财务管理习题及答案完整版文档格式.docx
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A.采购原材料B.购买国库券C.销售商品D.支付现金股利
三、判断题。
1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。
（）
2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。
（）3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。
（）4.金融市场的主体就是指金融机构。
（）5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。
6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
（）7.国际经济政治关系会影响利率的高低。
（）8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。
（）9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。
（）第二章资金时间价值和风险分析
1.希望在5年末取得本利和20000元，则年利率为2％单利计息的下，现在应当存入银行（
）元。
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，复利计息方式下5年后可以取出（
3.进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（
）
6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（
7.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（
）年。
8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（
9.某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2％，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（
10.已知利率为10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是、、，则可以判断利率为10％，3年期的年金现值系数为（
％％％
13.（
）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。
A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益
14.下列各项中（）会引起企业财务风险。
A.举债经营B.生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料出现15.甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则可以判断（）。
A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目
二、多项选择题。
1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（）。
A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款C.融资租赁的租金D.养老金
2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。
×
（F/A,2%,5）
（F/A,2%,5）×
（1＋2%）
（F/P,2%,1）×
[（F/A,2%,6）-1]
3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（
（P/A,8%,4）×
（P/F,8%,4）×
[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]
[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]×
（F/A,8%,4）×
（P/F,8%,7）
4.下列说法正确的是（）。
A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
5.风险由（）组成。
A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益
6.实质性风险因素包括（）。
A.食物质量对人体的危害B.新产品设计错误、
C.汽车刹车系统失灵产生的交通事故D.信用考核不严谨出现货款拖欠7.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为A.信用风险B.自然风险C.经济风险D.社会风险8.下列各项所引起的风险中属于基本风险的是
A.自然灾害B.通货膨胀C.销售决策失误D.罢工
9.下列公式正确的是（）。
A.风险收益率＝风险价值系数×
标准离差率B.风险收益率＝风险价值系数×
标准离差C.投资总收益率＝无风险收益率＋风险收益率D.投资总收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×
标准离差率
10.下列各项中属于转移风险的措施的是（）。
A.业务外包B.合资C.计提存货减值准备D.特许经营
1.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。
2.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。
3.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。
4.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数＋1，期数－1得到的。
5.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。
6.已知（F/P,3%,6）＝，则可以计算出（P/A,3%,6）＝。
7.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6％，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元（）
8.偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素。
9.按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。
10.按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。
11.若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。
12.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施。
13.风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。
四、计算题。
1.某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少
2.某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：
（1）立即付全部款项共计20万元；
（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；
（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：
通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
3.某公司拟进行一项投资。
目前有甲、乙两种方案可供选择。
如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。
假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案
4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：
市场状况概率甲项目乙项目
好20%30%
一般10%10%
差5%-5%
（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。
（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。
（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。
（4）如果无风险收益率为6%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的总收益率。
第三章企业筹资方式
1.下列（）可以为企业筹集自有资金。
A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）。
A.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资D.表内筹资和表外筹资3.下列各项中不属于直接表外筹资的是（）。
A.经营租赁B.代销商品
C.来料加工D.母公司投资于子公司4.下列（）可以为企业筹集短期资金。
A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票5.我国目前各类企业最为重要的资金来源是（）。
A.银行信贷资金B.国家财政资金C.其他企业资金D.企业自留资金6.下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。
A.有利于增强企业信誉B.有利于尽快形成生产能力C.资金成本较低D.有利于降低财务风险7.确定股票发行价格的方法中，（）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。
A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法8.对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（）是比较准确的。
A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法9.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（）。
A.财务风险大B.筹资成本高C.容易分散控制权D.筹资限制多10.认股权证的特点不包括（）。
A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权B.它是一种促销手段C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权D.认股权证具有价值和市场价格11.下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（）。
A.换股比率B.普通股市价
C.执行价格D.剩余有效期间12.某公司发行认股权证筹资，每张认股权证可按10元/股的价格认购2股普通股，假设股票的市价是12元/股，则认股权证的理论价值是（）元。
13.某企业与银行商定的周转信贷额为800万元，年利率2%，承诺费率为%，年度内企业使用了500万元，平均使用10个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（
）万元。
14.某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款实际利率为（）。
A.筹资企业的杠杆比率低B.有助于促进企业优胜劣汰
C.贷款安全性强D.有利于提高投资者的收益能力二、多项选择题。
1.筹资的动机有（）。
A.设立性动机B.扩张性动机C.调整性动机D.混合性动机2.下列各项中，（）属于外源筹资的特点。
A.自主性B.高效性C.灵活性D.大量性3.下列（）属于企业自留资金。
A.法定公积金B.任意公积金
C.资本公积金D.未分配利润4.企业进行筹资需要遵循的基本原则包括（）。
A.规模适当原则B.筹措及时原则C.来源合理原则D.方式经济原则5.采用销售额比率法预测对外筹资需要量时，对外筹资需要量受到（）因素的影响。
A.销售增长率B.资产利用率C.股利支付率D.销售净利率6.股票的特征包括（）。
A.法定性B.收益性C.价格波动性D.参与性7.股价指数的计算方法包括（）。
A.简单算术平均法B.综合平均法C.几何平均法D.加权综合法8.普通股股东的权利包括（）。
A.投票权B.查账权
C.出让股份权D.优先分配剩余财产权9.股票上市的好处包括（）。
A.利用股票收购其他公司B.利用股票可激励职员C.提高公司知名度D.增强经理人员操作的自由度10.企业发行优先股的动机包括（）。
A.防止股权分散化B.调剂现金余缺C.改善公司的资金结构D.维持举债能力11.认股权证的基本要素包括（）。
A.认购数量B.认购价格C.认购期限D.赎回条款12.银行借款按照是否需要担保分为（）。
A.信用借款B.直接借款C.担保借款D.票据贴现13.银行借款筹资的优点包括（）。
A.筹资速度快B.筹资成本低
C.限制条款少D.借款弹性好14.债券与股票的区别在于（）。
A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证B.债券的投资风险大，股票的投资风险小C.债券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的D.股票在公司剩余财产分配中优先于债券15.按照有无抵押担保可将债券分为（）。
A.收益债券B.信用债券C.抵押债券D.担保债券16.融资租赁的租金中的租赁手续费包括（）。
A.租息B.营业费用C.一定的盈利D.融资成本
1.与直接筹资相比间接筹资具有灵活便利、规模经济、提高资金使用效益的优点。
（）2.按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金，其中原材料的保险储备属于不变资金。
3.股票面值的主要功能是表明在有限公司中股东对每股股票所负有限责任的最高限额。
4.清算价值，又称净值，是指股份有限公司进行清算时，股票每股所代表的实际价值。
5.股票价格有广义和狭义之分，广义的股票价格包括股票发行价格和股票交易价格，狭义的股票价格仅是指股票发行价格，股票发行价格具有事先的不确定性和市场性。
6.按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，可以将股价指数划分为综合性指数和分类指数。
7.优先认股权是优先股股东的优先权。
8.市盈率定价法下，机构大户容易操纵发行价格。
9.股份有限公司申请上市，如果公司的股本总额是亿元，则向社会公开发行股份达到股份总数的25%才符合条件。
10.可转换优先股对股东是有利的，可赎回优先股对公司是有利的。
11.认股权证的实际价值最低限为理论价值。
12.认股权证不能为企业筹集额外的现金。
13.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。
14.抵押借款由于有抵押品担保，所以其资金成本往往较非抵押借款低。
15.债券面值的基本内容即票面金额。
16.发行信用债券的限制条件中最重要的是反抵押条款。
17.企业发行收益债券的目的是为了对付通货膨胀。
18.强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式，其中偿债基金的主要任务是支持自己的债券在二级市场上的价格。
19.可转换债券的利率一般低于普通债券。
20.杠杆租赁中出租人也是借款人，他既收取租金又偿付债务，从这个角度看，杠杆租赁与直接租赁是不同的。
21.企业在利用商业信用筹资时，如果企业不放弃现金折扣，则没有实际成本。
公司2001～2005年资金占用与销售收入之间关系如下：
年度销售收入（元）资金占用（元）2001160000120000
2002210000130000
2003200000125000
2004260000?
150000?
2005220000160000
根据以上资料运用高低点法预测2006年的资金占用量（假设2006年的销售收入为305000元）。
2.某公司2005年的财务数据如下：
项目金额（万元）
流动资产4000长期资产8000
流动负债400长期负债6000
当年销售收入4000净利润200
分配股利60留存收益140
假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。
（1）2006年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平，计算需要补充多少外部资金？
（2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？
3.某公司拟发行8年期债券进行筹资，债券票面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少才是合适的。
（1）单利计息，到期一次还本付息；
（2）每年付息一次，到期一次还本。
4.某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，计算并回答下列问题：
（1）租赁双方商定采用的折现率为20％，计算每年年末等额支付的租金额；
（2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额；
（3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。
5.某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，请回答下面三个问题并说明理由。
（1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？
（2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；
如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？
第四章 资金成本和资金结构
8.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。
11.下列说法错误的是（）。
A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金B.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多C.信用评级机构降低企业的信用等级会提高企业的资金成本D.以技术研究开发为主的公司负债往往很多12.资金结构的调整方法中不属于存量调整的是
A.债转股B.增发新股偿还债务C.优先股转为普通股D.进行融资租赁
1.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（）。
A.向股东支付的股利B.向债权人支付的利息C.借款手续费D.债券发行费2.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）。
A.财务风险B.资金期限C.偿还方式D.限制条件3.权益资金成本包括（）。
A.债券成本B.优先股成本C.普通股成本D.留存收益成本4.酌量性固定成本属于企业的“经营方针”成本，下列各项中属于酌量性固定成本的是（）。
A.长期租赁费B.广告费
C.研究开发费D.职工培训费5.下列各项中属于半变动成本的是（）。
A.水电费B.电话费C.化验员工资D.质检员工资
6.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（）。
A.提高产量B.提高产品单价C.提高资产负债率 D.降低单位变动成本7.影响资金结构的因素包括（）。
A.企业财务状况B.企业资产结构C.投资者和管理人员的态度D.贷款人和信用评级机构的影响8.下列关于资金结构理论的说法正确的是（）。
A.传统折衷理论认为企业的综合资金成本由下降变为上升的转折点，资金结构最优B.平衡理论认为最优资金结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系决定的C.代理理论认为当边际税额庇护利益等于边际财务危机成本时，资金结构最优D.等级筹资理论认为，如果企业需要外部筹资，则偏好债务筹资9.企业最佳资金结构的确定方法包括（）。
A.因素分析法B.每股利润无差别点法C.比较资金成本法D.公司价值分析法10.最佳资金结构是指（）的资金结构。
A.企业价值最大B.加权平均资金成本最低C.每股收益最大D.净资产值最大
1.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。
2.在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。
（）3.某企业发行股利固定增长的普通股，市价为10元/股，预计第一年的股利为2元，筹资费率4％，已知该股票资金成本为%，则股利的年增长率为％。
（）4.资金的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数，不应使用市场价值权数。
5.如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。
6.净收益理论认为资金结构不影响企业价值，企业不存在最佳资金结构。
理论认为企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。
（）8.从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。
（）9.使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。
（）10.进行企业分立属于资金结构的存量调整法。
1.某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为元/股，以后各年增长2%；
该公司股票的贝他系数等于，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，风险溢价为4％。
根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。
2.某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60%，普通股占40%）不变。
随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：
筹资方式新筹资额资金成本
债券60万元以下8%
60～120万元9%
120万元以上10%
普通股?
60万元以下14%
60万元以上16%
计算各筹资总额范围内资金的边际成本。
3.某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。
假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。
（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。
（2）计算2005年该企业的息税前利润。
（3）计算2006年的经营杠杆系数。
（4）计算2006年的息税前利润增长率。
（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2006年的复合杠杆系数。
4.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。
由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：
一是全部发行普通股：
增发6万股，每股面值50元；
二是全部按面值发行债券：
债券利率为10%；
三是发行优先股300万元，股息率为12%。
（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润；
（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。
5.某公司原资金结构如下表所示：
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