物流企业财务管理串讲1019Word格式文档下载.docx
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（二）物流企业与被投资者之间的财务关系
∙之间的关系在性质是投资与受资的关系
（三）物流企业与债权人之间的财务关系
∙债务与债权的关系
（四）物流企业与债务人之间的财务关系
∙债权与债务的关系
（五）物流企业内部各单位之间的财务关系
∙企业内部各单位之间的经济利益关系
（六）物流企业与职工之间的财务关系
∙个人与企业在劳动成果上的分配关系
（七）物流企业与税务机关之间的财务关系
∙依法纳税和依法征税的权利义务关系
在处理财务关系方面，物流企业一方面要严格遵守国家的财经法律和规章制度，另一方面要结合实际情况制定并执行企业内部财务制度。
财务管理（名词解释）
是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
一．企业目标及其对财务管理的要求
物流企业管理的目标为生存，发展和获利。
（填空题）
∙生存
✓企业要做到“以收抵支”（填空、单选题）
i.做到以收抵支是企业生存的最基本条件
ii.企业能够偿还到期债务
∙发展
✓筹集企业发展所的资金，合理地运用资金是企业发展目标对财务管理提出的要求。
∙获利
✓组建企业的目标就是为了获利.合理有效地运用资金，从而使企业获利。
这三个方面相互联络，密不可分。
企业管理目标与财务管理目标，前者是总体目标，后者是具体目标。
财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标，财务管理目标服从于企业管理目标。
二．财务管理总体目标及具体内容
由于企业所处的宏观经济环境不同，企业财务管理的目标表现出了不同的内容。
1.利润最大化
利润最大化是传统的西方财务管理目标。
a.利润代表了企业新创造的价值，利润赵多则说明企业的价值积累越多，越接近企业的管理目标。
b.企业形式主要为个人企业，合伙企业及公司制企业。
现代企业的主要特征是所有权和经营权分离，职业经理人必须为公司的利益服务。
c.利润最大化的目标还存在缺点：
（简答题）
i.没有考虑货币的时间价值
ii.没有考到预期收益的风险或不确定性
iii.没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系
iv.片面强调利润额的增加，有可能使企业产品追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前短期利润最大化，而忽视企业的长远发展。
2.每股利润最大化
把企业实现的利润额同股东投入的资本或股本股数进行比较，确切说明企业的盈利水平。
a.每股利润最大化的缺点：
i.仍然没有考虑货币的时间价值
ii.仍然没有考虑取得利润时所承担的风险
iii.仍然不能避免追求短期利益的行为
3.股东财富最大化
a.在股份公司中，增加股东财富的途径主要有两种（填空题）：
一是支付股东的股利：
二是股票市场价格的提高（所有者权益的价格）
b.股东财富最大化目标存在的一些缺点：
i.适用范围有限，只适用于上市公司
ii.股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富。
iii.是对企业其他关系人的利益重视不够
4.企业价值最大化
企业价值最大化（名词解释）是指通过对企业的科学管理，财务上合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值，和报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。
企业价值是指企业资产负债表左方资产的价值；
而股东价值，是指企业资产负债表右方所有者权益的价值。
即考虑了股东的权益，又考虑了债权人的权益。
优点（简答题）：
∙企业价值最大化目标扩大其适用范围;
此目标不仅适用于上市公司，同样适用于非上市公司。
∙企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。
（股东，债权人，职工，经理阶层等）
∙企业价值最大化目标符合经济规律的要求。
有助于增加社会财富。
三．代理关系与社会责任
在所有的企业组织形式中，股份公司，尤其是上市公司，是最典型，最能说明问题的组织形式。
1.代理关系：
为了防止经营者与股东的目标相背离，股东通常会采取激励和监督两种办法来协调。
2.社会责任
第三节财务管理的环境
企业的财务管理环境又称理财环境，主要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。
财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是金融市场环境，法律环境和经济环境。
（多选题）
∙金融市场环境（多选题）
iii.广义的金融市场是指一切资本流动的场所，包括有价证券的买卖，货币借贷，票据承兑和贴现，黄金和外汇的买卖，办理国内外保险和生产资料的产权交换等。
iv.狭义的金融市场是指有价证券发行和交易的市场，即股票和债券发行，买卖的市场（填空题）
一．金融市场对企业理财的作用？
v.金融市场是企业筹资和投资的场所
vi.企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化
vii.金融市场便利企业从事财务管理活动
viii.金融市场可以为企业理财提供相关的信息
二．金融市场的分类（填空题）
按照交易对象的不同金融市场可以分为资金市场，外汇市场和黄金市场
资金市场按交易的期限分为短期资本市场和长期资本市场
短期资本市场是指期限不超过一年资本交易市场，短期有价证券，也叫货币市场
长期资本市场是一年以上股票和债券交易市场，用于固定资产等资本品的配置，也叫资本市场
资本市场包括长期证券市场和长期借贷市场
长期证券市场也叫发行市场和流通市场
发行市场指从事新证券和票据等金融工作买买的市场，也叫初级市场。
流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场。
三．金融市场的组成
金融市场由主体，客体和参加人组成。
金融市场的主体：
∙中国人民银行
ix.我国的中央银行（填空，单选）
∙商业银行
x.国有独资商业银行和股份制商业银行
∙国家政策银行
xi.不以营利为目的的金融机构，不对个人开设业务，主要有中国进出口银行，国家开发银行和农业银行。
（多选）
∙非银行金融机构
xii.保险公司，信托投资公司，信用合作社，邮政储蓄机构，证券公司和证券交易所
二．法律环境
影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规，税务法律法规和财务法律法规。
（一）企业组织的法律法规
∙公司法，中外合资经营企业法，中外合作经营企业法，外资企业法。
o公司法是公司制企业财务管理最重要的强制性法律规范。
（单选）
（二）税务法律法规
∙所得税
∙流转税
∙行为税，财产税和其他地方税
∙税收征收管理的有关法律法规
（三）财务法律法规-企业财务通则
（四）全国统一的企业会计制度，各种证券法律法规，结算法律法规和合同法律法规。
三．经济环境
经济环境是指企业进行财务活动时所处的宏观经济状况。
影响企业财务管理的宏观经济因素主要有：
经济周期，通货膨胀和汇率变化以及政府的经济政策等。
（一）经济周期（四个时期：
扩张期，繁荣期，衰退期及萧条期）
（二）通货膨胀：
一般物价水平的“普便，持续上涨”导致购买力的下降。
（三）汇率变化
（四）政府的经济政策
∙基本特征有几个方面：
（多选，简答）
i.间接性与直接性相结合
ii.集经济，法律及行政手段于一体
iii.稳定性与变动性相统一
第四节财务管理的原则
财务管理的原则也称理财原则，是指人们对财务管理活动共同的，理性的认识，它是从企业理财实践抽象出来并在实践中得到的行为规范。
（名词解释）
包括：
一．资金优化配置原则（多选）
✓最优总量的确定问题
✓最优比例的确定问题
✓多方案的最优选择问题
二．收支平衡原则
✓指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
（简答、单选）
三．弹性原则
✓收支相抵，略有结余（留有弹性）
✓财务管理中保留一定弹性空间的原因：
i.所处的环境是复杂多变的
ii.在管理中可能会出现失误
iii.财务预测，财务决策和财务计划的编制不可能完全准确和符合实际。
财务管理实践中，对现金，存货有一定的保险储备，在编制财务计划时留有余地，都是弹性原则的具体应用
四．收益与风险均衡的原则
✓企业的价值只有在风险与报酬取得比较好的均衡时才能达到最大
五．货币时间价值的原则（理财第一原则）
✓货币的时间价值是指货币在市场上经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
第二章财务管理的价值观念（第33-56页）
第一节货币时间价值
1.货币时间价值的概念：
资金在投资和再投资过程中，由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。
货币时间价值的实质是资金周转使用后的增值额。
∙货币时间价值观念是现代财务管理的基础观念之一，也被称为“第一原则”
∙可以用相对率表示，也可以用绝对数表示。
✓相对率即时间价值率，是指扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均利润率或平均报酬率；
✓绝对数即时间价值额是资金周转使用后的增值额，即在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润，其数值是一定数额的资金与时间价值率的乘积。
2.货币时间价值的计算：
1.单利终值和现值的计算
单利：
每期只按照初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金时所使用的利率，即仅对借（贷）款的原始金额或本金计息的利率。
（填空）
1．单利终值：
用单利计息时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点的价值，又称本利和（填空），即本金与各期利息之和。
FVn=PVo（1+i*n）
单利终值=单利现值*利息率*计息期数
FinalValue（number）=PresentValue（number）*（1+rateofinterest*numberofyear）
（计算题）例2-2年利率为10%，若采用单利计息，则第3年年末（假设第1年年初存入银行）能够得到1000元的现值为：
PV0=FV3/（1+i*3）=1000/（1+10%*3）=769.23元
2.复利终值和现值的计算
复利终值是指采用复利计算时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点时的本利和。
复利：
是指本金产生的利息，在下一个计息期也加入本金中，随同本金一同计息。
“利滚利”
FVn=PVo（1+i）n
复利终值系数（1+i）n的简略表示形式为FVIFi,n（FutureValueinterestfactor）
（计算题）例2-3现在（年初）的1000元，年利率为10%，第3年年末的复利终值为：
FV3=PV*（1+i）3=1000*（1+10%）3=1331元
复利现值是指采用复利计息时，未来一定数额的货币在既定的利率下的现在价值，即为了取得将来一定的“本利和”现在所需要的资金。
由终值求现值通称贴现，在贴现时所用的利息率叫贴现率。
（名词解释+填空）
PV0=FVN*PVIFi,n
3.计息期短于一年的时间价值计算
一年就是一个计息期，当利息在一年内要按复利计息几次时，给出的年利率叫做名义利率。
例2-7某物流公司把钱存入银行，准备在第2年底获得2000元，年利率为12%，每年利息2次。
则此公司现在应存入多少款项?
考试中保留二位小数（掌握差值率的应用，半年计息的计算）
3.年金终值与现值的计算
年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
特点是同距，同额和同向（名词解释）
同距是指相邻收付款的时间间隔是相等的
同额是指每次收支的金额相等
同向是指每次收付款的方向相同
年金按其每次收付款发生的时点不同，可分为后付年金，先付年金，递延年金和永续年金
1.后付年金（填空）
一定时期内每期期末等额收付的系列款项，现实生活中最为常见，也称为普通年金
后付年金终值：
每期期末的等额收付款项
FVAn=A*FVIFAi,n（FVIFAi,n=（（1+i）n-1）/i）
例2－8计算题：
某物流公司5年中每年年底存入银行10万元，存款利率为8％，求第5年末年金终值。
后付年金现值：
一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。
PVA0=A*PVIFAi,n
例2－9计算题：
某物流公司需租入一种设备5年，每年年末需支付租金1万元，年利息率为10％，问该公司应支付的租金总额的现值是多少？
2.先付年金
∙一定时期内每期期初等额收付的系列款项，即付年金或预付年金。
（名词解释或填空）
Vn=A*FVIFAi,n*（1+i）
例2－10计算题：
某人每年年初存入银行2000元，年利率为8%，6年的的本利和是多少？
3.递延年金
递延年金：
在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式。
终值可比照后付年金的终值计算。
4.永续年金
从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，也是后付年金的一种特殊形式，存本取息可视为永续年金的例子。
可将利率较高，持续期限较长的年金视同永续年金计算；
永续年金没有终止的时间，因此没有终值。
Vo=A*1/i
例2－14计算题：
某永续年金每年年末的收入为1000元，利息率为10％，求该永续年金的现值？
Vo=A*1/i=1000*1/10%=10000（元）
第二节风险报酬
风险是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性
风险的种类－6种（简答题）：
v市场风险：
∙公司运营的环境中，当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的因素。
v利率风险：
∙因利率的变动导致实际报酬率（收益率）发生变化而产生的风险。
v变现能力风险：
∙不能按一定价格及时出售证券，造成投资者没有足够的现金，从而丧失偿付能力的可能性。
v违约风险
v通化膨胀风险
v经营风险
v风险报酬有两种表示方法：
风险报酬额和风险报酬率：
∙风险报酬额：
（名词解释）是指投资者因冒风险进行的投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；
风险报酬率：
（名词解释）是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原始投资额的比率。
∙如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
二．风险报酬的计算
（一）.确定概率分布：
概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值，概率分布就是指各种可能结果的概率分配。
（二）.计算期望报酬率：
期望报酬率是各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值，也称期望值，它是反映集中趋势的一种量度。
（名词解释，单选）
（三）.计算标准离差：
标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种指标。
（四）.计算标准离差率：
标准离差率也称变异系数，是指标准离差同期望报酬率的比值，其作用是用相对数来表示离散程度（即风险）的大小。
（名词解释、真空）
两个项目的期望报酬率相等，可以直接根据标准离差来比较风险程度，但如果两个项目的期望报酬率不等，则必须计算标准离差率才能对比风险程度。
（填空、单选）
（五）计算风险报酬率
无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，西方一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。
风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。
影响投资报酬率的关键性因素有三个：
无风险报酬率，标准离差率和风险报酬系数。
至于风险报酬系数的确定通常可以借助于以下几种方法：
a.根据以往的历史资料加以确定
b.由公司领导层或有关专家确定
c.由国家有关部门组织专家确定
第三节利息率
按投资者取得的报酬情况分为实际利率及名义利率：
实际利率：
是指物价水平不变从而货币购买力也不变的情况下的利率，或是指在物价有变化时，扣除通货膨胀补偿后的利息率。
即在数值上等于货币的时间价值率与风险报酬率之和。
（名词解释，填空）
名义利率：
包括通货膨胀贴水的利率。
（名词解释、填空）
按利率在借贷期内是否不断调整分为固定利率及浮动利率
按利率变动与市场的关系分类分为市场利率及官定利率。
市场利率：
根据资金市场上的供求关系，随着市场资金供求变动而自由变动的利率。
官定利率：
我国的利率属于官定利率（填空）
二．未来利率水平的测算：
资金的利率由三部分内容组成：
▪纯利率
o纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的供求均衡点利率。
▪通货膨胀补偿
o政府发行的短期国库券就是一种无风险证券，它的利率由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成。
▪风险报酬率：
o风险报酬率又分为违约风险报酬率，流动风险报酬率和期限风险报酬率三种.
▪违约风险报酬率：
借款人因无法按期支付利息或偿还本金，而给贷款人或投资者带来的风险。
▪流动性风险报酬率：
流动性，也称变现性，是指某项资产迅速转化为现金的可能性。
▪期限风险报酬率：
一项负债，期限越长，债仅人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大。
为了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫做期限风险。
第三章筹资管理（第72-100页）
第一节物流企业筹资概述
一．筹资的基本概念
（一）权益资本与负债资本
权益资本：
（名词解释）企业所有者的投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益（资本公积，盈余公积和未分配利润），亦称股权资本或自有资本。
债务资本：
（名词解释）企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本称为负债资本，又称债权资本；
由于资金的出借者对企业拥有债权，因为有时也叫做债务资本或借入资本。
权益资本与负债资本的比例，叫做企业的资本结构或资金结构。
（二）短期资本和长期资本
短期资本：
（名词解释）企业使用期限在1年以内的资本。
一般包括短期借款，应付款项和应付票据等项目。
长期资本：
（名词解释）企业使用期限在一年以上的资本。
短期资本和长期资本的比例关系叫做资金的长短期结构，又叫筹资组合。
（三）直接筹资和间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资（多选）
直接筹资主要有吸引直接投资，发行股票，发行债券和商业信用（多选）
间接筹资的基本方式为银行借款，融资租赁（多选）
二．物流企业筹资的动机
（一）新建筹资动机：
企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。
（二）扩张筹资动机
（三）偿债筹资动机：
企业为了偿还某项债务而形成的筹资动机。
（四）混合筹资动机：
企业既扩张规模又为偿债而产生的筹资动机。
三．资金的筹集渠道与方式
资金筹集的渠道（简答题）：
是企业资金的来源。
目前我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金，银行信贷资金，非银行金融机构资金，其他法人资金，职工和民间资金，企业内部资金以及国外和港澳台资金
资金的筹措方式（简答题）：
吸引直接投资，发行股票，利用留存收益，向银行借款，发行公司债券和融资租赁。
其中，利用前三种方式筹集的资金为权益资金（吸引直接投资，发行股票，利用留存收益），利用后三种方式筹集的资金为负债资金（向银行借款，发行公司债券和融资租赁）
＊留存收益：
非银行金融机构资金，其他法人资金和企业内部资金
第二节权益资本筹资
筹资权益资本的方式主要有吸引直接投资，发行股票，利用留存收益。
（多选题，与资金筹措方式内容部分一致）
一．吸引直接投资
（一）.吸引直接投资：
（填空）物流企业以协议等形式吸引国家，非银行金融机构，其他企业，个人和外商的直接投资的一种筹资方式。
（二）．吸引直接投资的程序
确定所需直接投资的数量是筹资的前提（单选）
（三）．吸引直接投资的优点（简答题）
∙吸引直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
∙与负债资本相比，吸引直接投资所筹的资金不需要归还，并没有固定的利息负担，因此财务风险较低。
∙吸引直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。
二.发行普通股筹资
（一）股票的分类
1.按股东的权利和义务分类，分为普通股和优先股（填空）
*优先股是股份公司依法发行的具有一定优先权利的股票（填空）
2.按股票票面是否记名分类，分为记名股票和无记名股票（多选）
*记名股票，我们<
公司法>
规定：
公司向发起人，国家授权投资的机构，法人发行的股票，应当为“记名股票”。
（二）股票的发行方式，推销方式和发行价格
2股票的推销方式
股票的推销方式有二种，自销和委托承销。
承销又分为包销和代销二种具体方式。
3股票的发行价格
在设立发行股票，发行价格由发起人决定；
在公司成立以后增发新股时，发行价格由股东大会或董事会决定。
我国<
股票发行价格可以是票面金额（即等价），也可以超过票面金额
升级会员 