财务管理基础综合练习Word文档格式.docx

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由技术或设计关系所决定的变动成本，称为技术性变动成本；

通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，称为酌量性变动成本。

　　6、按销售收入一定百分比支付的技术转让费属于（）。

B

变动成本可以区分为两大类：

技术性变动成本和酌量性变动成本。

　　技术性变动成本是指由技术或设计关系所决定的变动成本；

酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。

如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等。

　　[多项选择题]

　　7、下列各项中，属于固定成本项目的有（）。

　　A.采用工作量法计提的折旧

　　B.不动产财产保险费

　　C.直接材料费用

　　D.写字楼租金

B,D

　　8、下列项目中，属于转移风险对策的有（）。

　　A.进行准确的预测

　　B.向专业性保险公司投保

　　C.租赁经营

　　D.业务外包

B,C,D

转移风险的对策包括：

向专业性保险公司投保；

采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；

通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

选项A“进行准确的预测”是减少风险的方法。

　　9、资产的β系数是衡量系统风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。

　　A.某资产的β=0，说明该资产的系统风险为0

　　B.某资产的β<

0，说明此资产无风险

　　C.某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险

　　D.某资产的β>

0，说明该资产的市场风险大于整个市场组合的平均风险

A,C

资产的β系数小于0，即β系数为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率呈反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益减少，选项B错误。

某资产的β>

1，说明该资产的市场风险大于市场组合的平均风险，如果β>

0，表示该组合的收益率与市场平均收益率呈同向变化，选项D错误。

　　10、下列项目中，属于酌量性固定成本的有（）。

　　A.管理人员的基本工资

　　B.广告费

　　C.房屋折旧费

　　D.职工培训费

　　[判断题]

　　11、短期国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。

错

　　12、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。

对

　　13、资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱，但不会降到为0。

　　14、递减曲线成本属于混合成本，是指成本随业务量的变化是非线性的，业务量越大，总成本随着业务量的增加逐渐下降，变化率是递减的。

　　[填空题]15将10000元现金存入银行，若利率为12％，每年复利一次，5年后的复利终值是多少？

复利终值F=10000×

（F／P，12％，5）=10000×

1．7623=17623（元）

　　[填空题]16年利率12％，若每季度复利一次，其实际利率是多少？

实际利率i=（1+12％／4）4-1=12．55％

　　[填空题]17已知：

A、B两种证券构成证券投资组合。

A证券的预期收益率为10％，方差是0．0144，投资比重为80％；

B证券的预期收益率为18％，方差是0．04，投资比重为20％；

A证券收益率与8证券收益率的相关系数是0．2。

　　当A证券与B证券的相关系数为0．5时，投资组合的标准差为12．11％，结合上一题的计算结果回答以下问题：

①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响，如有影响，说明有什么样的影响？

②相关系数的大小对投资组合风险有没有影响，如有影响，说明有什么样的影响？

①相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响；

②相关系数的大小对投资组合风险有影响，相关系数越大，投资组合的风险越大。

　　[填空题]18某公司拟进行股票投资，计划购买

　　A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。

　　已知三种股票的B系数分别为1．5、1．0和0．5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50％、30％和20％；

乙种投资组合的风险收益率为3．4％。

同期市场上所有股票的平均收益率为12％，无风险收益率为8％。

假设资本资产定价模型成立。

　　比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的

　　系统风险大小。

甲种投资组合的β系数（1．15）大于乙种投资组合的β系数（0．85），说明甲种投资组合的系统风险大于乙种投资组合的系统风险。

　　[填空题]19某公司拟进行股票投资，计划购买

　　计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。

乙种投资组合的β系数=3.4％／（12％-8％）=0.85乙种投资组合的必要收益率=8％+3.4％=11.4％或者：

乙种投资组合的必要收益率=8％+0.85×

（12％-8％）=11.4％

　　[填空题]20某公司拟进行股票投资，计划购买

　　计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。

甲种投资组合的B系数=1.5×

50％+1.0×

30％+0.5×

20％=1.15甲种投资组合的风险收益率=1.15×

（12％-8％）=4.6％

　　[填空题]21某公司拟进行股票投资，计划购买

　　计算A股票的必要收益率。

　　A股票的必要收益率=8％+1．5×

（12％-8％）=14％更多内容请访问《睦霖题库》微信公众号

　　[填空题]22某公司拟进行股票投资，计划购买

　　根据

　　A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的系统风险大小。

　　A.股票的β>

1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合

　　的风险（A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）。

　　B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）。

　　C.股票的β<

1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍）。

　　[填空题]23已知：

　　计算下列指标：

①该证券投资组合的预期收益率；

②A证券的标准差；

③B证券的标准差；

④该证券投资组合的标准差。

①证券投资组合的预期收益率=10％×

80％+18％×

20％=11．6％

　　[填空题]24某企业拟投甲投资项目，计划投资额为1000万元，其报酬率的概率分布如

　　下表。

　　甲项目报酬率的标准差率为多

　　少？

甲项目报酬率的标准差率=4．90％／11％=44．55％。

　　[填空题]25某企业拟投甲投资项目，计划投资额为1000万元，其报酬率的概率分布如

甲项目报酬率的标准差=

　　甲项目报酬率的标准差为多少？

　　[填空题]26某企业拟投甲投资项目，计划投资额为1000万元，其报酬率的概率分布如

　　甲项目报酬率的期望值为多少？

甲项目报酬率的期望值=20％×

0．2+10％×

0．6+5％×

0．2=11％

　　[填空题]27某公司拟购置一处房产，房主提出四种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从现在起，每年年末支付22万元，连续支付10次，共220万元；

　　（3）从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；

　　（4）从第5年开始，每年年初支付23万元，连续支付10次，共230万元；

假设该公司的资本成本（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案？

方案

（1）的现值：

P=20×

（P／A，10％，10）×

（1+10％）=20×

6.1446×

1.1=135.18（万元）或：

P=20+20×

（P／A，10％，9）=20+20×

5.7590=135.18（万元）方案

（2）的现值：

　　P.22×

（P／A，10％，10）=22×

6.1446=135.18（万元）方案

　　（3）的现值P.25×

[（P／A，10％，14）-（P／A，10％，4）]=25×

（7.3667-3.1699）=104.92（万元）或：

P=25×

（P／F，10％，4）=25×

0.6830=104.92（万元）方案

　　（4）的现值：

　　P.23×

[（P／A，10％，13）-（P／A，10％，3）]=23×

（7.1034-2.4869）=106.18（万元）

　　S.或：

P=23×

（P／F，10％，3）=23×

0.7513=106.18（万元）

　　该公司应该选择方案

　　（3）。

　　[填空题]28年利率12％，每半年复利一次，其实际利率是多少？

实际利率i=（1+12％／2）2-1=12．36％

　　[填空题]29年利率12％，每半年复利一次，10年后的10000元其复利现值是多少？

复利现值P=10000×

（P／F，6％，20）=10000×

0．3118=3118（元）

　　[填空题]30年利率12％，每年复利一次，10年后的10000元其复利现值是多少？

复利现值P=10000×

（P／F，12％，10）=10000×

0．3220=3220（元）

　　[填空题]31将10000元现金存入银行，若利率为12％，每3个月复利一次，5年后的复利终值是多少？

复利终值F=10000×

（F／P，3％，20）=10000×

1．8061=18061（元）

　　[填空题]32资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。

　　判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

张某在资产组合M（高风险）上投资的最低比例是60％，在资产组合N（低风险）上投资的最高比例是40％，而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％；

因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险，并且赵某投资于资产组合M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合M（高风险）的比例，所以赵某更厌恶风险。

　　[填空题]33资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。

　　为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？

设张某应在资产组合M上投资的最低比例是×

：

18％×

×

+13％×

（1-×

）=16％，解得：

=60％。

　　为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60％。

　　[填空题]34资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。

　　判断资产组合M和N哪个风险更大？

资产组合N的标准差率为1．2小于资产组合M的标准差率1．55，故资产组合M的风险更大。

　　[填空题]35资产组合M的期望收益率为18％，标准差为27．9％，资产组合N的期望收益率为13％，标准差率为1．2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16％，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30％和70％。

　　计算资产组合M的标准差率。

资产组合M的标准差率=27．9％／18％=1.55

　　36、混合成本的分解可以采用合同确认法，但合同确认法要配合账户分析法使用。

　　37、单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。

根据成本性态原理，变动成本总额随业务量的增减变动而变化。

而单位变动成本相对于业务量来说是同定的。

　　38、要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。

约束性固定成本是维持企业正常生产经营能力的最低成本，是管理当局的决策行动不能改变的。

要想降低约束性固定成本只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。

　　39、市场风险溢酬反映了市场整体对风险的厌恶程度，投资者越喜欢冒险，市

　　场风险溢酬的数值就越小。

　　40、证券A的标准差率为40％，β系数为0．5，证券B的标准差率为20％，β系数为1．5，则可以判断证券A比证券B总体风险大，系统风险小。

　　41、两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。

风险包括两种，系统风险和非系统风险。

系统风险是不可分散风险，非系统风险是可分散风险，但非系统风险的分散情况要视股票间相关程度而定；

当两只股票相关系数小于1但大于0，此时可以分散一定的风险，只有当两只股票完全正相关时，即相关系数为1时，该组合不能抵消任何风险。

　　42、只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，即使组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率也不会改变。

　　43、风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。

风险自担是企业有计划地计提风险金。

该表述将风险自担和风险自保的含义说反了。

风险自担是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；

风险自保是企业有计划地计提风险金。

　　44、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，这属于规避风险的措施利用。

企业主动采取的合资、联营和联合开发等措施属于转移风险的措施。

　　45、人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来

　　高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。

高收益往往伴有高风险，低收益方案其风险程度往往也较低，究竞选择何种方案，不仅要权衡期望收益与风险，还要考虑决策者对风险的态度，综合作出决定。

对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，喜欢冒险的人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案。

　　46、在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的系统风险大小。

　　47、若存在通货膨胀，实际利率会高于名义利率。

　　48、当一年内多次复利时，名义利率等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。

　　49、在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越大。

　　50、年金是指间隔期相等的系列等额收付款项，银行的零存整取中的整取额属于年金的收支形式。

　　51、某期预付年金现值系数等于（1+i）乘以同期普通年金现值系数。

　　52、维护企业正常生产经营必不可少的固定成本属于（）。

　　A.酌量性固定成本

　　B.约束性固定成本

　　C.经营方针成本

　　D.经营能力成本

　　53、下列有关成本的特点表述正确的有（）。

　　A.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动

　　B.在相关范围内，单位固定成本随业务量呈反方向变动

　　C.在相关范围内，固定成本总额不变

　　D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动

B,C

在相关范围内，固定成本总额不变，单位固定成本随业务量呈反方向变动；

变动成本总额随业务量成正比例变动，单位变动成本不变。

　　54、按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有（）。

　　A.无风险收益率

　　B.市场组合的平均收益率

　　C.特定股票的β系数

　　D.财务杠杆系数

A,B,C

根据资本资产定价模型：

R=Rf+β×

（Rm-Rf），影响特定资产必要收益率的因素：

Rf即无风险收益率；

β即特定股票的贝塔系数；

Rm即市场组合的平均收益率。

　　55、下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（）。

　　A.β系数可以为负数

　　B.β系数是影响证券收益率的唯一因素

　　C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

　　D.β系数反映的是证券的系统风险

A,D

　　56、在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。

　　A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重

　　B.该组合中所有单项资产各自的β系数

　　C.市场投资组合的无风险收益率

　　D.该组合的无风险收益率

A,B

　　57、下列有关某特定投资组合β系数的表述正确的有（）。

　　A.投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比例

　　B.当投资组合β系数为负数时，表示该组合的风险小于零

　　C.在已知投资组合风险收益率Rp，市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率Rf的基础上，可以得出特定投资组合的β系数=Rp／（Rm-Rf）

　　D.作为整体的市场投资组合的β系数为1

A,C,D

　　58、在下列各种情况下，会给企业带来非系统风险的有（）。

　　A.企业举债过度

　　B.原材料价格发生变动

　　C.企业产品更新换代周期过长

　　D.通货膨胀引起的风险

　　59、按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于

　　A、B两项目，下列说法正确的有（）。

　　A.若

　　A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消

　　B.若

　　A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少

　　C.若

　　A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少

　　D.若

　　A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少

A,B,D

　　60、下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的风险有（）。

　　A.宏观经济状况变化

　　B.世界能源状况变化

　　C.发生经济危机

　　D.被投资企业出现经营失误

　　参考