中国汽车行业分析报告.docx

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中国汽车行业分析报告

2017年中国汽车行业分析报告

2017年1月

内容目录

1本周市场观点与市场回顾..................................................................4

1.1本周行业观点...................................................................................4

1.2本周市场回顾：

汽车板块有所调整...............................................6

2本周行业要闻......................................................................................8

2.1传统汽车...........................................................................................8

2.2新能源汽车......................................................................................12

2.3智能汽车..........................................................................................14

3上市公司重点公告.............................................................................16

4本周新车型上市.................................................................................18

5行业重点数据跟踪.............................................................................19

5.1汽车销量数据跟踪..........................................................................19

5.2新能源汽车数据跟踪......................................................................21

5.3新能源汽车2016年地方政府补贴................................................22

5.4国际油价数据跟踪..........................................................................24

5.5天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪..........................................25

5.6碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪......................................26

6本周重点报告......................................................................................27

6.1《天风汽车-拓普集团（601689）竞拍3.7万平土地产能将随订单持续扩张》.............................................................................................27

7重点公司盈利预测..............................................................................28

图表目录

图1：

本周各行业涨跌幅（2016/12/19-2016/12/23）.....................7

图2：

本周行业重点公司涨跌幅（2016/12/19-2016/12/23）.........7

图3：

汽车细分板块本周表现.................................................................7

图4：

汽车细分板块一年内表现.............................................................8

图5：

汽车细分板块PE（整体法，2016/12/23）..............................8

图6：

汽车与沪深300一年内表现.........................................................8

图7：

汽车月度销量（13/01-16/11）...................................................10

图8：

汽车月度销量同比增速（14/01-16/11）....................................10

图9：

新能源汽车月度产量（14/01-16/11）.......................................12

图10：

月度产量同比增速（14/01-16/11）........................................14

图11：

新能源汽车月度累计产量（14/01-16/11）............................14

图12：

累计产量同比增速（14/01-16/11）.........................................16

图13：

国际油价数据（2015/12/25-2016/12/25）............................19

图14：

天然橡胶价格数据（15/12/25-16/12/25）............................21

图15：

冷轧板（1mm）价格数据（15/12/25-16/12/25）..............21

图16：

铝锭价格数据（15/12/25-16/12/25）....................................22

图17：

碳酸锂价格数据（15/12/25-16/12/25）................................22

图18：

磷酸铁锂进口数量（15/10-16/10）.............................................24

图19：

磷酸铁锂进口金额（15/10-16/10）........................................24

图20：

磷酸铁锂出口数量（15/10-16/10）........................................25

图21：

磷酸铁锂出口金额（15/10-16/10）.........................................25

表目录

表1：

上市公司重点公告（2016/12/19-2016/12/25）.....................10

表2：

本周重点上市车型（2016/12/19-2016/12/25）.....................12

表3：

新能源汽车2016年地方政府补贴一览表..................................14

表4：

盈利预测与财务指标....................................................................21

1本周市场观点与市场回顾

1.1本周行业观点

12月上半月乘用车零售同比增长30%。

乘联会：

12月上半月乘用车零售同比增长30%，12月车市继续走强的主要原因在于小排量购置税明年按7.5%征收，相对今年的5%略有提高，购置税刺激带来提前消费。

交通部长李小鹏建议应将货车超载超限列入危险驾驶罪，提高违法成本；查超执法力度的加强将利好商用车，尤其是重卡行业。

十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标，低速电动车政策出现反复。

12月19日，国务院正式发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，规划再次明确新能源汽车的路线、目标等，并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容；近期网上流传一份由*****部发出的《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》，否定低速电动车的合法性（机动车）；媒体披露《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》，未来新旧桩将统一标准；外媒报道雷诺/日产/三菱将共享电动汽车平台，预计可使成本下降20%；公司控股子公司苏州金龙公司收到工信部行政处罚决定书。

中国将设立无人驾驶汽车通信标准，本田与谷歌无人驾驶洽谈合作。

中国汽车工程学会常务理事长付于武表示，中国将于2018年奠定车到车（V2V）通信标准，并在之后设立全国通用的标准；车联网是无人驾驶的必要补充，通讯标准的确立将加快国内车联网生态进入新阶段。

本田表示正与Alphabet旗下无人驾驶汽车公司Waymo展开正式会谈，将无人驾驶技术用于本田的汽车；中兴通讯对外披露，该公司成功收购珠海广通客车正式进入造车领域。

互联网公司将与传统车企发挥各自优势，通过合作共同促进智能汽车产业未来发展。

本周投资建议：

乘用车12月销量有望继续维持高位，小排量乘用车购置税明年按7.5%征收，继续延续优惠政策；重卡11月销量8.8万辆超预期（+88%），整体景气度维持高位；新能源汽车补贴政策已迎关键时点，十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标，未来行业增长确定。

看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑，推荐整车：

福田汽车、上汽集团、吉利汽车（港股），建议关注金马股份（众泰汽车）；推荐自主零部件：

拓普集团、精锻科技；建议关注经销商龙头广汇汽车。

【汽车】小排量乘用车购置税明年按7.5%征收，继续延续优惠政策，明年无需悲观。

在下游物流、治超治限带动下，重卡行业持续回暖，其中治超治限的需求推动预计持续到2Q17，同时随基建持续托底经济，前期积压的更新需求和非牵引车重卡如自卸车等需求也将逐渐释放。

推荐低估值优质整车标的：

[上汽集团，港股吉利汽车+广汽集团]；以及乘用车弹性标的：

福田汽车、金马股份。

【电动化】《新型战略规划》再次明确新能源汽车的路线、目标等，并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容，各大车企合作频繁助推产业的发展，骗补风波暂告一段落，新的补贴政策或将于近期颁布，新能源车将迎来持续利好时期，龙头企业将先行受益。

建议关注：

江淮汽车、东风汽车、宇通客车、奥特佳（停牌）。

【智能化、网联化】中国将设立无人驾驶汽车通信标准，刺激车联网生态进入新阶段，本田与谷歌无人驾驶洽谈合作，互联网企业与传统车企合作，加快智能网联汽车深度发展，智能驾驶产业化进展值得期待。