各高校金融专业考研真题七套Word文档格式.docx
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（d）给定市场组合预期收益0.23。
现有两基金：
银华锐进、银华稳健各1亿份。
投资深圳100指数，ß
=1.2（假设无跟踪误差）。
锐进按1：
1向稳健无风险利率借贷有归还。
稳健只赚无风险收益。
大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的ß
这小题很长，时间原因来不及看仔细，题意理解或有误。
（e）实证不支持CAPM，可能有那些原因。
2011年清华大学金融学综合
国际金融学（30分）
1、即期汇率（JPY/USD）：
97.3
90天远期汇率（JPY/USD）：
95.2
90天美元利率：
5%
90天日元利率：
2%
（1），假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：
i：
用美元直接投资：
ii：
用日元间接投资，最后将日元换回美元。
（假设一年有360天）（10分）
（2），简述利率平价理论。
目前的情况是否符合利率平价理论？
为什么？
（3），目前存在套利机会吗？
如果有，应如何操作？
当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？
公司理财（60分）
2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本（注意，清华的试卷上就写的“品均成本”，真让人难以相信这是清华的卷子）。
（30分）
公司β：
1.9
负债和股票价值比：
0.4
国库券利率：
4%
风险溢价：
9%
债券到期收益率：
6%
公司所得税税率：
25%
3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）
（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。
（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。
（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。
（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。
投资学（60分）（后面的数据由于时间和监考老师的原因，很遗憾没法抄下来，我只能说下题目大概的样子了。
如果有哪位兄弟记得，欢迎补充完整）
4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。
目前国库券利率为6%。
另外标准普尔500的收益率和方差分别为：
**和**。
股票A、B各自的方差分别为**和**。
假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？
进一步讲，你能达到的夏普比率（SharpeRatio）有多大？
请解释为什么。
（40分）
5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。
另外还给了该基金的预期收益率**，国库券利率**，市场指数收益率**。
基于以上分析，该基金隐含的贝塔（impliedbeta）是多少？
（20分）
2011年中国人民大学金融学综合
金融学
一、选择题，20题，20分
二、判断题，20题，20分
三、简答题，2题，30分，三选二
1，利率期限结构的决定理论的现实意义
2，利率差问题，问你什么是欧洲美元，libor和美元债券利率差的成因
3，新巴塞尔协议，这题最贴书，可惜我一直想等到最后背，然后就忘了，命题老师真是深谙TX的心理啊……
公司理财
一、选择题15题，15分
二、判断题10题，10分
三、计算题3题35分
1计算税盾和公司价值
2盈亏平衡点（貌似是叫这个吧，反正就是让你画书上的那个举债有利，和举债不利的那个图，懒得翻书了，自己去找，书上都有）
3发行债券和不发行债券计算NPV，就是书上17章书上的例题，第一问很简单，全权益公司价值计算，第二问就是APE法的简单型。
2011年上海财经大学金融专业硕士（转）
60分选择。
60分的计算。
第一题用wacc评估项目
第二题已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金
第三题约当年均法比较两个项目的成本
第四题费雪方程式，计算实际利率
第五题汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。
。
第六题计算投资组合的收益率和标准差
30分的分析题
第一题，分析筹资过程的风险和避免方法
第二题，分析美国次贷危机（第一问，美联储把利率降到接近于0的意义。
第二问，美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。
第三问，美国为什么要拯救哪些金融机构？
后果是什么？
）
华东师范大学金融学
选择题有的有点难度，总体还可以，有两题关于信用的，考纲没有。
20题20分
名词解释6题24分劣币驱逐良币
直接融资
可转换债券
表外业务
自由现金流
内源融资
简答6题48分
利率对宏观经济调控分析
比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣
中央银行职能
有效市场假设和对公司理财意义
简述无套利定价模型
无税和有税情况下MM定理
计算计算题算是最简单的了3题30分
原始存款求派生存款
静态回收期，动态回收期和净现值
市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算
论述2题28分
通货膨胀成因和治理措施
试述近期全球货币战
厦大的431试卷：
名词解释10个30分，4个简答9分，计算5个50分，论述2个34分
名词解释和大家考的期末考试是一样的，第一个是货币局制度，还一个是无套利均衡（去图书馆查，除了套利均衡的确有无套利均衡），其他只记得计算很简单算利息，货币乘数，贝塔系数，折现系数；
简答考了个央行三大职能，CML\SML区别（作图解释），债券五大定理。
论述：
人民币汇率问题。
信贷危机的各方责任问题。
浙江工商大学2011年金融学硕士
一、单项选择题（每小题2分，共30分）
1．下列哪种情况下（）货币供给增加。
A．政府购买增加
B．央行从公众手中购买国债
C．一个平民购买通用汽车的债券
D．联想公司向公众发售股票
2．按资金的偿还期限分，金融市场可分为（）。
A．一级市场和二级市场
B．同业拆借市场和长期债券市场
C．货币市场和资本市场
D．股票市场和债券市场
3．以下业务中属于商业银行表外业务的是（）。
A．结算业务
B．信托业务
C．承诺业务
D．代理业务
4．通货比率的变动主要取决于（）的行为。
A．中央银行
B．非银行金融机构
C．商业银行
D．社会公众
5．关于非抵补的利率平价理论，下列说法正确的是（）。
A．给定外国利率和对未来汇率的预期，本国利率上升将导致本币即期贬值
B．给定本国利率和对未来汇率的预期，外国利率上升将导致本币即期升值
C．给定本国和外国利率，预期本币升值将导致本币即期升值
D．以上说法都正确
6．纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。
A．价值尺度
B．流通手段
C．支付手段
D．储藏手段
7．下列（）是金融市场所具有的主要宏观功能。
A．价格发现
B．减少搜寻成本和信息成本
C．提供流动性
D．实现储蓄-投资转化
8．下列（）不是货币政策的最终目标。
A．充分就业
B．经济增长
C．物价稳定
D．国际收支顺差
9．目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPI为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。
A．1.30%
B．－1.30%
C．－1.25%
D．－1.27%
10．市盈率是投资者用来衡量上市公司盈利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是（）。
A．市盈率反映投资者对每股盈余所愿意支付的价格
B．市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票
C．当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题
D．如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义
11．如果到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将（），利率敏感性将（）。
A．变长；
增加
B．变长；
减少
C．缩短；
D．缩短；
12．从20世纪五十年代开始，金融学由定性分析逐步演变到定量分析，产生了一系列有重要影响的资产定价模型，其中最具影响和争议的一个模型是Sharp等人提出的（）。
A．套利定价模型
B．有效市场理论
C．期权定价模型
D．资本资产定价模型
13．马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说法不正确的是（）。
A．向右上方倾斜
B．随着风险水平增加越来越陡
C．无差异曲线之间不相交
D．与有效边界无交点
14．在证券投资组合理论的各种模型中，反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）。
A．多因素模型
B．特征线模型
C．资本资产定价模型
D．套利定价模型
15．在确定企业的资本结构时，应该考虑（）。
A．如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B．企业所得税率越低，举债利益越明显
C．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
D．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
二、计算题（每小题10分，共50分）
1．A公司使用现有生产设备每年可实现营业收入400万元，每年发生营业成本270万元，其中折旧50万元。
该公司拟购置一套新型设备进行技术改造，以便实现扩大再生产，如果实现的话，每年的营业收入预计可增加到600万元，每年的营业成本预计增加到400万元，其中折旧70万元。
根据市场调查，新设备投产后所生产的产品可在市场销售10年，10年后转产，转产时新设备预计残值68万元，可通过出售实现。
如果决定实施此项技术改造方案，现有设备可以150万元售出，购置新设备的价款是680万元，购置新设备价款与出售旧设备所得的差额部分通过银行贷款来解决，银行贷款的年利率为7%，银行要求此项贷款须在6年内还清，按季度计算复利，该企业要求的投资收益率为8%。
要求：
（1）用净现值法评价该项技术改造方案的可行性；
（2）如果决定实施此项技术改造方案，每季度应归还银行贷款本息多少元？
2．李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师，接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。
李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算：
（1）公司本年度净收益为5000万元，每股支付股利2元，新商场建成开业后，预计净收益第一年、第二年、第三年均增长15%，第四年增长8%，第五年及以后各年将维持第四年的净收益水平；
（2）公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续执行该政策；
（3）现在公司的β系数为1，新商场项目建成投产后β系数将提高到1.5；
（4）国库券年收益率为5%，预计市场年收益率为8%；
（5）目前公司股票的市价为28.6元。
李先生打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。
西湖商业股份公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策，提高股利支付比率。
请你协助李先生完成以下工作：
（1）分析这位董事的观点是否正确，如果不正确，请说明理由。
（2）分析股利增加对可持续增长率和股票的账面价值有何影响？
（3）评估该公司股票价值。
3．假如你得到如下报价：
花旗银行：
1.4962-1.4975美元/欧元
大通银行：
2.0120-2.0135美元/英镑
德意志银行：
1.3230-1.3245欧元/英镑
你可以按以上汇率进行买卖。
请判断是否存在套汇机会，如果存在，请描述套汇步骤并计算利润，假定你初始拥有10000美元。
4．某商人正在考虑从芝加哥股票交易所买进10份欧元看涨期权合约。
协定价格为1.55美元/欧元，每份合约金额62500欧元，三个月后到期。
期权费为0.03美元/欧元。
目前即期汇率为1.50美元/欧元，该商人预期三个月后即期汇率处于区间1.51-1.59美元/欧元。
考虑期权费的利息成本，假定市场年利率为8%。
（1）画图表示出该商人的收益与损失关系。
（2）计算并在图中标出在预测的汇率范围内，该商人的收益或损失。
（3）计算并在图中标出盈亏平衡汇率（即令净收益为0的汇率）。
5．假设商业银行体系的现金漏损率c=25%，定期存款与活期存款的比率t=300%，定期存款的法定存款准备率rt=2%，活期存款的法定存款准备率rd=5%，超额准备率e=4%。
当有一笔1000万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系最终会增加多少活期存款和定期存款？
三、案例分析题（每小题15分，共30分）
1．ABC股份有限公司是一家上市公司，其研发部门开发的某种纳米材料的市场潜力巨大，有着非常光明的发展前景，公司董事会决定投产这种纳米材料。
根据估算该项目投资需要筹措12亿元资金，其中3亿元通过公司自有资金解决，剩余的9亿元需要从外部筹措。
该公司在2010年12月31日的有关财务数据如下：
（1）资产总额为120亿元，资产负债率为40%；
（2）公司有长期借款3亿元，年利率为6.5%，每年年末支付一次利息。
其中1亿元将在2年内到期，其他借款的期限尚有6年。
借款合同规定公司的资产负债率不得超过50%；
（3）公司发行在外普通股60亿股；
（4）公司2010年完成净利润35亿元，2011年预计全年可完成净利润40亿元。
公司适用的企业所得税税率为25%。
假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利为每股0.8元。
公司投融资部门设计了以下两套筹资方案：
方案一：
以增发股票的方式筹资9亿元。
目前公司普通股每股市价为20元，拟增发股票每股定价为12.5元，扣除发行费用后，预计每股净价为12元。
为此，公司需要增发7500万股股票以筹集9亿元资金。
为了给公司股东以稳定的投资回报，维护公司良好形象，公司仍将维持其设定的每股0.8元的固定股利分配政策。
方案二：
以发行公司债券的方式筹资9亿元。
鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。
假定公司债券平价发行，预计发行费用为3500万元，债券的年利率为4.5%，期限为8年，每年付息一次，到期一次还本。
要求：
分析上述两种筹资方案的优缺点，并从中选出较佳的筹资方案。
2．请先阅读以下材料：
人民网北京11月19日电，记者从中国人民银行网站获悉，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是本月内央行第二次宣布上调存款类金融机构人民币存款
准备金率。
此前，11月10日晚央行宣布，从11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
今年以来，央行分别于1月18日、2月25日和5月10日和11月10日四次上调存款类金融机构存款准备金率。
2010年12月1日，央票继续地量发行，1年期央票仅发行了10亿元，发行利率继续持平，为2.3437%，当日没有正回购。
市场认为，各种现象都传达出一个信息：
近期公开市场操作将“退居二线”，其他货币政策可能“冲上一线”。
由此，关于上调准备金率和加息的预期在市场中蔓延开来。
请结合以上材料分析：
（1）央行一般性货币政策的内容和作用机制是什么？
（2）各种货币政策工具的特点是什么？
（3）为什么我国央行在近期更多的使用存款准备金政策？
四、论述题（每小题20分，共40分）
1．请结合理论分析中国国际收支失衡产生的原因，并给出治理国际收支失衡的政策建议？
2．商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些？
试从巴塞尔协议的发展，阐述风险管理思想的主要演化轨迹？
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