财务管理练习整合版Word文档下载推荐.docx
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A.2601元B.2434元C.2416元D.2808元
4.某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业
在第一年年初应存入（C）o
A.18万元B.16.13万元C.15.88万元D.25.19万元
5.某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（C）o
A.58667元B.61110元C.63359元D.72031元
12.存本取息可视为（D）。
A.即付年金B.递延年金C.先付年金D.永续年金
13.普通年金终值系数的倒数称为（B）。
A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.回收系数
14.永续年金是（A）的特殊形式。
A.普通年金B.先付年金C.即付年金D.递延年金
18•在期望值相同的条件下，标准离差越大的方案，则风险（A）。
A•越大B•越小C.二者无关D•无法判断
21.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个
方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（D）。
A.方差B.净现值C.标准差D.标准差系数
二、多项选择题
1•按年金每次收付发生的时点不同，主要有（ABCD）。
A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金
2.递延年金的特点（AC）。
A.第一期没有支付额B.终值大小与递延期长短有关
C.终值计算与普通年金相同D.现值计算与普通年金相同
3•属于在期末发生的年金形式有（BCD）。
A.即付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金
4.市场风险产生的原因有（ABCD）。
A.高利率B.战争C.经济衰退D.通货膨胀
6•在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（AD）。
A.标准差B.边际成本C.风险报酬率D.标准差系数
三、判断题
1、在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
2、在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。
（对）
3、企业每月初支付的等额工资叫做预付年金。
（对）
4、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。
（错）
5、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
（错）
8、永续年金与其他年金一样，既有现值，又有终值。
（错）
10、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。
项目四：
筹资管理习题
1、企业在进行追加筹资决策时，使用（D）0
A、个别资金成本B、加权平均资金成本C、综合资金成本D、边际
资金成本
2、下列个别资金成本属于权益资本的是（C）。
A、长期借款成本B、债券成本C、普通股成本D、租赁成本
3、下列筹资方式，资金成本最低的是（B）0
A、长期债券B、长期借款C、优先股D、普通股
4、留存收益成本是一种（A）o
A、机会成本B、相关成本C、重置成本D、税后成本
6下列对最佳资本结构的表述，正确的是（A）。
A、最佳资本结构是使企业总价值最大，而不一定是每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
B、最佳资本结构是使企业每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
C、最佳资本结构是使企业息税前利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
D最佳资本结构是使企业税后利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
7、按（C）计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A、账面价值权数B、市场价值权数C、目标价值权数D、可变现净值权数
9、某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60%企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800万元时，经营杠杆系数等于（C）。
A、1.04B、1.07C、2D、4
10、当企业负债筹资额为0时，财务杠杆系数为（B）。
A、0B、1C、不确定D、：
：
11、某企业发行面额为1000万元的10年期企业债券，票面利率10%发行费用率2%发行价格1200万元，假设企业所得税率33%该债券资本成本为（B）0
A、5.58%B、5.70%C、6.70%D、10%
12、某企业发行在外的股份总额为1000万股，2006年净利润2000万元。
企业的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,如果在现有基础上，销售量增加10%企业的每股盈利为（B）o
A、3元B、3.2元C、10元D、12元
13、某企业长期资金的账面价值合计为1000万元，其中年利率为10%勺长期借款200万元，年利率为12%勺应付长期债券300万元，普通股500万元，股东要求的最低报酬率为15%假设企业所得税率33%则企业的加权平均资金成本是
（D）o
A、9.9%B、13.1%C、14%D、11.25%
2、资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。
下列属于资金占用费的是
（AB）o
A、股票的股息B、债务利息C、发行费用D、广告费用
3、资金成本的计量形式有（ACE）o
A、个别资金成本B、债券成本C、加权平均资金成本D、权益成本
E、边际资金成本
7、决定资金成本高低的主要因素有（ABCD）o
A、总体经济环境B、证券市场条件C、企业内部的经营和融资状况D、项目融资规模
&
下列属于权益资本成本的是（CD）o
A、银行借款成本B、债券成本C、普通股成本D、留存收益成本
9、计算留存收益成本的方法包括（ABD）o
A、股利增长模型法B、资本资产定价模型法C、风险调整贴现率法D、风
险溢价法
11、关于经营杠杆系数，下列说法正确的有（ABCD）
A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。
B、在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。
C、其他因素不变，固定成本越大，经营杠杆系数越大。
D当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1。
12、影响企业加权平均资金成本的因素有（ABC）。
A、资本结构B、个别资金成本的高低C、企业总价值D、筹资期限长短
13、计算财务杠杆系数要用到的数据包括（ABCD）。
A、销售额B、变动成本C、固定成本D、利息
17、计算加权平均资金成本的权重形式有（ABC）。
1、公司向股东支付的股利属于资金筹集费。
2、边际资金成本是资金每增加一个单位而增加的成本。
4、财务风险是由于企业利用负债筹资而引起的所有者权益的变动。
5、财务杠杆是通过扩大销售影响息税前盈余。
6财务杠杆系数越大，财务风险越小。
9、资金成本是投资方案的取舍率，也即最低收益率。
13、资本结构的合理与否，可以通过分析每股盈余的变化来衡量。
14、根据每股盈余无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下适于采用何种融资方式来安排和调整资本结构。
（对）
四、计算分析题
1、某公司初创时拟筹资1200万元，其中：
向银行借款200万元，利率10%期限5年，手续费率0.2%;
发行5年期债券400万元，利率12%发行费用10万元；
发行普通股600万元，筹资费率4%第一年末股利率12%以后每年增长5%假定公司适用所得税率为33%
要求：
计算该企业的加权平均资金成本。
结果=12.61%
1、解：
加权平均资金成本=型20010%（1-33%）
1200200^（1—0.2%）
40040012%（1-33%）600「60012%
十天十汽[十5%]
1200400-101200600（1-4%）
2、某企业拟采用三种方式筹资，并拟定了三个筹资方案，资料见表，请据以选择最佳筹资方案。
筹资方式
资金成本（%
资本结构（%
A
B
C
发行股票
15%
50
40
发仃债券
10%
30
r30
长期借款8%|20|20|30
解：
A方案加权平均资金成本=15%50%+10%30%+8%20%=12.1%B方案加权平均资金成本=15%40%+10%40%+8%20%=11.6%
C方案加权平均资金成本=15%40%+10%30%+8%30%=11.4%
因为C方案的加权平均资金成本最低，故应选C方案。
3、某公司年初拥有权益资本和长期债务资本共计1000万元，债务资本比重为40%年内资本状况没有变化，债务利息率为10%假设该公司适用所得税率为33%年末税后净利40万元。
请计算该公司财务杠杆系数。
利息=100040%10%=40万元）
息税前利润=40（1-33%）+40=99.7（万元）财务杠杆系数=99.7（99.7-40）=1.67
5、某企业有长期资本1000万元，债务资本占20%（利率10%，权益资本占80%（普通股为10万股，每股面值100元）。
现准备追加筹资400万元，有两个筹资方案：
（1）发行普通股4万股；
（2）借入长期负债，年利率10%假定所得税率为30%请计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余。
（EBIT-20010%）（1-30%）（EBIT-20010%-40010%）（1-30%）
（1）10410
EBIT=160万元
（160-120）（1-30%）“
7
（2）EPS=104（元）
项目五：
投资管理习题
1、下列评价指标中，其数值越小越好的是（B）。
A.净现值率B.投资回收期C.内含报酬率D.投资利润率
2、当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（C）。
A.可能小于零B.一定等于零
C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率
3、下列各项中，属于项目投资决策非贴现评价指标的是（A）。
A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率
5、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（C）。
A.净现值率B.获利指数C.投资回收期D.内含报酬率&
在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（A）。
A.该方案的获利指数等于1B.该方案不具备财务可行性
C.该方案的净现值率小于零D.方案的内含报酬率小于设定折现率或行业基准收益率。
7、折旧具有减少所得税的作用，由于计提折旧而减少所得税额可用（A）计算。
A•折旧额X所得税率B•（付现成本+折旧）X（1—税率）C•折旧额X（1—所得税率）D•（营业收入—折旧）X（1—所得税
率）
9、下列说法正确的是（A）。
A•获利指数大于1时，净现值大于零
B•内部收益率大于1时，净现值大于零
C•投资利润率大于必要投资利润率时，净现值小于零
D•获利指数大于1时，净现值小于零
12、当折现率与内部收益率相等时（B）。
A•净现值大于零B•净现值等于零C•净现值小于零D•无法确定
18、当净现值为正数时，现值指数（B）。
A•小于1B•大于1C•等于1D•为正数
I、下列项目中，属于现金流入项目的是（AC。
A.营业收入B.建设投资C.回收流动资金D.经营成本节约额
3、当新建项目的建设期不为零时，建设期内各年的净现金流量可能（AB）。
A.小于0B.等于0C.大于0D.大于1
5、下列指标中，属于动态指标的有（ABCo
A.获利指数B.净现值率C.内含报酬率D.投资利润率
7、下列说法正确的是（BCDo
A•净现值法能反映各种投资方案的净现值收益
B•净现值法不能反映投资方案的实际报酬
C•投资利润率简明，但没有考虑资金时间价值
D•获利指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比
8、当一项长期投资方案的净现值小于零时，则可以说明（ADo
A•该方案折现后现金流入小于折现后现金流出
B•该方案的获利指数大于预定的贴现率
C•该方案的获利指数一定小零
D•该方案应该拒绝，不能投资
II、现金流入量包括（CDo
A•在固定资产上的投资B•投资项目上垫支的流动资金
C.固定资产使用完毕时原垫支的流支资金收回
D.固定资产中途的变价收入
17、投资决策分析使用的非贴现指标有（BCo
A.净现值B.投资回收期
C.会计收益率D.内含报酬率
4、现值指数法是相对指标，反映投资的效益，担不适用于独立投资机会获利能力的比较。
（错）
6投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期后现金流量状况。
10、设备更新决策中，若新旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内含报酬率法。
16、机会成本虽然已经实际发生，但它并不是真正意义上的成本费用，而是一种收益的丧失。
18、若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一
定大于B方案的净现值。
四、计算分析题
6某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案A或B°
A:
购入
国库券（5年期，年利率为14%，不计复利，到期一次支付本息）。
B:
购买
新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧，设备交付使用后，每年可以实现12000元税前利润）该企业的资金成本为10%,适用所得税税率为30%。
（1）计算投资方案A的净现值
（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值
（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择
投资方案A的净现值=100000X（1+14%X5）X（P/F，10%，5）-100000=5553（元）
投资方案E:
年折旧=10
00X
（1-1
%
）/5=
1
8
00
（元）
税后净利润=
2
000
X（1-
3
%）=8
4
（元
）
=-1000
=18000
+
400
=264
=26400
0=36
0（元）
E净现值=2
6
（P/A
0%，5
（P/F，1
0%
，5）-
-100
0=62
6.
12
由上述计算可知，E方案的净现值大于A方案，所以应该选择E方案.
7、某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。
该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。
固定资产期满净残值收入20万元，项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元，经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束时还本。
该企业采用直线法折旧，所得税率33%设定折现率为10%要求：
（1）计算该项目NPVNPVRPI。
（2）评价该7.固定资产原值=200+40=240（万元）
年折旧==44（万元）
NCFO-1=-1OO万元
NCF2=0
NCF3-6=（110-25-44-30）X（1-33%）+44+30=81.37（万元）
NCF7=81.37+20=101.37（万元）
NPV=-100+（-100）X（P/F,10%,1）+81.37X[（P/A,10%,6）-（P/A,10%,2）]+101.37X（P/F,10%,7）=74.29（万元）
NPVR==39%
PI==1.39
NP0O,NPVR>
0,PI>
1,是可行项目。
项目是否可行
8•已知某长期投资项目建设期净现金流量为：
=-800万元，=-600万元,=-100万元。
第3-12年的经营净现金流量=400万元，第12年年末的回收额为200万元，行业基准折现率为10%要求：
（1）计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。
（2）计算该投资项目不包括建设期的回收期和包括建设期的回收期。
（3）计算该投项目的原始投资现值、净现值、净现值率、获利指数。
（4）评价该投资项目是否可行。
（1）该投资项目的原始投资额=1500万元；
终结点净现金流量600万元。
（2）该投资项目不包括建设期的回收期=1500/400=3.75年。
该投资项目包括建设期的回收期5.75年。
（3）原始投资现值=800+600X0.9091+100X0.8264=1428.1万元；
净现值=400X（6.8137-1.7355）+200X0.3186-1428.仁666.9万元。
净现值率=666.9/1428.1=46.70%;
获利指数=1.47。
（4）由于该方案的回收期低于基准回收期，净现值大于0,净现值
率大于0,获利指数大于1,故该方案可行
项目六：
营运资金管理习题
1、所谓营运资金指的是（A）。
A、流动资产减去流动负债后的余额B、增加的流动资产减去增加的流动负
债后的余额
C、减少的流动资产减去减少的流动负债后的余额
D、增加的流动负债减去增加的流动资产后的余额
2、在企业每年的销货成本中，不需要支付现金的有（B）。
A、修理费B、折旧费C、期间费用D、间接费用
3、现金的短缺成本与现金持有量的关系是（B）。
A、两者成正比关系B、两者成反比关系
C、两者无明显的比例关系D、两者无任何关系
4、当现金持有量超过最佳现金持有量时，（A）。
A、资金成本大于短缺成本B、资金成本等于短缺成本
C、资金成本大于管理成本D、资金成本小于短期成本
5、某企业按“2/10,n/30”的条件购买一批商品，价值8万元，若放弃这笔折扣在30天内付款，该企业将承受的成本率为（D）。
A、35%B、30%C、35.73%D、36.73%
8、在确定最佳现金持有量的存货模式中，属于决策无关成本的是短缺成本和
（C）。
A、转换成本B、机会成本C、管理成本D、坏账损失
D、力争做到现金流入与流出同步
11、设企业年耗用某种材料3600件，材料单价4元，一次订货的订货成本10元，单位存货的年储存成本0.80元，那么该企业一年订货（B）次最经济。
A、6B、12C、24D、36
13、某企业的“1/20,n/30”的条件购入货物10000元，假定企业在20天以后（不超过30天）付款，那么企业因放弃折扣所负担的成本是（D）。
A、10%B、20%C、30%D、36.4%
19、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是
（A）。
A、持有现金的机会成本B、固定性转换成本C、现金短缺成本D、现金保管费用
1、企业信用政策的内容包括（ACD）。
A、信用标准B、信用额度C、信用期间D、现金折扣政策
3、企业的最佳现金持有量是（ABC）之和最小的现金持有规模。
A、短缺成本B、管理成本C、机会成本D、沉落成本
信用标准有（ABCDE）。
A、品质B、能力C、资本D、抵押E、条件
9、下列表述不正确的有（BC）。
A、现金持有量越大，资金成本越咼B、现金持有量越大，短缺成本越咼
C、现金持有量越大，资金成本越低D、现金持有量越大，短缺成本越低
12、存货经济进货批量的基本模型考虑的成本有（BC）。
A、缺货成本B、订货成本C、储存成本D、进价成本
15、下列属于流动资产的有（ABD）。
A、现金B、短期投资C、应付账款D、预付账款
16、确定最佳现金持有量的存货模式考虑的成本主要是（AD）。
A、机会成本B、管理成本C、短缺成本D、转换成本
17、确定企业最佳现金持有量的方法有（ABC）。
A、成本分析模式B、随机模式C、存货模式D、现金周转期模式
18、应收账款的成本主要有（ABD）。
A、机会成本B、管理成本C、短缺成本D、坏账损失
1、企业如果发生现金短缺，就有可能造成信用损失，有可能出现因缺货而停工，因此企业保有的现金越多越好，现金短缺成也就可能降到最低水平。
3、存货的缺货成本不包括紧急采购时的紧急额外购入成本。
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