特种电线电缆项目投资计划与经济效益分析.docx

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特种电线电缆项目投资计划与经济效益分析

一、项目背景情况

（一）发展优势产能的机遇

区域的产业转型升级初见成效，七大主导产业也呈现稳定增长态势。

但是如何化解过剩产能、寻求新的发展动能一直是郑州市產业转型升级的重点任务。

以能源和原材料为主题的高耗能行业，如电解铝、水泥、建材、化工等，尽管在全部工业增加值中的比重有所下降，但产能过剩问题依然明显，企业经营效益也不容乐观，已经成为影响产业结构调整和经济平稳运行的潜在隐患。

在着重发展高新技术产业、降低能源消耗的新型产业转型升级的关键时期，化解过剩产能尤为重要。

发展枢纽经济，充分给予了将过剩产能转化为优势产能进行输出的机会。

作为枢纽城市，郑州市参与到国家“一带一路”战略发展的浪潮中，“一带一路”沿线国家和地区大多是发展中国家，国内基础建设相对落后，正处于大力发展基础设施建设和承接产业转移的时期，在铁路、公路、港口、电力、通讯等领域有着迫切的建设需求。

这些与基础设施建设密切相关的行业，正好能够满足国家加速工业化和现代化进程的需要。

（二）发展现代物流体系的机遇

物流业以公路、铁路、航空等各种立体交通运输方式相互配合，拥有便捷、畅通的交通基础设施网络、物流和信息网络，通过梯度推进战略，形成资金、技术、管理、人才的双向输出输入，辐射周边，继而对内陆城市群交通、物流、信息的一体化起到积极的推动作用。

通过枢纽经济的倾向性发展，地区作为内陆中心城市，其物流竞争力，在城市现在和未来的发展环境中，物流业能够提供比其他类似城市更具有竞争力的资源禀赋优势、物流服务能力、产业创新能力及具有使城市物流业在市场竞争中获得并扩大优势的决定性力量的能力。

地区必定提升科技水平装备下的各类交通工具的急速发展，形成现代化的立体综合的城市交通网络体系，在准确把握枢纽经济带来的机遇的同时，也对地区的枢纽经济的发展起着决定性的作用。

（三）发展新兴产业的机遇

在经济从高速增长向高质量增长转变的关键时期，地区正处于工业化、城镇化快速发展期，总体呈现出地位提升、优势扩大、稳中有进、蓄势崛起的良好态势。

地区充分利用政策优势，按照高质量发展要求，以供给侧结构性改革为主线，以大数据、智能化为引领，新动能加速成长，新支撑加速形成，新产业加速壮大，为经济整体质量效益的持续提升营造强有力的条件支撑。

优化产业结构，发展高新技术、新能源利用型等新兴产业是在枢纽经济发展的优势下需要紧紧把握的发展机遇。

地区拥有良好的基础条件。

在新兴制造业领域，发展势头强劲。

地区面向国内外引进一批具有国际视野的科技战略人才和拥有国际领先成果的高层次科技领军人才和团队。

加大新兴产业重点领域高层次人才的引进和培养力度。

在新国家自主创新示范区、自贸试验区、经济综合实验区建设人才管理改革试验区，在人才评价、激励、流动和保障等方面开展制度创新。

（四）发展中原城市群的机遇

随着枢纽经济的发展，地区作为蓬勃兴起的增长极，将更能把握住机遇，发展城市群经济，缩小城市内部发展不平衡问题、优化产业结构、提高城镇化水平。

扩大对外经济合作领域，加快城市群内各个企业“走出去”步伐。

电线电缆行业是工业基础性行业，其产品广泛应用于能源、交通、通信、汽车、石化等各个领域，为国家基础工业的发展提供了支持。

近年来，随着全球各个国家工业的深化发展，全球电线电缆行业趋于成熟，其行业的发展逐渐由美欧日等发达地区向以我国为代表的亚洲和新兴国家地区转移。

随着我国工业化稳步推进及城市化得发展，电线电缆行业得到快速发展。

但是近年来，受国内产业结构转型、调结构、去产能等的政策的影响，电线电缆行业也面临着转型升级的压力。

从全球数据看，近年来随着亚洲等新兴市场国家经济增长速度的加快，世界电线电缆的生产重心向亚洲转移，带动了中国、菲律宾、越南和中东地区等国家电线电缆行业快速发展，我国成为全球电线电缆的主要生产国。

全球需求的增加拉动了我国电线电缆行业销售收入的上涨。

改革开放以来，我国电线电缆行业得到快速发展，现已经成为国民经济发展中重要的基础性配套产业，各方需求的增加，促进行业销售收入的增加。

据国家统计局数据显示，2010-2017年我国电线电缆制造行业的销售收入呈相对稳定的趋势变动，2015年受全球需求放缓及国内经济结构调整等多方因素的影响，其销售收入小幅下降，近两年有所回升，至2017年我国电线电缆行业销售收入增加至13513.04亿元，较上年同比下降2.95%。

随着国内对特种电缆需求的增加，2018年行业的销售收入超过1.4万亿元。

据国家统计局数据显示，我国电线电缆行业规模以上企业个数4000家以上，2018年全年其销售收入总计超过1.4万亿元。

其中，2018年上半年24家行业上市企业的营业收入总额为1270.58亿元，净利润64.81亿元，其中扣非净利润为45.88亿元，上市企业的竞争优势较为明显。

2018年上半年，电线电缆公司的营业收入同比增长较好，其中特变电工的营业收入和净利润均居首位，2018年上半年其营业收入为186.05亿元，净利润为14.24亿元。

中天科技和亨通光电的净利润也在10亿元以上，其余企业的净利润均低于10亿元。

从主营结构分布可以看出，电力电缆依然是电缆业务的最大部分，占主营构成的28.81%，其次是通讯电缆、特种电缆和裸导体，分别占主营构成的10.8%、8.6%和8.04%，漆包线等其他电缆的占比较少。

从细分领域的毛利率情况看，毛利率最高是海底电缆和通讯电缆，分别是30.53%和24.14%，但两者的主营构成占比差异较大，海底电缆的占比仅为0.48%，主要是海底电缆的技术壁垒较高，核心技术长期被国外掌握，目前国内只有东方电缆、亨通光电和中天科技等寥寥几家大型企业有明显布局，但总体上营业规模较少，市场空间较广阔。

特种电缆的毛利率紧随其后，为15.89%，由于通讯电缆、光缆、特种电缆的技术含量相对较低，是电线电缆行业转型的主流方向，电力电缆的毛利率只有13.77%左右，但仍为电缆市场的最大构成部分，市场竞争最为激烈；裸导体的毛利率最低，仅为3.42%，虽然在上市公司中只有较少企业经营，但裸导体是高压领域的常用产品，也是电线电缆的加工辅料，也成为相关企业布局的领域。

据相关行业的上市公司了解，电线电缆的行业竞争已经从低端产品延伸到中高端产品，其中高压电缆、特种电缆和通讯电缆及光缆的市场竞争开始变得激烈。

我国电线电缆行业的发展也应该重视资金、技术和人才等方面的影响，形成具有国际影响力的跨国，跨地区的规模化、专业化的电线电缆产业，突破中低端市场的价格恶性竞争、产品质量堪忧及环保指标不及格等问题，促进电线电缆行业技术升级和创新转型。

二、企业概况

公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。

搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。

三、项目投资概述

全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足区域需求。

坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资72122.02万元，其中：

建设投资53181.18万元，占项目总投资的73.74%；建设期利息591.48万元，占项目总投资的0.82%；流动资金18349.36万元，占项目总投资的25.44%。

项目正常经营年份每年营业收入156500.00万元，综合总成本费用122052.73万元，税金及附加818.16万元，净利润25221.83万元，财务内部收益率26.67%，财务净现值47833.40万元，全部投资回收期5.17年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资53181.18万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计45781.48万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为20906.60万元。

建筑工程投资一览表

单位：

㎡、万元

序号

工程类别

占地面积

建筑面积

投资金额

备注

生产工程

27999.00

108356.13

13596.96

1.1

1#生产车间

8399.70

32506.84

4079.09

1.2

2#生产车间

6999.75

27089.03

3399.24

1.3

3#生产车间

6719.76

26005.47

3263.27

1.4

4#生产车间

5879.79

22754.79

2855.36

仓储工程

15921.00

34548.57

3503.92

2.1

1#仓库

4776.30

10364.57

1051.18

2.2

2#仓库

3980.25

8637.14

875.98

2.3

3#仓库

3821.04

8291.66

840.94

2.4

4#仓库

3343.41

7255.20

735.82

行政办公及生活服务设施

2986.56

14335.49

2068.31

3.1

行政办公楼

1941.26

9318.07

1344.40

3.2

宿舍及食堂

1045.30

5017.42

723.91

公共工程

8235.00

14823.00

1405.25

辅助用房等

绿化工程

14535.00

278.65

绿化率16.15%

其他工程

20565.00

53.51

场地、道路、景观亮化等

合计

90000.00

172063.19

20906.60

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为23496.80万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

主要生成设备

227

16447.76

辅助生成设备

1879.74

研发设备

2114.71

检测设备

1409.81

环保设备

1174.84

其它设备

469.94

合计

325

23496.80

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为1378.08万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为5750.33万元。

（三）预备费

本期项目预备费为1649.37万元。

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款24141.92万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息591.48万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为18349.36万元。

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资72122.02万元，其中：

建设投资53181.18万元，占项目总投资的73.74%；建设期利息591.48万元，占项目总投资的0.82%；流动资金18349.36万元，占项目总投资的25.44%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资72122.02万元，其中申请银行长期贷款24141.92万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：

万元

序号

项目

数据指标

占总投资比例

总投资

72122.02

100.00%

1.1

建设投资

53181.18

73.74%

1.2

建设期利息

591.48

0.82%

1.3

流动资金

18349.36

25.44%

资金筹措

72122.02

100.00%

2.1

项目资本金

47980.10

66.53%

2.1.1

用于建设投资

29039.26

40.26%

2.1.2

用于建设期利息

591.48

0.82%

2.1.3

用于流动资金

18349.36

25.44%

2.2

债务资金

24141.92

33.47%

2.2.1

用于建设投资

24141.92

33.47%

2.2.2

用于建设期利息

2.2.3

用于流动资金

2.3

其他资金

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入156500.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6817.94万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用122052.73万元，其中：

可变成本101443.13万元，固定成本20609.60万元。

正常经营年份项目经营成本118015.81万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

外购原材料、燃料费

62663.50

67483.77

77124.30

96405.38

工资及福利费

5037.75

修理费

1160.28

其他费用

15412.40

4.1

其他制造费用

1361.00

4.2

其他管理费用

975.15

4.3

其他营业费用

13076.25

经营成本

84273.93

89094.20

98734.73

118015.81

折旧费

2785.54

摊销费

68.43

利息支出

1182.95

总成本费用

88310.85

93131.12

102771.65

122052.73

9.1

其中：

固定成本

20609.60

9.2

可变成本

67701.25

72521.52

82162.05

101443.13

固定资产折旧费估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

房屋、建筑物

20年

1.1

原值

25476.39

24266.26

23056.13

21846.00

20635.87

19425.74

18215.61

17005.48

15795.35

14585.22

1.2

当期折旧费

1210.13

1.3

净值

24266.26

23056.13

21846.00

20635.87

19425.74

18215.61

17005.48

15795.35

14585.22

13375.09

机器设备

15年

2.1

原值

24874.88

23299.47

21724.06

20148.65

18573.24

16997.83

15422.42

13847.01

12271.60

10696.19

2.2

当期折旧费

1575.41

2.3

净值

23299.47

21724.06

20148.65

18573.24

16997.83

15422.42

13847.01

12271.60

10696.19

9120.78

合计

3.1

原值

50351.27

47565.73

44780.19

41994.65

39209.11

36423.57

33638.03

30852.49

28066.95

25281.41

3.2

当期折旧费

2785.54

3.3

净值

47565.73

44780.19

41994.65

39209.11

36423.57

33638.03

30852.49

28066.95

25281.41

22495.87

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加818.16万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33629.11（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：

企业所得税=应纳税所得额×税率=33629.11×25.00%=8407.28（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额33629.11万元，缴纳企业所得税8407.28万元，其正常经营年份净利润：

净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33629.11-8407.28=25221.83（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=26.67%。

本期项目投资财务内部收益率26.67%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=47833.40（万元）。

以上计算

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