方正证券财富管理业务现状及存在问题Word格式文档下载.docx

方正证券财富管理业务现状及存在问题Word格式文档下载.docx

《方正证券财富管理业务现状及存在问题Word格式文档下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券财富管理业务现状及存在问题Word格式文档下载.docx（20页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

844,011,794.00

71.90%

主要系本期约定购回、股票质押回购及银行间市场回购业务规模增加所致。

应收款项

156,617,109.63

93,674,326.32

67.20%

主要系本期期货业务保证金增加所致。

应收利息

519,570,599.20

318,908,194.743

61.99%

主要系本期债券投资应收利息和融资融券应收利息增加所致。

存出保证金

1,814,377,423.74

1,470,024,710.16

23.71%

主要系本期期货业务交易保证金增加所致。

可供出售金融资产

10,015,283,381.19

4,173,901,129.87

140.73%

主要系本期公司加大了债券投资规模所致。

持有至到期投资

2,531,718,433.81

1,985,700,915.74

27.33%

主要系本期公司增加了固定收益投资所致。

长期股权投资

2,635,533,921.54

2,426,906,341.69

8.77%

主要系本期根据权益法核算盛京银行产生的损益调整增加

递延所得税资产

104,778,611.32

173,466,233.68

-39.55%

主要系可供出售金融资产公允价值变动及应付职工工资减少，转回前期确认的可抵扣暂时性差异所致。

其他资产

225,422,036.72

670,166,611.55

-66.77%

主要系本期收回银行理财资金所致。

应付短期融资款

1,800,033,000.00

3,300,033,000.00

-45.76%

系本期归还了短期融资券款所致。

拆入资金

2,000,022,000.00

200,022,000.00

900.41%

系本期银行同业拆入资金规模增加所致。

卖出回购金融资产款

8,976,811,685.84

3,637,128,010.00

146.77%

主要系根据公司融资需要，公司开展债券质押式回购、报价回购等业务规模增加所致。

代理买卖证券款

10,313,319,286.29

8,791,208,502.98

17.27%

系期末客户账户内结存资金增加所致。

应付职工薪酬

262,532,844.88

360,859,930.70

-27.33%

主要系应付职工工资减少所致。

应交税费

117,581,699.23

254,191,156.48

-53.83%

主要系本期上缴企业所得税及代扣个人所得税所致。

应付款项

4,048,442,084.91

3,722,488,759.14

8.75%

主要系本期应付货币保证金增加所致。

应付利息

63,350,886.67

32,993,212.66

92.29%

主要系本期应付次级债利息增加所致。

应付债券

3,000,000,000.00

系本期发行的次级债余额。

（2）根据方正证券2014年发布的半年业绩报告，资产结构和资产质量如表3-2所示：

表3-2资产结构表单位:

资产项目

2014年6月30日

2013年末

金额

占总资产的比例

13,899,813,950.35

29.11%

12,006,078,103.03

32.81%

结算备付金

1,755,110,778.24

3.69%

1,751,630,555.85

4.80%

9,341,734,219.59

19.56%

7,875,228,897.56

21.53%

2,688,249,247.31

5.64%

2,155,751,199.50

5.88%

1,450,670,909.42

3.03%

844,011,820.00

2.32%

156,567,111.63

0.34%

93,676,297.32

0.26%

519,569,619.10

1.11%

318,900,195.75

0.87%

1,815,380,316.74

3.80%

1,468,033,679.16

4.01%

10,016,281,371.19

20.98%

4,173,981,232.87

11.40%

2,531,678,422.81

5.30%

1,986,712,977.74

5.43%

2,635,530,921.54

5.52%

2,426,862,335.79

6.63%

投资性房地产

118,443,877.00

0.25%

118,443,9090.00

0.32%

固定资产

219,218,417.37

0.46%

241,179,985.78

0.66%

在建工程

4,596,110.05

0.01%

8,357,140.93

0.02%

无形资产

63,887,239.72

0.13%

64,154,902.02

0.18%

商誉

224,832,552.91

0.47%

0.61%

104,678,604.32

0.22%

173,487,233.68

225,445,446.72

670,171,611.55

1.83%

资产总计

47,772,104,153.33

100.00%

36,598,464,620.30

100%

从上表可以看出，公司资产质量优良，流动性稳定，收益性较好，符合公司的发展规划和需要。

方正证券负债结构如表3-3所示：

表3-3负债结构表单位:

2013年12月31日

占总负债的比例

1,800,000,000.00

5.81%

3,300,000,000.00

15.96%

2,000,000,000.00

6.46%

200,000,000.00

0.97%

8,976,805,715.74

28.98%

3,637,011,000.00

17.59%

10,313,339,286.28

33.30%

8,791,168,589.98

42.52%

262,432,822.88

0.85%

360,849,940.70

1.75%

117,579,719.83

0.38%

254,187,236.48

1.23%

4,048,439,085.91

13.07%

18.00%

63,450,906.67

0.20%

32,994,091.67

0.16%

预计负债

200,816,333.50

0.65%

203,316,333.64

0.98%

3,000,000,000.00

9.69%

递延所得税负债

288,610.72

0.00%

其他负债

191,111,317.65

0.62%

172,969,291.74

0.84%

负债合计

30,984,193,514.18

20,676,252,709.07

从表中可以看出，目前现金和可变现的有价证券相对充裕，完全能够覆盖负债需求，各项风险控制指标均符合监管机构发布的《证券公司风险控制指标管理办法》的相关规定，不存在重大流动性风险。

2、主营业务分析

根据方正证券2014年发布的半年业绩报告，财务报表相关科目变动分析表如表3-4所示：

表3-4财务报表单位：

元币种：

人民币数据提取时间为2014年6月30日

项目

本期数

上年同期数

变动幅度

主要原因

营业收入

1,922,199,138.05

1,434,446,911.99

33.99%

主要系本期投资净收益、利息收入及其他业务收入增加所致。

资产管理业务手续费净收入

27,537,997.32

15,292,119.22

80.09%

主要系定向资产管理业务净收入增加所致。

利息净收入

417,100,595.90

345,226,782.12

20.86%

主要系融资融券业务规模增加所致。

投资收益

559,400,593.13

274,888,983.64

104.51%

主要系公司自营投资金融产品收入增加所致。

公允价值变动收益

19,339,811.83

-8,890,359.80

主要系期末持有交易性金融资产的公允价值变动。

其他业务收入

47,004,413.62

11,137,904.11

321.36%

主要系子公司咨询收入及大宗商品买卖收入增加所致。

业务及管理费

883,833,474.49

629,998,944.50

40.28%

主要系上半年计提绩效所致。

资产减值损失

1,369,966.52

269,390,930.17

-99.50%

主要系上年同期计提可供出售金融资产减值损失所致。

其他业务成本

16,492,702.06

495,120.53

3231.90%

主要系子公司大宗商品买卖成本增加所致。

营业外支出

-750,311.28

5,688,780.53

-113.30%

主要因上年同期发生违约金支出所致。

所得税费用

186,729,968.16

76,560,609.73

143.80%

主要因本期应纳税所得额增加。

净利润

767,590,164.40

395,410,560.54

94.19%

主要因报告期营业收入增长所致。

归属于母公司所有者（或股东）的净利润

769,504,430.48

404,791,149.34

90.11%

少数股东损益

-1,837,312.09

-9,496,608.80

子公司净利润增加所致。

其他综合收益

107,129,574.52

208,440,391.87

-48.59%

主要系公司期末持有的可供出售金融资产公允价值变动。

经营活动产生的现金流量净额

594,611,197.21

126,249,176.48

371.99%

主要系报告期拆入资金、卖出回购融入资金及客户保证金增加所致。

投资活动产生的现金流量净额

-37,580,610.69

-177,220,255.25

主要系上年同期投资北京中期支付现金所致。

筹资活动产生的现金流量净额

1,378,294,511.74

-2,889,675.97

主要因本期发行债券收到现金所致。

3、主营业务分行业情况

根据方正证券2014年发布的半年业绩报告，主营业务分行业情况如表3-5所示：

表3-5主营业务表单位:

营业成本

营业利润率

营业收入比去年同期增减

营业成本比上年同期增减

营业利润率比上年同期增减

经纪业务

72,399.11

33,094.47

54.30%

1.72%

2.49%

-0.34%

自营业务

24,797.89

819.77

96.70%

631.80%

-97.12%

816.73%

资产管理业务

2,755.52

1,139.12

58.82%

30.47%

30.37%

0.04%

融资融券业务

41,580.65

2,790.46

93.30%

163.11%

122.78%

1.22%

商品期货经纪业务

19,039.16

15,799.69

16.94%

93.66%

101.19%

-3.09%

投资银行业务

6,805.34

8,157.72

-19.97%

-18.79%

-19.94%

1.87%

直接投资业务

2,356.79

829.27

64.89%

-10.15%

4.67%

-4.99%

基金业务

3,371.22

4,602.24

-36.31%

482.95%

59.23%

361.71%

其他业务

20,779.47

31,266.31

-50.41%

-31.41%

134.62%

-106.43%

（1）经纪业务

2014年上半年，证券经纪业务面临巨大挑战。

随着创新业务的发展，经纪业务的收入来源亦成多元化趋势发展，同时随着互联网金融的迅猛发展壮大，经纪业务也面临着行业内外的严峻考验。

随着公司经纪业务的深化转型，散户与通道的传统优势得到充分发挥，在面对互联网金融冲击的同时,也在向财富管理和机构业务转型，进一步完善营业网点的全业务功能，对考核摸索和管理模式进步改革调整。

使经纪业务在激烈的市场竞争中保持快速发展，市场份额持续攀升，在行业中保持了较好的竞争优势。

第一、市场份额持续快速增长。

公司市场份额续2013年出现增长7.44%之后，在2014年上半年继续增长6.5%，行业排名在第15名以内。

第二、新开股东账户数全国靠前。

抢夺客户资源已经成为互联网金融迅速崛起的背景下的重要战略布局，2014年上半年，方正证券加大了客户引流力度，导致新开股票账户数出现快速增长，全国份额已经达到9.67%，比2013年增长了243%。

第三、新业务收入在经纪业务收入中的占比在提升。

2014年上半年方正证券大力推进创新业务发展，融资融券、财富管理、机构业务等在经纪业务中的贡献大幅攀升。

由创新业务带来的收入已经达到经纪业务总收入的27%，对公司的业务收入的贡献日益显著。

第四、佣金率降幅明显小于行业佣金率平均降幅。

随着财富管理业务的广泛开展和理财经理量化考核的推进，新业务覆盖面的得到扩大，客户服务能力也在近年来得到进一步提升，延缓了方正证券佣金率下滑的趋势。

截至2014年6月60日，公司净佣金率为0.762‰，高于行业平均值4个百分点。

第五、网点建设轻型化。

2014年上半年，方正证券新增轻型营业网点2家。

营业网点总数达149家，覆盖全国大部分省级区域。

在推进网点建设的同时大力推荐网点的轻型化，对现有营业部转型为非现场营业部给予支持，截至2014年6月30日，非现场营业部占公司网点总数的比例达45%，合计68家。

（2）自营业务

2014年上半年，方正证券通过优化投资结构快速扩张自营业务资产规模，为全年业绩大侠基础，同时，进一步扩大固定收益类资产投资规模，通过合理控制债券组合期来稳步增加债券投资规模，运用衍生工具处理风险敞口，在合理的收益范围内严格控制风险。

公司自营业务情况如表3-6所示：

表3-6主营业务情况表单位:

人民币

2014年1-6月

2013年1-6月

证券投资收益

298,453,339.81

51,298,088.25

其中：

交易性金融工具的投资收益

3,040,460.53

-49,200,179.87

可供出售金融资产的投资收益

205,775,550.07

-32,893,813.73

持有至到期金融资产的投资收益

68,522,920.93

19,846,929.71

衍生金融工具的投资收益

21,114,396.28

113,545,100.14

公允价值变动收益

7,797,9443.83

-8,907,970.42

交易性金融工具公允价值变动收益

7,377,049.44

-11,125,533.42

衍生金融工具公允价值变动收益

420,879.39

2,217,622.00

合计

306,251,304.64

42,390,131.83

（3）资产管理业务

截至2014年6月30日，资产管理业务净实现收入2754万元，同比增长80%；

期末受托资产规模超过人民币390亿元，较上期增长25%。

资产管理业务继续保持快速发展趋势。

（4）信用业务

2014年上半年，方正证券继续加快信用业务创新，推出标准化股票质押融资产品，在丰富公司产品线的同时，更好的发挥公司金融中介功能，保持整体快速发展趋势。

截至2014年6月30日，共有129家营业部获得融资融券业务资格，累计开通信用账户51466户，为去年同期的166%；

融资融券余额94.1亿元，是去年同期的195%，市场份额2.32%，在88家具备融资融券业务资格的券商中排名第13位。

实现融资融券业务收入6.3亿元，是去年同期的2.02倍。

（5）代销金融产品业务

2014年上半年，方正证券共代销金融产品36.97亿元，实现销售收入3324.3万元。

其中，公募基金16只，基金专户产品4只，销售额共15.16亿元；

销售信托产品4只，激进子公司专项资产管理计划7只，合计销售规模19.56亿元；

销售伞形信托4只，销售规模21950万元，截至2014年6月30日，累计销售伞形信托规模9.07亿元。

3.2方正证券财富管理业务现状

2010年，中国证券监督管理委员会发布《证券投资顾问业务暂行规定》，明确了证券投资顾问职业资格和服务职责，中国大陆真正意义上的证券财富管理业务正式推行，各大证券公司纷纷组建财富管理中心，方正证券财富管理业务在此时开始推出，是国内首批参与财富管理业务的证券公司之一，近几年来，为适应发展需求，财富管理中心业务模式进行了多次调整和变革，主要分为三个阶段：

第一阶段，创业阶段。

财富管理中心成立初期，除了部门负责人和几个刚从事证券行业的研究生之外，没有一个合格专职投资顾问。

为了使业务得以开展，组建投资顾问团队是当务之急。

但当时国内此项业务刚刚开放，没有一家证券公司拥有成熟的模式可以借鉴，专业性人才几乎无处可挖，内部选拔人才成为必然之路。

为了能够选拔出实战能力较强的投资顾问，零售业务部开始搭建金泉涌模拟炒股平台，对公司营业部和总部层面，进行大规模的模拟炒作收益排名，营业部分析师必须参加，出了收益排名以外，对参赛人员的研究报告，投资分析报告等进行筛选，从中选拔优秀分析师和普通员工进行定向培训。

为符合条件的分析师以及普通员工申请投资顾问资格。

2011年底，方正证券总部财富管理中心已经初具规模，人员配备基本到位。

财富管理中心的地址设在总部长沙，由于方正证券在全国范围内营业部数量较多，分散面积较广，以长沙为中心的模式难以对边远地区营业部客户进行服务覆盖，于是，为了更好的服务于客户，方正证券财富管理中心进入到第二个阶段的发展。

第二阶段，成长阶段。

方正证券财富管理中心由一个变成四个，四大财富管理中心同时运行。

在2010年之前，证券公司为客户提供的投资咨询服务几乎全部都是免费服务的，因此，在方正证券财富管理中心投资顾问业务推广的过程中，面临的第一道障碍就是客户对收费模式的不接受，特别是各个券商都抢着要的大客户，更是谈钱色变，动不动就以转户威胁。

面对这种一种局面，方正证券财富管