国际法文献翻译-王艳红Word格式文档下载.doc
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实际上，然而国际银行设施机构还没有对境外金融中心机构进行竞争，比如伦敦或者新加坡。
这些似乎是因为国际银行设施机构并没有精确的储备外国储蓄信息，例如，他们仍然专注于美国的冻结和查封和联邦存款，保险公司保险金这一块。
由于拥有交易专门知识的观念在境外市场已经被树立，然而这在美国市场还没有被关注，还处于沉睡状态，美国担心国内基金可能会流到国际银行设施机构，为此，美国颁布了一步复杂的规则来阻止资金的变化。
欧元市场存续的第一个十年间，国家政府非常关心的存在，并且也非常担心货币政策不能控制它们的快速增长。
国家银行发现它们能够运用开放性市场来操纵货币的供给时，他们的担忧才得以结束。
如果政府关注境外市场对境内市场的影响，他们能通过运用对资本的控制和关于境内资金在境内市场的运作的禁止性指令来阻断境外市场对境内市场的影响。
这无疑会对储存的和交易的货币的流通产生毁灭性的影响。
注解及问题
1、重点理解欧洲美元的含义，欧洲美元与国内美元有什么不同。
2、思考欧元流通利率和境内储存利率之间的关系，下面是对在美国储蓄的货币的两种利率之间的比较。
美元和德国马克从1982年到1996年利率的变化。
a你会期望看到伦敦国际储蓄银行利率与过捏储蓄利率间存在什么样的关系，为什么会存在这种关系？
b由于欧洲货币市场未被调节，为什么各种欧洲货币利率间不会有紧密的联系？
B.欧洲货币财团放贷：
综述
欧洲货币财团放贷市场随着欧洲货币放贷从1991年到1995年的迅速增长，到1996年，成为借贷者的市场，后来，由于俄罗斯在1998年中期一直拖欠债务，该市场转化为还款者的市场。
这章最后的表格很好的描述了1997年的增长情况，这种变化情况从时间序列可以看出。
这段时间之后，欧洲货币放贷被报道为是国际间放贷的一部分。
国际间放贷包括所有的跨国界的放贷，因此包括法国借款人从美国银行或者英国银行借到的亿美元计价的借款。
后来成为存于欧洲非美国银行的美金的贷款。
在90年代中期，为未偿贷款再筹的资金、或者收购的已获得的资金或者为基础设施工程建设，或者国内的工业建设而筹集的资金都获得了快速的增长，例如无线通讯业的资金增张。
从1999年到2000年由于资金的吸收，欺行霸市而收购资金，榨取普通公司的的贷款和强迫公司带新款而导致贷款数额巨大。
在2000年，，伏得风企业用在过去看来最多的30百万的财团贷款，恶意收购了曼内斯曼企业。
筹资并购使得财团放贷市场和欧洲债券市场合并在一起。
当急需为并购交易筹集资金时，银行只在贷款市场筹集的大量资金而又不足，那么银行可以在欧洲债券市场筹集不足部分R.Bream,“在M＆A中突出提到了解救方法“2000年5月19的《金融时报》。
。
伏得凤基金确实仅仅有这些作用，借贷者通常是经济与合作发展组织的成员为基础。
“20世纪80年代的借贷市场“英国季度公布的30家银行（1990）,p.71
欧洲货币贷款是由财团银行来操纵的。
管理领导专门处理借贷者与其他参与者的有关条款的事情。
它能刺激其他的银行，并且有可能会承担保险风险，也就是它承诺不管其他银行的参与者是否能够获得贷款，它都会借出固定的数额。
到1999年，10个银行的领导管理欧洲百分之八十财团的借贷。
J.Dyson,“大银行影响力的扩张“欧美元（1999年七月），p.140.
其他的管理银行承担连带责任。
他们可能在国际借贷上承担部分责任。
“参与者”指提供基金的银行。
代理银行处理贷款管理的进行和借款者与参与者间的交流的问题。
它协调借款者的支出，到期利率的计算，和借款者给参与者支付的分配。
返还贷款时，财团银行会按照伦敦银行拆放款利率或者同行银行储蓄市场利率或其他近准来计算利息，从而作为利润的收入。
主管银行和其他属于管理层的并且对前后整个过程负责更改银行协议内容的银行，一般将会得到一些管理费。
其他参与者将会希望批准设备连接服务而得到参与费。
报酬的多少随着其所承担的义务的多少而发生变化。
一旦信用被建立，财团成员将会收到一笔不寻常的设备费和承诺费。
这费用与它们的承诺成对比。
贷款协议有时会加入处罚条款，贷款协议中贷款方同意向贷款方交纳一定报酬或给付一些对价。
贷款协议中预付债务的条款优先于其他特别条款。
欧洲信贷参与者越来越多的在二级市场进行交易。
贷款参与权可能被转移，主要通过三种方式：
更新、辞退和部分参与。
更新包括用一种新的合法协议来代替一种旧的合法协议，因此，这两种协议所确定的关系通过对比二者，区别在于原始债权人与债务人;
辞退和部分参与二者都没有追索资金的权力，但对于债务人却有追索权。
因为，它们制定了一项保留条款，并不是说取消债务人的原贷款。
在1996年12月，主办银行成立了贷款联合市场。
其目的是鼓励特别是发展中和转变中国家的法人性的和政府性的借款人在二级市场达成书面交易。
贷款联合市场起草了法定语言和设计了交易办理的办法。
争论的焦点是流动性资金的日趋增长将会削减借款人的资金消费。
见G.Gapper,“追索银行建立二级债券市场“，金融时报，1996年10月17日。
在20世纪90年代期间，流动性资金在二级市场的增长可能是由于特殊的条件所造成的。
例如，在1998年流动性资金已经在很大程度上出现了增长趋势。
由于日本银行没有把国内资金贷款问题记入档案，J.Dyson,“大银行影响力的扩张“欧美元（1999年七月），p.142.
到2000年，贷款联合市场在欧洲和美国分别建立了超过30百万和150百万的二级市场。
制度化投资者非常少，可能不到5%，但在欧洲二级市场的需求量是猛增的。
但在美国二级市场中所占比重超过了所有投资者的40%。
B.Beasiey-Murray,“疯狂打击合并价款”欧美元（2000年七月），p。
122.R.Bream,”进入杠杆贷款机构”
金融时报，2000年11月17日
欧洲信贷市场具有一些重要特征。
第一，贷款数额趋向巨大——包括独立自主的贷款人的贷款。
这些贷款能够通过建立的完备的网络银行迅速被筹备起来。
这些网络银行大部分位于伦敦，贷款人能很容易的在国际欧洲货币储蓄银行市场资助贷款。
贷款按凭证被提取。
然而，美元是主要的流通货币，所有贷款的60%是美元贷款。
其他主要流通货币也被用于流通。
在这章后面将会对欧洲债券市场进行讨论。
在某种程度上，这两种市场之间存在竞争，但是一些借款人对债券市场的选择并没有期望或信心。
下面的11A表格，给出了借款人的看法。
图表11A
国家开放的中期国际贷款银行外国和欧洲中期贷款银行的联合报告，贷款重新商定除外。
经济合作与发展组织，金融市场发展趋势（1994年10月，p.69,1996年11月p.141,和1997年11月，p.121）
注释和问题
1、什么是欧洲货币贷款财团（欧洲信贷）？
2、欧洲信贷参与方是谁？
3、与标准化贷款银行相比，欧洲信贷也有什么特别之处？
C、以简易协议为基础而成为欧洲信贷参与方所面对的危机
欧洲信贷的标准化协议规定了多变危机的承受者。
某些条款适用于某些类型的贷款。
欧洲信贷的更加特别的贷款类型则适用于本节条款的规定。
下面的条款来自于有发言人顾琦和琳达克莱因提出的循环信贷协议贷款协议（1991年）
假如在1996年中期，由政府开办的韩国公司谈判一个250百万的欧洲贷款，贷款期限为5年。
必须要运用建议协议中的条款：
提前1，3或6个月，并且1%的利润或差价。
被贷款方包括来自欧洲的银行，日本和美国银行，由一个主要的美国银行来领导管理。
这是一个多样化选择的循环信贷设施。
在250百万的限制范围内，借款方能够取得以伦敦银行拆放款利率为基础计算的欧洲货币贷款的资金或取得以美国基准利率为基础计算的波动式贷款的资金。
这些利率就是银行向消费者所收取的利息。
在欧洲美元市场中，波动式贷款的选择是很常见的。
伦敦银行拆放款利率基于提前要求至少三个营业日内预先通知，被贷款人才能够使他们的资金在伦敦国际银行市场得到很好的分配。
如果被贷款人在伦敦市场不能资助贷款人，波动式的选择也好isyizhogn权宜之计。
通过波动式的选择来简单介绍下关于协议的讨论。
为了这些服务，借款人同意支付所描述的的低额的几项费用的利息。
每项保证条款的有用部分按1%的保证金来支付。
1/4的手续费通常根据全部保证条款来支付。
不管这些保证条款有用没用。
签字时支付的保管费是全部保证金额的1%（这种情况是250百万）。
每年，这两项业务收入是所有的支出也几乎都是由欧美元代理业务或是波动式的代理义务所作出的支出。
放弃主权豁免权，尽管一些欧洲信贷受英国法律的约束，但是纽约法对这项英国法作出约束。
我们关心的是关键性条款。
一些人关心的是借款人和被借款人之间的关系，还有些人关心管理人代理人和参与银行之间的关系。
1、贷款条约的基本依据。
a.前提条件和报酬
下面的条款是相当明确的。
预付一般是指任何一种欧洲美元预付和波动式预付。
所有银行都要遵守的协议，其内容有贷款数额及协议前面的背面签字出的银行名称，减少的义务。
2.1.贷款协议（a）关于条款和适用条件，规定了四点，每一个银行预付给它的支行；
通过支行借给他的借款人，一次次贷款总额原则上不能一度明显超过银行协议规定的总额。
任何一个银行如果没有完成预付行为，将不会缓解其他任何银行在此方面的义务。
任何一个银行没有对其他任何银行因为完成贷款义务而承担义务的责任。
2.2.条款。
每项预付条款都规定了申请支付日期的期间。
（ⅰ）在对于欧美元预付的情况下，预付期为终结之日起的第1、3、6个月之内。
2.3．通知的目的和借款协议。
（a）借款人可能要求欧美元预付通过在形式上提前给欧美元代理机构传达一个通知（不包括）……下午11点之前（伦敦时间）在第三个银行工作日之前，借款人希望借款的这一天。
在支付日期支付的欧美元预付款原则上的总计数额必须是5千万或者高于5千万.在支付日期支付的预付款原则上的总额与在支付日期支付的其他预付款数额（包括在那天的预付款程序的花费）加起来不能超过整个协议规定的数额。
2.4.支付。
（a）欧美元代理机构将立即通过电传、传真建议每个银行对于欧美元预付的各项要求，并且欧美元预付的数额由银行在支付日时决定。
决定的数额将是银行所承担的原则上规定的份额的依据，如何进行循环流动由欧美元代理机构决定。
例外性条款在第2节第4条（b）款中规定，到支付日期的上午10点（纽约时间）；
每个银行根据条件开始遵守欧美元代理机构对数额的详细规定，按照欧美元代理机构决定的解决资金的惯例来解决其他同期资金和纽约清洁银行支付系统所解决的资金。
欧美元代理机构解决资金的惯例通常在纽约国际银行交易中来规范美元交易的，通常是通过处理欧美元账户的说明书，或者遵循第7节第1条所规定的前提条件，并且例外性条款由下面的第2节第4条第（b）款来规定。
欧美元代理机构在支付日，根据下面的第2节第3条第（d）款的规定，将信用资金打到借款人提供的账户中。
（b）任何有在借款人履行向预付银行还款的当日做出新预付义务的银行应该对还款行为申请新预付程序，并且只有在新预付的数额与借款人从该银行借款数额的超出部分相等，并且超过了所借的还款数额时，该程序才被该银行适用到相关的代理银行当中，并且该代理银行会减轻借款人的负担……
3.1.还款。
下面的例外规定，借款人将在支付日期的最后一天支还预付款。
3.2.欧美元预付不能提前支还。
例外性规定在第3节第4条、第3节第5条中已被删除。
借款人不能提前支还预付款。
16.3.流通（a）如果按照第15条的规定要求偿还的支付促进除了美元以外的货币的流通，那么尽管如此，借款人还要偿还美元的支出或者与美元数额相等的用来消费的货币的支出，只有这样，才能与银行正常的程序相一致。
用其他货币在支付日期支付的数额（包括保险费和交易费）是流通的数额……
（b）关于美元协议的任何参考都是非常重要的。
借款人的有关协议或票据上规定的到期数额的偿还义务，不管是其他任何一种货币的偿还（不管是否是依据判决）被免除会导致个人获取美元数额的权利的扩张；
这些美元是根据银行正常程序，个人在银行工作日的第二天获得的银行美元支付款，这些美元支付款又被兑换成其他流通货币进行交易（交易数额是除去保险费和兑换费之后的数额）。
如果美元数额经兑换后不足到期应支付的数额，借款人应用美元支付不足的数额，因为赔偿差额是必须的。
借款人的任何一项义务根据申请的法律的详细规定，因偿还贷款不能被免除，借款人的义务是由于义务的分离性和独立性导致的，这项义务除非被免除，否则一直具有强制性和有效性。
第3条第1款，禁止提前偿还。
某些协议允许提前偿还，但是附加了“打破资金赔偿条款”的条件，这个条件使借款人承担向被借款人赔偿由于提前偿还而引起的任何损失的责任。
问题是银行将为了有关的周期性利益而需要清算或者重新调动他们用于贷款的储蓄见L.Buchheit,”如何商定打破资金补偿条款”国际金融法的观点（1994年4月），p.20
如果在期间开始时利率降低，银行将不会从新的投资渠道中获利，甚至会遭受损失。
赔偿条款规定银行的浮息贷款利率与投资的储蓄存款利率相等。
b.利率决议
欧元贷款应用浮息利率。
根据下面的条约的第4第1款，“利息将在每项预付期限内产生……年利息率与空余利率（或延伸利率）和伦敦银行拆放款利率总和相等……”，因此，假设预付51/4（伦敦银行拆放款利率），按年计算利率将会是51/4＋1（延伸利率）或61/4。
伦敦银行拆放款利率是银行利率，并且反映了被贷款银行资金多少，伦敦银行拆放款利率改变了整个贷款业。
在此，它将改变有贷款人选择的1.3.6个月的期限。
显然，涨价的期间越长，带来的利率就越高。
空白利润反映了银行整个信贷业固定的成本的多少，空白利润包括减少的利润和增加的利润。
借款人试图通过覆盖利率或者缩短涨价期限来限制上面的利率给整个银行信贷业带来危机。
关于任何欧美元预付运用的“伦敦银行拆放款利率作为由欧美元代理机构决定的利率（年利率）。
这项利率的算法（最高利率接近1/16）是有几个银行与欧美元代理机构沟通协商的。
每个银行都将按照这项利率准备一个美元储蓄，目的是扩大数额为5百万的预付期限（或者，如果这个数额不能反映单项储蓄交易的通常数额，这时在交易市场中其他数额由此而成为代表性数额）。
伦敦国际银行市场的大部分银行在开始预付日期之前的伦敦第二个银行工作日的大约11点（伦敦时间）之前准备。
规定，如果任何一个相关银行没有协商一个利率，伦敦拆放款利率将会作为制定利率的依据，或者由存续的相关银行或相关银行与欧美元代理机构协商制定利率。
相关银行是指最大银行和一些小的不著名的银行公司的每个适用个别原则的伦敦办事处。
相关银行就是这些办事处的集合。
4.1.基本利率。
（a）除此之外，其他特别规定在第4节第2条（已经删除）中，在期限内预付款的利息会逐渐增加，从期限的第一天开始增加，也包括第一天，一直到期限规定的最后一天，但不包括这一天。
与年利率相等，（ⅰ）对于欧美元的预付款，年利率是边际利率和伦敦拆放款利率的总和。
银行加入欧洲货币联盟，但是对使用欧元却产生了一个问题：
他们如何决定国际银行基准利率？
欧元银行同业拆借利率替代国家间国际银行利率，例如德国的利率（法兰克福）。
但是欧元银行同业拆借利率为基准的银行包括除了德国银行外的其他国家的银行，他们中的一些大概使用的利率比德国银行的利率低如果德国银行利率增长，那么他们的利率也会也会有所上升。
1997年的12月份，欧洲银联颁布了规则，64个授权银行的举行的座谈会，这64个成员包括欧洲货币联盟成员国家以外的4个国家和60个欧洲货币联盟的成员国家。
这些银行必须达到严格的标准才能参加座谈会。
每个国家在座谈会中都会有参加份额最多的银行。
如果一个国家的有资格参加座谈会的银行在座谈会的专门小组中所占的份额超过限定之额，这个银行就会成为成员见G.Graham,”银行解决欧元银行同业拆借利率的利率争端“1997年12月16日金融时报。
1、欧美元借贷利率在借贷的整个过程中根据伦敦拆放款利率的变化会发生各种变化，他们为何会有一个固定的边际利率呢？
2、一个借款人在借贷的整个过程中是如何使借贷利率避开伦敦拆放款利率上升的影响的呢？
3、“资金损失赔偿条款”宣称浮息贷款利率与浮息储蓄利率相匹配。
这条条款将会以这个原因作为依据吗？
如果利率不是下降而是上升，银行会由于借款人偿还贷款而向借款人支付吗？
C．违约的结果：
交叉违约条款
在欧洲货币财团放贷中还贷人的一个关键的救济方法是运用交叉违约条款。
对于借贷方面的规定是：
“12.1如果…借款人…不能还款…到期时还欠债…并且任何人…当事人（债务关系人）有权利增加所欠款的数量【协议也这样规定】…【然后】
12.2…欧美元代理机构根据大部分银行【在贷款利率中获得大部分好处的】的要求…
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