表外业务和国际信贷Word文件下载.docx

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甲乙签合同，乙只要求甲按LIBOR计算利息支付，甲承诺定期支付给乙LIBOR计算的利息，乙承诺支付给甲8%，甲要求乙按8%固定利率支付利息，则甲的筹资成本变化：

互换前，借入浮动资金成本LIBOR+0.5%，互换后LIBOR+8%-8%=LIBOR，比互换前少了0.5%

（支付给对方）（借入固定利率的资金）（对方支付给甲）

而乙呢？

乙在互换前借入固定利率的资金成本是10%，互换后，

8%+LIBOR+1%-LIBOR=9%

（支付给对方）+（借入浮动利率资金）-（对方支付给乙）

通过互换双方都降低了筹资成本。

（二）担保

主要有履约担保书、投标担保书、预付款保函、留置金保函、备用信用证、跟单信用证。

履约担保书是银行应申请人请求，向受益人开立的保证申请人会履行合同规定的义务的书面保证文件。

投标担保书：

是银行为投标人开定的保证投标人会履行招标书上所规定的各项义务的书面担保文件，如果投标人违约，受益人可向银行提出索赔，银行在保证书规定的范围内履行赔偿义务。

备用信用证：

是一种特殊形式的光票信用证，是银行开具的保函性质的支付承诺，保证申请人将会履行某种合约规定的义务，若申请人没有履约，受益人只要在信用证有效期内提交与信用证规定的条款相符的单据或文件，开证行就得向其支付一定金额。

它通常发生在企业发行票据融资时，当筹资企业信用等级较低，筹资时面临不利条件，于是向一家银行申请开立备用信用证，银行向投资者保证，当这家企业无力还本付息时，发证行代其负责偿还债务。

实际上整个借期，银行把自己的信用出借给该企业，使该企业信用等级提高。

备用信用证是一种广泛的担保文件，其支付只凭出示特定的证据而不允许银行介入当事人合同纠纷中，开证行是第二性付款人，其支付相对借款人而言是备用的，只有当借款人自己不能履约时，才由银行付款。

开证行一旦代债务人偿还时，债务人必须补偿银行的损失，当然银行要收取开证保证金和佣金。

商业信用证：

是国际贸易中最重要，最广泛采用的结算方式，即进口商请求开证行为其开立信用证，开证行承诺只要出口商在信用证有效期内提交。

符合信用证的条款规定的票据（汇票和单据）开证行就保证承兑或付款，这样银行以自身信誉为进口商支付货款提供担保，并收取手续费，是银行一项重要表外业务。

商业信用证按是否跟单可分为跟单信用证、光票信用证；

按是否可撤消可分为不可撤消信用证和可撤消信用证。

商业信用证与备用信用证最大的区别在于商业信用证结算方式中开证行担负第一性付款责任，是第一付款人，出口商直接向开证行凭信用证要求付款，无需先找进口商。

三、贷款承诺

银行与借款客户直接达成的一种具有法律约束力的正式契约，银行在有效承诺期内，按双方约定的金额利率随时应客户的要求，向其提供贷款，（实际上不会全部提用承诺额）并收取一定的佣金。

借款人可根据自己的经营情况灵活决定使用贷款承诺金额，从而合理使用资金，不会使资金冗余。

也保证了借款人在需要资金时可直接获得，通常借款人只把承诺作为一个保障，不会全部提用，这样银行不需动用资金情况下也能获得较高盈利。

贷款承诺的类型：

1．定期贷款承诺

在承诺期内，借款人可一次性全部或部分提用承诺额，但仅能提用一次，不能一次提用完全部承诺额，承诺额就降到已提用的金额为止，其他的承诺额就作废了。

2．备用承诺

可分为

（1）直接的备用承诺。

在承诺期内，借款人可多次提用，一次提用部分金额不会失去对剩余承诺额的提用权，但借款人一旦开始还款，已偿还的部分就不能被再次提用。

（2）递减的备用承诺：

借贷双方签订一个协议，协议中规定在直接备用承诺基础上每隔一定时期，承诺额将被自动扣减一定金额，即定期递减，当剩余未使用完的承诺额不足以扣减时，借款人就要提前归还部分本息，以补足扣减的承诺额。

（3）可转换备用承诺

借款双方签订一个协议，协议中规定在直接备用承诺基础上规定将来某个日期为转换日，在此日期前，借款人可多次提用，若一直未提用，在此日期后，备用承诺就将将变成定期的贷款承诺，即只能提用一次，若在此日期前已提用，那么在此日期后，承诺额就降为已提用而未偿还的金额为止，其余承诺额失效。

3、循环承诺

（1）直接的循环承诺，在承诺期内借款人可多次提用，并且可反复使用已偿还的部分，只要在某时点上提用的贷款额不要超过全部承诺额就可。

（2）递减的循环承诺，这种承诺与直接循环承诺规定大部分相同，只不过增加了一个规定，即每隔一定时期承诺额自动被扣减一定金额，即定期递减。

（3）可转换的循环承诺，借贷双方规定未来某一日期为转换日，在此日期前是直接循环承诺，在此日期后是定期贷款承诺，承诺额降为已提用而未偿还的金额为止，未提用的承诺额失效。

五、票据发行便利

是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。

客户（借款人）与商行签订协议，客户可在协议期内以自己的名义周转性发行短期票据。

银行允诺在一定期间内为这一借款人票据融资提供各种便利条件。

若借款人是银行，票据是短期存单，若借款人是企业，票据为本票（欧洲票据），这些票据属于短期信用性质，3-6个月，最低面额在500万美元以上。

尽管借款人发行的是短期票据，但银行承诺提供发行便利期间为5-7年，即银行为借款人提供票据转期的机会，这样借款人以短期债券利率成本获得中长期资金的使用便利，保障企业获得资金的连续性。

发行票据的借款人一般都具有良好信誉，他们通过票据发行便利，可获得比银行优惠利率还低的短期票据利率，获中期资金的使用。

票据发行便利业务种类包括：

循环包销便利，无包销票据发行便利及可转让循环包销便利，多元票据发行便利。

循环包销票据发行便利是在一定期内包销的银行有责任承包推销当期发行的票据，若没销售完，银行有责任运用自己资金购买剩下的票据，向借款人提供承诺的票据发行金额，给借款人所缺的资金或向客户提供等额贷款。

无包销票据发行便利：

银行将剩余未卖完的票据退还给客户，近年来安排的票据发行便利中更多采用的是无包销票据发行便利。

可转让的票据发行便利：

包销人在协议有效期内，随时可将其包销承诺的所有权利义务转让给另一机构，而无需借款人的同意。

六、金融衍生产品交易业务

（一）期货交易：

1、期货交易的特点

是在期货交易所内以公开竞价方式进行的期货合约的交易，指交易双方签订的约定在未来某日期以成交时约定的价格交割一定数量某种标的物的标准化合约。

期货合约的特点：

（1）期货交易对象是期货合约，它是期货交易所为期货交易印制的标准化合约。

它对有关商品的种类、数量、交割期，交割地点都做了统一规定，只有合约的价格留待买卖双方商定。

人们进行交易不是为了获得商品本身使用权，而是为了保值或投机，所以合约大部分在到期前以对冲形式了结，不进行实际的商品交割。

如买进5张期货合约后，到期日前卖出5张期货合约，以便了结应承担的义务。

（2）期货交易是在专门的期货交易所内进行。

期货交易所下设清算所，清算所是专门负责期货合同交易的盈利性机构，它拥有法人地位，所有的期货交易都有清算所作为第三方参加，它既是合同买者的卖方，又是合同卖者的买方。

（3）期货交易实行保证金制度

要求买方卖方都要按规定向经纪人缴保证金，后者将部分保证金存放于清算所，保证金分初始保证金和维持保证金。

（4）实行逐日核算制度

清算所每天都按当日期货市场的收盘价来核算所有期货交易的盈亏，若期货市场价格变化对客户有利，盈利的部分立即转入其保证金帐户，客户可提取。

若计算结果为客户亏损，则亏损要从保证金中扣除，保证金不足，客户要及时补交，否则所签期货合同无效。

（5）．期货交易所实行限价制度，规定一天之内的涨跌幅度不超过一定幅度，超过这一幅度，则交易自动停止。

（6）．期货交易以公开喊价的方式进行交易

现代意义的期货交易以1848年美国芝加哥商品交易所的成立为标志，至今已有150年的历史了。

在本世纪70年代以前，期货交易仅限于农矿产品，目前期货交易有：

农矿产品期货交易（商品期货交易），外汇期货交易，利率期货交易，股票指数期货交易。

后三种称为金融期货交易，是指以各种金融工具或金融商品作为标的物的期货交易方式。

2、金融期货

世界上第一个金融期货合约交易是1972年5月16日美国芝加哥商品交易所设立的国际货币市场所推出的外汇期货合约。

由于布雷顿森林体系的崩溃，世界上大都数国家实行浮动汇率制，浮动汇率制不可避免带来汇率波动的风险，为了防范汇率风险，人们将商品期货交易的经验运用于外汇交易。

交易外汇期货合约的标的货币最初有7种外币：

加元、英镑、马克、日元、墨西哥比索、瑞士法郎，意大利里拉，后来增加了荷兰盾、法国法郎，撤销了意大利里拉和墨西哥比索。

10年后，在芝加哥商品交易所帮助下成立了英国伦敦国际金融期货交易所，主要从事以下几种货币期货交易。

这几种外汇期货的结算规定如下：

IMM对5种货币期货合约的规定

交易货币

合同面额

折合美元

最小价差

日限价

到期月份

交割日

英镑

25000

36687.50

5个点数（$12.5）

500点

3,6,9,12,

到期月份的

第三个星期

三

加元

100000

70790.00

1个点数（$10）

75点

马克

125000

54637.50

1个点数（$12.5）

100点

日元

12500000

69912.50

0.01个点（$12.5）

瑞士法郎

64812.50

150点

交易双方只需商定买卖合同份数和合同的美元价格，交易过程简化。

期货交易的程序：

第一步，客户先选择经纪人。

非清算所会员的公司和个人不能直接进行期货交易，只能通过拥有会员席位的经纪公司进行，客户与经纪人签保证金协议书、期货合约交易授权书，然后，客户在经纪公司中开立帐户，便可进行期货交易了。

在具体每一笔交易中，客户都要给经纪人下单即指令他进行期货交易、交易标的物、交割月份、买卖的数量、价格等，经纪公司按到指令书后通知场内经纪人，后者以公开喊价的方式代理客户达成交易。

买方卖方的经纪人就期货合约的价格达成协议后，连同客户委托书送交清算所，经其确认后，买方与卖方分别同清算所建立契约关系，经纪人再把成交的情况通知客户。

清算所逐日结算，要求客户追加追减保证金。

（1）、外汇期货交易。

下面举一个例子说明外汇期货交易的操作过程。

某跨国公司欲将其美国子公司一笔资金汇到英国使用3个月后调回，以解决英国子公司100万英镑资金燃眉之急。

现货市场

期货市场

1月5日买进英镑100万，汇率£

1=1.4670$

支付$146.7万

1月5日卖出40份4月份到期的英镑期货合约

每份£

2.5万，共£

100万，汇率£

1=1.4675$

收回146.75万$

4月5日卖出英镑100万，汇率£

1=1.4570$

收回$145.7万

4月5日买回40份4月份到期的英镑期货合约

共£

1=1.4575$

支付145.75万$

损失10000$

盈利10000$

交易者首先在现货市场买进、期货市场卖出同等金额的英镑，然后在期货合约交割日前最后一个营业日在现货市场卖出、在期货市场买进同样金额的英镑，这样可用期货市场的盈利来弥补一部分现货市场的损失，使客户减少损失。

（2）利率期货：

双方订立合约，约定在未来某日期以成交时确定的价格交收一定数量的某种利率相关的商品（主要是各种债券凭证）的标准化契约。

利率期货是以各种利率的载体做为合约的标的物，实际上就是附有利率的债券期货。

（3）股票指数期货：

股票价格指数期货，又称股指期货或期指。

指以股票市场的价格指数作为标的物的标准化期货合约。

目前主要有以下几种股票指数，道琼斯工业价格指数、标准普尔综合价格指数，纽约证券交易所综合股价指数，金融时报指数、日经225股价指数、恒生指数、纳斯达克股票指数。

（二）、外汇期权

1．概念：

外汇期权交易指交易双方签订一种买卖选择权合同。

该合同赋予持有者在规定期限内按协议汇率买进卖出一定数量某种外汇的选择权，而不是一种履行实际交割的义务。

该期权合同的购买者有权根据外汇市场汇率情况，决定是否行使期权，在外汇行情对其有利情况下行使期权，按约定的价格买进或卖出一定数量的外汇，在外汇行情对其不利的情况下放弃行使期权合约，仅需付出一笔期权费而矣。

期权费即期权交易保险金（Premiun）是期权买方为获得选择权而向期权卖方支付的费用，它代表期权的价格。

2、期权的种类：

（1）按买卖形式来分，可分为看涨期权、看跌期权。

看涨期权（Calloption）：

看涨期权又称多头期权，指期权买方以一定的保险金为代价，获得在一定期限内按双方商定的协议价格买进一定数量的某种外汇的选择权。

这是因为期权的买方预期这种外汇汇率即将上涨，才会买进这种期权，若到期日市场上这种外汇汇率确实上涨，期权的买方就可按较低的协议价买进这一数量的外汇，即他愿意履约，并获得协议价与市场汇率的差价收入。

但当到期日，市场上这种外汇汇率下跌了，期权买方就放弃履约，转而在市场上以更低的市场价买入这一数量的外汇，他付出（损失）的只不过是一笔期权费而已。

看跌期权（putoption）：

又称空头期权，期权买方以一定的保险金为代价获得在一定的期限内按双方商定的协议价格卖出一定数量的某种外汇的选择权。

看跌期权的买方予测这种外汇率将下跌，他才会买进这种期权。

当到期日市场上这种外汇汇率确实下跌，期权买方就可以较高的协议价卖出一定数量的这种外汇，并获得差价收入，所以他愿意履约。

但当到期日市场上这种外汇汇率上涨，他就会选择放弃履约，转而按较高的的市场价卖出这一数量的某种外汇，他损失的只不过是一笔期权费而已。

（2）按行使期权的规定时间不同可分为美式期权和欧式期权

美式期权：

指期权的购买者可在期权到期日前的任何一个营业日行使期权，灵活性较大，期权费比欧式期权高。

欧式期权：

指期权的购买者只能在规定的期权到期日当天行使期权。

3、外汇期权盈亏平衡点分析

（1）买入看涨期权：

盈亏平衡点是使期权买方不盈也不亏的市场汇率，如下图如示：

PL损益PL

C

CSABDr汇率

LE

S点表示协议汇率，SB表示每单位货币的期权费，OL表示保险金总额，B是盈亏平衡点。

当市场汇率<

协议汇率S，看涨期权买方就会选择不履约，以比S还低的市场汇率买进一定数量的外汇，他的总亏损只为OL，当市场汇率<

盈亏平衡点，买方仍会亏损，当市场汇率>

盈亏平衡点B，买方就会履约以较低的协议价，买进一定数量外汇，扣除保险金还是有盈利，如市场汇率为C点，盈利就为CD，可见对买方来说，亏损有限，但盈利无限。

而看涨期权的卖方盈亏情况如下：

PL损益

OE

Sr汇率

AB

L

PL

协议汇率S，期权买方就会放弃履约，支付给卖方一笔期权费，这是期权卖方可获得的最大收益OP，当市场汇率>

盈亏平衡点B时，客户履约并获盈利，而卖方就得应买方的要求卖出一定数量的外汇，卖方亏损，当市场汇率越>

B点，卖方亏损就越大，可见卖方盈利有限，亏损无限，当市场汇率>

协议汇率，但又小于盈亏平衡点，客户仍亏损则卖方是盈利，如市场汇率为OA时，卖方盈利为AE。

（2）买入看跌期权（盈亏平衡点=协议汇率-单位货币期权费）

看跌期权买方盈亏平衡点

PLC

ODBAS

E

PF

当市场汇率>

协议汇率S，客户放弃履约，转而按较高市场价卖出一定数量外汇，损失的只是期权费OP，当市场汇率<

协议汇率S，客户愿意履约，客户按较高协议价卖出一定数量外汇，如市场汇率为D，客户可盈利CD，市场汇率越小于协议汇率，客户履约盈利越多，但他也有亏损的可能，如市场汇率为OA，则他若按协议汇率S卖出外汇仍亏损，亏损额为AE，可见，客户亏损有限，盈利无限。

而看跌期权卖方则相反，当市场汇率>

协议汇率S时，客户不履约，只需支付给卖方一笔期权费，这是卖方的最大盈利OP，当市场汇率<

S时，客户履约并获利，则卖方就亏损，且市场汇率越小于协议汇率，卖方亏损就越大，可见卖方是盈利有限，亏损无限，当市场汇率介于B和S之间，如OA，客户按S的协议汇率卖出，期权卖方仍有盈利，盈利为AE，当市场汇率小于盈亏平衡点B，期权卖方就会损失，如损失为CD。

PL损益PL

E

ODr汇率

BAS

（三）、远期利率协议

是一种远期合约，买卖双方商定在将来某一时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在未来的清算日按规定本金、期限由一方向另一方支付协议利率与参照利率之间的差额利息金额。

通常买方预测未来一段时间利率将上升，希望把利率确定在协议利率上，若未来利率确实上升，它将从卖方处获得利息差额，用来弥补在实际筹资中所增加的利息成本。

若未来利率下降，他将支付给卖方利息差额，可实现固定未来利率水平的愿望。

而远期利率协议的卖方，预测未来一段时间内利率会下降，希望把利率确定在协议利率上，若未来利率果真下降，他将从买方获得利息差额，弥补实际投资带来的利息收入下降，若未来利率上升，他将支付给买方差额利息，但他在实际投资中由于利率上升将获收益。

利用远期利率协议可避免利率风险。

七、资产证券化

指银行将具有共同特征的流动性较差的盈利资产，如住房抵押贷款、应收帐款等集中起来，以此为基础发行具有投资特征的证券的行为。

通过资产证券化，银行可将须持有至到期日的贷款转化为适销的证券，给社会投资者认购，使银行长期贷款等资产流动起来，增加资金周转的需要。

一般作为证券化的资产有：

住房抵押贷款，分期偿还的消费贷款等，信用卡应收帐款等。

它起源于美国，20世纪70年代美国政府国民抵押贷款协会发起一个抵押担保证券计划，其具体做法是美国抵押贷款公司和从事住宅贷款发放的金融机构通过其所持有的住宅抵押贷款，按期限、利率进行组合，卖给联邦机构，联邦机构以此贷款为担保发行抵押债券出售给投资者，从而实现了住宅抵押贷款的证券化。

由于此类证券有美国联邦政府担保，风险低，类似于美国政府债券，认购者踊跃。

93年底住房抵押贷款证券余额超过17000亿美元，仅次于美国政府债券规模。

80年代中期，资产证券化取得飞速发展，其中，信用卡贷款证券化尤其突出。

86年，美国投资银行所罗门兄弟公司率先在承销波士顿第一银行5000万美元信用卡贷款担保债券时，巧妙设计了一个利差帐户，以此做为提供给投资者追索权的资金来源帐户，这一方法免除了金融机构被追索的义务，使信用卡贷款证券得到迅猛的发展，80年代后期，资产证券化得到进一步发展，银行帮助客户将应收帐款进行证券化，为其提供低成本、稳定的资金来源。

第十一章国际贸易融资与国际信贷

第一节短期国际贸易融资

一、出口压汇

1、概念：

出口银行应出口商的要求，对其提交的跟单汇票，按票据金额扣除押汇利息后，把出口应收贷款预先支付给出口商的融资业务。

解释：

①跟单托收是国际贸易通常采用的一种托收结算方式。

出口商在与进口商签定交易合同，在收定货物并备齐各种单据（单据有：

商业发票、保险单、提单、运输单、箱装单、其他单据）签收由进口商或其承兑人为付款人的汇票。

连同这比单据提交出口方银行，请其寄给进口方银行的进口商、代其签收，进口商在检验单据无误后，对汇票进行承兑或付款。

②出口商为解决资金被占压周转困难，就用跟单汇票向出口方银行请求办理押汇，取得资金融通。

2、出口押汇叙做程序：

如书第270页

（1）出口商申请出口押汇，填写出口押汇申请书，连同汇票、单据送出口方银行。

（2）出口方银行审核汇票、单据、信用证，扣除押汇利息，将余款付给出口商。

（3）进口方银行把汇票。

单句寄给进口方银行。

请其代为向进口商收款。

（4）进口方银行收到汇票及跟单，提交进口商，按规定付款或承兑汇票。

（5）远期汇票到期，进口方支付货款，代收银行向出口方银行划付款项。

（6）出口方银行受到托收款，通知出口商收账，并收回垫付的押汇款。

（如果进口商拒付，押汇行有权向出口商追索押汇款）

3、出口押汇应注意的问题：

（1）审查出口商、进口商资信状况。

（2）分析进口商所在国政治、经济、贸易、外汇管理情况。

（3）了解出口货物性质、价格、市场情况，有助于准确核定出口押汇额。

（4）审核出口押汇单据：

①汇票、单据是否完整，内容是否相符，签章十分齐全。

②信用证的印鉴、押密是否相符，信用证的有效性，并审核汇票单据内容是否符合信用证条款。

“单证相符，单单相符”。

二、进口押汇

进口方银行应进口商请求，开例信用证，为其垫付进口货款的融资业务。

2、信用证：

信用信用证在国际贸易中，开证银行向出口商签发的保证本国进口商有能力的一种书面承诺付款文件。

特点：

开证行以其信用作为付款保证，承担付款责任。

进出口双方在订立交易合同时，规定以信用证支付货款，则进口商须向进口方银行提出开立信用证的申请。

3、具体做法（程序）如下：

1进口商向进口方银行申请并订立信用证，填写进口押汇申请书。

2进口方银行审查该比进口交易的风险和进口商资信状况进行分析，若同意即开立信用证。

开证申请人向开证行交付一定额度的信用证保证金。

3开证行开立出口商为收益人的信用证后，既寄给出口方银行，又其转递出口商。

4出口商按信用证的规定条款，如期装运货物，并寄汇票随付单据送出口方银行办理出口押汇。

5办理出口押汇。

6开证行对出口方银行寄来的汇票、单据审核无误后即将单据偿付给出口方银行。

同时，开证行将远期汇票请进口商承兑后收回，妥为保管。

7开证行于汇票到期前几天，通知进口商备款赎单。

进口商付清押汇款、押汇利息后，开证行才将单据交付进口商提货。

三、出口打包贷款

出口商