我国企业价值评估产生的背景与动因Word格式文档下载.docx

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在现代经济中企业并购行为十分普遍的背景下，企业价值评估对于投资者正确分析企业的价值和发展前景、做出购并和出售等有关资本运营的重大决策、企业管理当局在激烈的市场竞争中加强企业价值管理、提升企业市场价值等，都具有十分重要的意义。

企业价值评估在欧美等西方发达国家得到了很大的发展，企业价值评估理论的研究已经比较成熟并被广泛运用于实践中，但是在中国，企业价值评估还是一个新的评估领域，还没有形成一个完整的评估理论体系。

作为一种“见林不见树”的思路，企业价值评估更适合于竞争日趋激烈的现代经济。

如果说企业价值最大化是企业家和管理者不懈追求的目标，则合理确定企业的价值则将成为评估师的重要责任和评估发展方向。

一、企业价值评估产生的背景

二十世纪五十年代初期，伴随着产权市场的出现，专门从事企业买卖的产权市场迅速发展，使人们日益清楚地认识到，在市场经济条件下，作为商品生产者的企业本身也是一种商品。

在激烈的市场竞争中，企业为求得生存和发展，必须使自身价值在市场中得到承认，并不断寻求增加价值的途径，以实现企业价值最大化。

在产权市场上，企业的购买者之所以愿意拥有企业，是因为企业为他们提供了一种获取投资收益的途径。

企业创造的投资收益率高，愿意购买它的人就多，它的价值就大。

因此，企业价值反映的是企业在未来为其所有者不断提供投资回报的能力。

对企业股东而言，股东把资金投入企业，委托企业通过组织各种生产经营活动实现资金的增值。

每一名投资者与企业都是契约关系，投资者为企业提供资金，企业则要承诺能够不断为投资者创造满意的回报。

如果企业实现的收益低于投资者的预期，投资者将采取出售股份等形式撤回资金，中止与企业的契约关系。

产权交易的需要，使企业价值评估应运而生，开始成为一项专门的评估活动。

二十世纪五十年代以后，企业兼并、重组、出售、股权投资等产权交易活动日益频繁，企业面临的经济环境更加复杂多变，经济金融化在奇迹般地提高了整个经济系统流动性的同时，也带来了不可忽视的风险。

它可以在一夜之间给人们带来巨额财富，也可以使亿万资产顷刻之间化为乌有。

对企业风险和收益的界定、度量，对企业价值的衡量，已经成为投资者和企业管理者的一项十分重要的经常性工作。

投资者对企业价值进行评估并据以做出买卖决策，使得股票市场价格达到新的均衡。

企业理财人员通过对企业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提高企业价值，增加所有者财富。

二十世纪八十年代以来，经济金融化和信息化不断深入，西方工业发达国家的许多企业已经进入了财务导向时期，现代企业财务管理的目标已经由片面追求利润最大化、所有者财富最大化转变到追求企业价值最大化。

“价值最大化已经成为一切财务管理工作的中心”。

企业价值最大化作为财务管理的目标具以下优点：

以现金流量为基础，充分考虑了资金的时间价值和风险价值。

能处理好短期利益与长期利益之间的关系，大大克服企业在追求利润上的短期行为。

考虑了风险和报酬的关系，实现二者的最佳平衡。

在充分考虑了所有者利益的基础上，实现所有相关者利益最大化。

可以优化资源配置，实现企业可持续发展，使企业价值和社会价值相统一。

不仅财务管理以企业价值为导向，企业管理也越来越趋向于以价值为基础的管理，企业价值概念成为企业管理理念中的核心观念，企业价值估价技术已经成为企业管理技术的重要技术，“价值是我们已知衡量绩效的最佳标准”。

二、我国开展企业价值评估的动因分析

企业价值评估在国外有较长的历史，但是在我国出现的时间并不长，直到最近几年才逐渐引人瞩目。

随着我国市场经济的进一步发展，企业价值评估将越来越受到各相关人士的关注。

我国开展企业价值评估的动因有以下几个方面：

市场经济的发展是企业价值评估的实践基础和永恒动力