上公司理财A试卷试题与答案Word文件下载.doc
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A.投资管理B.收益分配管理C.核算管理D.融资管理
2、盛大公司拟建立一项基金,每年年初投入500万元,若利率为10%,5年后该基金本利和将为(B)万元。
(F/A,10%,6)=7.7156
A.2358B.3358C.3360D.4000
解:
500×
【(F/A,10%,6)-1】=
3、下列不属于年金形式的是(B)。
A.折旧B.债券本金C.租金D.保险金
4、某项永久性奖学金,每年计划颁发10万元奖金,若利率为8%,则该项奖学金的本金应为(B)元。
A.1000000B.1250000C.2050000D.2500000
5、某公司2年前以300万元购入一块土地,当前市价为320万元,如果公司计划在这块土地上兴建厂房,投资分析时应(D)。
A.将20万元作为投资的机会成本
B.将300万元作为投资的机会成本
C.将320万元作为投资的沉没成本
D.将320万元作为投资的机会成本
6、某投资方案,当折现率为12%时,其净现值为478万元;
当折现率为14%时,其净现值为-22万元,则该方案的内部收益率为(D)。
A.12.91%B.13.21%C.13.59%D.13.91%
IRR=12%+=13.91%
7、如果甲公司的β系数为1.2,市场组合的预期收益率为12%,无风险收益率为9%,则甲公司股票的预期收益率为(B)。
A.10.8%B.12.6%C.14.4%D.21%
R=9%+1.2×
(12%-9%)=12.6%
8、当两种证券完全负相关时,他们的相关系数为(C)。
A.0B.1C.-1D.-0.5
9、根据72法则,如果职工工资收入每年以12%的速度增长,则在多少年后职工的收入实现翻番?
(A)
A.6B.8C.10D.12
10、第一次收付发生在第二期以后的年金称为(C)
A.ordinaryannuityB.prepaidannuity
C.deferredannuityD.perpetualannuity
11、在计算个别资本成本时,无需考虑筹资费用的是(A)。
A.留存收益成本B.普通股成本C.债券成本D.优先股成本
12、如果公司的固定性经营费用为零,则下列表述中正确的是(D)。
A.财务杠杆系数大于1B.财务杠杆系数等于1
C.经营杠杆系数大于1D.经营杠杆系数等于1
13、某企业2011年的净利润为300万元,利息支出为100万元,上交所得税100万元,则该企业的财务杠杆系数为(C)。
A.2B.1.5C.1.25D.1
DFL=EBIT/(EBIT-I)=500/400=1.25
14、如果用流动资产减去流动负债,该指标是(D)。
A.流动资本B.实收资本C.经营资本D.营运资本
15、长期融资不仅满足永久性流动资产及固定资产的资本需求,而且还部分满足临时性流动资产的资本需求,该种融资组合的策略是(A)。
A.稳健型组合策略B.激进型组合策略
C.折中型组合策略D.保守型组合策略
16、影响股利政策的因素是(ABC)。
A.法律性因素B.契约性约束因素
C.公司因素D.报纸舆论
17、影响股利政策的股东因素不包括(D)
A.稳定收入B.控制权稀释C.所得税D.投资策略
18、下列不是公司确定最佳股利支付率要考虑的因素(D)
A.投资者对于股利和资本利得的偏好B.公司的投资机会
C.公司的目标资本结构D.公司内部积累的情况
19、下列不是私募股权融资的投资者是(D)
A.创业者B.天使投资C.风险投资公司D.政府
20、下列不是股票发行底价的确定方法(D)
A.市盈率法B.每股净资产倍率法C.每股净现值法D.账面资产法
21、证券经营机构承销新股的方式有(A)
A.包销B.国家承销C.地方政府包销D.机构内部消化
22、公司上市一方面要满足国家的制度规定,另外还需考虑股票上市的利与弊,因此拟上市的公司需要认真分析,慎重决策。
分析时,下列不是要考虑的因素是(D)
A.公司的现状B.上市后的股利政策
C.股票上市的时机D.公司10年前的经营情况
23、影响股利政策的法律因素不包括(C)
A.资本保全性要求B.公司积累C.毛收益D.超额累计利润
24、影响股利政策的公司因素不包括(D)
A.变现能力B.举债能力C.资本成本D.领导人的看法
25、下列不是长期借款融资的优点是(D)
A.融资速度快B.资本成本较低
C.具有财务杠杆正效应D.风险较高
26、下列不是债券品种创新的动因有(C)
A.降低风险B.降低交易成本C.资本成本D.降低税收负担
27、短期偿债能力的主要指标有(A)
A.流动比率B.资产负债率C.权益乘数D.利息保障倍数
28、以资产和股权为基础的盈利能力比率指标是(D)
A.销售毛利率B.息税前净利润率
•C.销售净利率D.总资产收益率
29、下列指标不是与一个上市公司市价比率相关的指标(D)
A.每股收益B.市盈率C.市净率D.总资产收益率
30、下列说法错误的是(D)。
A.公司的销售增长率越高,外部资金需求量就越大
B.总资产周转率越小,外部资金需求量就越大
•C.留存收益比率越小,外部资金需求量就越大
•D.销售净利率越高,外部资金需求量就越大
二、名词解释(本题共5小题,每小题3分,共15分)
1、周转信贷协议
2、财务风险
3、债转股
4、股利政策无关论
5、自由现金流量
三、判断题(本题共15小题,每小题1分,共15分。
)
对的打“✔”,错的打“✕”,不答、错答不得分也不扣分,全打“✔”或全打“✕”则不得分。
1、分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等,都属于年金收付形式。
✔
2、永续年金和其他年金一样,既有现值,又有终值。
✕
3、由于企业是营利性组织,因此公司理财的目标应该是利润最大化。
4、在债券估价模型中,折现率实际上就是必要报酬率,折现率越大,债券价格越低。
5、某投资方案的现值指数小于1,说明该方案将发生亏损。
6、使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定大于该投资方案的内含报酬率。
7、β系数实质上是不可分散风险的指数,用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。
8、当企业的利息支出和优先股股息为0时,财务杠杆系数为1。
9、如果对于公司发放的现金股利征收个人所得税,那么公司应当不发放股利而保留所有收入,股东可以从股票的资本利得中获得投资收益。
10、1元的股利比1元的资本利得更有价值。
这种理论被称为“在手之鸟”理论。
11、股票回购是指公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。
股票回购可以看作现金股利的一种替代方式。
12、股票分割是将面值较高的股票分割成面额较低股票的转变过程。
股票分割不会产生任何财务结构上的变化,只是公司流通在外的股票数量会大幅度增加,股票面值和股票市价会大幅度下降。
13、天使投资者(Angelinvestor)是指为种子公司提供资本的个人。
他们是种子公司的第一批投资者,通常是创业者的朋友、亲戚或商业伙伴。
14、私募股权融资不受公开发行法规的制约,能节约融资时间和融资成本。
15、每股净现值法通过预测公司未来若干年内每年的自由现金流量,并按一定的折现率折现计算净现值,之后将净现值除以公司的股数,以每股净现值作为新股底价的一种方法。
四、简答题(每小题5分,共20分)
1、股利政策中的信号理论的主要内容。
2、试详细解释影响股利政策的契约性约束因素的主要内容。
3、试分析股票股利的优缺点。
4、为什么在分析企业经济效益时要使用经济增加值指标?
五、计算题(每小题10分,共20分)
1、某公司发行5年期、年利率为8%的债券1000万元,溢价为1080万元发行,发行费率2%。
该债券到期一次还本,每年付息一次。
假定所得税税率为25%,请计算该债券的成本率。
(P/A,6%,5)=4.2124
(P/A,7%,5)=4.1002(P/F,6%,5)=0.7473(P/F,7%,5)=0.7130
2、某企业准备购入一设备以扩充生产力,现有两方案备选。
甲方案:
需投资60000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后无残值,5年中每年销售收入为20000元,每年付现成本4000元。
乙方案:
需投资100000元,采用直线法计提折旧,使用寿命5年,5年后有残值10000元,5年中每年销售收入为50000元,付现成本每年14000元,另需垫支流动资金10000元。
假定所得税率为25%,资金成本率为10%。
要求:
(1)分析两方案的现金流量;
(2)计算两方案的净现值。
(P/A,10%5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209
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