金融租赁业务特点及信托方案比较分析文档格式.docx

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但是，如果租赁资产在开始租赁前已使用年限超过该资产全新时可使用年限的大部分，则该项标准不适用。

规定，除融资租赁以外的其他租赁都为经营性租赁。

1.2金融租赁业务特点

不具有处分权。

因此采用融资租赁和经营性租赁在资产实际控制权上存在差别。

采取融资租赁方式基本不影响企业对租赁资产的实际控制权，而经营性租赁由于不具备处分权使得企业可能承担较大的经营风险。

[3]

对资产负债率影响。

根据企业会计准则的规定，采取融资租赁取得设备需同时确认相应资产和负债科目，因而对控制资产负债率无明显作用；

采取经营性租赁购置设备属于表外融资，不确认相应资产和负债科目，可将一次性大额支付转换为多次小额支付，在一定时期内对调节资产负债率有利。

的规定，应区分不同情形征收增值税。

[4]

[5]中关于折旧年限的规定，融资租赁业务期限不得短于3年，实际业务操作中一般为5年或更长；

经营性租赁是一种以提供租赁设备的短期使用权为特点的租赁形式，租赁期限大大短于租赁设备的正常使用寿命。

2金融租赁信托方案比较分析

2.1金融租赁信托方案介绍

2.1.1融资租赁信托方案

案例简介。

为简化起见，信托费用中只包括信托佣金，即信托佣金为租赁金额的1%。

另外，信托公司与承租人签订《融资租赁合同》，规定设备起租日公允价值为1170万元，机器估计使用年限为5年，期满无残值，承租人采用平均年限法计提折旧，见表1。

表1融资租赁信托方案

信托名称

XX公司融资租赁信托

发行对象

通过集合信托方式向社会投资者募集

信托规模

1170万元

资金运用

将信托资金以融资租赁方式支持项目建设

信托期限

5年

信托收益

信托收入由租金收入和融资租赁手续费2部分构成。

租金每年收取一次，租金利率按照央行5年期基准贷款利率5.76%下浮10%执行，即租赁金额的5.184%；

手续费每年收取一次，按照租赁金额的年1.816%计算。

租金利率和手续费率二者可以相互调整，如降低租金利率、提高手续费率，或者在维持租金利率的基础上提高手续费率，最终达到适当提高受益人收益的目的

信托费用

信托费用主要为信托公司佣金、信托管理费、商业银行保管费等，约为租赁金额的1%。

信托费用从信托财产中列支

收益分配

预计受益人年化收益率约为6%，按照收取租金方式的不同可以采取不同的收益分配方式，如等额本金方式、等额本息方式等。

信托每满1年分配一次信托本金和信托收益

租金的确定。

融资租赁租金的确定采用以下2种方法：

①等额本金法确定租金

第一年，承租人应付租金和手续费为315.9万元。

第二年，承租人应付租金和手续费为299.52万元。

第三年，承租人应付租金和手续费为283.14万元。

第四年，承租人应付租金和手续费为266.76万元。

第五年，承租人应付租金和手续费为250.38万元。

各年具体支付情况见表2：

表2等额本金法确定租金

年数

信托本金

合计

第一年

234

81.90

315.90

第二年

65.52

299.52

第三年

49.14

283.14

第四年

32.76

266.76

第五年

16.38

250.38

合计

1170

245.70

1415.70

②等额本息法确定租金

租金按照年金贴现法计算，年金现值计算公式为：

。

P=A*（P/A，i，n）=A*[1-－n]/i，其中（P/A，i，n）称作“年金现值系数”，租赁金额为1170万元，5年期，每年支付一次租金，执行利率为5.184%，可以计算出年金现值系数为4.3075，则A=1170/4.3075=271.6193万元，即每年支付的租金为271.6193万元。

每年按照租赁金额的1.816%支付手续费，即每年需支付手续费21.2472万元。

承租人每年需支付的总金额为292.8665万元，五年共计支付1464.3325万元。

信托本金、信托收益及承租人应付租金和手续费具体情况参见表3：

表3等额本息法确定租金

210.9665

81.9000

292.8665

221.9030

70.9635

233.4065

59.4600

245.5062

47.3603

258.2178

34.6487

1170.0000

294.3325

1464.3325

信托收益分配

①等额本金法下信托佣金及受益人收益。

在等额本金法下，信托收益为1415.7-1170=245.7万元，见表4。

A．信托佣金

我公司佣金收入为每年租赁金额的1%，第一年为1170*1%=11.7万元，第二年为*1%=2.34万元。

五年共计信托佣金收入35.1万元。

B．受益人收益

受益人收益为信托收益扣除信托佣金的部分，因此，受益人收益为245.7-35.1=210.6万元。

第一年受益人可获得234万元本金和70.2万元收益，第二年可获得234万元本金和56.16万元收益，第三年可获得234万元本金和42.12万元收益，第四年可获得234万元本金和28.08万元收益，第五年可获得234万元本金和14.04万元收益。

受益人每年都有现金流收入，资金流动性加强。

表4等额本金法下信托佣金及受益人收益

信托佣金

受益人本金及收益

本金

收益

11.70

70.20

9.36

56.16

7.02

42.12

4.68

28.08

2.34

14.04

35.10

210.60

②等额本息法下信托佣金及受益人收益。

在等额本息法下，信托收益为1464.3325-1170=294.3325万元，见表5。

我公司佣金收入为每年租赁本金的1%，即第一年为1170*1%=11.7万元，第二年为*1%=2.5822。

受益人在信托存续期间，当年受益人收益=当年信托收益-当年信托佣金。

等额本息法的特点在于受益人在信托存续期间均可获得大致相等的现金流入，便于财务预测与资金计划安排。

因为当租赁本金较大时，信托佣金占比较小，受益人受益较为均衡。

由于该案例中租赁本金较小，故体现较不明显。

表5等额本息法下信托佣金及受益人收益

11.7000

70.2000

9.5903

61.3732

7.3713

52.0887

5.0372

42.3231

2.5822

32.0665

36.2811

1170.0000

258.0514

会计处理。

承租人需对租入资产的入账价值进行确认，并计提折旧。

融资租入的固定资产公允价值为1170万元，根据固定资产公允价值与最低租赁付款额的现值孰低的原则记录资产入账价值。

经计算，最低租赁付款额的现值大于固定资产公允价值，因此，该固定资产入账价值为1170万元，最低租赁付款额的现值与入账价值之间的差额计入未确认融资费用；

租赁资产的折旧期为5年，采用年限平均法按租赁资产入账价值全额计提折旧，也即每年提取折旧为：

1170÷

5=234万元。

2.1.2经营性租赁信托方案

规定设备起租日公允价值为1170万元，机器估计使用年限为5年，期满无残值，承租人采用平均年限法计提折旧。

见表6。

表6经营性租赁信托方案

XX公司经营性租赁信托

将信托资金以经营性租赁方式支持项目建设

信托收入由租金收入构成。

租金每年年末支付。

租金利率按照租赁金额的7%执行

预计受益人年化收益率约为6%，按照收取租金方式的不同可以采取不同的收益分配方式，如等额本金方式、等额本息方式等

经营性租赁租金的确定

经营性租赁赁租金的确定采用以下2种方法：

与融资租赁等额本金法计算方法一致。

具体情况参见表7。

表7等额本金法确定租金

租金

计算方法与融资租赁等额本息一致，其中执行利率变为7%，年金现值系数变为4.1002，则每年支付的租金为285.35万元。

具体情况参见表8.表8等额本息法确定租金

203.4500

285.3500

217.6915

67.6585

232.9299

52.4201

249.2350

36.1150

266.6936

18.6564

256.7500

1426.7500

在等额本金法下，信托收益为1415.7-1170=245.7万元，见表9。

信托佣金、受益人收益与融资租赁等额本金法下的计算方法一致。

表9等额本金法下信托佣金及受益人收益

②等额本息法下佣金收入及受益人收益。

在等额本息法下，信托收益为1426.75-1170=256.75万元，见表10。

我公司佣金收入为每年租赁本金的1%，即第一年为1170*1%=11.7万元，第二年为*1%=2.6669。

表10等额本息法下佣金收入及受益人收益

9.6655

57.9930

7.4886

44.9315

5.1593

30.9895

2.6669

15.9557

36.6803

220.0697

经营性租赁租入设备不确认为承租方的企业资产，因而承租人对经营租赁资产不计提折旧，租金费用采用直线法平均摊销。

等额本金法下每年应摊销租金费用283.14万元；

等额本息法下每年应摊销租金费用285.35万元。

2.2不同信托方案及不同计算方法的比较分析

2.2.1经营性租赁与融资租赁的比较

从以上方案对比结果发现，经营性租赁租金成本略低于融资租赁。

由于会计处理方式的不同，经营性租赁各期租金可相应进行均摊，融资租赁可计提折旧，均可根据实际情况调节企业现金流。

经营租赁成本虽然略低于融资租赁，但融资租赁相对于经营性租赁有如下优势：

①可确认融资租入固定资产并计提折旧，较为充分的掌握租赁设备的经营风险；

②融资租赁期限较长，对于企业调节现金流及利润有较大操作空间；

③售后回租业务中不会产生如增值税等大额税额负担。

经营性租赁的承租人虽然可能承担租赁合同解约从而影响其生产使用租赁资产的风险，但相对于融资租赁其优势如下：

①融资表外化，有效占用资产的同时，可减少长期负债，调节资产负债结构，降低资产负债率；

②售出回租情况下，通过资产置换取得现金流的同时，改善资产负债状况，提高企业信用评级。

因此，不同企业需根据实际情况进行租赁方式的选择。

如某些企业在股权可分割的前提下，对资产负债率要求较高，可通过经营租赁的方式调节资产负债率；

但对涉及到国有资产转让等设备租赁业务时，为了控制企业风险并减少政策障碍，通常可通过融资租赁的方式进行解决。

2.2.2等额本金法与等额本息法的比较

租金确定的方法很多，目前运用较多的是等额本金法和等额本息法。

上述融资租赁与经营性租赁方案中两种租金计算方法的结果比较如表11、表12所示：

表11融资租赁方式下等额本金法与等额本息法各期租金差异表

年份

等额本金法

等额本息法

差异

1

23.0335

2

6.6535

3

-9.7265

4

-26.1065

5

-42.4865

1415.7

-48.6325

表12经营性租赁方式下等额本金法与等额本息法各期租金差异表

285.35

30.55

14.17

-2.21

-18.59

-34.97

1426.75

-11.05

从以上可以看出，融资租赁方式下的两种方法计算出来的租金差异较经营性租赁方式下的差异大，等额本金法成本略低于等额本息法。

针对这两种方法，等额本金要求承租方前期支付较多，但支付总额较少，而等额本息恰好相反。

承租方需根据自身情况进行选择。

现金流较为充裕且对资金总额成本较为在意的企业，可选择等额本金法。

现金流在不同时期有较大波动，特别是前期不充裕的情况下，可选择等额本息法。

但一般而言，相比于租赁项目结束时，企业在租赁合同开始时现金流更为紧张，现金流支出的减少尤为重要，等额本息法便更加适用。

3结语

融资租赁与经营性租赁在所有权归属、对资产负债率影响、折旧、税收、期限等方面具有不同特点，企业需根据实际情况选择满足自身需求的金融租赁方式。

“信托+金融租赁”的业务模式，可将金融租赁业务特点与信托资金来源渠道广、产品设计灵活等优势有机结合。

部分资产质量好、发展速度快、需迅速扩大投资规模加快设备更新换代的企业可选择“信托+直接融资租赁”模式；

存量资产庞大但现金流不足的企业可选择“信托+售后回租融资租赁”模式；

而设备更新换代需求旺盛且资产负债率偏高的企业，可考虑选择“信托+经营性租赁”模式。

许多预期发展较好但尚未取得审批资格的在建项目，可考虑围绕大型设备购置，选择“信托+直接融资租赁”模式，并通过合理选择租金支付方式，调节项目前后期现金流，更好满足项目融资需求。