的。
【解析】随机模式和存货模式的共同点：
管理成本均属于无关成本，机会成本和交易成本均属于相关成本。
因此选项A、C、D正确。
【答案】AC
【解析】订货的变动成本是与订货次数有关的成本，如差旅费、邮资等。
常设采购机构的基本开支属于固定的订货成本，存货占用资金应计利息属于变动储存成本。
【答案】BC
【解析】基本标准成本是一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。
所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。
只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。
由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。
选项B属于生产技术的根本变化，选项C属于物理结构的变化。
【答案】ABCD
【解析】约束性固定成本一般包括固定资产折旧费、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等。
【答案】BCD
【解析】在完全成本加成法下，成本基数为单位产品的制造成本，以这种制造成本进行加成，加成部分必须能弥补销售以及管理费用等非制造成本，并为企业提供满意的利润。
也就是说，“加成”的内容应该包括非制造成本及合理利润。
【解析】平衡计分卡中的“平衡”包括外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；
成果评价指标（如利润、市场占有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等）的平衡；
财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；
短期评价指标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。
【答案】
（1）
（A=1.5）
（B=0.8）
（F=10%）
（C=9.48%）
（D=1.5）
（G=1）
（E=23.7%）
（H=26%）
A=30000/20000=1.5
B=（4000+12000）/20000=0.8
C=9480/100000×
100%=9.48%
D=60000/40000=1.5
E=9480/40000=23.7%
F=总资产净利率/总资产周转率=13%/1.3=10%
权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-50%）=2，G=权益乘数-1=2-1=1
H=总资产净利率×
权益乘数=13%×
2=26%
（2）甲公司存货周转率=146977/14000=10.50（次）
甲公司应收账款周转率=146977/12000=12.25（次）
甲公司的存货周转率与应收账款周转率均小于行业标杆企业，存货和应收账款的变现质量还有提高的空间。
（3）甲公司2017年权益净利率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%
总资产净利率变动对权益净利率的影响=（9.48%-13%）×
2=-7.04%
甲公司权益乘数=100000/40000=2.5
权益乘数变动对权益净利率的影响=9.48%×
（2.5-2）=4.74%。
（1）第4年的净现金流量=-50-（-200）=150（万元）
第5年的净现金流量=50-（-50）=100（万元）
（2）静态回收期=4+50/100=4.5（年）
（3）该项目建设期为2年
（4）
各年的净现金流量
150
复利现值系数
0.9259
0.8573
0.7938
0.7350
0.6806
0.6302
各年的折现净现金流量
-46.295
-171.46
79.38
110.25
68.06
157.55
净现值=79.38+110.25+68.06+157.55-50.00-46.295-171.46=147.49（万元）。
u=e0.4068×
1/6=1.1807
d=1/u=0.8470
下降百分比为15.3%，上行概率=（1+1%-0.8470）/（1.1807-0.8470）=0.4885
下行概率为0.5115
股票期权的3期二叉树单位：
序号
时间（年）
0.17
0.33
0.5
股票价格
59.04
69.71
82.31
42.35
50.00
35.87
30.38
买入期权价格
5.46
9.82
17.24
29.31
1.41
2.92
6.04
甲产品（半成品）第一车间产品成本计算单单位：
97300
105000
15600
7800
128400
140
24
12
176
63000
10800
5400
79200
42000
4800
49200
【解析】
月末直接材料在产品数量=200+100=300（件）
直接材料分配率=105000/（450+300）=140
产成品负担的直接材料费用=450×
140=63000（元）
在产品负担的直接材料费用=300×
140=42000（元）
直接人工费用和制造费用的月末在产品约当产量=200×
50%+100=200（件）
直接人工费用分配率=15600/（450+200）=24
产成品负担的直接人工费用=450×
24=10800（元）
在产品负担的直接人工费用=200×
24=4800（元）
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