物流企业财务管理计算题.doc

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《物流企业财务管理》计算题总结

第二章财务管理的价值观念

1.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的现值是多少？

（FVIFA6%,9=11.49；FVIFA6%,10=13.181；PVIFA6%,9=6.802；PVIFA6%,10=7.36）

2.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的终值是多少？

（FVIFA6%,10=13.181；FVIFA6%,11=14.972）

3.某物流公司租用一设备，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6％复利计息。

问这些租金的现值是多少?

（PVIFA6%，9=6.802，PVIFA6%，10=7.36,PVIFA6%，11=7.887）

4.某物流公司的一个项目于2000年动工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少？

（FVIF6%，10=1.791；FVIFA6%，10=13.181；PVIFA6%，10=7.36）

5.某物流公司年初向银行借款200000元，年利率为12%，每季度采用复利计息一次，期限3年，计算该物流公司到期后应偿付的本利和。

6.某物流公司准备投资开发一个项目，预计可能的报酬率如下表：

市场状况（i）

概率（Pi）

预计报酬率（Ki）

繁荣

0.3

70%

一般

0.5

20%

衰退

0.2

-10%

若该项目风险报酬系数为10%，试计算该项目的风险报酬率。

（注意风险程度比较的计算）

7.某物流企业从银行贷一笔款，期限5年，利息率为10%，银行规定2年不用还款付息，从第3年至第5年每年偿还100000元。

求这笔款项的现值。

第三章筹资管理

1.某物流公司发行面值为800元的5年期债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期还本。

要求：

（1）市场利率为10%时，求其发行价格。

（2）市场利率为14%时，求其发行价格。

：

（1）发行价格

=

此时发行价格高于面值，为溢价发行。

（2）发行价格

=

此时发行价格低于面值，为折价发行

2.某物流企业按年利率10%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额。

则该项借款的实际利率是多少？

3.某上市公司发行的可转换债券面值为1000元，规定的转换价格为每股24元，某持有人持有10份可转换债券，决定转换为股票，则其能转换多少股股票?

若可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额，上市公司应怎么办?

转换416股，同时还有16元不足以转换为一股股票，发行公司应对该持有人交付股票416股，另付现金16元。

第四章资本成本与资本结构

1.某物流企业营业额为300万元，息税前利润为150万元，固定成本为50万元，变动成本率为50%，资本总额为200万元，债务资本比率为30%，利息率为15%。

试计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

营业杠杆系数

财务杠杆系数

联合杠杆系数

2.某物流企业计划筹集100万元，所得税率为33%，筹资组成及有关资料如下：

（1）向银行借款25万元，借款利率7%，手续费率2%。

（2）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

（3）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%，预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

（4）企业所需资金通过留存收益筹得。

要求：

计算个别资本成本及综合资本成本。

（1）借款成本（注意忽略手续费时的计算）

（2）优先股成本

（3）普通股成本（注意另一种情况下普通股的成本计算）

（4）留存收益成本

（5）综合资本成本

3.某物流企业原有资本800万元，其中债券资本200万元，年利率5.6%，优先股资本150万元，年股利率6%，普通股资本450万元，在外流通的普通股为45万股。

现妮追加筹资200万元，扩大业务范围。

有两种筹资方式：

方式一：

发行普通股筹资，每股面值10元，共计20万股。

方式二：

举借长期债务200万元，年利息率5.8%。

企业适用所得税税率33%。

试求当企业的EBIT为多少时两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。

4.某物流公司拟发行面值1500元，期限为5年，票面利率为12%的债券5000张，每年付息一次。

发行费用为发行价格的5%，所得税率为40%。

试分别计算发行价格为1600元，1500元和1400元时债券的资本成本。

第五章投资管理

1.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。

其中A股票为4万元，β=2；B股票为3万元，β=1；C股票为3万元，β=0.5。

若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平均收益率为15%，请计算：

（1）确定这种证券组合的β系数。

（2）根据

（1）题所得出的β系数，计算该证券组合的收益率。

2.某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5元。

预计以后每年以5%的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率才值得购买该股票。

（1）计算该种股票的投资价值。

（2）如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，则该股票的预期报酬率为多少？

（1）

（2）

3.某物流公司于2005年1月1日购入面值为1000元的债券，该债券的票面利率为10%，以发行价格1100元买入，到期日为2007年1月1日。

试计算该债券的实际收益率。

4.某物流企业投资40万元购入一台设备，预计投入使用后每年可获净利1万元，固定资产折旧率为10%。

假设设备无残值，试计算设备的投资回收期。

折旧年限=每年的投资回收期

5.某物流企业有一固定资产投资方案，初始投资200000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，到期报废无残值。

5年税后净利分别为50000，45000，40000，35000，30000.资本成本为10%。

试计算该方案的获利指数。

第1-5年NCF为：

6.某物流公司欲购买A公司发行的股票，预计5年以后出售可得收入250000元。

这批股票5年中每年股利收入15000元，预期收益率为20%。

试计算这批股票的价值。

7.某物流公司计划购入一台大型设备，现有一个备选方案，需投资200000元，使用寿命为10年，采用直线法集体折旧，10年后设备无残值。

使用中每年营业额为100000元，每年的付现成本为5000元。

所得税率为33%，试计算此方案的内部报酬率。

年折旧额=200000/10=20000（元）年税前净利=100000-20000-5000=75000（元）

所得税=75000×33%=24750（元）现金流量=100000-5000-24750=70250（元）

年金现值系数=C/NCF=200000/70250=2.847

查n=10的年金现值系数表，与2.847临近的年金现值系数为3.092和2.715，对应的贴现率为30%和35%，用插值法计算：

则：

8.某物流企业拟购买一项固定资产，投资200万元。

该项固定资产有用年限为5年，期满清理时无残值。

投产后每年增加净利润60万元，采用直线法计提折旧。

折现率为10%。

要求：

（1）计算第1~5年的净现金流量。

（2）计算投资项目的净现值。

1）投产后每年净现金流量=净利+折旧=60+（200/5）=100（万元）

（2）净现值=

9.某物流公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投入200万元资金，该项第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加资金流入175万元。

年利率为6%。

要求：

试计算分析该项目是否可行。

假设可以投资，

10.某物流公司于2006年年初以每股5元的价格购入5000股面值为3元的甲公司股票，该股票每年分派股利0.5元，股票价格每年上涨10%，截至2007年底，该批股票的投资收益率是多少？

投资收益率=

第六章营运资金管理

1.昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：

单位：

万元

项目

A

B

C

D

现金持有量

70

100

150

200

机会成本率

20%

20%

20%

20%

管理费用

0.1

0.1

0.1

0.1

短缺成本

30

25

15

0

根据上表，通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量。

（成本分析模型）

A项目：

总成本=70×20%+0.1+30=44.1（万元）B项目：

总成本=100×20%+0.1+25=45.1（万元）

C项目：

总成本=150×20%+0.1+15=45.1（万元）D项目：

总成本=200×20%+0.1=40.1（万元）

综上，总成本最小的D项目所对应的现金持有量200万元为最佳现金持有量。

2.某物流公司预计全年需要现金400000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券利率为20%。

试求该企业的最佳现金余额和总成本。

（存货模型）

1）最佳现金余额

（2）现金持有成本=

（3）总成本=现金持有成本+现金转换成本=2000+2000=4000（元）

3.某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销条件为（3/10,N/60）,营业额为120万元，坏账损失率为5%，收账费用为2万元。

该公司的变动成本率为20%，资本成本率为10%，估计有60%的客户会利用3%的现金折扣。

试计算利用信用政策后的收益。

4.某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用A零件1000件，订货的提前期为30天，预计最大耗用量为每天1100件，预计最长提前期为45天。

要求：

计算其保险储备和订货点。

（1）保险储备=

（2）订货点

5.某物流公司受A公司委托管理存货。

已知A公司全年需要甲零件2万件，每订购一次的订货成本为100元，每年年储存成本为4元。

试计算最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。

（1）最优经济订货批量Q=

（2）订货批数=

（3）总成本=

某物流公司的一个项目于2000年动工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少？

（FVIF6%，10=1.791；FVIFA6%，10=13.181；PVIFA6%，10=7.36）

41、恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10%，每年年末付息一次，若发行时市场利率为10%，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。

42、A物流公司拟发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。

发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为35%。

试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。

43、昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：

单位：

万元

项目

A

B

C

D

现金持有量

70

100

150

200

机会成本率

20%

20%

20%

20%

管理费用

0.1

0.1

0.1

0.1

短缺成本

30

25

15

0

2011年1月高等教育自学考试全国统一命题考试

物流企业财务管理　试卷

（课程代码05374）

一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分．共15分）

在每小题列出的四个备选项中只有—个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1．物流企业与债权人之间的财务关系是【】

A．所有权与经营权关系B．投资与受资关系

C．债务与债权关系D．企业内部各单位之间的经济利益关系

2．吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，由此形成企业的【】

A．国家资本金B．法人资本金

C．个人资本金D．外商资本金

3．下列筹资方式中，资本成本最高的是【】

A．发行普通股B．发行优先股

C．长期借款D．发行债券

4．某物流公司取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。

则该项长期借款的资本成本为【】

A．10％B．7.4％

C．7％D．6.7％

5．营业杠杆风险是指【】

A．利润下降的风险

B．成本上升的风险

C．营业额变动导致息税前利润同比变动的风险

D．营业额变动导致息税前利润更大变动的风险

6．要使资本结构达到最佳，应使下列何种资本成本达到最低?

【】

A．综合资本成本B．边际资本成本

C．债务资本成本D．自有资本成本

7．下列可引起非系统性风险的是【】

A．宏观经济状况的变化B．被投资公司在市场竞争中的失败

C．国家税法的变化D．国家货币政策的变化

8．下列关于冒险的营运资金持有政策的说法正确的是【】

A．该政策的特点是收益和风险相对平衡

B．在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下，可采用该政策

C．要求物流企业保持较高水平的流动资产

D．流入的现金能满足支付的需要

9．按经济用途分类，存货可以分为【】

A．自有存货和代理存货B．商品存货和材料存货

C．销售用存货和生产用存货D．库存存货和在途存货

10．下列不属于利润分配的项目是【】

A．盈余公积B．公益金

C．所得税D．股利

11．企业提取的公积金不能用于【】

A．弥补企业的亏损B．支付股利

C．增加注册资本D．集体福利支出

12．绩效评价主体中，对公司的日常经营活动负责的是【】

A．股东大会B．监事会

C．经理层D．董事会

13．平衡计分卡指标体系中，资产负债率属于财务指标中的【】

A．盈利指标B．资产营运

C．偿债能力D．增长能力

14．关于清算组的工作内容，下列说法中不正确的是【】

A．发布清算公告B．清理财产

C．代表破产企业提供财产担保D．代表企业参与民事诉讼活动

15．按企业清算的原因不同，清算可分为【】

A．自愿清算和行政清算B．行政清算和司法清算

C．自愿清算和解散清算D．解散清算和破产清算

二、多项选择题（本大题共5小题．每小题2分，共10分）

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在括号内。

错选、多选、少选或未选均无分。

16．物流企业的财务活动包括【】

A．筹资活动B．投资活动

C．资金运营活动D．利润分配活动

E．信息管理活动

17．确定综合资本成本的权数，可有三种选择，即【】

A．票面价值B．账面价值

C．市场价值D．目标价值

E．清算价值

18．计算净现金流量时，可按下列哪些公式来进行计算?

【】

A．NCF=净利+折旧额+所得税B．NCF=净利+折旧额-所得税

C．NCF=每年营业收入-付现成本-所得税D．NCF=净利+折旧额

E．NCF=净利-付现成本-所得税

19．下列指标中，考虑到货币时间价值的有【】

A．净现值B．获利指数

C．内部报酬率D．投资回收期

E．平均报酬率

20．信用政策包括【】

A．信用标准B．信用条件

C．信用记录D．信誉度

E．收账政策

三、填空题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）

请在每小题的空格中填上正确答案。

错填、不填均无分。

21．期限在一年以上的股票和债券交易市场是长期资本市场

22．后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。

23．长期贷款按提供贷款的机构不同，可分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。

24．债务的利息一般允许企业在缴纳所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为

利息（1-所得税税率）。

25．现金流量是由现金流出量、现金流入量和现金净流量构成的。

26．偿债基金条款制定的主要目的是为了保护债权人的利益。

27．营运资金持有量往往表现为实现一定数量的营业额所要求的流动资金数量。

28．西方的股利理论主要有股利无关论和股利相关论两种。

29．物流企业绩效评价系统的两类主要评价对象是指团体单位和个人。

30．企业和债权人如果不能达成非正式重整的协议，企业将被迫破产。

破产后的企业有两种

结局：

一是进行正式重整，二是进行清算。

四、名词解释（本大题共5小题，每小题3分，共15分）

31．风险

32．可转换债券

33．边际资本成本

34．财产股利

35．企业重整

五、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

36．简述以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。

37．简述长期借款筹资的优点。

38．简述股票投资的特点。

39．简述营运资金的特点。

六、计算题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

40．某物流公司租用了一间仓库，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为5％，

这些租金的现值是多少?

41．恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10％，每年年末付息一次，若发行时市场利率为8％，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。

42．某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合，总额为15万元。

其中A股票为3万元，β=2；B股票为4万元，β=1；C股票为5万元，β=0．5；D为3万元，β=1.5。

股票的市场平均收益为15％，无风险收益率为10％。

①确定这种证券组合的β系数。

②计算这种证券组合的风险收益率。

43．假设某物流公司预测的年度营业额为720万元，预计有60％是赊销，应收账款周转期（或收账天数）60天，变动成本率为30％，资本成本率为10％，则应收账款的机会成本是多少?

七、分析题（10分）

44．分析财务杠杆的原理。

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