青松股份公司2020年财务分析研究报告Word格式.docx

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（五）、净资产收益率变化情况 21

（六）、净资产收益率变化原因 22

（七）、资产报酬率变化情况 22

（八）、资产报酬率变化原因 22

（九）、成本费用利润率变化情况 22

（十）、成本费用利润率变化原因 23

七、青松股份公司营运能力分析................................24

（一）、存货周转天数 24

（二）、存货周转变化原因 24

（三）、应收账款周转天数 24

（四）、应收账款周转变化原因 25

（五）、应付账款周转天数 25

（六）、应付账款周转变化原因 25

（七）、现金周期 25

（八）、营业周期 26

（九）、营业周期结论 26

（十）、流动资产周转天数 26

（十一）、流动资产周转天数变化原因 27

（十二）、总资产周转天数 27

（十三）、总资产周转天数变化原因 27

（十四）、固定资产周转天数 28

（十五）、固定资产周转天数变化原因 28

八、青松股份公司发展能力分析................................29

（一）、可动用资金总额 29

（二）、挖潜发展能力 30

九、青松股份公司经营协调分析................................31

（一）、投融资活动的协调情况 31

（二）、营运资本变化情况 32

（三）、经营协调性及现金支付能力 32

（四）、营运资金需求的变化 32

（五）、现金支付情况 32

（六）、整体协调情况 33

十、青松股份公司经营风险分析................................34

（一）、经营风险 34

（二）、财务风险 34

十一、青松股份公司现金流量分析..............................36

（一）、现金流入结构分析 36

（二）、现金流出结构分析 37

（三）、现金流动的协调性评价 38

（四）、现金流动的充足性评价 39

（五）、现金流动的有效性评价 39

（六）、自由现金流量分析 41

十二、青松股份公司杜邦分析..................................42

（一）、资产净利率变化原因分析 42

（二）、权益乘数变化原因分析 42

（三）、净资产收益率变化原因分析 42

声 明....................................................43

前 言

青松股份公司2020年营业收入为386,476.22万元，与2019年的290,811.71

万元相比大幅增长，增长了32.9%。

2020年净利润为46,894.09万元，与2019

年的47,445.84万元相比有较大幅度下降，下降了1.16%。

公司2020年营业成本为332,726.54万元，与2019年的236,897.97万元相比

大幅增长，增长了40.45%。

2020年销售费用为5,180.77万元，与2019年的8,552.78

万元相比大幅下降，下降了39.43%。

2020年管理费用为19,088.14万元，与2019

年的10,844.47万元相比大幅增长，增长了76.02%。

2020年财务费用为5,390.16

万元，与2019年的1,976.72万元相比成倍增长，增长了1.73倍。

公司2020年总资产为462,665.14万元，与2019年的465,502.94万元相比有较大幅度下降，下降了0.61%。

2020年流动资产为216,152.19万元，与2019年的236,186.57万元相比有较大幅度下降，下降了8.48%。

公司2020年负债总额为149,152.43万元，与2019年的149,651.99万元相比

变化不大。

2020年所有者权益为313,512.71万元，与2019年的315,850.95万元相比有较大幅度下降，下降了0.74%。

公司2020年流动比率为2.1359，与2019年的2.8694相比大幅下降，下降了0.7335。

2020年速动比率为1.3973，与2019年的1.8191相比大幅下降，下降了0.4218。

虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。

43

公司2020年营业利润率为14.76%，与2019年的19.07%相比有较大幅度下降，下降了4.31个百分比。

2020年资产报酬率为13.07%，与2019年的18.72%

相比大幅下降，下降了5.65个百分比。

2020年净资产收益率为14.9%，与2019

年的22.23%相比有较大幅度下降，下降了7.33个百分比。

公司2020年资产周转天数为439.496天，2019年为384.0403天，2020年比

2019年增长55.4557天。

2020年流动资产周转天数为214.1865天，2019年为

216.2455天，2020年比2019年缩短2.059天。

2020年营业周期为152.62天，2019

年为164.83天，2020年比2019年缩短12.21天。

公司2020年新创造的可动用资金总额为46,894.09万元。

公司2020年营运资本为114,952.18万元，与2019年的153,874.62万元相比有较大幅度下降，下降了25.29%。

公司2020年的盈亏平衡点为221,535.70万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。

公司2020年经营现金净流量为80,583.56万元，投资现金净流量为负

34,344.28万元，筹资现金净流量为负57,881.54万元。

公司资产净利率为 10.1%，与上期相比，有下降趋势。

公司权益乘数为

147.57%，与上期相比，有上升趋势。

一、青松股份公司实现利润分析

利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。

通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。

利润分析包括利润总额分析和利润率分析。

利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。

与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。

（一）、公司利润总额分析

青松股份2020年实现利润为55,265.68万元，与2019年的55,316.28万元相比变化不大。

公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。

（二）、主营业务的盈利能力

主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。

一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。

非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。

盈利能力是其生存与发展的条件及保证。

从主营业务收入和成本的变化情况来看，青松股份2020年主营业务收入净

额为386,476.22万元，与2019年的290,811.71万元相比大幅增长，增长了32.9%。

2020年主营业务成本为332,726.54万元，与2019年的236,897.97万元相比大幅增长，增长了40.45%。

公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。

2019-2020年实现利润增减情况表

项目名称

数值（万元）

增长率（%）

销售收入

386476.22

32.90

290811.71

104.57

实现利润

55265.68

-0.09

55316.28

19.35

营业利润

57032.04

2.83

55460.32

17.42

投资收益

1826.78

6312.05

28.49

-61.54

营业外利润

-1766.36

-1126.38

-144.03

83.75

补贴收入

2020年

2019年

（三）、利润真实性判断

从报表数据来看，青松股份2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。

（四）、利润总结分析

在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。

二、青松股份公司成本费用分析

成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。

成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。

有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。

成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。

（一）、成本构成情况

成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。

当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。

成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。

成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。

2020年青松股份成本费用总额为362,385.61万元，其中：

主营业务成本为

332,726.54万元，占成本总额的91.82%；

销售费用为5,180.77万元，占成本总额

的1.43%；

管理费用为19,088.14万元，占成本总额的5.27%；

财务费用为5,390.16

万元，占成本总额的1.49%。

2019-2020年成本构成表

百分比（%）

成本费用总额

362385.61

100

258271.94

主营业务成本

332726.54

91.82

236897.97

91.72

销售费用

5180.77

1.43

8552.78

3.31

管理费用

19088.14

5.27

10844.47

4.20

财务费用

5390.16

1.49

1976.72

0.77

主营业务税金及附加

2008.47

0.55

1456.54

0.56

其他

（二）、销售费用变化及合理化评判

青松股份2020年销售费用为5,180.77万元，与2019年的8,552.78万元相比，大幅下降，下降了39.43%。

2020年销售费用下降，但公司销售收入却获得了较大幅度的增长，说明公司采取的销售战略非常成功，营销效率显著提高。

（三）、管理费用变化及合理化评判

青松股份2020年管理费用为19,088.14万元，与2019年的10,844.47万元相比，大幅增长，增长了76.02%。

2020年管理费用占销售收入的比例为4.94%，与2019年的3.73%相比，提高了1.21个百分点。

管理费用占销售收入的比例有所提高，但盈利能力水平却大幅度下降，管理费用的增长很不合理。

（四）、财务费用的合理化评判

青松股份2020年财务费用为5,390.16万元，与2019年的1,976.72万元相比

成倍增长，增长了1.73倍。

三、青松股份公司资产结构分析

资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。

资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。

（一）、资产构成基本情况

青松股份2020年资产总额为462,665.14万元，其中：

流动资产为216,152.19万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的34.58%、31.07%和23.81%。

非流动资产为246,512.95万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和0%。

2020年资产构成各项增量表

流动资产

-20,034.38

长期投资

固定资产

无形及递延资产

其他资产

17,196.58

2019-2020年资产构成表

总资产

462665.14

465502.94

216152.19

46.72

236186.57

50.74

246512.95

53.28

229316.37

49.26

（二）、流动资产构成特点

公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的34.58%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。

公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的32.25%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。

2019-2020年流动资产构成表

存货

74746.33

34.58

86456.85

36.61

应收账款

67151.06

31.07

67919.83

28.76

其他应收款

2559.90

1.18

1622.09

0.69

短期投资

应收票据

货币资金

51462.28

23.81

64503.24

27.31

其他流动资产

14178.38

6.56

15684.56

6.64

2020年流动资产构成各项增量表

-11,710.52

-768.77

937.81

-13,040.96

-1,506.18

（三）、资产增减变化

2020年资产总额为462,665.14万元，与2019年的465,502.94万元相比有较大幅度下降，下降了0.61%。

（四）、总资产增减变化原因

具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：

其他资产增加17,196.58万元；

其他应收款增加937.81万元；

共计增加18,134.39万元。

以下项目的变动使资产

总额减少：

存货减少11,710.52万元；

应收账款减少768.77万元；

货币资金减少

13,040.96万元；

其他流动资产减少1,506.18万元；

共计减少27,026.43万元。

增

加项与减少项相抵，使资产总额减少8,892.04万元。

（五）、资产结构的合理化评判

从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款占比较高。

存货的占比情况基本合理。

固定资产有老化的趋势。

2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。

（六）、资产结构的变动情况

2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。

总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。

因此与2019年相比，本期的资产结构有所改善。

2019-2020年主要资产项目变化情况表

-8.48

117.89

-100

-13.54

50.18

-1.13

278.73

-20.22

180.32

四、青松股份公司负债及权益结构分析

公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。

具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。

资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。

但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。

（一）、负债及权益构成基本情况

青松股份2020年负债总额为149,152.43万元，资本金为51,658.09万元，所有者权益为313,512.71万元，资产负债率为32.24%。

在负债总额中，流动负债为101,200.01万元，占负债和权益总额的21.87%；

付息负债合计占资金来源总额的14.10%。

2019-2020年负债及权益构成表

负债及权益总额

所有者权益

313512.71

67.76

315850.95

67.85

流动负债

101200.01

21.87

82311.95

17.68

长期负债

47952.43

10.36

67340.05

14.47

少数股东权益

72.13

0.02

13049.10

2.80

（二）、流动负债构成情况

在流动负债的构成中，应付账款占40.01%、其他流动负债占34.02%、短期借款占17.10%，其中应付账款占最大的比例。

2020年流动负债各项增量表

短期借款

-3,871.01

应付账款

2,474.78

应付票据

其他应付款

-1,467.74

应交税金

516.52

预收账款

-7,050.51

其他流动负债

28,286.02

（三）、负债的增减变化

青松股份2020年负债总额为149,152.43万元，与2019年的149,651.99万元相比变化不大。

公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。

2019-2020年负债变化情况表

负债总额

149152.43

-0.33

149651.99

321.81

17300.32

-18.28

21171.33

41.27

40486.39

6.51

38011.61

319.15

2637.18

-35.76

4104.92

220.34

-28.79

8675.21

其他负债

40776.11

114.34

19024.08

102.93

（四）、负债增减变化原因

具体来说，使负债总额增加的项目包括：

应付账款增加2,474.78万元；

应交

税金增加516.52万元；

其他流动负债增加28,286.02万元；

合计增加31,277.32

万元。

使负债总额减少的项目包括：

短期借款减少3,871.01万元；

其他应付款减

少1,467.74万元；

预收账款减少7,050.51万元；

长期负债减少19,387.62万元；

合计减少31,776.88万元