山东高速建设项目的投资风险与控制研究(张总论文)2Word格式.doc

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对项目所需资源的供应情况，项目的规划设计方案选择，环境影响与环境保护，项目开发组织机构、管理费用的研究，项目开发建设计划安排，投资估算和资金筹措，项目的分析与评价却只字未提。

项目的可行性研究报告是以事实调查和统计数据来说话的，不经过大量的调查、研究、分析所得到的可行性研究报告只是纸上谈兵，根本不能用于指导实际工作。

据报道，在福建省某地区有一个别墅区项目，该项目位于一座青山脚下，四周山清水秀，由于事先没有对项目的可行性进行全面、深入、细致的调查研究。

项目在没有得到有关部门批准的情况下匆匆上马，结果是项目断断续续进行了四、五年，也没有完成一幢别墅的主体工程，对周围环境造成了很大的破坏，最后被有关部门勒令停止建设。

该项目的投资者和业主遭受的损失是可想而知的。

　　由于对建设项目的前期工作重视不够，造成建成项目选址不当，使用功能不合理，投资失控的事例比比皆是。

但仍有不少投资者为了“降低工程造价”而放弃前期工作，不进行项目可行性研究。

而往往把控制工程投资的主要精力放在施工阶段，放在审核施工图预算、算细帐上，这样做尽管有效果，但毕竟是亡羊补牢，事倍功半，也有的把控制工程造价从设计概算开始，效果虽然比起前者要好一些。

但二者都是由于不重视建设项目前期工作，都不能对工程投资进行有效地控制。

要有力地控制好工程投资，把好项目建设决策关。

就要把工作重点转移到建设项目前期工作上来，未雨绸缪，以取得事半功倍的效果。

总之，控制工程投资的关键是在建设项目的前期工作阶段，项目前期工作的好坏将直接影响后期资金的投入和控制，没有详细、认真的项目前期工作，不对项目作有效的可行性研究，就不可能做出合乎实际的投资估算，投资控制也就成了无源之水、无本之木，控制投资就无从谈起。

三、高速公路项目投资的风险分析

3.1、投资风险识别

风险识别是指在收集相关资料的基础上，对潜在及客观存在的各种风险进行归类和细化的工作，是进行风险评价的基础。

风险识别的思路方法很多，如核查表法、RBS法、头脑风暴法、SWOT分析法等[5、6]。

风险分解结构（RBS）是一种面向

风险源，按类别对项目风险有序地进行层次化分组的方法，通过风险结构分解可以更详细地认知风险，制定科学的风险应对计划。

由于各个项目所处的内部环境和外部环境都不同,目前对高速公路项目融资风险划分国内外都没有统一的标准,本文主要在综合国内外高速公路项目融资实践中遇到的普遍风险的基础上,根据全面性、系统性、可比性与科学性的研究,运用层次分析法的原理将项目融资风险按其在高速公路项目的建设开发、试生产和生产经营三个阶段的表现形式划分为7个基本类型和31个小类[4-5],其风险指标体系如图1所示：

高速公路项目投资风险投资

信用风险U1

完工风险U2

经营维护风险U3

市场风险U4

金融风险U5

政治风险U6

环境保护风险U7

提供项目担保的项目参与者资信风险U11,承包商风险U12，项目发起人风险U13技术风险U14，资金能力风险U15，管理水平风险U16

项目建设延期风险U21，成本超支风险U22,，未达到技术标准U23，极端情况项目停工放弃风险

技术仍然先进风险U31，劳动力状况风险U32，原材料供应风险U33，经营管理风险U34

产品市场风险U41，来自竞争对手风险U42，项目时效性风险U43，市场准入风险U44

汇率风险U51，利率风险U52，通货膨胀风险U53，市场贸易风险U54，货币兑换风险U55

主权风险U61，国有化风险U62，政治稳定性风险U63，政府违约风险U64，税收增加风险U65，公共部门能够供应风险U66

环境保护方面立法变动风险U71，环境污染责任风险U71

目标层

准则层

指标层

图1　高速公路项目投资风险评价指标体系

3.2高速公路项目投资风险动态灰色模糊评价模型的构建

3.2．1建立投资风险指标

投资风险U在项目建设开发、项目试生产和项目

生产经营三个阶段的风险可用风险指标子集Ut={U,U,…,U},（t=1,2,3）表示,其中每个风险指标子集又包括ni个风险指标,即U={u,u,…,u}　（i=1,2,…,7）他们满足条件:

（1）n1+n2+…n7=n

（2）（i,j）（i≠j）U∩U=φ

ni表示第i个风险指标子集的风险指标个数,n表示全部风险子集的风险指标

3.2.2　确定投资风险评语集

将风险评语集设为V={v1,v2,…,v5},也即项目各个阶段的风险评语集一致。

v1,v2,…,v5分别表示指标的评语为“优”、“良”、“中”、“较差”、“差”,对应的

投资风险程度分别为“低”、“较低”、“中等”、“较高”、“高”。

3.2.3求取评估指标的权重

在灰色模糊综合评价中,权重的确定至关重要,它可以直接影响到综合评价的结果。

目前比较常用的获得指标因素权重值的方法概括起来可分为3类:

统计法、专家打分法、层次分析法[6-7]。

考虑到高速公路项目融资风险指标的层次性和风险评价通常需要专家组群体决策的实际情况,所以本文采用层次分析法来确定项目不同阶段的融资风险指标的权重较为合适。

由于这种方法目前已经使用较为普

遍,本文在此就不过多地做详细介绍,具体请见参考

文献[8]。

3.2.4对三个阶段的风险指标子集分别进行综合风险评判

3.2.4.1　确定指标因素权重集

设U中第j个风险指标u的权数为a,则风险因素指标子集权重分配为A={a,a,…,a}。

其中:

a+a+…+a=1。

3.2.4.2制定风险评价指标的评分等级标准

风险评价指标u是主观指标,即定性指标,还需将定性指标转化为定量指标,可以通过制定评价指标评分等级标准来实现。

本文将评价指标u的风险等级高低划分为5级,分别赋值为1,2,3,4,5分,指标等级介于两相邻等级之间时,相应评分为1.5,2.5,3.5,4.5分。

3.2.4.3建立评判样本矩阵

组织评价专家序号为k,k=1,2,…,m,即有m位评价专家。

让他们对第t阶段的高速公路项目投资按风险评价指标集U评分等级标准打分d,得到项目投资风险评价矩阵D，

3.2.4.4确定评价灰类

由于专家水平的限制及认识上的差异,只能给出一个灰数的白化值,为了真正反映专家评分属于某类的程度,需要确定白化权函数[9]。

根据评分等级标准,得到h=1,2,…,5这5个评价灰类。

我们将评价灰类取为低风险、一般风险、较高风险、高风险、极高风险五级。

其白化权函数如下[10]:

。

第1灰类低风险（h=1）,设定灰数∈[0,1,2],白化权函数为f1：

第2灰类一般风险（h=2）,设定灰数∈[0,2,4],白化权函数为f2：

第3灰类较高风险（h=3）,设定灰数∈[0,3,6],白化权函数为f3：

第4灰类高风险（h=4）,设定灰数∈[0,4,8],白化权函数为f4：

　　第5灰类极高风险（h=5）,设定灰数∈[0,5,10],白化权函数为f5：

3.2.4.5计算灰色统计量与构造模糊隶属度矩阵

分别计算d属fl（d）（l=1,2,…,5）的灰色统计量,归一化处理后得向量（rrrrr,表示此向量为第t阶段风险指标子集U中风险指标j到V的模糊隶属度,并构造风险指标子集U的模糊隶属度矩阵R:

3.2.4.6对第t阶段风险指标子集进行灰色模糊综合评价

　各阶段每个风险指标子集Uti的评判向量为:

B=A·

R=（b,b,…,b）其中:

i=1,2,…,7;

B为向量U对V的隶属度。

3.2.4.7对第t阶段项目总的融资风险进行灰色模糊综合评判

　　设Ut中第i个风险指标u的权数为a,则风险因素指标集权重分配为At=a,a,…,a。

第t阶段的风险Ut到V的模糊隶属度矩阵可表示为：

则第t阶段的风险Ut的评判向量为：

At=Wt·

Rt=（b,b,…,b）

3.2.5对整个高速公路项目融资全过程的风险进行灰色模糊综合评判

在各阶段的风险分析结论的基础上,可对项目全过程的投资风险进行评价。

根据各阶段风险指标隶属度向量可构成一个总的评价函数矩阵R：

　　设项目各阶段风险对应的权重分配为:

A={a1,a2,a3},其中：

a1+a2+a3=1。

则项目全过程的风险U的综合评判为：

B=A·

R=（b1,b2,…,b5）

2.6计算高速公路项目投资风险综合评价值

设将各评价灰类等级按“灰水平”（阀值）赋值,则各评价灰类等级值化向量C=（1,2,3,4,5）。

于是高速公路项目投资风险评价值Q按下式计算：

Q=B·

CT

投资风险评价值Q求出以后,就可以根据其值判断该高速公路项目投资风险的等级数,从而就能确定高速公路项目全过程投资风险的严重程度。

3.3　实证应用

为了改善我国公路网主干线的布局,促进城市经济的发展,北方某市的政府提出修建一条高速公路,根据投资估算该项目共需14亿元,为了对该项目的投资风险进行度量,采用上述动态灰色模糊模型来对该高速公路项目投资风险进行评价。

项目要经历建设开发、试生产和生产经营三个阶段。

为此请从事高速公路建设投资研究的大学教授、政府官员、工程建设专家等11人组成专家组,依据他们的经验给该高速公路项目三阶段的投资风险子集中的风险指标因素进行打分,利用上述给定方法可以确定权重A、At、A以及评判样本矩阵。

A=（0.159,0.232,0.08,0.157,0.112,0.260）;

A=（0.306,0.101,0.274,0.319）;

A=（0.204,0.293,0.284,0.219）;

A=（0.167,0.185,0.388,0.260）;

A=（0.181,0.253,0.095,0.111,0.360）;

A=（0.170,0.110,0.160,0.318,0.126,0.116）;

A=（0.467,0.533）;

A1=（0.255,0.114,0.181,0.129,0.096,0.121,0.104）;

A=（0.078,0.269,0.272,0.116,0.126,0.139）;

A=（0.227,0.273,0.255,0.245）;

A=（0.263,0.125,0.318,0.294）;

A=（0.189,0.271,0.316,0.224）;

A=（0.271,0.159,0.244,0.212,0.114）;

A=（0.195,0.165,0.225,0.133,0.169,0.113）;

A=（0.150,0.550）;

A2=（0.113,0.117,0.142,0.151,0.149,0.097,0.231）;

A=（0.137,0.124,0.137,0.196,0.108,0.298）;

A=（0.144,0.237,0.271,0.348）;

A=（0.222,0.207,0.353,0.218）;

A=（0.320,0.234,0.280,0.166）;

A=（0.208,0.174,0.187,0.089,0.342）;

A=（0.143,0.112,0.219,0.154,0.165,0.207）;

A=（0.533,0.467）;

A3=（0.215,0.114,0.121,0.130,0.136,0.179,0.105）;

A=（0.418,0.256,0.326）。

将专家建立的项目各阶段的评判样本矩阵经过灰色化,然后进行风险指标子集和项目各阶段的投资风险指标灰色模糊综合评判,得到各阶段的灰色模糊综合评判矩阵。

其中,项目发展的三个阶段的综合风险评判矩阵为：

B1=[0.2109,0.2818,0.2072,0.1632,0.1368];

B2=[0.2208,0.2566,0.1830,0.1462,0.1241];

B3=[0.2597,0.2648,0.1908,0.1536,0.1312]。

高速公路项目融资风险总的评价函数矩阵R：

R=（0.22930.26980.19570.15570.1317）

从而可以计算高速公路项目融资风险综合评价值为:

CT=2.6374

四．全过程投资控制管理

4．1投资决策阶段是投资控制重点

投资决策阶段造价管理高速公路项目投资决策价段对整个项目全过程造价的控制起着决定性作用。

资料显示,项目决策阶段的产出对总投资影响的经验数据一般为70％左右。

这表明项目决策阶段对整个项目工程造价具有决定性影响。

在进行投资决策过程中须根据项目建设地点的规划功能,公共配套设施,居住人群的密集情况、建设标准的档次、项目容积率、绿化率等方面来决定项目的内部结构以及安装设备设施,这些都决定着工程造价。

因此,在进行投资决策时要采取系列措施进行造价管理。

认真编写可行性研究报告。

在决策阶段,各项技术经济决策对其工程造价都会产生很大影响,因此在进行投资决策时必须是在广泛调查和分析开发项目可行性的基础上进行,编制合理真实的投资估算和可靠、合理、科学的可行性研究报告。

可行性研究报告是决策的重要依据,是以后各阶段工作的基础,可行性研究报告的好坏关键是市场调研做的好坏,良好充分的市场调研才能保证建设项目适应市场和社会发展要求,符合所在城市规划要求以及满足使用功能,才能保证开发项目有良好的消费群体。

编制投资估算。

投资估算是研究、分析开发项目的经济效果的重要依据,也是决策的主要依据。

在进行投资估算时要求造价人员从优选设计方案做起,按照工程造价管理原则,合理预测投资估算中各种动态因素的变化,做到从工程规模和项目结构等方面能够真实反应设计意图,既能确保工程内容、构成齐全并且做到在经济上合理。

4.2设计阶段造价管理

工程项目设计方案的优劣、设计质量的好坏都直接影响着工程项目的造价、进度和质量。

项目设计阶段影响项目总投资的程度一般为75％左右。

工程项目在满足使用功能的前提下,合理的设计将使工程造价大幅度降低。

任何项目要在设计阶段合理控制工程造价,需从以下几方面入手。

4.2.1合理确定基础设施的规模

造价的大小很大程度上取决于建筑设施的规模。

高校在确定规模的时候要立足于现在和未来，根据学校规模和设施的利用率来最终确定合理规模。

规模主要指的是建设工程的面积、高度以及内部设备的规格，这些因素将会很大程度上影响造价的大小，因此在确定建筑规模时一定要根据自己投资能力和实际需求为基准合理确定。

太小的规模可能致使后来重复建设，太大规模会造成巨大的浪费。

因而要根据自身具体情况来确定建设规模。

4.2.2采用招投标方式优选设计方案。

工程建设方在确定开发项目后,应结合预建项目的功能进行充分的市场调研,之后在进行工程设计之前应引入竞争机制,通过招投标的方式来确定合适的设计单位以及能够确保工程设计先进性、合理性的设计方案,避免在工程施工期间出现大量的工程变更洽商等现象造成工程造价增加。

4.2.3实行限额设计。

推行限额设计有利于处理好技术与经济的对立统一关系,提高设计质量,限额设计并不是一味考虑节约投资,也决不是简单地将投资砍一刀,而是包含了尊重科学、尊重实际、实事求是、精心设计和保证科学性的实际内容,可促使设计单位加强技术与经济的对立统一,克服长期以来重技术、轻经济的思想。

树立设计人员的高度责任感,有利于强化设计人员的工程造价意识,扭转设计概预算本身的失控现象。

限额设计可促使设计单位内部使设计与概预算形成有机的整体,克服相互脱节现象,从而增强大家的经济观念,在整个设计过程中,各自检查本专业的工程费用,切实做好造价控制工作。

在具体的设计过程中,按照设计程序分阶段层层控制总投资,使其贯穿于可行性研究、初步设计、技术设计直到施工图设计的各个阶段,形成纵向控制,各设计阶段按各专业进行投资分解,分块限额,具体分配到单元和专业,形成横向控制。

这样横向控制和纵向控制相结合,责任落实到人,使设计人员由“画了算”转变为“算了画”,从根本上解决长期以来不能有效杜绝的“三超”现象。

但提倡限额设计并不是单纯的追求降低造价,应该坚持科学,采用优化设计使技术和经济紧密结合,通过技术比较,经济分析和效果评价,力求以最少的投入,创造最大的效益。

另外,从建设单位的角度讲,其投入的资金毕竟是有限的,其目的是通过项目建设实现经济效益。

设计的任务就是利用建设单位的有限资金,合理确定工程标准、规模,确保项目的实施,保护建设单位经济利益。

从这个意义上讲限额设计更是建设单位所关心的。

做好限额设计,对经济技术人员提出了更高的要求。

技术和经济要密切配合,做好项目设计负责人的参谋,合理取定概预算基础资料,实现对概预算指标的控制,协助做好各专业之间投资的综合平衡协调工作。

实现了对投资限额的控制,也就同时实现了对设计规模、设计标准、工程数量等各方面的控制。

4.2.4价值工程的运用

价值工程中的价值是功能和实现这一功能所耗费用（成本）的比值，其表达式为：

V=F/C，式中：

V价值系数，F功能系数，C成本系数。

在设计过程中，掌握功能提高，造价降低；

功能不变，造价降低；

辅助功能在允许幅度内降低，造价大幅度降低；

适当提高造价，功能大大提高的原则，才能在限额设计的过程中，进行经济效益评价最终推出最佳设计方案。

同一建设项目可以有不同的设计方案，这就会有不同的工程造价，可用价值工程进行方案的选择。

在设计阶段运用价值工程控制造价，并不是片面地认为工程造价越低越好，而应把工程的功能和造价两个方面综合起来进行分析，提高它们之间的比值，研究产品功能和成本的最佳配置，做到质优价廉。

通过工程分析，寻求以最低的建筑产品寿命周期成本来实现必要的使用功能。

由于不同地区不同地段对高速公路的功能要求不尽相同，因此基建管理人员要深入调查研究，收集资料，在满足必要功能的前提下，剔除不必要的多余的功能，使政府的有限资金得到最大的经济效益。

4.2.5实行虚拟化建设

虚拟化建设就是在设计方案完成后预先进行的模拟建设。

这主要是可以借助一些虚拟现实软件来实现，可以及时发现设计方案中存在的问题。

这样就可以将问题在设计阶段解决，从而避免了在施工阶段修改设计方案，会避免不必要的浪费和索赔。

4.2.6深化设计方案

设计方案一定要尽可能的完整，这样可以一方面可以避免边设计、边招标，边施工的三边工程。

从而减少施工质量问题，也可以更便于控制造价。

另一方面深化的设计方案也可以为招标工作提供便利，这样签订合同就可以避免承包商施工过程中的大量的索赔，从而降低建筑设施的最终造价。

4.2.7调查类似工程特点

无论是建设方还是设计方都应该注重类似工程实例的特点。

对已建成的类似工程进行大量的调查，及时发现他们的优缺点，尤其是要注意他们的设计缺陷。

然后在我们的设计中要采取一定的措施去利用已有建筑工程的优点的同时要注意他们的缺陷。

他们的优点我们要继承，而他们的缺陷和不足为我们敲响了警钟，避免我们也会犯同样的错误。

4.2.8使用者参与设计工作

广大的司机师傅设施的最终使用者，设计方案的好坏他们是最有发言权的，他们的满意才能称得上是成功的方案。

在设计工作中要多多遵循他们的意见，通过他们的意见发现设计中的不足和缺点，及时修改设计方案。

这样就可以避免建设的设施不符合要求或者根本无法使用，避免重复建设或者二次施工。

也为将来的盈利奠定了坚实的基础。

4.2.9利用合同控制造价

设计标准合同使用的前提是必须尽量体现全面、完善，而实际操作中设计合同往往缺乏具体细节、深度不够、技术经济控制指标不全或不明确，设计单位承担的责任不清晰，特别是对设计变更前提条件的界线不明确，使得在合同执行中发生很多偏差。

造成整个控制工作流于形式，影响工程造价的控制。

在经济条款中增加设计变更及修改的费用额度限制条款，如设计变更费用超出施工合同价的某一比例时，则扣罚一定比例的设计费，引起严重后果造成重大损失的，则需承担相应责任。

对设计单位采取一定的约束力是对设计规范、设计标准、工程量与概预算指标等各方面控制的一种举措。

4.3工程招投标阶段造价管理

在整个工程项目实施过程中,合同作为双方当事人履行权利和义务,相互索赔的依据,因此显得尤为重要。

建设方对有关合同内容要精心确定。

合理确定招标方式。

招标有公开招标、邀请招标、议标等多种方式。

工程实施过程中房产商要根据承包形式、合同类型、工程工期等方面来确定合理的招标形式,通过合理的招标来选择信誉、施工业绩好的企业作为合作对象,以确保工程能够顺利进行;

同时,房产商应确定合理的合同形式,通过合适的合同应用条件、责任以及权利、义务来规定双方所应承担的风险。

要严格执行招投标的法律法规，在规定范围之内的项目必须公开招投标，提高招标过程的透明度，减少暗箱操作。

公开招标可以吸