黄金期货交易基础知识篇.docx

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黄金期货交易基础知识篇

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了解/黄金期货

黄金期货合约的与出售的交易者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实物黄金。

每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。

这种买卖方式通常被称为对冲。

黄金期货交割单位

黄金标准合约的交易单位为每手1000克，交割单位为每一仓单3000克，交割必须以每一仓单的整数倍交割。

黄金期货质量规定

用于本合约实物交割的黄金，必须符合国标GB/T4134－2003，其中金含量不低于99.95%。

外型及块重。

交割的黄金应为锭，每块金锭重量为1000克或3000克。

每张仓单的溢短不超过±1%，每块金锭磅差不超过±0.1克。

每一仓单的黄金，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形的商品组成。

每一仓单的黄金，必须是本所批准的注册品牌，须附有生产者出具的质量证明书。

仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。

黄金期货交易术语

证金，交易人在进入黄金期货交易所之前，必须要在经纪人那里开个户头。

交易人要与经纪人签订有关合同，承担支付保证金的义务。

如果交易失效，经纪人有权立即平仓，交易人要承担有关损失。

当交易人参与黄金期货交易时，无需支付合同的全部金额，而只需支付其中的一定数量（即保证金）作为经纪人操作交易的保障，一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。

保证金是对合约持有者信心的保证，合约的最终结果要么以实物交割，要么在合约到期前作相反买卖平仓。

初级保证金（InitialMargin）

开期货交易时，经纪人要求为每份合同缴纳的最低保证金。

长期保证金（MaintenanceMargin）

必须始终保有的储备金金额。

长期保证金有时需要提供追加的保证金。

追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时，经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。

如果市场朝交易商头寸有利的方向运动时，超过保证金的部分即权益或收益，交易商也可要求将款项提出，或当作另外黄金期货交易的初始定金。

应变和盈亏的保证金（VariationMargin）

清算按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金，用来抵偿在期货交易中不利的走势而造成的损失。

合约单位

金期货和其他期货合约一样，由标准合同单位乘合同数量来完成。

纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。

交割月份

黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。

最低波幅和最高交易限度

最低波幅是指每次变动的最小幅度，如每次以10美分的幅度变化；最高交易限度，如同目前证券市场上的涨停和跌停。

纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。

期货交付

购入期货合同的交易商，有权在期货合约变现前，在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。

同样，卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的，必须承担交付黄金的责任。

世界各市场的交割日和最后交割日不同，如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日，最迟交割月份为该月的25日。

当日交易

期货交易可按当天的变化，进行相反方向的买卖平仓。

当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的，因为它为交易商提供了流动性。

而且当日交易无需支付保证金，只要在最后向交易所支付未平仓合约时才支付。

指令

指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令，目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。

指令包括：

行为（是买还是卖）、数量、描述（即市场名称、交割日和与数量等）及限定（如限价买入、最优价买入）等。

黄金期货交易流程

开设账户：

资者一般要向黄金期货交易所的会员经纪商开立账户，签署风险《揭示声明书》、《交易账户协议书》等，授权经纪人代为买卖合约并缴付保证金。

经纪人获授权后就可以根据合约条款按照指令进行期货买卖。

下达指令：

指令包括品种、数量、日期、以及意愿。

执行与结果通知：

经纪人在收到发出的交易指令后，该指令就迅速传送到期货交易厅中。

当该指令被执行后，即买卖成功，有关通知会返回经纪人，经纪人一般先口头通知投资者执行情况：

、数量、期限以及仓位情况。

然后于第二天书面通知投资者。

黄金期货基本规则

金期货是期货，如同股票投资要到证券开户一样，黄金期货交易要到期货进行期货开户。

黄金期货交易采取的是多空双向交易机制。

黄金期货交易的是符合国标GB/T4134-2003规定，金含量不低于99.95%的金锭，每手为300克。

与股票投资实行T+1交易不同的是，黄金期货实行的是T＋0交易，也就是当天买进当天就可以卖出。

影响黄金期货的因素

供求因素:

影响黄金波动的根本原因。

任何对供给或需求量的变化，都会打破现有的供需平衡，从而导致波动。

美元汇率影响:

于全球主要黄金市场均以美元结算，美元汇率变化就成为影响黄金波动的重要因素之一。

一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。

美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱:

美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。

货币政策因素:

际贸易、财政、外债赤字对金价的影响国际政局动荡、恐怖事件

石油:

于世界主要石油现货与期货市场的都以美元标价，石油的涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率的变化，所以石油与黄金呈现出较强的正相关关系。

黄金期货合约和远期合约的区别

金期货是标准合约的买卖，对买卖双方来讲必须遵守，而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签定的合约，各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同；其次，期货合约转让比较方便，可根据市场进行买进卖出，而远期合约转让就比较困难，除非有第三方愿意接受该合约，否则无法转让；再次，期货合约大都在到期前平仓，有一定的投机和投资价值，也在波动，而远期合约一般到期后交割实物。

最后，黄金期货买卖是在固定的交易所内进行，而远期交易一般在场外进行。

黄金期货的结算方式

当日盈亏可分为当日持仓盈亏和当日平仓盈亏。

当日持仓盈亏是指未平仓合约产生的，它又是由持历史仓盈亏和持今日新仓盈亏组成；而当日平仓盈亏则是由平仓获利了结的期货合约产生的，它也可以分为平历史仓盈亏和平今日仓盈亏。

计算方式主要如下：

持历史仓盈亏=（当天结算价-昨日结算价）×持仓量×合约单位持今日新仓盈亏=（当天结算价-当天开仓价）×持仓量×合约单位平历史仓盈亏=（当天平仓价-昨日结算价）×平仓量×合约单位：

平今仓盈亏=（当天平仓价-当天开仓价）×平仓量×合约单位

权益计算

当日权益=上日权益±当天出入金+当日盈亏－当日发生费用

交易保证金计算

保证金占用=当日结算价×持仓合约数×保证金比例

可用资金计算

可用资金=当日权益－保证金占用