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第一章绪论 1
1.1研究背景和意义 1
1.2文献综述 2
1.2.1国外研究综述 2
1.2.2国内研究综述 2
1.3研究内容和方法 4
第二章相关概念及分析方法 5
2.1现金流量表的内容与结构 5
2.1.1现金流量表的内容 5
2.1.2现金流量表的基本结构 6
2.2现金流量表分析方法 6
2.2.1结构分析法 6
2.2.2趋势分析法 8
2.2.3财务比率分析法 8
2.3现金流量表财务分析中存在的问题 10
2.3.1现金流量表本身的缺陷 10
2.3.2财务指标的缺陷 10
2.3.3人为因素的影响 11
第三章现金流量表财务分析的应用 12
3.1企业概况 12
3.2现金流量表结构分析 12
3.2.1现金净流量结构分析 12
3.2.2现金流入结构分析 13
3.2.3现金流出结构分析 14
3.3现金流量表趋势分析 16
3.4现金流量表比率分析 17
3.5结论 18
第四章完善现金流量表财务分析的建议 19
4.1对政策制定者的建议 19
4.2对报表分析者的建议 19
4.2.1辩证看待现金流入流出量 19
4.2.2结合其他资料分析 20
4.2.3注重纵向比较与横向比较 20
4.3对报表提供者的建议 20
第五章结语 21
参考文献 22
第一章绪论
1.1研究背景和意义
随着经济的发展，不断有许多新兴企业如雨后春笋般迅速崛起，也不断有一些老牌巨头轰然陨落。
在企业的兴衰更替中，人们逐渐意识到现金对于一个企业的生存和发展是十分重要的。
现金常常被比喻成企业的血液，对于一个企业来说，只有拥有充足和顺畅的现金流，企业才能健康成长。
管理实践中有“现金为王”的说法，这一原则在财务分析中也同样适用。
然而，现实中仍然有很多企业在运营过程中只重视利润而忽视现金流，从而陷入财务困境。
在日常的财务分析过程当中，由于很多人分析时仅看重利润表和资产负债表，却忽略了现金流量表，得出的结论往往不准确甚至于出错。
因此，如何正确理解和分析企业的现金流量信息对于企业内部管理者和外部投资者来说至关重要。
作为能够反映公司或企业在一定时期内的现金以及现金等价物流入与流出的财务情况报表，现金流量表及其分析在财务工作中的地位非常重要。
它由企业的经营活动和筹资以及投资活动产生的现金流量直接反映出企业的现金结构和流动情况。
实际上，虽然报表的编制和结构非常简单，但是每一个企业或者公司的现金交易业务都是非常复杂和庞大的。
在会计电算化出现之前，现金流量表的编报成本十分昂贵而且容易出错，这极大地制约了现金流量表的发展。
随着会计电算化技术的发展和流行，人们如今可以更加准确地得到企业的现金流量信息。
虽然现在企业每年都必须编制现金流量表，但现金流量表在中国还是一个不太受重视的概念，而且也不像资产负债率、利润率等进行考核，每个企业都编制现金流量表，但仅限于编制，很少有单位在编制后进行分析，致使现金流量表的作用不大。
国家财政部早在2006年就发布了《企业会计准则》，这也是我国目前大部分企业进行会计核算的参考与依据，它在第四条就规定了企业编制的财务会计报告中，应该包括有现金流量表。
而在《小企业会计准则》（2011年发布）的规定当中，也有小企业应当编制现金流量表的内容。
因此，现金流量表必然会被企业中的会计所重视。
随着现金流量表的编制成为常态，现金流量表分析自然也会受到越来越多的关注。
对于现金流量表的财务分析的探讨，具有重要的意义。
首先在完善现金流量表分析方法的同时，也能够使得现金流量表财务分析的准确性得到提高。
其次，有利于提升现金流量表分析在财务分析中的地位，完善财务分析体系。
最后，有利于会计信息使用者更加深入地了解现金流量表的作用，有助于做出正确决策。
1.2文献综述
1.2.1国外研究综述
Cheng和Hollie（2008）主要研究了现金流的持续性问题。
通过研究，他们发现企业现金流量中各个项目的现金流持续性存在明显不同。
企业主营业务活动产生的现
金流量的持续性明显高于非主营业务活动的现金流持续性。
Mortensen和Fisher（2011）探究了新旧国际财务报告准则下“现金”的不同内涵，并通过编制者、审计人员和用户三者间的信息交流过程，研究不同定义下的现金对决策和信息交流的影响，他们发现对现金的不同定义和新概念的引入会使上述三者间对财务报告的内涵意义解读发生改变。
1.2.2国内研究综述
杨梅（2010）提出了现金流量表财务诊断的概念，旨在通过现金流量表的信息，计算各项财务指标，然后通过各个指标与参考值的比较分析，及时发现企业在经营过程中存在的问题，并提出解决问题的对策。
现金流量表财务诊断的内容，既包括结构诊断，也有对企业支付能力、偿债能力以及发展能力等各项能力的诊断。
她认为现金流量表的财务诊断绝不是孤立的，必须结合其他报表进行，在诊断过程中还要注意与本企业不同时期信息和行业内其他企业信息相结合做出综合判断。
吕恺琳（2011）认为应该从现金流量表分析入手，通过相关指标的分析，揭示上市公司的盈利质量。
通过评价盈利质量，可以帮助投资者分析公司经营成果的真实性，提高决策的准确性。
她认为现金流量表主要应该对经营现金净流量进行分析，因为它决定了企业的现金净流量，对其进行分析能够从根本上反映出组成企业盈利的实际现金流入量。
这与传统的围绕净利润展开的财务分析有着明显不同，也为分析公司财务报告提出了另外一种思路。
郝红丽（2011）认为，应该将现金流量的分析与研究置于财务战略的视角之下。
她将企业的财务战略细划为三种类型，分别是防御类型、中庸类型以及扩张类型，在通过长期性与整体性使企业资金实现均衡流动的同时，应该用不同的现金流量管理方法适用不同的财务战略类型。
将现金流量分析和企业财务战略相结合，可以帮助评价企业财务战略的有效性和实施程度，也可以促使企业对资金管理策略进行调整，以适应财务战略的需要。
张津毅、曾建新（2012）认为，一方面通过对现金流入流出原因和企业未来状况，对现金流量表进行分析；
另一方面要通过财务指标进行，通过对各项指标的计算和与标准参数的对照，可以较为准确和科学地评价企业各项能力。
孟扬，柳兰（2012）分析了传统杜邦分析体系的不足，认为其中重要的一大不足就是缺少现金流量信息，他们将现金流量表分析加入到杜邦分析中，改进后的杜邦分析结构如下：
权益现金报酬率
权益报酬率现金指数
×
权益乘数资产净利润
现金净流量净利润
÷
×
从转变之后的分析体系中能够看到，杜邦分析模式仍处在等式的右侧，传统模式还是能够反映原先的指标，但不同处在于将现金流量信息增加在了等式的左侧，因而可反映企业获现的能力。
在杜邦分析体系中加入现金流量表这个新型的分析指标，使原来分析体系的核心指标变为权益现金报酬率，也就是用企业获取现金的能力评价替代了之前的获利能力评价，这样有助于反映出企业盈利变现水平。
竺晓霞（2012）在文章中认为，现金流在企业或者公司的发展中起着非常重要的作用。
她认为要从现金流量表结构、偿债能力、获取现金能力、盈利能力、支付能力以及企业未来发展规模的潜力等六个方面对现金流量表进行分析，同时强调，在分析现金流量表时，一方面要对现金流量本身构成进行分析，另一方面也要结合企业的资产负债与损益表进行综合的分析。
张春媛（2013）认为现金流量表不能反映企业的经营情况和资产负债情况。
因此，在进行现金流量表分析时，不能简单地分析单张现金流量表的信息，而应该将它和其他会计资料尤其是资产负债表和利润表结合起来，从而能够比较全面地评价企业的财务状况。
通过将现金流量表信息和利润表的比较可以反映出企业的利润质量、判断收现质量和付现成本。
杨博文（2013）认为企业想要实现持续经营，必须保持良好的现金流量以及持有足够数量的现金。
企业想要发展扩张，首要前提就是实现盈利。
但是，假如一个企业账面上显示存在利润，但是获得的利润却没有及时转变为现金流入企业，该企业的利润质量就是有缺陷的。
对于大多数企业来说，利润都来自经营活动，经营活动引起的现金流入越多、越稳定，企业的利润质量一般也就越好。
因此要特别重视现金流量指标的监控，加强对企业利润质量的分析。
汤建中（2014）认为现行会计制度以权责发生制和收入成本匹配的原则进行核算，会使企业在确认收入和计算成本时存在主观成分，存在信息失真和人为操控的可能。
在这种情况下，资产负债表和利润表所揭示的信息，与企业实际情况发生严重背离，而现金流量表中的数据恰好可以弥补这方面的不足。
陈素蓉（2014）认为财务分析已经成为了目前的企业发展当中的一项核心工作。
财务分析工作与其他工作具有本质上的区别，财务分析可以对生产、销售部门以及综合服务性的部门提供资金上的支持，保证有充足的资金开展各项活动，同时能够对各项工作提供一定的指导性意见。
现金流量表分析作为财务分析当中的一种必要性措施，对提高企业资金的管理和支配具有积极的作用。
张羽（2011）则认为公司分析现金流量表时，忽视了分配活动中所产生的现金流量这一点，这会对企业投资者的利益造成损害。
针对这个问题，他建议将分配活动产生的现金流量单独列示，这样有助于为报表使用者提供更加完整、全面的信息。
1.3研究内容和方法
本文第一章在介绍研究背景及意义的同时，对国内外研究现状进行了概括和简述。
第二章内容在新的会计规定和准则前提下，对于现金流量表的结构进行介绍，其中的重点放在了时下较流行的分析现金流量表的方法，包括结构分析法、趋势分析法和财务比率分析法，在第二章结尾还简单分析了目前对现金流量表进行财务分析还存在的局限性，主要有：
现金流量表本身的缺陷，现金流量表分析方法的缺陷，人为因素导致的缺陷。
在第三章里，通过前面介绍的财务分析方法对苏宁集团近三年来的现金流量表进行了分析，通过案例分析，具体说明了现金流量表分析方法的作用以及从中获得的信息，对苏宁集团的财务状况和现金流量情况做了简单评价。
最后，对于目前现金流量表分析方法中存在的不足以及局限性，提出了相应的改进建议和意见，以期现金流量表对于会计信息使用者的决策起到更大帮助。
本文主要使用的研究方法是理论研究与案例分析，深入探计了现金流量表的财务分析方法。
笔者通过翻阅国内外相关的资料与文献，在掌握现金流量表编制理论的基础上，熟悉其主要的财务分析方法，并进一步总结出各种分析方法的局限性。
然后以某一上市公司最近三年的现金流量表为基础进行了案例分析，通过图表和计算分析等方法分析了该公司的现金流量表，从而获得了能够对公司决定提供帮助的有用信息，最后对于理论研究以及案例分析中发现的问题提出个人见解与对策建议。
第二章相关概念及分析方法
2.1现金流量表的内容与结构
2.1.1现金流量表的内容
现金流量表是一类能够反映出企业在一定会计期内现金和现金等价物流入和流出情况的报表。
从编制基础上看，现金流量表是按照收付实现制原则编制的,它将权责发生制下产生的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息,可以揭示其他报表所不能反映的信息，而该报表的主要内容其实就是公司或企业所有活动引起的现金发生额和余额。
在现金流量表中，依据公司业务活动性质和现金流量的来源，将企业某段时期内产生的现金流量分为经营活动产生的、投资活动产生的以及筹资活动产生的现金流量。
每类活动又可以细分为各具体项目，这些项目从更加具体的方面反映企业的现金流入流出情况。
这里所说的经营活动，往往是指除投资与筹资活动以外的，企业所有其它交易和事项。
但事实上，经营活动的定义很宽泛，企业的行业不同，其经营活动的划分也不尽相同。
对于工商业企业来说，一般包括销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、支付各种税费等。
一般来说，经营活动的现金流量是企业短期内最稳定的现金来源，它对于维持企业的日常生产、补偿这就和摊销都具有十分重要的作用。
而投资活动，则是指企业长期的资产构建中的投资和处置活动，这其中不含有现金等价物范围内的投资及处置。
而企业长期资产指的是持有期在一年或一个营业周期以上的固定资产、无形资产、在建工程以及其他等资产。
投资活动也是企业发展中的一项重要活动，从整体上反映了公司的投资策略和利用现金进行扩张的情况。
至于筹资活动，是指会使企业的资本及债务结构和规模发生变化的活动。
包括有发行股票、吸收投资、和分配利润等。
筹资活动也是企业的重要财务事项之一，筹资活动反映出企业的融资状况和融资能力。
项目
现金流入
现金流出
经营活动
投资活动
筹资活动
销售商品
提供劳务
收到的税费返还
收取利息、手续费及佣金等收回投资
取得投资收益
在处置固定和无形资产时的收益等吸收投资
取得借款等
购买商品
接受劳务
支付职工薪酬、福利支付各项税费等
取得投资
购建固定资产、无形资产及其他长期资产等
偿还债务
偿付利息、分配股利等
表2-1现金流量表的内容
2.1.2现金流量表的基本结构
现金流量表的基本格式与会计准则制定过程中想要披露的信息密切相关。
我国
《企业会计准则第31号-现金流量表》中提供了现金流量表的参考格式，该表共分为两个部分：
第一部分是正表，第二部分是补充资料。
从正表中可以看到，其中主要有六项内容，它们是：
经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量、汇率变动对现金及现金等价物的影响、现金及现金等价物净增加额、期末现金及现金等价物余额。
而在补充资料中，包含有三项内容，分别是：
将净利润调节为经营活动现金流量、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动、现金及现金等价物净变动情况。
表2-2现金流量表简表
项 目
一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额
行次
上年数
本年数
六、期末现金及现金等价物余额
补 充资 料
1、将净利润调节为经营活动现金流量
2、不涉及现金收支的投资和筹资活动
3、现金及现金等价物净增加情况
2.2现金流量表分析方法
2.2.1结构分析法
现金流量表结构分析是指比较与分析同时期现金流量表中不同项目现金流量的组成比例以及相互之间的关系，从而对于现金收、现金支出及现金余额的形成情况更加明确。
具体做法是选定某一个合计数字作为基数，然后分别计算组成这一总数的详细项目所占的百分比。
通过结构分析，可以了解企业现金的主要流向以及每一个项目对于总体的影响程度，以便实现资金的最佳配置。
（1）现金净流量结构分析
现金净流量结构分析能够反映企业的现金余额来源，具体指分析现金流量表中经营活动现金净流量、筹资活动现金净流量和投资活动现金净流量占全部现金净流量的百分比。
表2-3现金流量结构和简单结论
经营活动 投资活动
正 正
正
结论
企业的经营活动正常进行,投资活动获得收益,正在进行筹资活动,表明企业的财务状况良好。
负
企业经营活动和投资活动都正常进行，筹资活动产
生的债务进入了偿还期。
企业能够通过其他活动流入的现金清偿债务，表明企业的财务状况良好企业通过经营活动和向外部借款来进行投资活动,表明企业的资金循环顺畅,财务状况稳定。
企业以经营活动产生的现金维持投资偿还债务，表明经营活动有较高的回报，财务状况良好。
企业通过投资取得收益、处置资产、借债维持日常经营活动，表明企业可能面临财务困难。
企业通过投资活动维持经营、偿还债务，表明企业可能面临财务困境。
企业通过借债维持正常经营活动和投资活动，可能面临财务困难，也可能是企业正处于起步阶段。
企业依赖以前年度的留存资金维持运作，财务状况
很可能非常危险。
（2）现金流入结构分析
现金流入结构分析能够看出公司现金流入的来源以及具体构成情况，它是指分析企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入金额占总现金流入量的比例。
对于一般的企业来讲，经营活动的现金收入是最主要的，因而对现金流入结构的分析
主要是对经营活动现金流量结构分析，假设企业的主营业务的现金收入流量所占比例较高，说明企业的现金来源主要来源于日常的生产经营活动，不需要过度依赖投资和筹资活动，资金流比较稳定。
（3）现金流出结构分析
现金流出结构分析能够反映企业流出现金的主要用途，它是指分析企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出金额占总现金流出量的比例。
其重点在于投资活动和筹资活动，由于企业坚持收入和费用配比的原则，公司每年的经营活动现金流出的趋势变化往往与现金流入相同。
一般而言，如果企业将更多的资金用于扩大生产或者对外投资，那么公司投资活动现金流出的比重将上升；
如果企业可能偿还到期债务或者发放更多的现金股利，则筹资活动现金流出比重将上升。
这都表明经营和筹资活动的现金流出量会随着企业的政策变化出现较大的波动，而这些波动较大的项目就应该重点分析。
2.2.2趋势分析法
趋势分析法是在观察连续的两期或数期会计报表数据的基础上，对比相关的指标并分析各个项目的增减与变动情况，从而判断其发展的走向与趋势，进一步预测未来可能出现的结果的一种分析方法。
该分析法用途广泛，不但能够用于研究一定时期内报表中各项目的变动趋势，也即整体分析，又能分析某些主要指标的变动趋势。
趋分析法的做法具体为：
先对各项目趋势或者比率指数进行计算；
再依据指数结果对指标
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