中级会计职称财务管理知识点归纳总结docWord文件下载.docx
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因地制宜搞好各项任务、有利于分散经营风险
劣势
所属单位缺乏主动性、积极性等，丧失市场机会
缺乏全局观和整体意识、导致管理分散、资金成本增大……
（2）影响财务管理体质集权OR分权选择的因素
1，企业生命周期：
初创阶段，企业经营风险高，财管宜集权模式
2，企业战略：
所属单位业务关系密切，采用集中的管理体制
3，市场环境：
市场环境不确定，适用于分权；
4，企业规模：
规模小，财管工作小，适用于集权；
企业规模大，复杂性大，重新设计
5，企业管理层素质：
素质高、能力强，可以采用集权
6，信息网络系统：
集权性
（3）财务管理体质的设计
：
决策权、执行权、监督权相分立
（4）集权和分权相结合
5、财务管理环境
（1）技术环境
决定财务管理的效率和效果
（2）经济环境
最为重要的，包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
（3）金融环境
特点：
流动性、风险性、收益性
种类：
衍生工具和非衍生工具
分类标准
分类
1期限
1货币市场：
1年以内，大额定期存单、票据、同业拆借
2资本市场：
债券、股票、融资租赁
2功能
1发行市场：
一级市场，金融工具的发行
2流通市场：
3融资对象
1资本市场
2外汇市场
3黄金市场
4所交易金融工具属性
1基础性金融市场
2金融衍生品市场
（4）法律环境
（2）财务管理基础
1、货币时间价值
（1）概念
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
（纯利率，无通胀无风险的市场的平均利率）
（2）利率的计算
1，多次计息实际利率=（1+r/m）n—1
2，通胀情况下的实际利率=（1+实际利率）*（1+通胀利率）=1+名义利率
2、风险与收益
（1）资产收益与收益率
含义
实际收益率
已经实现或可以实现的资产收益率
预期收益率
在不确定的条件下，预测可能实现的
必要报酬率
表示投资者对资产合理要求的最低收益率
必要报酬率=无风险收益率+风险收益率
（2）资产的风险及其衡量
风险对策
1规避风险
拒绝与不守信用的厂商业务往来；
放弃可能明显导致亏损的投资项目；
新产品在新试制阶段发现诸多问题而果断停止试制
2减少风险
发展新产品前，进行充分的市场调研
3转移风险
向专业保险公司投保；
采取合资、联营、等实现风险共担；
通过技术转让、租赁经营等实现风险转移
4接受风险
风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用；
企业预留一笔风险金
3、成本性态分析
（1）成本性态及其分类
混合成本的分解
方法
高低点法
计算简单，代表性差
回归分析法
是一种较为精确的方法
账户分析法
简便易行，但比较粗糙
技术测定法
（工业工程法）
最完备的方法，可用于研究各种性态，但是需要其它的方法辅助，投入成本与产出有规律性联系
合同确认法
要配合账户分析法使用
（2）总成本模型
（3）预算管理
1、概述
（1）特征与作用
特征：
数量化和可执行性是预算最主要的特征。
作用：
（3个）
1，通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标
2，可以实现企业内部各个部门之间的协调
3，可以作为业绩考核的标准
（2）预算的分类
（3）预算体系
预算体系
1业务预算
与日常经营活动直接相关
（销售、生产、直接材料、直接人工、产品成本等预算）
辅助预算
（分预算）
2专门决策预算
不经常发生的、一次性重要的决策预算
3财务预算
现金预算
总预算
预计财务报表：
1，利润表2，资产负债表
（4）预算工作的组织
包括：
决策层、管理层、执行层、考核层
1，董事会、经济办公室或类似机构：
对预算管理工作负总责
2，企业所属基层单位：
其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任
2、预算编制方法和程序
概念
范围
1增量预算法
以基期成本费用水平为基础
优点：
编制工作量小
缺点：
可能导致无效费用支出项目无法得到控制
2零基预算法
一切以0为出发点
不受现有费用的限制
有利于促进各基层单位合理利用资金
编制工作量大
1固定预算法
只根据预算期内正常、可实现的某一固定业务量作为基础来编制
1，适应性差
2，可比性差
适用业务稳定的企业、也可以编制固定费用
2弹性预算法
在成本性态分析的基础上，依据业务量等编制
1，扩大了预算的适用范围
2，便于预算执行的评价和考核
适用所有与业务量有关的预算，成本费用预算
1定期预算
以不变的会计期间
预算期间和会计期间相对应
2滚动预算
将预算期与会计期间脱离开
保持预算的持续性
3、预算编制
（1）业务预算的编制
备注：
生产预算是业务预算中唯一只使用实物量指标的预算，只涉及实物量，不涉及价值量。
（2）专门预算的编制
（3）财务预算的编制
1）现金预算
可使用现金=期初现金余额+现金收入
现金余缺=可使用现金—现金支出（经营性支出和资本支出）
期末现金余额=现金余缺+现金筹措（归还借款本金及利息）—现金运用
2）财务报表预算
4、预算的执行与考核
企业下达执行的预算，一般不予调整。
在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者产生重大偏差，可以调整预算
（4）筹资管理（上）
（1）动机
1，创立性：
企业设立时，取得资金开张经营活动而产生
2，支付性：
为了满足经营活动的政策波动产生
3，扩张性：
扩大规模或对外投资需要
4，调整性：
调整资本结构而产生
（2）内容
（3）筹资方式
（4）筹资分类
（5）筹资管理原则
筹资合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理
2、债权筹资
（1）银行借款
长期借款的保护性条款：
1，例行性
2，一般性
3，特殊性
（2）发行公司债券
（3）融资租赁
1）基本特征
1，所有权和使用权分离
2，融资与融物结合
3，租金的分期支付
2）和经营租赁的比较
3）融资租赁的基本形式
1，直接租赁
2，售后回租
3，杠杆租赁
4）融资租赁的租金计算
决定因素：
1，设备原价及预计残值2，利息3，租赁手续费
租赁费的计算
1，残值归出租人
年租金=（现值-残值现值）/年金现值系数
PS：
要注意是年初还是年末支付租金，现值系数不同
2，残值归承租人
年租金=现值/年金现值系数
现值60万，年初支付租金，分6年支付，残值5万归出租人所有
手续费率2%+年利率8%租金分摊表
年份（年末）
期初本金①
支付租金②
应计租费
③=（①-②）*0.1
本金偿还额
④=②-③
本金余额
2017
600000
119348
48065
71283
528717
2018
40937
78411
450306
2019
33096
86252
364054
2020
24471
94877
269177
2021
14983
104365
164811
2022
4546
114802
50010
合计
716088
166098
549990
5）债务筹资的优缺点
筹资方式
银行借款
发行公司债券
融资租赁
速度
最快
慢
较快
限制条件
最多
较少
最少
筹资弹性
大
小
——
筹资数量
有限
社会声誉
提高
资本成本
较低
居中
最高
财务风险
最小
筹资弹性较大
能迅速获得资产
引申
1融资弹性：
从理论上讲，在弹性融资中，短期负债或流动负债的弹性最大，因为短期负债不仅能随时清欠、转让，而且作为其物质基础的流动资产的流动性最强，变现最快，从而为短期负债随时清欠、转让，提供了现实前提;
3、股权筹资
（1）股权投资种类
1，吸收直接投资
2，发行普通股
3，利用留存收益
（2）具体形式
1）吸收直接投资
1，吸收国家投资
2，吸收发热投资
3，合资经营
4，吸收社会公众投资
2）发行普通股
特点：
1，永久性2，流通性3，风险性4，参与性
3）留存收益
筹资途径：
1，提取盈余公积2，未分配利润
股权筹资各项目特点
项目
吸收直接投资
普通股
留存收益
生产能力形成
能尽快形成
不易及时形成
较高
最低
筹资费用
高
无
产权交易
不易
促进股权流通
公司控制权
控制权集中
分散
维持公司的控制权分布
筹资数额
较大
4、衍生工具筹资
（1）可转换债券
1）发行条件：
1，最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%
2，发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%
3，最近3年年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息
2）筹资特点
优点：
1，筹资灵活性2，资本成本较低3，凑资效率高
缺点：
1，存在不转换的财务压力2，存在回售的财务压力
（2）认股权证
1）含义
是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定的价格认购该公司发行的一定数量的股票。
1，是一种融资促进工具2，有利于改善上市公司的治理结构3，有利于推荐上市公司的股权激励机制
（3）优先股
优点
缺点
1，有利于丰富资本市场的投资结构
2，有利于股份公司股权资本机构的调整
3，与普通股相比：
保障普通股收益和控股权
4，与负债相比：
有利于降低公司财务风险
可能带来一定的财务压力
1，与负债筹资相比：
资本成本相对较高
2，与普通股比：
股利支付相对普通股的固定性增加财务风险
（5）筹资管理（下）
1、资金需要量预测
2、资本成本
（1）含义与作用
是指为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用（借款手续费、证券发行手续费）和占用费用（股利和利息）
1，比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2，衡量资本结构是否合理的重要依据
3，评价投资项目可行性的主要标准
4，评价企业整体业绩的重要依据
（2）影响资本成本的因素
（3）个别资本成本的计算
1资本成本率的计算
=
贴现模式：
资本成本的贴现率
2债务个别资本成本率
3普通股资本成本
Ks=
+g
4优先股资本成本
Pn为优先股发行价格，D为固定股息
（4）平均资本成本的计算
1，账面价值权数：
过去，当股票和债权市价与账面价值相差很大，不适合评价现在
2，市场价值权数：
现时，反应现时的资本结构
3，目标价值权数：
未来，提现期望的资本结构
三、杠杆效应
（1）经营杠杆
由于固定性经营成本的存在，使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。
公式=
DOL=（EBIT+F）/EBIT
经营杠杆系数越高，经营风险越大；
固定资产比重越大，经营杠杆越大
（2）财务杠杆
由于固定性资本成本的存在，而使得普通股（每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
公式=
DLF=EBIT/（EBIT-I）
（3）总杠杆效应
由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
DTL=（EBIT+F）/（EBIT—I）
四、资本结构
（1）资本结构理论
含义：
狭义的资本机构是长期负债和股东权益的构成比例（本书是狭义的资本结构）
最佳资本结构：
是指在一定条件下使企业平均资本成本率低、企业价值最大的资本结构
（2）影响资本结构的因素
（3）资本结构优化
1）每股收益分析化
1，关键指标：
利用每股收益的无差别点进行的。
DP为优先股股利，在不同筹资模式下，算下无差别每股收益。
2，决策原则：
1，当预计息税前利润＞EBIT时，应该选择财务杠杆效应较大的筹资方案。
2，当预计息税前利润＜EBIT时，应该选择财务杠杆效应较小的筹资方案。
2）平均资本成本比较法
关键指标：
平均资本成本
决策原则：
平均资本成本最低的方案
3）公司价值分析法
确定方法：
V=S+B
S=
Ks为平均资本成本，在公司价值最大资本结构下，平均资本成本率也是最低的
公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本机构优化。
每股收益法和平均资本成本法，都是以账面价值为基础，没有考虑市场风险。
（6）投资管理
（1）意义
1，是企业生存与发展的基本前提
2，是获取利润的基本前提
3，是企业风险控制的重要手段
（2）企业投资管理的特点
1，属于企业的战略性决策
2，属于企业的非程序化管理
3，投资价值的波动性大
（3）分类
标致
1，与企业生产经营活动的关系
直接投资
间接投资：
股票、债券等权益性资产的投资
2，投资对象的存在形态和性质
项目投资：
购买具有内涵的经营资产（属于直接投资）
证券投资：
购买证券资产（属于间接投资）
3，对企业未来生产经营前景的影响
发展性投资：
战略（兼并合并、转换新行业、开发新产品、大幅度扩大生产规模）
维持性投资：
战术（更替新旧设备、配流流动资金、生产技术革新）
4，活动资金投出的方向
对内
对外
5，投资项目之间的关系
独立
互斥
（4）投资管理的原则
1，可行性分析（环境、技术、市场、财务）
2，结构平衡原则（如何合理配置资源）
3，动态监控原则（对投资项目实施过程中的进程控制）
2、投资项目财务评价指标
（1）项目现金流量
1）含义：
由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间发生的现金收支
2）经济寿命周期
投资期、营业期、终结期
4）现金流量的构成
1，投资期现金流量
1长期资产投资（固定、无形资产）
2垫支的运营资金
2，营业期现金流量
=营业收入—付现成本—所得税
=税后营业利润+非付现成本
=税后收入-税收付现成本+非付现成本抵税
3，终结期现金流量
1固定资产变价净收入
2固定资产变现净损益对现金流量的影响
3垫支运营资金的收回
1）固定资产更新涉及的项目
固定资产更新涉及的项目
序号
2017年末
2018年末
2019年末
2020年末
2021年末
1
购买厂房
（1800.00）
（1200.00）
2
折旧抵税
178.13
3
变现
1500.00
4
变现损益抵税
（159.38）
5
营业收入税后
9000.00
9900.00
10890.00
6
变动成本税收
（2025.00）
（2227.50）
（2450.25）
7
固定成本税后
（153.00）
8
运营资本占用
（120.00）
（132.00）
9
租赁损失
（60.00）
10
运营资本收回
1452.00
11
现金净流量
（1860.00）
（2460.00）
6820.13
7505.63
11257.50
12
现值系数
1.00
0.93
0.86
0.79
0.74
13
现金流量现值
（2277.71）
5846.89
5957.97
8274.26
14
项目净现值
15941.41
2）继续使用原固定资产涉及现金流量
继续使用原固定资产现金流量
0年
净值
33000.00
现行市价
20000.00
税法要求残值
6000.00
折旧
折扣抵税
2250.00
每年付现成本
-7000.00
税后付现成本
-5250.00
最终报废残值
8000.00
-23250.00
-3000.00
4500.00
0.9091
0.8264
0.7513
-2727.30
-2479.20
3380.85
-25075.65
（2）现金流分类
概述
优缺点
1净现值
=未来现金流量现值—原始投资额现值
基本满足年限相同的互斥投资方案决策
1贴现率不易确定2不适用于年限不同的互斥方案3不适用于独立投资方案
2年金净流量
2个寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好
3现值指数
1，属于净现值的辅助方法
2，客服了净现值无法对投资规模不同的独立方案进行比较的缺点
4内涵报酬率
净现值=0的贴现率
不易直接考虑投资风险的大小
（3）回收期
含义和计算
静态回收期
=M+
M：
收回原始投资额的前一年
不能考虑货币的时间价值
没有考虑超过原始投资额的部分
动态回收期
没有考虑超过原始投资额现值的部分
3、项目投资管理
项目投资管理
1独立投资方案的决策
内涵报酬率
2互斥投资方案的决策
寿命期相同：
净现值法
寿命期不相同：
年金净流量法
3固定资产更新决策
标准差等相关指标
指标
计算公式
结论
若已知未来收益率发生的概率时
若已知收益率的历史数据时
预期值
（期望值、均值）
）
反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。
方差
（2）总体方差=
当预期值相同时，方差越大，风险越大
标准差
（2）总体标准差=
当预期值相同时，标准差越大，风险越大
变异系数
变异系数=标准差/预期值
变异系数是从相对角度观察的差异和离散程度。
变异系数衡量风险不受预期值是否相同的影响。
4、证券投资管理
（1）证券资产的特点
1，价值虚拟性：
是一种未来现金流量折现的资本化价值
2，可分割行
3，持有目的多元性
4，强流动性
5，高风险性
（2）证券资产投资的目的
1，分散资金投向，降低投资风险
2，利用闲散资金，增加企业收益
3，稳定客户关系，保障生产经营
4，提高资产的流动性，增强偿债能力
（3）证券资产投资的风险
系统性风险
1，价格风险：
由于市场利率上升，使证券价格下跌
2，再投资风险：
市场利率下降，无法再投资收益
3，购买力风险：
由于通货膨胀使购买力下降
非系统性风险
1，违约风险：
无法按时兑付
2，变现风险：
无法在市场上以正常价格平仓
3，破产风险：
破产清算时无法收回应得权益
（4）债券投资
1）债券要素
2）债券价值
债券价值的影响因素
1，债券期限：
长期债券对市场利率或票面利率的敏感性均大于短期债券
3）债券投资的收益率
债券收益的来源：
1，名义利率收益2，利息再投资收益3，价差收益
（5）股票投资
（7）运营资金管理
1、主要内容
（1）概念及特点
1，来源具有多样性2，数量具有波动性3，周期具有短期性4，实物形态具有变动性和易变现性
（2）管理策略
1）流动资产投资水平决定因素
1，企业经营的不确定性2，风险忍受程度
2）流动资产的融资策略
2、现金管理
（1）持有现金的动机
1，交易性需求
2，预防性需求
3，投机性需求
（2）目标现金余额的确定
目标现金余额的确定
1，成本模型
机会成本+管理成本+短缺成本之和最小
2，存货模型
机会成本=交易成本时，总成本最低
1，机会成本=平均现金持有量*机会成本率=
*K
2，交易成本=交易次数*每次交易成本=
*F
3，最佳现金持有量C=
4，最小相关总成本TC=
3，随机模型
1，将现
升级会员 