独访上海滩亿万富豪刘益谦我的工作就是赚钱0911Word格式文档下载.docx
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记：
你跟你太太收藏的艺术品有没有统计过，十年来大概花了多少钱，一共收藏了多少件？
都没统计过。
反正这么多年，买到的东西都在家里。
没买到的，钱在口袋里，没必要去统计。
你们的藏品现在很多都市值不菲，有没有想过出手？
一直还在买。
我的工作就是赚钱，但艺术品不是在我工作范围里面，只是我的爱好和欲望。
欲望是对好东西的占有欲，爱好是感觉到买这些东西增加我对生活的理解，和看淡一些东西。
不是说我要靠买卖艺术品来吃饭。
一般情况下，我没有想过，这个作品会赚多少钱。
除非我今后经济不景气，做得不好了，那时候可能没办法要卖掉。
你太太曾经说，你的投资理念是，股票要买便宜的，艺术品要买贵的。
这个话讲得不全面，带有误导性。
股票便宜不涨有什么用啊，是要找有上升空间的，现在价值可能是被市场遗忘的股票，甚至是有一些客观因素，价值还没有被市场认同的。
艺术品么，贵与便宜主要是一个审美观的感觉。
东西贵肯定是稀少的。
我当年买的所有东西，不是说要走什么关系才能买得到，而是铺天盖地的，股权转让都有的。
买到最后你自己都怕，自己的观念是不是错了 记：
今年在股权投资上有很多大的动作，特别是在增发方面，怎么考虑的？
增发嘛，感觉有点差价就做做。
你在增发的时候，筹措资金是运用信托融资进行杠杆投资，为什么会想到用这种方式？
条条大路通罗马，看走哪条捷径的问题，我愿意用这种方法做投资。
信托的风险如何控制，如果在信托计划期间内股票价格跌穿质押价格怎么办？
信托只是利息高一点。
不好的结果都是一样的，做投资么总是要做好这些准备的，会有现金补仓。
那么你今年选择的一些股票，是基于怎样的投资逻辑思路，特别是为什么看好金融地产股？
你告诉我，不看好金融地产，应该看好什么呢。
消费行业现在是市场追逐的热点。
是啊，现在最主要是用消费升级来拉动内需，而这其中，带动行业最大的就是房地产。
从国内的经济发展来说，房价在未来上涨是一定的。
千万别去想房价会掉，而是应该想房价还要涨多少。
2007年的时候，我们政府是运用加大交易成本来控制房地产市场的走势，最后这个市场的成交量就没有了。
但是你看这一波，上海、北京、深圳房价早就超过2007年的高度了，但政府没有再采取这样的措施，为什么？
这里面牵涉到消费的概念。
不能让交易量缩小，而是让价格适度地涨得慢一点，所以政府采取了另一种方法，加大土地供应量，所以造成了很多公司抢地，出来了很多地王。
东西少了才会抢，到处都是地谁会去抢。
抢地的行为也可以看出未来房价的趋势。
金融那就更不用说了，银行本身是相对比较稳定的行业，估值比较低。
你被称为“法人股大王”。
为什么在2000年的时候，大量地买入法人股？
我可能比他们傻一点吧。
你们认为我是刻意谦虚也好，认为我是有成就感存心这样说也好。
事实上是这样的。
我当年买的所有东西，不是说要走什么关系才能买得到，而是铺天盖地的，股权转让都有的。
买到最后你自己都怕，自己的观念是不是错了。
当时存在很多未知性，怎么敢动用这么大笔资金去买？
做投资总是要把风险控制在一定范围里面，而不要在乎短期比较大的浮盈。
这个钱本来就是我的，又不是银行借款的，不流通就不流通，就放着呗，拿点红利也可以。
不影响其他投资的现金流？
其他投资我最多就少做一点嘛，我也不可能把我所有的钱都压在里面，只是压了一部分在法人股里面。
会把自己资产的多少比例用在投资上？
一个真正的投资者，并不在于他投资多少会造成风险，而是这个投资行为本身有没有风险。
如果这个行为本身是存在风险的，投得再少也是有风险的。
如果这个投资行为是风险可控的，就没有必要去关心他的投资占资产的多少比例。
我一接手，很多媒体质疑得比较厉害，认为我是做庄的。
我当时跟他们说，你们过两个星期来看，如果我还在这个办公室，就说明不是我 记：
在一级半市场混迹这么多年，有什么印象深刻的事情？
2003年时候，当时我收购天茂没多少时间，二级市场股价就开始跳水，连续出现7个跌停板，在那个年代，庄家爆仓跳水也是资本市场的一道风景线。
我一接手，很多媒体质疑得比较厉害，认为我是做庄的。
那时候坐下来解释也没有用，他们不相信。
我当时跟他们说，你们过两个星期来看，如果我还在这个办公室，就说明不是我。
怎么会想到收购天茂实业？
也是顺其自然。
在买法人股的过程中，接触了这家公司，公司的股东对我也比较认同，所以把股权转让给我。
之后你运用天茂药业收购了两家保险公司，又运用杠杆的手段控股了这两家公司。
这是后话，事实上不是这样子。
媒体只是用这样的噱头，感觉这个神乎其神的，用四两拨千斤的方法来做这个事。
结果是这么个结果，但我的本意并不是如此。
天茂持有的两家保险公司的股权，特别是前面一家天平车险的股权，本身是在我新理益持有的，我把这块股权转让给我上市公司的时候，是天平车险已经进入到盈利期的时候。
也就是说，我把天平这块赚钱的资产给了我的上市公司，如果不给它，是我新理益100%持有的。
不存在我要用上市公司的平台持有保险的概念。
现在找我要向天平入股的人，基本上谈的是五六块钱一股，而我是1块钱给我上市公司的。
天茂花了1.1个亿现金接受了这块股权，而天平车险现在一年利润就要几千万。
现在主要的工作重心会放在哪里？
主要还是做投资。
我经常也想问，但一直也不好意思问。
他们如果告诉我怎么算的，那我没事在家也可以计算一下，看看我到底有多少钱 记：
你是个喜欢冒险的人吗？
这是性格中的一部分，喜欢冒险，又比较谨慎。
我是个胆子特别大的人，但这后面隐藏着我特别的谨慎，只是大家没看到，所以我到现在都没有遇到什么大的挫折。
很多人现在在投资上都会向巴菲特、彼得林奇等投资家看齐，你在投资方面有没有特别崇拜敬仰的人物？
没有啊，这都是在作秀，都是初级阶段的盲目崇拜。
不是说向他学习就一定能学成。
什么时候开始对财富产生强烈的渴求？
从小就有。
原来流露出来对财富的渴望是比较浮躁的，现在平淡中更有自信。
我发家比较简单，就是艰苦奋斗。
除了父母、兄长等亲人给了我帮助外，我都靠得是自己，从来没靠过其他人，我这一生也不会靠什么人。
还记得，你赚到第一个亿时候的心情是怎么样的吗？
那时候是比较忘乎所以的。
那时候更关心数字的变化，现在我感觉比原来淡泊很多了，三十多岁时的刻薄，现在也少了一点。
有人说你是上海滩真正首富。
他们都瞎说。
那你觉得福布斯给你算的财富对吗？
我哪知道他们是怎么算的，从来没有一个人来找过我。
我经常也想问，但一直也不好意思问。
他们如果告诉我怎么算的，那我没事在家也可以计算一下，看看我到底有多少钱。
链接：
增发大王刘益谦财务秘密：
10亿放大5倍收益250％（09.11.23）
从做皮包起步，靠认购国库券发家，以大量囤积法人股成名，从未错过中国股市任何一次暴富机会的刘益谦是新理益投资集团的董事长，并通过集团控股了上市公司天茂实业以及两家保险公司。
今年，他斥资50多亿参与六笔定向增发，再次让资本市场为之震颤，而他和妻子王薇十年来在艺术收藏上也是出了名的挥金如土。
有人说，46岁的刘益谦才是上海滩上真正的富豪。
他的身家被福布斯排在第196名，显然是遭到极大的低估。
他的财富版图到底是怎样构建的，他的创富路径是如何勾勒的，他到底有多少不为人知的财富，这些疑团通过《理财周报》的梳理将会慢慢消散。
当天刘益谦一改平日的休闲装扮，西装革履。
妻子王薇忙着应酬宾客的时候，他则带着儿子在一幅幅画作前停留欣赏 11月18日下午，上海美术馆大厅人头攒动。
《革命的时代》红色题材油画展即将开展，而罕见的是，这个私人藏品展却吸引到国内艺术界的大腕云集，甚至佳士得、富苏比等世界知名拍卖行鲜有露面的老总也前来捧场。
在无数闪光灯下，作为78幅红色题材油画藏品的主人，在收藏圈内颇具名声的“毛毛”夫妇首次高调亮相。
这位小名“毛毛”的重量级大买家便是早已在资本市场声名显赫的刘益谦。
妻子王薇忙着应酬宾客的时候，他则带着儿子在一幅幅画作前停留欣赏。
这次展览的78幅革命题材作品共花费了2个多亿，而这仅仅是刘益谦夫妇藏宝库里的一小部分。
“最赚钱的一幅是吴冠中的画，当时花了70万买入，现在市值3000多万。
陈逸飞的画我们也收了8、9幅。
” 尽管升值利润丰厚，刘益谦夫妇却从没有动过出手套现的念头。
“我和我先生的藏品肯定一件都不会卖掉的，倒是会考虑继续买进，要看我们的兴趣。
”王薇信誓旦旦。
果然，在今年的拍卖市场，刘益谦又破天荒地砸出了近4亿元人民币。
陈逸飞《长笛手》8344万元，《写生珍禽图》6171.2万元、《瑞应图》5824万元、陈逸飞《踱步》4043.2万元…… 据王薇透露，她正在筹备一座私人收藏馆，来展示他们十多年的拍卖所得，为此，刘益谦斥资2亿购置了浦东一块8000多平米的地块，并做好了经营一年最少亏300万的准备。
“赚了钱，我跟我老公喜欢投资两样东西。
一个是艺术品，还有一个是房产，有很多。
收益都蛮好的。
”王薇对房产投资收益也显得很满意，“打个比方，我们从承建商那里买的房子，以前是每平米一千八，现在都卖到了一万八。
” 一位接近刘益谦夫妇的人士告诉记者，刘益谦在汤臣一品和汤臣高尔夫都拥有多处房产。
去过刘益谦家的人对其装潢的奢华考究唏嘘不已，即使是一个洗脸盆都动辄上百万。
而在1986年的时候，他和妻子还只是住在一个12平米的小房子里。
他仅用10亿元就撬动了50多亿元投资，放大5倍杠杆投资，如此算来，他相当于获得超过250%的收益 将艺术收藏视为“爱好”和“欲望”的刘益谦对在拍卖市场的大笔“烧钱”毫不心疼，是因为他总是能够抓住机会，在资本市场疯狂地进行“圈钱”运动。
今年以来，他将靶心瞄准了定向增发。
从6月以来，他频频出手参与京东方、保利地产、首开股份、金地集团、浦发银行,中体产业的定向增发,不到5个月时间,刘益谦至少斥资约55亿元，昔日的“法人股大王”摇身一变成了“增发王”。
我们以11月19日的股价为参照，仅就已经完成增发的五家企业为他目前的浮盈算了一笔账，其账面浮盈达到了31.66亿元之巨。
6月10日，刘益谦以2.4元的增发价认购京东方A增发7亿股，目前股价5.35元，资产增值20.65亿。
7月16日，他又一举购入保利地产增发股4500万股，增发价28.12元，目前股价为26.8元，浮亏5940万元。
7月21日首开股份公告定向增发完成，刘益谦斥资约4.886亿元认购了其中3500万股。
增发价13.96元，目前股价25.72元，浮盈4.12亿元。
7月30日，刘益谦又参与了金地集团增发，耗资4.76亿元认购了3400万股，增发价为14元，目前股价16.5元，获得利润8750万元。
9月30日，刘益谦作为浦发银行唯一自然人投资者，以16.59元的价格认购了9171.97万股，以目前23.8元的价格计算，其账面浮盈达到6.61亿元。
如果明年下半年，大盘保持稳定，且这几支股票的基本面没有出现大的变化，那么刘益谦获得的整体收益将超过50%。
而在这连番大手笔的增发投资，刘益谦并没有完全动用自有资金，而是通过将定向增发股票质押给信托的方式筹措其余资金。
如此一来，他仅用10亿元就撬动了50多亿元投资，放大5倍杠杆投资，如此算来，他相当于获得超过250%的收益。
据了解，刘益谦设了一个“活扣”，他并没有将今年最早参与定向增发的京东方股票做质押融资。
明年，在京东方股票可以交易之后，通过减持套现获得资金之后，他会拿来解除“首开股份信托计划”的股票质押，然后依次解除后面质押给信托的股票，获得上市流通的权力。
1990年，他以100元每股的价格购买了豫园商场原始股2万股，足足将股票拿到价格冲上1万多元成功抛出 让刘益谦名声鹊起的就是购买法人股。
2000年，刘益谦成立了新理益投资公司。
当时，转配股的流通已开始提上日程，国有股市价减持的政策意向亦露端倪，这样的信号已足以让精明的刘益谦嗅到法人股前所未有的巨大商机。
1990年，他以100元每股的价格购买了豫园商场原始股2万股，公司老总在股价400元的时候就说，不值这个价。
刘益谦足足将股票拿到价格冲上1万多元成功抛出;
以每股100元的价格买入100股豫园商城，到了1992年，这100股股票竟以每股1万元的价格卖出，净赚了近100万元。
此外，新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，股改对价支付后剩1625.13万股，新理益累计获利达到1.48亿元;
在中体产业上获利超过8亿元。
据了解，2007年前后刘益谦成功抛出这些法人股后，获得了十倍甚至几十倍的利润，无愧于获得“法人股大王”的称号。
在一级半市场经历早期的摸爬滚打之后，刘益谦又调转了风向标，入主上市公司，现在他已经成为天茂集团及其旗下天平保险、国华人寿三家公司的董事长。
据悉，天平保险已经和国泰君安签署上市辅导协议，进入上市辅导期，正式启动明年的A股上市计划。
2003年，刘益谦通过其持股83.6%的新理益投资公司收购了百科药业（现改名天茂集团）20.17%的股份，成为第一大股东和实际控制人。
2004年和2007年，天茂又相继以23.78%和19.99%的股权控股成立了天平保险和国华人寿。
新理益集团财务报表显示,截至2008年12月31日,公司总资产约为24.94亿元,所有者权益合计约为17.25亿元。
回望多年来创富历程，刘益谦说：
“我没有刻意地想，今天要这样，明天要那样。
只是我在这个时点看到这个投资机会，我就做这个。
过了这个时点，这个投资机会没有了，有了新的东西，我就顺其自然做新的东西，就是这么简单。
” 刘益谦财富不完全统计 定向增发 2009年斥资55亿参与京东方、保利地产、首开股份、金地集团、浦发银行、中体产业六笔定向增发，在已经完成增发的五家企业中获得账面浮盈31.66亿元。
控股公司 2000年成立新理益投资集团公司，持股83.6%，2008年该公司所有者权益17.25亿元。
2003年刘益谦通过新理益控股上市公司百科药业（现改名天茂集团），持股20.17%，市值过10亿元。
2004年通过天茂以23.78%股权控股天平汽车财险公司，2006年以19.99%股权控股国华人寿公司。
购买法人股 购买豫园商城原始股获利100万元 购买一汽轿车法人股获利1.48亿元 购买安琪酵母法人股获利1.8亿元 购买中体产业法人股获利超过8亿元 房产投资 拥有上海汤臣一品和汤臣高尔夫的多处房产，升值在10倍左右。
艺术品投资 从1996年开始收藏投资，至今收藏画作“不计其数”，升值起码2倍以上，市值难以估量。
花2亿买入78幅红色题材油画藏品。
拥有陈逸飞画作8幅。
2009年花4亿元买入多幅名作。
斥资2亿购置上海浦东8000平方米地块，作私人收藏馆之用。
链接：
刘益谦杠杆化投资揭秘（09.11.9）
从当年的法人股之王到今日的增发王,刘益谦到底有多大的实力,一直令资本市场疑惑,本刊独家面对这位自称有着独特投资视角的神秘人物,为投资者解读刘益谦投资的秘密。
当年的“法人股之王”刘益谦要改名叫“增发王”了。
2009年11月3日,中体产业（600158,股吧）发布增发预案,向刘益谦和嘉兴中辰建设增发16000万股,每股作价7.1元,总募集资金11.36亿元人民币,其中刘益谦一人独得11800万股,总计出资83780万元。
这是刘益谦今年以来第七次出手,此前,他先后参与京东方、金地集团（600383）、首开股份（600376）、保利地产（600048）和浦发银行（600000）的定向增发,并且参与认购渝开发（000514）可流通法人股,共耗资超过50亿元人民币。
除了在资本市场上的高调出击,在艺术品拍卖市场上,他也频频出手,在2009年春季拍卖中,耗资近2亿竞得包括宋徽宗《仿生图》在内的诸多精品。
10月16日,《证券市场周刊》（下称“周刊”）记者赴上海专访刘益谦时,他亲口告诉记者,在10月8日举行的苏富比香港秋拍会中,他又以8578万港元拍得乾隆御制“水波云龙”宝座,以3986万港元拍下乾隆青花扁壶,共斥资1.256亿港元。
刘益谦的阔绰出手令人疑惑,他哪儿来这么多现金？
如果钱不是他自己的,那他怎么做到这么庞大的资金调动？
周刊在与刘益谦本人进行深入沟通之后,逐步揭开其中的秘密。
资金杠杆 刘益谦参与上市公司定向增发的50多亿资金可以分为三个部分,一部分是他自有资金,大概在10个亿左右;
还有一部分是朋友的资金,通过刘益谦参与认购定向增发股票,这部分资金大概也在10个亿左右;
剩余部分资金是通过将认购的定向增发股票质押给信托,信托将所抵押股票总市值按一定比率折价后,对刘益谦进行“输血”,这部分资金大概在30亿元左右,但刘益谦并不能以信托账户里的资金直接参与定向增发股票的认购。
因为自有资金只是全部投资金额中的一部分,刘益谦相当于用10亿元自有资金撬动了50亿元投资,放大5倍杠杆投资。
刘益谦告诉周刊,如果他要做私募的话,将能够在一个月时间内筹集超过100亿元的资金,但他无意于此。
只是帮朋友忙而已。
在信托融资方面,刘益谦主要通过北京的中诚信信托有限公司（下称“中诚信托”）和上海国际信托有限公司（下称“上海国信”）做信托融资。
周刊通过刘益谦与中诚信信托合作的“首开股份信托计划”,以及刘益谦与上海国信合作的“浦发银行信托计划”,获悉信托融资的整个路径。
根据编号上信-G-2803《上海国际信托有限公司上市公司股权受益权投资集合资金信托计划》,上海国信拟设立期限为1.5年的信托计划。
在此期限内,如果刘益谦能够还本付息,则可解除质押上市流通,否则,逾期不还款付息,信托公司有权公开处置这部分股票。
股票质押价格为11.3934元/股,较16.59元/股的增发价折价31.3%,融资规模为10.45亿元。
上海国信以信托资金受让刘益谦持有的不超过9171.971万股上海浦东发展银行股份有限公司（下称“浦发银行”）限售流通股股权受益权。
刘益谦认购浦发银行定向增发股票花了15个亿,通过信托计划,他拿回10.45个亿,相当于自己只花了5个亿,在这笔交易中,他撬动了3倍杠杆。
信托计划分为一般信托单位和优先信托单位,两种信托单位面值都为1元,认购价格为1元,新理益集团认购9500万份一般信托单位,合格投资者认购95000万份优先信托单位。
新理益认购一般信托单位有两层用意,一是为该信托计划提供资金担保,在信托开始推荐时,新理益就要缴纳9500万资金认购一般信托单位;
二是新理益作为一般委托人,有权指定授权代表,代表全体委托人对信托财产的投资运作发出委托人指令,信托计划设立一名授权代表。
刘益谦的杠杆化程序如下:
先以10.8亿参与保利增发,通过信托计划拿回6个亿,然后再拿6个亿参与金地集团的增发,再将金地集团的3400万股抵押给信托,拿回2.5个亿,又参与其他股票定向增发,后续投资依次进行。
为什么刘益谦不像柯希平一样,将股票抵押给银行进行再融资？
通过银行抵押融资和通过信托计划抵押融资,这两者对于刘益谦的区别是什么？
通过银行做股票质押融资的成本在3%—5%之间,而通过信托融资的成本在8%左右,但是银行融资的审批周期需要几个月、审批程序繁琐,而信托只要2—3周就可以成立,而且资金使用范围宽泛。
另外,刘益谦通过新理益集团以9500万的代价,将使用信托计划资金的权力把握在自己手里,这里面又相当于放了一次近11倍的杠杆,以9500万元撬动10.45亿元的信托计划。
刘益谦支付的信托费用为股票质押费用、公证费用、支付给信托公司的相关报酬,以及按照中国人民银行公布的一至三年期金融机构人民币贷款基准利率应支付给信托公司的融资利息。
央行目前一至三年期贷款基准利率为5.40%,刘益谦支付给信托的利率在8%左右,意味着一年内刘益谦需要支付8360万元利息。
如果计算他通过信托融资获得的30亿资金,在12个月期限内,他的整体利息负担大概为2.4亿元,因为各家信托给出的利率不同,准确的数字难以计算得出。
对于信托公司来说,它以8%的利率放贷款给刘益谦,而它从投资者那里再融资的成本低于8%,它的盈利模式有点类似于银行,通过利差赚钱。
风险控制 这其中有没有风险？
最大的风险在于资本市场整体趋势是否会反转,并且长期处于底部震荡。
但刘益谦的看法是,A股的价值中枢在3000点左右,而他所参与浦发银行相较于大盘点位大概在2300点左右。
因此,在目前的市场行情中,即便是大盘反转,他认为下跌到2300点及以下的可能性很小。
而且,他认为,到2010年10月份左右,大盘将会维持在3400点左右,稍微乐观点,大盘会摸高3800点。
如果大盘果真按照他的预期走,且他参与定向增发的股票基本面没有出现大的变化,个股股价与大盘的联动性很强的话,那么刘益谦获得的整体收益将超过50%,50亿的投资,获得25亿的收益,而他自己仅投入10亿元,则他相当于获得250%的收益。
对个股的判断上,刘益谦长期看好房地产和金融股,房地产方面的金地集团、首开股份和保利地产都是大盘优质股票,刘益谦认为这些股票基本面出现问题的可能性较小,而浦发银行目前的价值被严重低估,目前银行股的平均PE为10倍左右,而浦发银行作为银行股中较优质的股票,其价格有较大的上升空间。
另外,刘益谦在认购渝开发可流通法人股没几天,就将其全部出售,而京东方在液晶面板制造领域的优势地位明显,这是刘益谦通过旗下专注于科技板块投资的公司进行的投资。
不过,对于潜在的风险,刘益谦称其在市场上有多年摸爬滚打的经验,早已准备好充足的现金流应付风险。
如果在信托计划期间内股票价格跌穿质押价格,刘益谦将动用资金进行补仓,直到信托到期。
信托到期日他动用自有资金还本付息,股票解除质押后,视市场行情决定是否抛售套现。
从2010年6月份开始,刘益谦参与定向增发的股票将陆续到期,他如何实现退出？
在这个过程中,刘益谦设了一个“活扣”,他并没有将今年最早参与定向增发的京东方股票做质押融资。
明年,在京东方股票可以交易之后,通过减持套现获得资金之后,他会拿来解除“首开股份信托计划”的股票质押,然后依次解除后面质押给信托的股票,获得上市流通的权力。
流程如下:
假定明年6月,京东方增发股票可上市交易,刘益谦的成本价是17亿左右,明年该部分股权市值到30个亿,则刘益谦获益13个亿,刘益谦拿出其中的6亿元解除首开股份的股票质押,首开
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