市场风险管理真题精选.docx
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市场风险管理真题精选
[单项选择题]
1、（）是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法。
A.缺口分析
B.外汇敞口分析
C.敏感性分析
D.久期分析
参考答案：
B
参考解析：
外汇敞口主要来源于银行表内外业务中的货币金额和期限错配。
当在某一个时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，其差额就形成了外汇敞口。
外汇敞口分析是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法。
[单项选择题]
2、VaR值的局限性不包括（）。
A.无法预测尾部极端损失情况
B.无法预测单边市场走势极端情况
C.无法预测市场非流动性因素
D.无法预测市场流动性因素
参考答案：
D
参考解析：
VaR值是对未来损失风险的事前预测，VaR值的局限性包括无法预测尾部极端损失情况、单边市场走势极端情况、市场非流动性因素。
[单项选择题]
3、（）假定投资组合中各种风险因素的变化服从特定的分布（通常为正态分布），然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布方差一协方差、相关系数等。
A.历史模拟法
B.方差一协方差法
C.压力测试法
D.蒙特卡罗模拟法
参考答案：
B
参考解析：
方差一协方差法假定投资组合中各种风险因素的变化服从特定的分布（通常为正态分布），然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布方差一协方差、相关系数等。
在选定时间段里组合收益率的标准差将由每个风险因素的标准差、风险因素对组合的敏感度和风险因素间的相关系数通过矩阵运算求得。
[单项选择题]
4、对特定交易工具的多头空头给予限制的市场风险控制措施是（）。
A.止损限额
B.特殊限额
C.风险限额
D.头寸限额
参考答案：
D
参考解析：
头寸限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。
总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制；净头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。
[单项选择题]
5、某项头寸的累计损失达到或接近（）限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。
A.止损
B.头寸
C.风险
D.交易
参考答案：
A
参考解析：
止损限额是指所允许的最大损失额。
通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。
[单项选择题]
6、关于头寸拆分，以下说法中错误的是（）。
A.同一头寸通过不同风险类别计提的资本，体现了同一头寸对应不同风险类别的潜在损失对应的资本
B.相同的产品头寸纳入不同风险类别下的分别计量，属于重复计量
C.头寸拆分的原理是从现金流的角度来看待一个产品
D.在标准法下，金融产品被从现金流角度拆分并重新组合，形成了按多空头、利率、期限、币种等划分的多组现金流
参考答案：
B
参考解析：
B项，相同的产品头寸纳入不同风险类别下的分别计量，并非重复计量。
同一头寸通过不同风险类别计提的资本，体现了同一头寸对应不同风险类别的潜在损失对应的资本。
[单项选择题]
7、请根据表4-2回答下列问题：
根据表中数据和第一小问的计算结果，计算银行持有的货币组合的累积总敞口头寸和净总敞口头寸分别为（）。
A.350；-70
B.350；70
C.930；-370
D.930；370
参考答案：
D
参考解析：
①累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，即200+450+150+80+50=930；②净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差，即200+450-150-8050=370。
[单项选择题]
8、商业银行应当对交易账户头寸按市值（）至少重估一次价值。
A.每日
B.每周
C.每月
D.每季度
参考答案：
A
参考解析：
在市场风险管理实践中，商业银行应当对交易账户头寸按市值每日至少重估一次价值。
市值重估应当由与前台相独立的中台、后台部门负责。
[单项选择题]
9、证券的（）越大，利率的变化对该证券价格的影响也越大，因此风险也越大。
A.久期
B.敞口
C.现值
D.终值
参考答案：
A
参考解析：
久期又称持续期，用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量。
证券的久期越大，利率的变化对该证券价格的影响也越大，因此风险也越大。
[单项选择题]
10、关于久期，下列论述不正确的是（）。
A.久期缺口绝对值的大小与利率风险有明显联系
B.久期缺口绝对值越小，银行利率风险越高
C.久期缺口的绝对值越大，银行利率风险越高
D.久期分析能计量利率风险对银行经济价值的影响
参考答案：
B
参考解析：
B项，资产负债久期缺口的绝对值越大，银行整体市场价值对利率的敏感度就越高，因而整体的利率风险敞口也越大。
[单项选择题]
11、某银行资产为1000亿元，资产加权平均久期为5年，负债为800亿元，负债加权平均久期为4年，根据久期分析方法，当市场利率下降时，银行的流动性（）。
A.减弱
B.加强
C.不变
D.无法确定
参考答案：
B
参考解析：
根据久期缺口的计算公式，可得：
久期缺口=资产加权平均久期（总负债／总资产）×负债加权平均久期=5-（800／1000）×4=
1.8。
当久期缺口为正时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性随之加强；如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，流动性随之减弱。
[单项选择题]
12、下列说法正确的是（）。
A.累计总敞口头寸法和净总敞口头寸法均比较保守
B.累计总敞口头寸法比较保守，净总敞口头寸法较为激进
C.累计总敞口头寸法较为激进，净总敞口头寸法比较保守
D.累计总敞口头寸法和净总敞口头寸法均较为激进
参考答案：
B
参考解析：
累计总敞口头寸法认为，不论多头还是空头，都属于银行的敞口头寸，都应被纳入总敞口头寸的计量范围，因此，这种计量方法比较保守；净总敞口头寸法主要考虑不同货币汇率波动的相关性，认为多头与空头存在对冲效应，因此，这种计量方法较为激进。
[单项选择题]
13、假如一家银行的外汇敞口头寸为：
日元多头150，马克多头400，英镑多头250，法郎空头120，美元空头480。
则用累计总敞口头寸法计算的总外汇敞口头寸为（）。
A.200
B.800
C.1000
D.1400
参考答案：
D
参考解析：
累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和。
因此用累计总敞口头寸法计算的总外汇敞口头寸=150+400+250+120+480=1400。
[单项选择题]
14、当某一时段内的负债大于资产（包括表外业务头寸）时，即出现（）。
A.资产敏感型缺口
B.资产缺口
C.负债缺口
D.负债敏感型缺口
参考答案：
D
参考解析：
当某一时段内的负债大于资产（包括表外业务头寸）时，就产生了负缺口，即负债敏感型缺口，此时，市场利率上升会导致银行的净利息收入下降；相反，当某一时段内的资产（包括表外业务头寸）大于负债时，就产生了正缺口，即资产敏感型缺口，此时，市场利率下降会导致银行的净利息收入下降。
[单项选择题]
15、某商业银行选取过去250天的历史数据计算交易账户的风险价值（VaR）为780万元人民币，置信水平为99％，持有期为1天。
则该银行在未来250个交易日内，预期会有（）天交易账户的损失超过780万元。
A.2.5
B.3.5
C.2
D.3
参考答案：
A
参考解析：
风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率、股票价格和商品价格等市场风险要素发生变化时可能对产品头寸或组合造成的潜在最大损失。
本题题干表明，在未来250个交易日内损失超过780万元的可能性不会超过1％，即
2.5天。
[单项选择题]
16、下列关于中央交易对手的说法正确的是（）。
A.金融危机后要弱化中央交易对手
B.中央交易对手不存在信用风险
C.中央交易对手能够将所有交易对手的敞口汇总，进行多边净额清算
D.中央机构作为交易对手
参考答案：
C
参考解析：
中央交易对手指的是为交易双方提供清算的中间媒介，并作为每一笔交易双方的交易对手而存在的机构。
中央交易对手能够将所有交易对手的敞口汇总，进行多边净额清算，大大减少衍生产品交易的总体风险敞口。
2008年国际金融危机后，各国监管机构都在大力推进中央交易对手体系的建设，加强对交易对手信用风险的监管力度。
[单项选择题]
17、下列关于商业银行资产负债久期缺口的分析，正确的是（）。
A.久期缺口为正时，如果市场利率下降，则商业银行的流动性减弱
B.久期缺口为负时，如果市场利率上升，则商业银行的流动性减弱
C.久期缺口的绝对值越大，利率变化对银行整体价值的影响越小
D.久期缺口为零时，利率变动对商业银行的流动性没有影响
参考答案：
D
参考解析：
A项，当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性增强；B项，当久期缺口为负值时，如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度小，流动性增强；C项，久期缺口的绝对值越大，利率变化对商业银行资产和负债价值的影响越大，对其流动性的影响也越显著。
[单项选择题]
18、下列关于三种计算风险价值方法的优缺点分析中，错误的是（）。
Ⅰ．方差一协方差法适用于计算期权产品的风险价值；Ⅱ．历史模拟法和蒙特卡罗模拟法均能对“肥尾”现象加以考虑；Ⅲ．蒙特卡罗模拟法对基础风险因素的分布没有特定的假设；Ⅳ．蒙特卡罗模拟法通过设置消减因子（DecayFactor）可使模拟结果对近期市场变化更快做出反应。
A.Ⅰ和Ⅲ
B.Ⅲ和Ⅳ
C.Ⅰ和Ⅱ
D.只有Ⅰ
参考答案：
A
参考解析：
Ⅰ项，方差一协方差法是所有计算VaR的方法中最简单的，只反映了风险因素对整个组合的一阶线性和二阶线性影响，无法反映高阶非线性特征，该方法是局部估值法。
期权属于非线性金融工具，其风险无法用方差一协方差法来准确计量。
Ⅲ项，蒙特卡罗模拟法对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险。
[单项选择题]
19、根据监管要求，商业银行可采用（）来计量市场风险资本。
A.基本指标法
B.内部模型法
C.高级计量法
D.内部评级法
参考答案：
B
参考解析：
根据《商业银行资本管理办法（试行）》的规定，商业银行可以采用标准法或内部模型法计量市场风险资本要求。
[单项选择题]
20、假设其他条件保持不变，下列关于商业银行利率风险的表述，正确的是（）。
A.购买票面利率为3％的国债，当期资金成本为2％，则该交易不存在利率风险
B.发行固定利率债券有助于降低利率上升可能造成的风险
C.以3个月LIBOR为参照的浮动利率债券，其债券利率风险为0
D.资产以固定利率为主，负债以浮动利率为主，则利率上升有助于增加收益
参考答案：
B
参考解析：
A项，资金成本属于机会成本，不可用于比较利率风险；C项，浮动利率债券参照3个月LIBOR，可能存在基准风险；D项，资产以固定利率为主，负债以浮动利率为主，则利率上升使得在利息收入不变的情况下利息支出增加，这将减少收益。
[单项选择题]
21、场外衍生工具交易需要计量的信用风险加权资产包括（）。
A.违约风险加权资产和衍生品工具价值变动损失风险加权资产
B.信用点差风险加权资产和信用估值调整风险加权资产
C.违约风险加权资产和信用估值调整风险加权资产
D.违约风险加权资产和信用点差风险加权资产
参考答案：
C
参考解析：
场外衍生工具交易、证券融资交易和与中央交易对手的交易都需要计量交易对手违约风险加权资产，只有场外衍生工具交易需要计量信用估值调整风险加权资产。
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[多项选择题]
22、商业银行对交易账户进行市值重估，通常采用的方法有（）。
A.按照模型计值
B.按照市场价格计值
C.按照公允价值计值
D.按照历史价值计值
E.按照账面价值计值
参考答案：
A,B
参考解析：
商业银行在进行市值重估时通常采用的两种方法分别是：
①盯市，按照市场价格计值，按照市场价格对头寸的计值至少应逐日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到；②盯模，按照模型计值，当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值。
[多项选择题]
23、下列关于收益率曲线的说法，正确的是（）。
A.是市场对未来经济状况的判断
B.是市场对当前经济状况的判断
C.是对未来经济走势预期的结果
D.是对通货膨胀预期的结果
E.曲线形状与收益率之间没有直接关系
参考答案：
B,C,D
参考解析：
收益率曲线用于描述收益率与到期期限之间的关系。
收益率曲线的形状反映了长短期收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期（包括经济增长、通货膨胀、资本回报等）的结果。
[多项选择题]
24、假设某银行以2年期美元存款作为1年期美元贷款的融资来源，贷款利率按照美国国库券利率每三个月重新定价一次，存款利率按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次，则该银行主要面临哪两种市场风险？
（）
A.基准风险
B.收益率曲线风险
C.期权性风险
D.重新定价风险
E.汇率风险
参考答案：
A,D
参考解析：
该银行以2年期美元存款作为l年期美元贷款的融资来源，其存款和贷款的重新定价期限不相同，面临重新定价风险。
又因其存贷款参照的基准利率不同，该银行将面临基准利率利差变化所造成的基准风险。
[多项选择题]
25、下列关于缺口分析的理解正确的有（）。
A.当某一时间段内的负债大于资产时，就产生了负缺口，即负债敏感型缺口
B.某时间段的缺口乘以假定的利率变动，得出这一利率变动对净利息收入变动的大致影响
C.缺口分析是衡量利率变动对银行当期收益的影响的一种方法
D.在正缺口情况下，市场利率上升会导致银行净利息收入下降
E.在负缺口情况下，市场利率上升会导致银行净利息收入上升
参考答案：
A,B,C
参考解析：
D项，当某一时段内的资产（包括表外业务头寸）大于负债时，就产生了正缺口，即资产敏感型缺口，此时，市场利率上升会导致银行净利息收入上升；E项，对于负债敏感型缺口，即负缺口，市场利率上升会导致银行的净利息收入下降。
[多项选择题]
26、下列关于VaR的描述正确的是（）。
A.风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失
B.风险价值是用相对数表示的
C.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性
D.风险价值并非是指实际发生的最大损失
E.VaR的计算涉及两个因素的选取：
一是置信水平；二是持有期
参考答案：
A,C,D,E
参考解析：
B项，风险价值是用绝对数表示的。
[多项选择题]
27、敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响，其中，市场风险要素包括（）。
A.利率
B.汇率
C.股票价格
D.商品价格
E.股票收益
参考答案：
A,B,C,D
参考解析：
敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。
例如，汇率变化对银行净外汇头寸的影响，利率变化对银行经济价值或收益产生的影响。
[多项选择题]
28、下列方法中，计量交易对手信用风险的方法有（）。
A.标准法
B.历史模拟法
C.内部模型法
D.单一国别最大敞口法
E.现期风险暴露法
参考答案：
A,C,E
参考解析：
巴塞尔委员会共提出三种交易对手信用风险暴露计量方法，较常用的方法是现期风险暴露法、标准法和内部模型法。
[多项选择题]
29、下列对市场风险内部模型法资本计量公式K=Max（VaRt-1，mc×VaRaυg）+Max（sVaRt-1，ms×sVaRaυg）的表述正确的有（）。
A.VaRt-1为根据内部模型计量的上一交易日的压力风险价值
B.VaRt-1为根据内部模型计量的季末风险价值
C.最低市场风险资本要求为最近60个交易日压力风险价值的均值（sVaRaυg）乘以ms，ms固定为3
D.最低市场风险资本要求为一般风险价值及压力风险价值之和
E.最低市场风险资本要求为最近60个交易日风险价值的均值乘以mc，mc最小为3
参考答案：
A,D
参考解析：
[多项选择题]
30、商业银行在设计市场风险限额体系时，应当综合考虑的因素有（）。
A.外部市场的发展变化
B.自身业务性质、规模和复杂程度
C.资本实力以及与之相适应的风险承受能力
D.业务经营部门的既往业绩
E.从业人员的专业水平和经验
参考答案：
A,B,C,D,E
参考解析：
商业银行在设计限额体系时，除ABCDE五项外，还应综合考虑定价、估值和市场风险计量系统，压力测试结果以及内部控制水平。
[多项选择题]
31、下列商业活动中，商业银行面临期权性风险的业务活动有（）。
A.客户提取活期存款
B.投资债券被发行人提前赎回
C.客户提前偿还房屋贷款
D.银行提前终止理财产品
E.银行将投资债券回售给发行人
参考答案：
B,C
参考解析：
期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款。
期权可以隐含于其他的标准化金融工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等。
[多项选择题]
32、汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险，它一般因为从事一些活动而产生，这些活动主要有（）。
A.商业银行因商品价格变动采取的应对活动
B.商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易活动
C.商业银行增加期权的活动
D.商业银行从事的银行账户中的外币业务活动
E.商业银行因利率变动采取的应对活动
参考答案：
B,D
[多项选择题]
33、记入交易账户的头寸应当满足下列哪些基本要求？
（）
A.在交易方面不受任何限制，可以随时平盘
B.具有明确的交易市场秩序
C.能够完全对冲以规避风险
D.能够准确估值
E.具有明确的持有目的
参考答案：
A,C,D
参考解析：
交易账户中的金融工具和商品头寸原则上应满足以下条件：
①在交易方面不受任何限制，可以随时平盘；②能够完全对冲以规避风险；③能够准确估值；④能够进行积极的管理。
[多项选择题]
34、按照《巴塞尔新资本协议》的规定，下列各项应列入交易账户的有（）。
A.短期内有目的的持有以便转手出售的头寸
B.为对冲银行账户风险而持有的头寸
C.代客买卖的头寸
D.做市交易形成的头寸
E.自营业务而持有的头寸
参考答案：
A,C,D
参考解析：
交易账户包括为交易目的或对冲交易账户其他项目的风险而持有的金融工具和商品头寸。
为交易目的而持有的头寸是指短期内有目的地持有以便出售，或从实际或预期的短期价格波动中获利，或锁定套利的头寸，包括自营业务、做市业务和为执行客户买卖委托的代客业务而持有的头寸。
[多项选择题]
35、下列各项属于商业银行从事的银行账户中的外币业务活动的有（）。
A.外币存款
B.外币贷款
C.外币债券投资
D.外汇远期的买卖
E.跨境投资
参考答案：
A,B,C,E
参考解析：
商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易。
银行账户中的外币业务主要是指外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
[多项选择题]
36、按照风险来源的不同，利率风险可以分为（）。
A.重新定价风险
B.股票价格风险
C.基准风险
D.收益率曲线风险
E.流动性风险
参考答案：
A,C,D
参考解析：
利率风险是指由于利率的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。
利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
[多项选择题]
37、商业银行下列情形中，主要面临汇率风险的有（）。
A.银行因对外币走势具有某种预期而持有的外币头寸
B.外币贷款的借款人出现违约行为
C.外汇衍生产品的交易对手未能如期履行合约
D.银行资产与负债之间的币种不匹配
E.为客户提供外汇交易服务时未能立即轧平的外币头寸
参考答案：
A,B,C,D,E
参考解析：
汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。
汇率风险通常源于以下业务活动：
①商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易；②银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
[多项选择题]
38、商业银行预测未来利率将上升，则下列哪些方法有助于降低此种利率风险？
（）
A.提供固定利率的住房按揭贷款
B.将闲置资金购买固定收益证券
C.发行固定利率的大额可转让定期存单
D.对优质资产进行资产证券化
E.降低固定利率的长期贷款比例
参考答案：
C,E
参考解析：
固定利率的大额可转让定期存单能帮助银行避免支付未来更高的利息费用；利率上升时贷款的利息收入增加，降低固定利率长期贷款比例有助于化解利率上升的风险。
A项，比起浮动利率的住房按揭贷款，银行提供固定利率的贷款会损失利率上升带来的额外利息收入；B项，利率上升，固定收益证券价值降低；D项，不良贷款在利率上升时违约风险更大，应该对不良资产进行资产证券化。
[多项选择题]
39、商业银行市场风险内部模型的定量要求有（）。
A.应采用历史模拟法计算VaR值
B.至少每三个月更新一次数据
C.置信水平采用99％的单尾置信区间
D.市场价格的历史观测期至少为一年
E.持有期为10个交易日
参考答案：
C,D,E
参考解析：
商业银行可使用任何能够反映其所有主要风险的模型方法计算市场风险资本要求，包括但不限于方差一协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法等。
商业银行应在每个交易日计算一般风险价值，使用单尾、99％置信区间，历史观察期长度应至少为一年（或250个交易日）。
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