关于止损的讨论Word格式.docx

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再譬如，有些人在交易时当进场后就会设定止损三十点或五十点，却并没有去详细的捡视那个三十点五十点的止损价格，是否是市场的止损区，像这类的思为去设计止损，绝对是严重错误的，因为市场是一个宇宙混沌体，而你自身的模型只是组成宇宙的一小块，只有市场的止损才是正确的止损，而不是你的止损才是正确的止损；

所以当你使用亏损的思考来设计止损时，应当同时加入杠杆与价格的元素去设计才是一个正确而有效的止损，要成为一个好的交易者，就应当努力学习找出市场的真正止损。

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利用支撑与压力找出止损

当大家看到这一段时，可能会感到很讶异，为何利用支撑与压力设计止损是错误的；

其原因有二，第一点很简单，因为你所找出的支撑与压力未必会是对的，如同我们前面所说的，你必须找出市场的止损，而非自己的止损；

第二个原因就是：

支撑之后还有支撑，压力之后还有压力，短在线的第一支撑第二支撑甚至第三支撑可能相隔的很近，这就变成了你不断移动止损的最主要原因，因而扩大了你交易上的风险，而在较大的区间上，利用支撑与压力来设计止损是较为可行的，但很容易犯的错误是当你奈不住性子提早进场，一次的止损可以咬掉不少的资本，止损的设计需要和我们交易的型态有紧密的配合。

止损的定义与正确观

止损的正确定义，不在于限制控管我们的亏损，也不在于有纪律的止损能够降低市场交易的风险，错误的止损观念，在我看来就像是在放血，是一种慢性自杀的行为，因为经过杠杆之后的交易成本，即便再低也是相当可观的，有纪律的执行止损，说难听的只不过是输的比较慢的一种方式罢了，而且说不定还输得更快，这种错误的观念就如同绝大多数人以为，只要有好的交易策略，好的技术分析，准确的价格预测在这市场就一定能赚钱一样，别忘了，在交易市场上的错误，永远不会停止发生，错误止损观念就是八二理论的最高分水岭。

止损真正的定义，在于我们所设定的止损价格不应该被击穿，止损区域将被市场所保护，是一个绝佳的防守点，当市场价格接近达到止损区域，那么市场必将反转，当市场价格击穿止损区域，那么市场必将触发止损，高还有更高低还有更低；

举个例子来说好了，当我1.3050买入欧元，我的止损设定在1.3010，1.3010所代表的意义，必须是如果市场价格接近这个区域，将出现大量的买盘保护这个止损价格，而当这个止损价格被执行，那么欧元在未来不长的交易时段内必将向1.2910甚至更低的价格趋近，并且无法在反弹至1.3050上方，如果在止损设计上没有这样的基础观念，那么很容易产生很多无谓的止损，最终导致交易的失败，没有人可以单独的左右市场，寻找好的止损区域，是藉众人的力量来获取交易市场上的胜利。

一个正确有效的止损，不单单是交易风险的一种控制，其另一个重要的观念是，正确而有效的止损，将创造更多安全的获利交易可能；

也就是我常说的：

止损价才是最好的入市价，金融市场最好赚的钱就是止损的钱，怎么说呢，当你越来越熟悉，越来越能够抓到市场上止损聚集的地方，那么你只要藉着止损盘的力量来获利就够了，用上面这个例子再解释一遍，当我在1.3050设定买入欧元，1.3010设定止损，如果1.3010的止损价格会被执行，那么欧元势必要走到1.2910附近，换言之，我不一定要选择在1.3050买入欧元，我亦可以设定在价格跌破1.3010后追空欧元，又或者我设定1.3050买入欧元一口，但在1.3010设定止损卖出两口，市场最终的方向我们从来就不应该去预设，只要做好价格的设定，有正确的止损观及止损价格寻找的能力，市场走多我们能赚，市场走空我们也能赚，而下面的这一段藉由止损盘的获利，常常甚至是比上面这一段来得牢靠的，这就是正确而有效的止损。

事实上，纯就技术分析而言，要学会抓到市场止损聚集的地方，是远比你去判断市场方向要来的容易的，这样的止损观，唯一的天敌就是假穿，不过就算遇到了假穿，交易的风险却不大，因为市场上的假穿没有你想像的那么多，如果你觉得有很多的假穿，那是因为你对于市场止损盘的寻找能力还不足够，当你学会了寻找出市场坚实的止损价格，十次顶多也遇到一两次的假穿，若能够将正确的止损观念与技巧磨练好，在这市场几乎已经立于不败之地。

切记，正确的止损观念不单是风险控制，更重要的是好的止损可以创造无限的获利

止损设计的技巧与训练

熟悉商品

越短周期的图形（如小时图）的止损区所累积的能量越小，而越长周期的图形（如日图周图）的止损区所累积的能量通常越大，每一种商品的走势大多有其特性，不管是发动的时间点，发动后的振幅，交叉的关系，通常都有自己的惯性，譬如当日圆在走单边势的时候，通常喜欢沿着五日均线走，这类的特性一定要摸熟，无法传授也无法速成，想要练就好功夫就要下苦心；

训练自己的方法就是每日纪录商品的开高收低，还记得十多年前，刚进入这市场时，前辈都会要新手每天自己画图，这样的训练就是让自己能够熟悉市场的走势，现在科技太发达了，造成的结果是拥有这样的基本功的人越来越少了，当有一天你可以不用计算机就能在脑海里在纸上画出走势图，那么就可算有小成。

不断印证

想要抓到正确而有效的止损，就必须不断的去尝试与印证，当然你不一定要有真正的交易行为，你可以尝试着去抓出商品的止损价格，印证的方式要从两个角度来进行，其一就是你所设定的止损价格是否有受到市场的保护，也就是说，如果你1.3050买入欧元，设定了1.3010止损，那么当欧元下行到13020~30水平附近时就应该出现买盘的支撑，因为一个好的止损价，不会是一个大的区间，顶多是10点里面的差距，而真正好的止损，就算只差一个tick都不会来的，其二就是，如果止损被执行时，市场必然走反向而且快速，也就是说，当1.3010的止损价格被执行时，那么市场的止损将开始不断的被执行，也就是大家常常听到的轧空或着多杀多，当市场的止损被执行时，多头便空头则空更空，空头便多头则多更多，市场真正的止损盘被推动时通常破盘的速度不会太过缓慢；

你必须不断练习这样的技巧，当你发现自己所设定的止损价格都不太会来，或着点到后都有破盘的情形发生，那很恭喜你，你已经敲开了进入八二世界里的那20%的大门。

找出原因

一开始你在练习找出市场止损的时候，你运用了大量的技术分析，不管你是越来越能抓到市场的止损所在，又或者是总是无法很准确的抓到市场的止损，但可以肯定的是，你会越来越看得清楚，哪些价位的变动是因为止损盘所造成的；

当你越看得清出这些止损盘的推动时，请你一定要尽量去找出推动止损的原因，是因为新闻消息、数据公布还是交叉上的变化…..等等，你要习惯遍学习这样的能力去找出这类的原因，当然有许多时候，纯粹只是因为作手刻意去推动市场上止损盘的触发，因为这本来就是市场上最好吃的一块肉，这样经验的累积，有一天你也会是市场上的高手。

简单的复杂化，复杂的简单化

在刚开始学习抓出市场止损的时候，是一种简单的复杂化过程，因为止损价格就只有一个，但我们要确立这一个止损价格，却必须先经历过复杂的思考，上面的三个阶段就是一种简单的复杂化过程，当你已经熟悉上面的训练模式后，你就必须让自己开始进入复杂的简单化过程，当你用大量的信息和技术分析来判断寻找止损价格的时候，最终的决定都只有一个，在技术分析上，你所使用的技术分析工具，要越来越简单，而且少用经过复杂计算的技术指标，而选择属于自然定律的分析工具，何为自然定律的分析工具，譬如黄金切割、移动平均、轨道等等，越少数理计算出来的分析工具所计算出来的止损，通常越准确，举个简单的例子，如果你拿一张什么分析工具都没有的K线图来看，你很可能一眼就看到哪里有有效的止损盘，分析工具只是辅助，别让分析工具遮住了你的眼睛，相对的在信息判别上也是同样的道理，一开始你会阅读大量的市场信息，最终你要能够学会过滤，而不是让这些信息影响你的思考，学会分析别人的分析，这就是复杂的简单化最重要的精神。

止损的找寻与设定，一直是我认为在交易市场上最重要的学习之一，他比预测行情更来得重要，所谓的八二理论，在我的观点里其实应该是九八二理论才是，因为八成的人在赔钱，只有两成赚钱，我认为还不够真切，应当是98%的人赚不到钱，或者是在输输赢赢间来去，只有2%的人能够一直赚钱，这样的道理延伸到止损的观念里，当市场触动止损盘时，止损的恐惧将不断推动价格进行，这才是最容易且稳当的获利，另一个角度来看，当你能设定进场价格贴近有效止损时，那么这样的止损将受到绝大多数人的保护，风险有限而获利无限。

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止损（stop-loss）应注意的问题:

其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。

做股票投资，必须养成一种良好的习惯，就是在建仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。

其二，止损要与趋势相结合。

趋势有三种：

上涨、下跌和盘整。

在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。

在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。

其三，选择交易工具来把握止损点位。

这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。

交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。

什么是止损价?

止损价是一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止损价格时，系统自动平仓出局。

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止损的“十二要”

1、当数量指标发出明确的卖出信号时，要用止损策略。

如：

当股价跌破某条重要均线时要止损；

当随机指标的J值向下穿破100时止损；

当成交量放出天量时止损；

MACD形成死叉时要止损等等。

2、当技术形态出现破位走势时，要用止损策略。

股价跌破重要支撑区时、向下跌穿底部形态的颈线位时，收敛或扩散三角形选择下跌走势时，头肩顶、圆弧顶、多重顶等顶部形态即将构筑完成时，都需要应用止损策略。

3、对于投机性买入操作要用止损策略。

投机性买入是指不考虑上市公司的基本面情况，仅从投机价值角度出发的选股，投资者一旦发现原有的买入理由不存在时要立即止损。

4、对于追涨型买入操作要用止损策略。

追涨型买入是出于获取快速利润目的，对已有一定涨幅的个股的追高买入行为，一旦发现判断失误，要果断地止损。

如果没有这种坚决止损的决心，就不能随便参与追涨。

5、短线操作或超短线（即盘中T+0）操作要用止损策略。

做短线最大的失败之处，不是一时盈亏的多少，而是因为一点零星失误就把浅套做成深套或重套；

把短线做成中线，甚至做成长线。

因此，不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。

6、对于激进型投资者要用止损策略。

有些操作风格和操作技巧比较激进的投资者，在出现投资失误时，可以凭借足够的看盘时间和敏锐的盘中感觉，通过盘中＂T+0＂或短期做空的止损方式来降低套牢成本。

7、投资者在大盘指数处于牛市顶峰位置进入股市的要用止损策略。

这时市场中的各项技术指标均处于同步顶背离状态中，移动成本分布显示市场中获利盘比例偏多、股民们常常得意洋洋并且夸夸其谈，此时市场已经濒临危险的边缘，遇到操作不利要及时止损。

8、当市场整体趋势向下运行时，投资者需要研判大盘指数和个股的后市下跌空间的大小，依此做为是否止损的参考，对于后市下跌空间大的个股要坚决止损。

特别是针对一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。

9、对于主力出货的个股，要坚决彻底的止损。

庄家清仓出货后到下一轮行情的重新介入，期间往往要经历相当长的整理过程。

而且，随着我国股市的不断括容，有些曾经极为辉煌的热门股，可能会陷入长久无人问津的漫漫熊途中。

10、仓位过重的投资者或满仓被套的投资者，要适当止损部分股票。

这样做的目的，不仅仅是为了回避风险，而是更加有利于心态的稳定。

　　11、当亏损达到一定程度时，要用止损策略。

这需要根据交易前设置的止损位做为衡量标准，一旦跌到止损位时，投资者可以通过果断的止损，来防止损失的进一步扩大。

　　12、根据趋势是否扭转，决定是否要用止损策略，通过对政策面、公司基本面、市场资金面等各方面多角度的研判分析大势。

如果发现市场整体趋势已经转弱，长线稳健的投资者应该不论是否亏损都坚决卖出。

止损的“十二不要”

1、投资者由于优柔寡断，导致深度套牢，目前亏损过于巨大的，不要止损，因为，这时止损为时已晚，不仅不能挽回多少损失，反而会严重打击投资心态。

　　2、对于庄家洗盘的股票，不要止损，庄家在临拉升前，为了减少未来时期的拉抬阻力和抬高市场平均成本，常常会采用洗盘的方法，试图将意志不坚定的投资者赶下轿子，投资者此时要保持信心，不能随意止损。

　　3、上升趋势中的正常技术性回调整理时，不要止损。

只要市场整体趋势没有走弱，就可以坚持以中线持股为主，短线高抛低吸的操作策略。

　　4、临近重要底部区域时，不要止损。

股指在底部区域时，通常情况下已经不具有下跌动能，但有时大盘仍会有最后的无量空跌，投资者要坚定持股信心。

　　5、个股股价的下跌空间有限时，不要止损。

当股价经过长期的调整，深幅的下跌后，股价被压缩到极低位置，再度下行的空间有限时，投资者不仅不能杀跌，还要考虑如何积极吸纳

　　6、指数严重超卖时，不要止损。

指数与个股不同，指数的严重超卖信号，往往比个股真实可靠。

但观察大盘是否超卖不能使用普通的常用指标，要重点参考指数专用指标，主要是STIX、超买超卖OBOS、涨跌比率ADR、腾落指数ADL四种指标。

　　7、熊市末期缩量下调时，不要止损。

量能的萎缩，显示了下跌动能的枯竭，此时斩仓出局无疑是不明智的。

　　8、有恐慌盘出现时，不要止损。

恐慌性抛盘的出现往往是股价见阶段性底部的重要特征，投资者切忌盲目加入恐慌杀跌行列中。

　　9、股价接近长期的历史性重要支撑位时，不要止损。

这时应以观望为宜，但也不要急于抄底抢反弹，需要等待趋势的最终确认后，再采取进一步动作。

　　10、当股价严重背离价值时，不要止损。

熊市中，常会出现非理性的暴跌，在这种泥沙俱下的浪潮中，有部分具有投资或投机价值的个股，会跌到平常可望不可及的低价，这时投资者要有长线持有的耐心，切忌不分青红皂白的止损。

　　11、当个股跌到某一位置企稳后，受到市场主流资金的关注，并且有增量资金不断积极介入，在量能上表现出有效放大的个股，不要止损。

　　12、根据风险收益比，进行测算，在不考虑自己的盈亏状况的前提下，如果，按现价买入该股，未来的风险远远大于收益，要坚决止损。

如果，未来的收益远远大于风险，则不要止损。

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将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。

一般而言运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

通过对股价运行形态的分析，一旦发现股价出现破位时，则坚决止损。

实战中投资者在止损之后还要注意空中飞刀不可伸手去接，在股价下降趋势确立后要抱紧钱袋

1.趋势切线止损法。

包括股价有效跌破趋势线的切线；

股价有效击破江恩角度线1×

1或2×

1线；

股价有效跌破上升通道的下轨等。

2.形态止损法。

包括股价击破头肩顶、M头、圆弧顶等头部形态的颈线位；

股价出现向下跳空突破缺口等等。

3.K线止损法。

包括出现两阴夹一阳、阴后两阳阴的空头炮，或出现一阴断三线的断头铡刀，以及出现黄昏之星、穿头破脚、射击之星、双飞乌鸦、三只乌鸦挂树梢等典型见顶的K线组合等。

4.筹码止损法。

筹码成交密集区对股价会产生直接的支撑和阻力作用，一个坚实的底部被击穿后，往往会由原来的支撑区转化为阻力区。

根据筹码成交密集区设置止损位，一旦破位立即止损出局。

5.均线止损法。

一般而言MA10可维持短期趋势，MA20或MA30可维持中期趋势，MA120、MA250可维持长期趋势。

如果是一位短线客，可以MA10作为止损点；

如果是长线买家，则可参考MA120、MA250作为止损点；

对于中线客来讲，MA20在实际运用中显得更为重要。

投资者如在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在相对可靠的移动平均线附近。

如果股价一直处于MA20上方且MA20处于上升状态，可不必为其小幅回调担心，在上升途中股价回调总会止于MA20上方；

而失去上涨能量之后，股价开始回调或横盘，MA20会由上移逐步转为走平，此时应引起高度警惕，一旦出现有效跌破MA20，在3日内无法再次站上，则应立即止损出局。

6.指标止损法。

根据技术指标发出的卖出指示，作为止损信号，主要包括：

MACD出现绿色柱状线并形成死叉；

SAR向下跌破转向点且翻绿等等。

其中最简单、最实用就是SAR抛物式转向指标，亦称为停损点转向操作系统。

SAR就像股价的守护神，一旦上涨的速度跟不上，或者股价反转下跌，SAR都会紧紧盯着，股价跌破SAR就为平仓出货的极佳信号。

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止损是股票交易中保护自己的重要手段，犹如汽车中的刹车装置，遇到突发情况善于“刹车”，才能确保安全。

止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错、甚至导致全军覆没。

止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险。

如何设定止损位呢？

有如下的方法供参考：

平衡点止损法：

在建仓后即设立原始止损位，原始止损位可设在距离建仓价格5%-8%的位置。

买入后股价上升，便将止损位移至建仓价，这是你的盈亏平衡点位置，即平衡点止损位。

依此，投资者可以有效地建立起一个“零风险”的系统，可以在任何时候套现部分盈利或全部盈利。

平衡点止损系统建立好以后，下一个目的就是套现平仓。

套现平仓具有很强的技术性，但是不管用什么平仓技术，随着股价上升必须相应地调整止损位置。

比如投资者在10元买入，原始止损位设立在9.2元，买入后股价若一路下跌，可在9.2元止损出场；

若买入之后股价上扬，平衡点止损在10元附近，股票跌破即可清仓出场；

若买入后价位继续上升，可即时调整止损位。

如股价上升至12元，可将止损位调整为11元，价格升至13元，止损位也“升”至12元。

时间止损法：

人们普遍注意空间的止损，而不考虑时间因素。

只要价格跌到某个事前设定的价格，就斩仓出局，这就是空间止损。

空间止损方式的好处在于，可以通过牺牲时间而等待大行情，缺点在于经过了漫长的等待后往往不得已还要止损，既耽误了时间又损失了金钱。

为此，需要引入时间止损概念。

时间止损是根据交易周期而设计的止损技术，譬如，我们若对某股的交易周期预计为5天，买入后在买价一线徘徊超过5天，那么其后第二天应坚决出仓。

从空间止损来看价格或许还没有抵达止损位置，但是持股时间已跨越了时间的界限，为了不扩大时间的损失，此时不妨先出局。

技术止损法：

在关键的技术位设定止损单，可避免亏损的进一步扩大。

技术止损法没有固定的模式。

一般而言，运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

其主要的指标有：

1、重要的均线被跌破；

2、趋势线的切线被跌破；

3、头肩顶、双顶或圆弧顶等头部形态的颈线位被跌破；

4、上升通道的下轨被跌破；

5、缺口的附近被跌破。

例如，在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在重要的移动线附近。

再如，市场进入盘整阶段后，通常出现收敛三角形态，价格与中期均线（一般为10-20天线）的乖离率逐渐缩小。

一旦价格对中期均线的乖离率重新放大，则意味着盘局已经结束。

此时价格若转入跌势，则应果断离场。

止损的必要性

波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。

交易中永远没有确定性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。

止损是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。

成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。

世界投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。

学会止损，千万别和亏损谈恋爱。

止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。

一、鳄鱼法则

关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明。

鳄鱼法则的原意是：

假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。

你愈挣扎，就被咬住得越多。

所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚。

在股市里，鳄鱼法则就是：

当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。

鳄鱼吃人听起来太残酷，但股市其实就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没或黯然消失。

再请看一组简单的数字：

当你的资金从10万亏成了9万，亏损率是1÷

10＝10%，你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1÷

9＝11.1%。

如果你从10万亏成了7.5万元，亏损率是25%，你要想恢复的赢利率将需要33.3%。

如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%。

在市场中，找一只下跌50%的个股不难，而要骑上并坐稳一只上涨100%的黑马，恐怕只能主要靠运气了。

俗话说得好：

留得青山在，不怕没柴烧。

止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存。

甚至有人说：

止损＝再生。

二、止损原因

需要止损的原因有两个方面。

第一是主观的决策错误。

进入股市的每一位投资者都必须承认自己随时可能会犯错误，这是一条十分重要的理念。

究其背后的原因，是因为股市是以随机性为主要特征，上千万人的博弈使得任何时候都不可能存在任何固定的规律，股市中唯一永远不变的就是变化。

当然股市在一定时期内确实存在一些非随机性的特征，例如庄家操控、资金流向、群体心理、自然周期等，这是股市高手们生存的土壤，也是不断吸引更多的人们加入股市从而维持股市运行发展的基础，但这些非随机性特征的运行也肯定