TCL集团财务情况分析 3Word文档格式.docx

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222,586,000

218,241,956

143,533,109

其他应收款

3,522,081,000

2,203,162,226

1,558,483,914

存货

11,956,117,000

8,471,567,976

7,688,762,675

其他流动资产

1,520,000,000

1,200,000,000

影响流动资产其他科目

350,579,000

流动资产合计

51,179,235,000

48,223,465,375

44,526,119,916

非流动资产

可供出售金融资产

187,790,000

174,135,554

持有至到期投资

2,027,500

2,121,500

投资性房地产

680,411,000

557,803,900

733,308,370

长期股权投资

1,953,243,000

1,415,530,654

1,236,617,848

固定资产

21,335,520,000

10,559,244,266

2,880,509,723

在建工程

960,965,000

10,497,224,463

2,040,355,028

无形资产

1,798,794,000

1,361,240,130

893,724,500

开发支出

508,577,000

354,030,636

55,325,965

商誉

651,242,000

651,241,835

562,045,731

长期待摊费用

105,499,000

72,465,634

50,587,769

递延所得税资产

299,293,000

136,265,780

57,663,011

其他非流动资产

84,224,000

9,639,348

439,680,000

非流动资产合计

28,565,558,000

25,790,849,700

8,951,939,445

资产总计

79,744,793,000

74,014,315,075

53,478,059,361

流动负债

短期借款

10,154,807,000

12,508,428,277

13,457,806,494

交易性金融负债

172,744,000

106,999,697

175,063,876

应付票据

4,764,737,000

5,022,230,340

1,698,213,360

应付账款

12,694,367,000

9,240,732,113

6,653,095,443

预收账款

1,735,891,000

1,159,123,363

1,238,643,720

应付职工薪酬

1,498,100,000

1,003,808,683

613,145,250

应交税费

-165,289,000

105,524,954

-28,793,471

应付利息

129,462,000

112,869,549

71,435,634

应付股利

32,394,000

150,966,792

1,116,549

其他应付款

7,002,462,000

7,110,647,316

3,613,478,323

一年内到期的非流动负债

575,875,000

184,500,000

1,492,000,000

其他流动负债

4,820,624,000

944,190,489

943,058,142

影响流动负债其他科目

1,830,064,000

455,852,329

588,823,832

流动负债合计

45,246,238,000

38,105,873,902

30,517,087,152

非流动负债

长期借款

8,257,990,000

11,402,169,002

1,929,291,167

应付债券

4,456,035,000

3,957,660,000

1,975,500,000

长期应付款

12,855,000

14,769,094

16,680,985

递延所得税负债

105,184,000

62,802,857

22,945,939

其他非流动负债

1,433,611,000

1,187,892,280

924,113,307

非流动负债合计

14,265,675,000

16,625,293,233

4,868,531,398

负债合计

59,511,913,000

54,731,167,135

35,385,618,550

所有者权益

实收资本（或股本）

8,476,218,000

8,476,218,834

4,238,109,417

资本公积金

1,552,258,000

1,482,416,331

5,694,305,016

盈余公积金

656,208,000

619,651,813

567,053,268

未分配利润

1,054,594,000

718,874,042

-241,698,539

外币报表折算差额

6,655,000

7,981,857

16,217,605

归属于母公司股东权益合计

11,746,294,000

11,305,503,643

10,274,347,533

影响所有者权益其他科目

361,000

360,766

所有者权益合计

20,232,880,000

19,283,147,940

18,092,440,811

负债及所有者权益总计

1.资产分析

货币资金：

在公司的总资产近几年大幅度增长的同时，货币资金却比去年减少了16.71%，而其所占总资产的比例也由2010期末的28.87%下降到2011年期中的22.32%，根据公司财务报告所披露的信息，货币资金比例的相对减少主要因为公司正在对于新项目进行投资，提高企业的获利水平。

应收账款：

应收账款则同比增长了13.58%，但是2012年12月的应收账款只占总资产的9.8%，表明公司的日常运转和经营的资金环境还是相对良好的。

存货：

2012年12月31日的存货比2011年12月31日的存货增加了3484549024，同比增加了41.13%，占总资产的比重由去年期末的11.45%增加到今年期末的14.99%，由此可以推测，公司销售业务有所增加，而存货的同比增加率较大，在同行业中处于较高水平，说明公司可能存在产品积压问题。

固定资产：

公司的固定资产与2011年12月31日的固定资产相比，增加了10776275734，同比增长了107.76%，表明公司在固定资产的购建上存在大支出，反映出公司本期的生产活动显著。

2.负债分析

短期借款:

与2011年12月31日的短期借款余额相比，本公司2012年12月31日的短期借款同比下降18.82%，这说明本公司借款业务减少了。

虽然在2012年有较少程度的下滑,但短期借款数为10,154,807,000元，这表明公司有很好的信誉，能够筹集到借款以用于公司发展，同时公司的借款的数量也不是很多，是合理的，不会影响公司债权的保障程度，短期偿债压力并不大，不仅给公司带来充足的货币资金，短期偿债的风险也不是太大。

应付帐款:

与2011年12月31日相比，同比增长37.37%。

说明企业支付能力上升，在与供应企业结算方式的谈判方面具有较强的商务谈判能力，使之可以成功利用其商业信用来支持自己的经营活动，从而避免了采用商业票据结算所可能引起的财务费用。

3.所有者权益分析

股本：

股本从2009年到2010年再到2011年，其股本每年都是呈翻倍趋势的大幅增长。

而2011到2012年，股本却丝毫未增长。

股本是保证企业持续经营的最稳定的资金来源，是企业抵御风险的调节器，股本规模越大，企业抵御风险的能力才可能越强。

由此可见，该公司抵御风险的能力并未增强。

资本公积：

资本公积2011年比2010年去年减少了4211888685，减少幅度达到了88.67%中期报告中披露，资本公积减少的原因是2011年5月19日，本公司以资本公积向全体股东每10股转增股份10股，共计转增4,238,109,417股。

2012年资本公积与2011年基本持平。

（二）TCL集团2010——2012年度利润表简表

企业名称

2012-12-31

一、营业总收入

69,628,669,000

60,834,135,423

51,869,879,626

营业收入

69,448,351,000

60,751,549,863

51,833,565,796

二、营业总成本

69,647,747,000

59,927,074,093

52,201,114,718

营业成本

58,108,009,000

51,119,264,129

44,534,509,005

营业税金及附加

409,372,000

454,476,912

121,358,230

销售费用

6,583,132,000

5,456,940,419

5,100,939,968

管理费用

3,838,736,000

2,799,651,045

2,161,278,888

财务费用

351,296,000

-63,205,137

32,846,322

资产减值损失

341,652,000

158,070,822

249,141,387

三、其他经营收益

-27,682,000

30,970,975

25,620,503

公允价值变动净收益

-33,383,000

-1,929,227

-51,379,159

投资净收益

294,323,000

315,753,467

225,318,579

汇兑净收益

1,333,000

-605,819

-237,552

四、营业利润

243,195,000

1,220,279,751

-157,533,224

营业外收入

1,443,122,000

937,431,099

1,145,035,597

营业外支出

46,176,000

114,953,921

214,662,312

非流动资产处置净损失

12,847,000

15,400,964

23,636,289

五、利润总额

1,640,141,000

2,042,756,929

772,840,061

所得税

367,431,000

371,706,147

300,436,817

六、净利润

1,272,710,000

1,671,050,782

472,403,244

少数股东损益

476,624,000

657,879,656

39,864,774

归属于母公司股东的净利润

796,086,000

1,013,171,126

432,538,470

七、每股收益

基本每股收益

0.09

0.12

稀释每股收益

1.收入与成本的分析：

2012年公司实现营业总收入69628669000元，同比增长14.46%，其中实现销售收入69448351000元，同比增长14.32%。

从2010年到2012年TCL的营业收入都有大幅度的增加，而且从纵向分析来看，收入的增长率要高于主营业务成本的增长率，主营业务收入是利润总额的主要来源，主营业务收入净额很大，而且毛利率也是有所增长，毛利率上升的原因有对资产占用的压缩，对原有产品生产线进行全面清理，退出部分低毛利水平的产品，优化资源结构。

使得毛利率得到提高。

说明TCL集团有较大的成本竞争优势。

2.费用分析：

2012年度

2011年度

2010年度

同比增减（%）

20.64%

37.11%

-1.15%

该表说明该公司的经营管理水平下降，总体的费用趋势是上升的，但是上升的比例在增大。

销售费用的增加20.64%。

管理费用增加了37.11%，主要是由于工资的支出和研发费用的支出所导致的。

而所得税下降了1.15%，说明报告期内的利润未增加。

总体来说，TCL集团的费用在同行业中没有优势。

三．财务指标分析

2011/12/31

2010/12/31

一、变现能力比率

流动比率

1.13

1.27

1.46

速动比率

0.73

0.92

二、资产管理比率

存货周转率

4.86

6.03

5.79

存货周转天数

74.1

59.7

62.2

应收账款周转率

8.84

8.79

9.35

应收账款周转天数

40.7

41

38.5

营业周期

114.8

100.6

流动资产周转率

1.36

1.26

1.16

固定资产周转率

3.26

5.75

17.99

总资产周转率

0.87

0.82

0.97

三、长期负债比率

资产负债率

0.75

0.74

0.66

产权比率

2.94

2.84

1.96

有形净值债务率

3.23

3.05

2.06

利息保障倍数

5.67

-31.32

24.53

四、盈利能力比率

营业利润率

0.004

0.02

-0.003

销售毛利率

0.068

0.069

0.042

销售净利率

0.018

0.028

0.009

总资产报酬率

0.025

0.027

0.015

净资产收益率

0.093

1.企业财务风险分析

（1）短期偿债能力分析

项目/报告期

2012年

2011年

2010年

行业均值

1.72

1.28

1.流动比率：

流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障。

公司2010—2012年度的流动比率持续下降，2010年由于流动资产的大幅增加，其中增长最为迅速的是货币资金，使得流动比率的增长，但11年却由于应付账款的大额增长而是流动负债增长过猛，数据出现下降。

生产企业的合理最低流动比率为2，但就该行业的相同水平比率为1.72，所以TCL的流动比率已经处于较低水平。

2.速动比率：

由于存货的变现能力差，有可能市价和成本不相符等原因，我们将其从流动资产中取出再来评价短期偿债能力。

同样地速动比率也与流动比率的趋势相同，证明存货的改变量并不很大，不足以影响偿债能力的分析。

公司10-12年度的速动比率分别为0.73，0.92，1.13，而行业的均值为1.28.说明公司的比率处于较低水平，而且有逐年下降的趋势。

（2）长期偿债能力分析

资产负债比率（%）

51.28%

产权比率（%）

利息保障倍数（倍）

17.06

从数据中可以看出，10-12年的资产负债比率在逐年下降，主要是因为公司总资产规模较之前几年增加缓慢，但负债相对较快，使公司资产负债比率增加。

11年的资产负债率却又急剧上升，是由于公司调整了资产结构，资产总值上升了210亿，增幅为39.3%。

同时股东权益由原先的1809244万元增长到了1928314万元，而其中的大部分增长都来自于未分配利润的增加。

在从横向比较，其行业均值为51.28%，显然公司的比率有些过高了。

公司的长期偿债能力不强，财务风险较大。

利息保障倍数使用来衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力，之前几年一直处于上升状态，但2012年该比率忽然降至5.67，与该行业的均值为17.06.相差甚远，表明企业偿付到期利息的风险较大，并且要筹集到新的资金将十分困难。

（3）经营能力分析

　项目/报告期

2.8

17.42

0.55

应收帐款周转率（次）

5.47

总资产周转率在2010到2012年总体呈下降趋势。

主要是由于流动资产周转次数下降，公司2012年资产总计增长较快，销售收入净额增长相对缓慢很多，所以资产周转率呈下降趋势.说明公司的资产使用效率在下降。

但仍然高于同业水平0.55很多，所以资产的运用效率甚为堪忧。

公司存货周转率数值从2010-2012逐年下降，但即便如此还是高于同行业均值2.8很多，说明总体来说管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。

固定资产周转率在2012年增加了近2倍，主要原因是在2011年增加了70多亿的固定资产，固定资产的投资不合理导致了其使用的不充分。

2012年公司应及时调整资产结构，使得固定资产周转率有了大幅度的提升。

应收账款周转率虽然处于下降趋势，但一直高于同业水平，说明公司收账迅速，账龄较短，短期偿债能力会有增强，应收账款管理较好。

（4）获利能力分析

同业均值

5.4216

3.2619

6.4218

5.6

总资产收益率

1.5894

1.0334

1.7597

3.7

1.6677

0.8345

1.0614

5.44

15.8552

14.0817

15.2094

19.56

从总体上看，TCL集团盈利能力的总体走势从2011到2012年度有所提升。

2012年净资产收益率有较大的提升。

他并表明了资产利用的综合效果，比率越高说明企业在增加收入节约资源方面做得越好。

虽然净资产收益率有所回升但仍然低于同行业均值水平。

因此还有待提高。

同时销售毛利率的比值一直处于较平稳的状态，但是要低于同行业均值许多，而且也要低于同行业海信的比值。

销售毛利率的这种差异主要是由毛利润与总利润及净利润之间的差异引起的，主要因素包括期间费用、资产减值损失、投资收益及营业外收支。

其次，通过与历年数据比较也可得出企业毛利率增长能够比较客观的反映企业的销售盈利能力。