项目可行性报告投行.docx
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项目可行性报告投行
青岛XX气体有限公司
新建XX项目
项目可行性报告投资银行部（140619）第098号
声明
本融资计划书由投资银行部针对青岛XX气体有限公司新建XX项目融资使用，仅供有融资意向的投资主体进行参阅；本计划书具有保密的要求，未经投资银行部书面许可，任何企业团体和个人不得向第三方透露本说明书中的内容。
本融资计划书不构成正式邀约，正式的投资邀约于双方签订的投资协议为主。
项目信息表
项目名称
青岛XX气体有限公司新建XX项目
融资方式
股权融资
融资企业
青岛XX气体有限公司
所有制形式
有限责任制
所处行业
工业气体生产行业
启动时间
2014年6月
项目负责人
姓名
性别
学历
职称
联系电话
XX
男
大学本科
公司董事长、总经理、律师、会计师
XXXX
产品名称
XX气体（工业级、食品级、焊接级）
产品用途
XX气体产品属于易耗品，可广泛应用于饮料、食品保鲜、烟草、焊接、石油、造船、汽车制造、化工、科教等多个领域。
产品前景
目前中国XX气体年需求约XX万吨，年产能约为XX万吨。
结合我国经济发展情况，未来XX气体的需求还将保持XX%-XX%的年增长率。
由于行业属于废气回收，符合国家节能减排政策，行业发展受到政府资金扶持、享受相关税收优惠的政策。
按照产品用途区分，未来行业的发展方向在于提高产品纯度，开发高附加值市场，其中以食品、饮料、焊接、石油化工行业、烟草等对XX气体需求量大的行业为主要市场。
以此为切入点，XX公司希望通过新建XX项目，大力发展食品级XX气体等纯度达XX%以上的XX气体，提高产品的利润空间。
预期成果
XX公司目前具备食品级二氧氧化碳生产工艺，将在未来1-1.5年内取得食品级XX气体生产的相关资质。
按照原材料供应量推算，项目投产后可形成XX-XX万吨XX气体产品，进一步提高公司在胶东半岛市场的市场占有率。
预期经济
效益情况
该项目持续经营期限预计为XX年，依据各年度现金流量，按XX%贴现率计算的现金流量净现值为XX万元，按XX%贴现率计算的现金流量净现值为XX万元，因而该项目投资报酬率预计为XX%，远高于银行同期存款利率。
融资额度
XX万
导言
一、融资计划书范围与宗旨
有关青岛XX有限公司新建XX项目的融资计划书，是本公司根据XX公司的委托，基于本公司与青岛XX有限公司商定的，由本公司企业融资部人员通过企业实际走访调查，根据分析融资背景调查清单所列问题的基础上，对青岛XX公司进行行业背景、生产情况、财务情况和经营风险等方面的调查和审核，并向贵公司出具相应的融资计划书，为贵公司确定相关投资方案提供相应的参考依据。
二、简称与定义
在本报告中，除非根据上下文应另作解释，否则下列简称具有以下含义：
“本计划书”：
指由投资银行部出具的《关于青岛XX有限公司新建XX项目的融资计划书》
“本公司”：
指投资银行部
“我们”:
指投资银行部出具本次融资计划书的经办员工
“XX公司”或“企业”：
指青岛XX有限公司
“新建XX项目”：
指青岛XX有限公司新建XX项目
“新建XX项目公司”、“新建XX”或“公司”：
指青岛XX有限公司和投资方以股权形式注册成立的新公司
“胶东半岛”:
指广义上包括日照、潍坊、新建、威海、青岛在内的胶潍平原以东的山东半岛地区
本计划书所使用的简称、定义、目录以及各部分进攻查阅方便之用；除非根据上下文应另做解释，所有关于参见某部分的提示均指本报告中的某一部分。
三、方法与限制
（一）本次融资计划书撰写所采用的基本方法如下：
审阅公司财务报表、资料与信息；
与青岛XX有限公司有关人员会面及访谈；
实地进行企业信息调查；
考虑相关法律、政策、程序等相关事项；
通过行业协会、同行业企业、相关学术文献、互联网等了解其他相关信息；
（二）本报告基于下述假设
所有公司提交给我们的文件均是真实的，所有提交文件的复印件与其原件均是一致的；所有公司提交给我们的文件均由相关当事方合法授权、签署和递交；所有公司提交给我们的文件上的签字、印章均是真实的；
所有公司对我们做出的有关事实的阐述、声明、保证（无论是书面的还是口头做出的）均为真实、准确、可靠的；
（三）本计划书描述或引用相关问题时涉及的事实、信息和数据，是截至2014年5月17日青岛XX有限公司提供给我们的，以及从其他途径获取的，受限于前述第
（二）项假设的事实和数据；由于受到调查条件的限制，我们无法对相关书面文件和相关口头阐述的真实性和完整性进行核查，因此，我们不保证在融资计划书完成之后某些情况是否会发生变化；
（四）本计划书所给出的意见与建议，是以截至计划书出具日所适用的；
（五）本计划书所给出的意见与建议，均是本公司相关人员按照金融投资行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具；
（六）本公司对本计划书具有最终解释权。
第一部分项目可行性分析…………………………………………………………1
1.1项目提出的背景…………………………………………………………………1
1.2项目简介…………………………………………………………………………1
1.3市场分析…………………………………………………………………………2
1.3.1市场调查……………………………………………………………………2
1.3.2市场预测……………………………………………………………………4
1.3.3市场营销……………………………………………………………………5
1.4工程建设方案……………………………………………………………………5
1.5项目建设实施进度安排…………………………………………………………7
1.6项目投资估算与资金筹措………………………………………………………7
1.6.1项目投资……………………………………………………………………7
1.6.2资金筹措……………………………………………………………………7
1.6.3利润分配方案………………………………………………………………8
1.7经济效益分析……………………………………………………………………8
1.7.1销售收入及经营利润分析…………………………………………………8
1.7.2投资回收期…………………………………………………………………9
1.7.3投资报酬率…………………………………………………………………9
1.8结论性意见………………………………………………………………………9
第二部分项目风险及对策………………………………………………………11
2.1原材料供应风险………………………………………………………………11
2.2市场风险………………………………………………………………………11
2.2.1宏观风险…………………………………………………………………11
2.2.2微观风险…………………………………………………………………12
2.3经营风险………………………………………………………………………12
2.3.1产品质量风险……………………………………………………………12
2.3.2产品运输风险……………………………………………………………13
2.3.3销售风险…………………………………………………………………13
2.4竞争风险………………………………………………………………………14
2.4.1价格竞争风险……………………………………………………………14
2.4.2新进入者的风险…………………………………………………………14
2.5管理风险………………………………………………………………………15
2.5.1技术人员流失风险………………………………………………………15
2.5.2关键雇员依赖的风险……………………………………………………15
2.6财务风险………………………………………………………………………16
2.6.1成本风险…………………………………………………………………16
2.6.2融资风险…………………………………………………………………16
2.7破产风险………………………………………………………………………16
2.7.1过渡扩张的风险…………………………………………………………16
2.7.2经营不善的风险…………………………………………………………17
附表………………………………………………………………………………18
第二部分项目可行性分析
1.1项目提出的背景
自2013年以来，青岛XX有限公司受XX分公司和XX分公司上游供应商停产的影响，企业主营业务收入和前两年相比出现大幅度下降。
如企业不再开拓新的气源地，公司不仅将从第三方购买原材料导致生产成本的进一步增高，而且也难以维持现有的胶东地区XX%的市场占有率，还会出现业内其他企业抢先占领区域内的优质上游供应商的情况，导致公司未来发展受阻。
为解决这一问题，公司于20XX年引进了新的合作伙伴——XX化学集团股份有限公司。
作为世界前三、中国最大的XX生产企业，新建的XX项目年产XX达XX万吨，所产生的XX-XX万吨的尾气中XX气体的纯度可达XX%以上（XX参数详见附表I），从而可以以较低的生产成本产出纯度较高的XX气体，且项目所在地为山东，符合XX公司的发展战略。
通过该项目，XX公司不但可以避免潜在竞争者的进入，还可以进一步强化企业在胶东半岛的领先优势，形成区域性优势。
1.2项目简介
表1项目简介
项目名称
新建XX气体生产项目
建设性质
新建
法定代表人
XX先生
启动时间
20XX年XX月中旬
项目地址
山东XX工业园内
项目建设模式
由XX公司自行建设
项目
生产经营模式
购买XX化学工业尾气，生产高纯度XX气体，最终销售给目标客户群
预期产量指标
年生产15-20万吨XX气体
项目建设工期
20XX.XX-20XX.XX
建设规模
该项目占地XX亩，规划为生产区域、储存充装区域及办公区域，公司建设分为两期，共设有两套生产装置，现已完成项目的整体规划设计、基础建设设计、生产设备选型、购买及设备安装设计
投资规模
XX万元
资金构成
XX公司法人出资XX万元，其中包括现金出资XX0万元，合同、土地及技术专利出资XX万元；投资方现金出资XX万元
融资额度
XX万元
融资方式
股权融资
项目辐射范围
项目主要产成品XX气体将辐射到胶东半岛大中型设备制造、汽车、造船、饮料、食品、化工、石油等行业
项目社会效益
项目可回收XX-XX万吨工业废气，符合国家《“十二五”控制温室排放工作方案》的节能环保要求，并可解决当地人口的就业问题
1.3市场分析
1.3.1市场调查
根据前期尽职调查的结果，XX气体行业进入门坎较高、原材料需定点采集、产成品不易存储且需要特殊的运输设备，因此该行业呈现极强的区域性特点。
所以本计划书中的市场调查目标为山东省XX气体市场。
山东省是中国XX气体的重要生产消费基地，境内规模以上XX气体生产企业共有35家。
区域内无大型跨国公司和国内工业XX上市企业，按现有XX气体发展水平，这些企业无法在未来较长一段时间内解决XX的长途运输问题，这为山东省内现有XX气体生产企业的发展提供了良好的发展空间。
从地域上来看，山东省内无大型气体气田，XX原材料主要来源途径为工业废气。
因此，大型的气源地主要分布在大型化工厂附近，其中以XX、XX、XX、XX为主。
XX气体的行业需求（如造船、食品、饮料、制造、化工等）来看，山东省XX气体的需求也存在地域性的特点：
在产业较为密集的东部沿海地区，XX气体行业的发展更具优势。
从需求结构来看，山东省XX气体的主要需求结构为：
食品占30%，烟草占30%,冷冻和冷藏占15%,焊接占10%,油田驱油占6%,肥料占6%,医药和消防占3%。
目前，山东省内绝大部分企业不具备食品级XX气体的生产资质和能力，所生产产品仅能作为工业用气，产品附加值较低。
如未来企业获得食品级XX气体生产资质，将填补山东地区的市场空白，获得较高的经济效益。
目前，山东省XX气体行业也面临着一些问题，如XX气体低端产品出现较为严重的供大于求、原材料受上游供应商影响较大、生产企业以中小型为主，缺乏行业品牌效应等问题。
但从前景来看，行业存在几大利好因素：
第一，XX气体属于生产互补品和易消耗品，需求量较大；第二,XXXX气体行业属于节能减排行业，受到相关部门的政策和资金支持；第三，XX气体产品种类较多，产品区分度较高。
综上，我们认为山东省XX气体市场特别是高端产品市场空间较大，XX气体仍具有良好的市场发展前景。
1.3.2市场预测
根据市场信息资料，我们对XX气体产品未来市场需求量及相关因素进行定量和定性的分析与判断，做出山东省XX气体市场预测，结果如下：
表2山东省XX气体市场预测
未来
山东省内XX气体需求预测
产品消耗
对象
化工行业（化工原料）
食品行业（保鲜剂、制冷剂、变质剂）
饮料业（食品添加剂）
工业制造业（焊接）
日常用品业（灭火器、有机溶剂）
石油产业（石油驱油剂）
烟草行业（萃取剂）
产品
消费条件
产品多为生产企业购买，易受上下游行业影响，旺季（5-10月份）需求量较大
产品
更新周期特点
产品属于易消耗品，不易储存，使用周期短
可能性
替代产品
暂无
可能性
新用途
医学设备
航空航天业
未来
产品
价格
预测
医疗航天级
仅少数公司生产，价格维持在高位，市场价高于XX元/吨
食品级
价格维持在高位，未来3-5年内维持在XX元/吨以上
工业级
价格维持在低位
焊接级
价格受制造业行业发展影响较大
未来
产品
需求量预测
碳酸饮料行业
按照每吨碳酸饮料需添加XX气体15公斤来算，估算出山东每年需要约8,554.77吨
气焊行业
XX气体气焊量占总焊接量的5%，远远低于日本等发达国家40%的水平
石油行业
若按石油驱油每次需注入300吨气体计算，目前山东省油田最大可实现3.35万亿吨XX气体的使用量
烟草行业
按生产1万箱香烟需要150吨XX气体来计算，山东省香烟行业（以山东中烟工业产量计算）每年可达4万吨
从市场预测来看，未来山东省XX气体产品因消耗量大、生产周期短、缺乏替代品等原因，行业发展前景较为乐观。
但产品将因纯度和杂质含量的差别产生极大的价格差异，低端市场出现较为严重的市场饱和，而高端市场则由于产量不足、生产工艺苛刻等原因出现较大的市场缺口，因此高端产品的价格保持在较高的位置。
如未来公司取得食品级以上XX气体的生产资质，可以增强公司的盈利空间。
1.3.3市场营销
项目建成后，公司将依托XX公司现有的销售平台，凭借稳定的产品品质，持续向现有客户提供优质的XX气体产品和XX运输服务。
此外，公司将在气源地周边如新建、威海等地，积极开发新客户，如龙大集团、新建东岳集团等，拓展公司的业务渠道。
公司计划在未来的1-1.5年内取得食品级XX气体的生产资质，介时公司将积极开拓胶东地区的食品和饮料市场。
如未来公司采取上述战略，结合XX公司现有的生产技术和营销策略，我们认为该市场营销策略是可行的，对公司的发展有积极的作用。
1.4工程建设方案
新建XX项目建设分为两期，总预算为XX万元，其中两套生产装置共计XX万元（设备明细参见附表II），两期工程建设费XX万元，公司生产经营周转资金XX万元。
该项目建设完成后，通过质检局、安检局、消防局等部门审批后即可投产。
根据前文中关于XX气体市场的分析，结合XX公司的实际情况，在本部分中按适当的项目规模来研究资源、原料、燃料动力等需求与供应的可靠性，并在此基础上，结合项目的工程特点，对项目建设作进一步的技术和经济分析。
下图为新建XX项目的建设方案。
表3项目建设方案
单位：
万元
项目
价格估算
备注
原材料方案
原材料及主要辅料的供应
本项目已于20XX年由XX公司与新建XX签订XX气体回收合同，计划XX气体年生产量为XX～XX万吨
XX
以XX公司和新建XX签订的气源供应合同为准
设备建设及
投资方案
整体投资
本项目分两期共建设两套生产装置，单机可年产7.5-10万吨XX气体
XX
通过自有生产技术突破，相比同类企业可节约三分之二的生产工艺投资额
生产装置
XX气体生产压缩机搭配冷机组
XX
新建项目所采用单套装置比同类企业装置产能大2.5-5万吨，并可节约三分之二的电量
设备建设与安装
本项目所采用的年产7.5-10万吨XX气体压缩机占地面积10,000mm×3,000mm×3,000mm，厂房为150mm×150mm槽钢结构，高度为6,000mm，设备、辅机及管道采用一体化结构，出厂前安装调试完毕后运至现场吊装落地即可使用
XX
国内年产5万吨压缩机装置占地面积大、设备安装造价高，总造价约为200万元，本项目仅需XX万元
厂房建设方案
厂房
该项目占地XX亩，规划为生产区域、储存充装区域及办公区域
XX
--
产品工艺流程方案
生产工艺
本项目采用全新工艺液化装置和制冷系统
XX
与老式工艺相比，结构简单、换热效率高、产品纯度高、产量大，可节约XX%左右能耗
产品种类
可实现食品级、焊接用和工业级XX气体同时生产
XX
本项目气源为低温甲醇洗工艺尾气，不含烃化物，气源纯度可达到XX5%以上，与同类企业相比原材料纯度较高
产品质量
采用XX气体在线分析仪对原料气、产品过程控制及成品实行24小时监测
XX
--
劳动安全方案
操作安全方案
新建项目XX气体压缩机采取橇块化模式组装，并配有全套自动化控制系统及信息读取系统，只需2名监控人员远程控制，并实现数据实时监控
XX
同类企业开停车现场需4～6人同时进行操作
从项目工程上来说，公司可通过新项目的实施，实现生产工艺的升级，并且，公司可通过自有技术对设备进行改造，从而降低了项目建设成本和产品生产成本。
从工程建设方面来看，该项目具有良好的项目可行性。
1.5项目建设实施进度安排
本项目建设实施时期是指从正式确定建设新建XX项目到项目达到正常生产这一段时间。
这一阶段主要工作流程如下：
图4项目建设实施进度图
1.6项目投资估算与资金筹措
1.6.1项目投资
本项目拟投资XX万元人民币，其中，固定资产投资XX万元，流动资金XX万元。
1.6.2资金筹措
本项目将以股权融资的方式筹资，所筹集资金用于青岛XX新建XX项目，投融资双方将按双方投资额度占股权比例成立新的有限责任公司（公司暂定名：
XX有限公司）。
1.6.3利润分配方案
我们设定了三套利润分配方案，供投资者参考。
投资回报率以双方签订的最终合同为准。
方案1：
3+2方案
项目正式投产后，投资方可在资金投资期满3年后取得70%的本金和到期利润；另外30%的本金和当期到期利润可于之后的2年到期后取得；
方案2：
3+n方案
投资者可于投资期满3年后获取全部本金XX万，所获全部利润可作为再投资用于公司的生产运营，再投资回报率可由投融资双方自行协商；
方案3：
双方自行商讨
投资者可与融资方自行商定利润分配方案。
注明：
以上方案均以投融资方最后签订合同为准。
另，本项目设立投资退出机制，具体请参见本融资计划书第六部分。
1.7经营效益分析
1.7.1销售收入及经营利润分析
1.7.1.1产品销售收入
项目投资总额XX万元，其中：
现金投入XX万元，无形资产投入XX万元。
建设期为XX个月。
从投产期第一个月开始，年产能可达XX万吨。
若市场销售容量与产能一致，全年预计可实现销售收入XX万元。
1.7.1.2产品生产成本及经营费用
该项目所属产品全部由公司自行生产，经初步测算，产品单位制造成本为XX元/吨，按年产能XX万吨测算，年度生产成本总额为XX万元，年度期间费用预计为XX万元，年度经营成本总额为XX万元。
1.7.1.3产品经营利润
综合分析年度产品销售收入和成本，产品毛利额达XX万元，毛利率为XX%。
扣除每年度期间费用XX万元，可实现税前利润XX万元，扣除所得税后可实现净利XX万元，净利率达XX%。
1.7.2投资回收期
该项目基建项目投资总额为XX万元，建设期为XX个月，当年投资，当年XX气体产品即可产出，消除了因建设期没有产出而造成的损失，且当年可实现产品净利XX万元。
经测算该项目投资回收期为XX年，即当年投资，第二年就可回收基建投资额的XX%。
1.7.3投资报酬率
该项目持续经营期限预计为XX年，依据各年度现金流量，按XX%贴现率计算的现金流量净现值为XX万元，按XX%贴现率计算的现金流量净现值为XX万元，因而该项目投资报酬率预计为XX%，远高于银行同期存款利率。
1.8结论性意见
通过本章对项目的整体分析,结合前期对行业以及XX公司的尽职调查，我们对项目出具以下意见:
XX气体XX行业近年来发展情况良好,受到政府政策扶持,行业前景较为明朗。
目前，山东省境内XX气体市场虽然竞争激烈，但对于高品质产品的需求量仍然可观，有较大的市场前景。
如公司未来在1-1.5年内取得食品级XX气体的生产资质，将对公司在新建的发展起到关键性作用。
从项目的建设上来看，公司可通过自有技术完成设备的安装及改造，节约建设成本，项目流程设置合理，资金使用目的明确，因此，项目具有良好的可行性。
从投资角度来看，项目前期资金用途合理明确，产品销售方案可行性较高，投资回收安排较为合理。
综上，我们给于项目AA级投资评级意见*。
____________________
*投资评级标准详见附表III
第二部分项目风险及对策
2.1原材料供应风险
项目的气源主要来源于XX工艺的尾气，计划年供应量为XX-XX万吨。
但是，如新建XX方面出现减产或停产的情况，公司将面临着气源供应不足或气源供应中断的风险。
这将给公司的生产连续性造成极大的影响，而且公司还将需要从第三方购买原材料，从而造成生产成本的大幅增加。
应对措施：
公司将按照生产、销售情况，建立合理的原料库存，以减少因气源中断对生产经营带来的负面的影响。
并且,公司与新建XX已签订具有保障性条款的原材料供应合同,合同中明确规定，一旦出现原材料供应量低于合同标准的情况，新建XX方面将给予公司一定的经济补充和降低气源供应价格的补偿条款。
2.2市场风险
2.2.1宏观风险
2.2.1.1宏观经济风险
虽然目前中国经济基本面运行良好，但仍不排除下滑的可能性。
我国是国际贸易大国，来料加工贸易较为发达。
但近年来受国际金融危机的影响，部分制造业（如造船业等）因国内外需求量下降致使订单减少，间接导致XX气体的需求量降低。
2.2.1.2政策风险
受国家政策的影响，山东省部分产能落后、对环境影响较大的制造行业企业纷纷迁入内陆城市或直接关门停产，这将会导致公司产品的需求量出现下滑的情况。
应对策略：
公司应加大XX气体产品的研发力度，增加产品的多样性和附加值，提高公司非制造业客户（如食品加工型企业等）的比例，并积极开发拥有政府订单的国有企业（如XX集团等），从而避免因宏观经济下滑和国家政策变更带来的负面影响。
2.2.2微观风险
2.2.2.1订单流失风险
对于部分价格敏感型客户来说，一旦公司的产品价格高于其承受能力，客户将选择价格较低的产品作为替代，因此公司将面临订单流失的
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