财务管理习题及答案123.docx

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财务管理习题及答案123

财务管理习题集

第一章财务管理概述习题

一、单项选择题

1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：

（B）

A．时间价值和投资风险

B．投资报酬率和风险

C．投资项目和资本结构

D．资金成本和贴现率

2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（B）

A．流动性越高，其获利能力可能越高

B．流动性越高，其获利能力可能越低

C．流动性越低，其获利能力可能越低

D．金融性资产的获利能力与流动性成正比

3、企业财务关系中最为重要的是（C）

A.股东和经营者之间的关系

B.股东和债权人之间的关系

C.股东、经营者、债权人之间的关系

D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系

二、多项选择题

1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（CDE）

A.报酬率B.风险C.投资项目D.资本结构E.股利政策

2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（ABCD）

A．代表了投资大众对公司价值的客观评价

B．反映了资本与获利之间的关系

C．反映了每股盈余的大小和取得的时间

D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险

3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ABCE）

A．没有考虑资金的时间价值

B．没有考虑风险因素

C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益

D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益

E．没有考虑投入资本和获利之间的关系

三、判断题

1、折旧是现金的一种来源。

（√）

2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。

（√）

3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。

（×）

4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。

（√）

5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。

（×）

第二章财务管理的基础观念习题

一、思考题

1、什么是货币的时间价值？

货币的时间价值

是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。

所以也称资金的时间价值。

2、什么是现值和终值，如何计算？

现值

现值是指未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利率计算所得到的在现在的价值。

终值

是指现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。

对于存款和贷款而言就是到期将会获得（或支付）的本利和。

3、什么是预付年金？

什么是预付年金的终值和现值？

预付年金是指收付款项发生在每期期初的年金。

预付年金的终值：

是指在一定时期（n）内，在一定利率（i）下，每期期初等额系列收付值（A）的终值之和。

预付年金的现值：

是指在一定时期（n）内，在一定利率（i）下，每期期初等额系列收付值（A）的现值之和。

4、什么是永续年金？

如何计算其现值？

永续年金是指无限期支付（或收入）的年金。

5、什么是收益，如何计量？

风险和收益的关系如何？

收益指投资者在一定时期内所获得的总利得或损失。

风险和收益的关系：

高收益投资必定存在高风险，而高风险投资必须以高收益来补偿。

6、什么是风险，如何度量？

风险是指各种可能结果偏离预期结果的程度。

二、计算题

1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它们的总现值是多少？

4000*（P/A4%3）=4000*2.775=11000

2、如果你去购买某企业的债券，它的票面利率为5%，票面价值为1000元，你购买时所支付的金额也是1000元。

请问两年后到期时你可以收到的总金额为多少？

F=1000+1000*5%*2=1100

3、假设你家有一处房产，现在准备出租，租期5年。

你可以采取两种方式收取租金，一种是每年年末收一次，金额相等，都是15000元；另一种方式是现在就一次性收取5年的租金65000元，如果你预期的市场年利率为4%，那么，你会采取哪种方式，为什么？

P=15000*（P/A4%5）=15000*4.452=66780>65000

第三章财务分析习题

一、单项选择

1、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（A）。

A．用银行存款支付一笔销售费用B．用银行存款购入一台设备

C．将可转换债券转换为优先股D．用银行存款归还银行借款

2、在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本的保值和增值状况的是（C）。

A．短期投资者B．企业债权人

C．企业所有者D．税务机关

3、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（C）。

A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债

B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务

C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎

D．现金流动负债比率＝现金/流动负债

4、长期债券投资提前变卖为现金，将会（B）。

A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响

C．影响速动比率但不影响流动比率

D．影响流动比率但不影响速动比率

5、假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（C）。

A．增大流动比率，不影响速动比率

B．增大速动比率，不影响流动比率

C．增大流动比率，也增大速动比率

D．降低流动比率，也降低速动比率

6、如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（D）。

A．收账费用少B．短期偿债能力强

C．收账迅速D．坏账损失率高

7、产权比率为3/4,则权益乘数为（B）。

A．4/3B．7/4C．7/3D．3/4

8、下列指标中，在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的有（D）。

A．利息保障倍数B．已获利息倍数

C．每股收益D．盈余现金保障倍数

9、不影响净资产收益率的指标包括（D）。

A．总资产周转率B．营业净利率

C．资产负债率D．流动比率

10、下列说法正确的是（B）。

A．企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率

B．速动资产过多会增加企业资金的机会成本

C．市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好

D．在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低

11、下列各项展开式中不等于每股收益的是（A）。

A.总资产收益率×平均每股净资产

B.股东权益收益率×平均每股净资产

C.总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产

D.主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

12、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）。

A．净资产收益率B．总资产净利率

C．总资产周转率D．营业净利率

13、资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，净利润为24万元，所得税9万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（　C）。

A．27.5%B．20%C．32.5%D．30%

14、某公司2005年度营业收入为3000万元。

年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（D）天。

A．15B．17C．22D．24

15、A上市公司2008年实现的净利2750万元，年初发行在外的普通股10000万股，2008年5月1日新发行6000万股，11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为（B）元

A．0.1B．0.2C．0.3D．0.4

二、多项选择题

1、下列各项中属于财务报表数据局限性的是（ABC）。

A．缺乏可比性B．缺乏可靠性

C．存在滞后性D．缺乏具体性

2、下列各项中属于效率比率的有（BC）。

A．资产周转率B．销售毛利率

C．总资产报酬率D．流动比率

3、某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（BCD）。

A．已获利息倍数B．流动比率

C．存货周转率D．应收账款周转率

4、在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（ACD）。

A．存货B．应付账款

C．预付账款D．一年内到期的非流动资产

5、关于产权比率与资产负债率，下列说法正确的是（AD）。

A．两个比率对评价偿债能力的作用基本相同

B．资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度

C．产权比率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度

D．产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力

6、提高营业净利率的途径主要包括（AC）。

A．扩大营业收入B．提高负债比率

C．降低成本费用D．提高成本费用

7、计算成本利润率时，分母中“成本费用总额”包括（ABC）。

A．营业成本B．管理费用

C．营业税金及附加D．所得税

8、下列各项中属于企业发展能力分析指标的是（ABCD）。

A．资本积累率B．营业收入增长率

C．资本保值增值率D．技术投入比率

9、净资产收益率可以综合反映企业的（ACD）。

A．盈利能力B．短期债债能力

C．长期偿债能力D．营运能力

10、一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括（BCD）。

A．指标数量多B．指标要素齐全适当

C．主辅指标功能匹配D．满足多方信息需要

11、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ABC）。

A．股票期权B．认股权证

C．可转换公司债券D．不可转换公司债券

12、下列公式中正确的是（AC）。

A．营业利润率＝营业利润/营业收入

B．权益乘数＝1/（1-产权比率）

C．营业净利率＝净利润/营业收入

D．营业利润率＝利润总额/营业收入

13、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ABC）。

A．主营业务净利率B．总资产周转率

C．总资产增长率D．权益乘数

14、影响总资产报酬率率的因素主要有（ABCD）。

A．产品的售价B．单位产品成本的高低

C．产销产量D．所得税税率

15、利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（AB）。

A．获利能力B．长期偿债能力

C．短期偿债能力D．发展能力

三、判断题

1、财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

（√）

2、速动比率用于分析企业的短期偿债能力，所以，速动比率越大越好。

（×）

3、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款的情况。

（√）

4、盈余现金保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。

（×）

5、在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度越高，财务风险越大。

（×）

6、某公司2006年初发行在外的普通股股数为100万股，2006年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。

2006年年末股东权益为1232万元，则该公司2006年度加权平均发行在外的普通股股数为107.25万股，每股净资产为11.49元/股。

（×）

7、净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，其中权益乘数＝年末资产/年末所有者权益。

（×）

8、沃尔比重评分法的基本步骤先后顺序为：

选择评价指标并分配指标权重；确定各项评价指标的标准值；对各项评价指标计分并计算综合分数；形成评价结果。

（√）

9、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价。

（√）。

10、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17，今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。

若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。

（√）

四、计算题

1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为200%，年末速动比率为100%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。

一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额；

流动负债年末余额＝300/200%＝150（万元）

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；

存货年末余额＝300－150×100%＝150（万元）

存货年平均余额＝（170+150）/2＝160（万元）

（3）计算该公司本年营业成本；

本年营业成本＝160×4＝640（万元）

（4）假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。

应收账款年末余额＝300－150＝150（万元）

应收账款平均余额＝（150＋150）/2＝150（万元）

应收账款周转天数＝150×360/1080＝50（天）

2、2006年年初的负债总额1500万元，股东权益是负债总额的2倍，年资本积累率30％，2006年年末的资产负债率40％，负债的年均利率为5％。

2006年实现净利润900万元，所得税率33％。

2006年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动），普通股市价为15元/股。

（计算结果保留两位小数）

要求：

（1）计算2006年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；

2006年年初的股东权益总额＝1500×2＝3000（万元）

2006年年初的资产总额＝1500＋3000＝4500（万元）

2006年年初的资产负债率＝1500/4500×100％＝33.33％

（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；

2006年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30％＝3900（万元）

2006年年末的负债总额＝3900/（1－40％）×40％＝2600（万元）

2006年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）

2006年年末的产权比率＝2600/3900×100％＝66.67％

（3）计算2006年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、基本收益、市盈率；

总资产净利率＝900/[（4500＋6500）/2]×100％＝16.36％

使用平均数计算的权益乘数＝[（4500+6500）/2]/[（3000+3900）/2]＝1.59

平均每股净资产＝[（3000+3900）/2]/普通股总数＝3450/600＝5.75（元/股）

基本每股收益＝净利润/普通股股数＝900/600＝1.50（元/股）

或者基本每股收益＝16.36％×1.59×5.75＝1.50（元/股）

2006年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝15/1.5＝10

（4）已知2005年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.60，平均每股净资产为5.45，计算2005年的每股收益并结合差额分析法依次分析2006年总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。

2005年每股收益＝12.24％×1.60×5.45＝1.07（元/股）

每股收益变动额＝1.50－1.07＝0.43

总资产净利率变动的影响额＝（16.36％－12.24％）×1.60×5.45＝0.36

权益乘数变动的影响额＝16.36％×（1.59－1.60）×5.45＝－0.01

平均每股净资产变动的影响额＝16.36％×1.59×（5.75－5.45）＝0.08

3、已知：

MT公司2000年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。

2003年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。

要求：

根据上述资料，计算MT公司的下列指标：

（1）2000年年末的所有者权益总额。

2000年年末的所有者权益总额=1500×125%=1875（万元）

（2）2003年年初的所有者权益总额。

2003年年初的所有者权益总额=4000×1.5%=6000（万元）

（3）2003年年初的资产负债率。

2003年年初的资产负债率=4000÷（4000+6000）=40%

（4）2003年年来的所有者权益总额和负债总额。

2003年年来的所有者权益总额=6000（1+150%）=15000（万元）

2003年年来的负债总额=0.25×15000÷（1-0.25）=5000（万元）

（5）2003年未的产权比率。

2003年未的产权比率=5000÷15000=0.33

（6）2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额。

2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额=（6000+15000）÷2=10500（万元）

（7）2003年的息税前利润。

2003年的息税前利润=1005÷（1-33%）+4500×10%=1950（万元）

（8）2003年总资产报酬率。

2003年总资产报酬率=1950÷（10500+4500）=13%

（9）2003年已获利息倍数。

2003年已获利息倍数=1950÷（4500×10%）=4.33

（10）2004年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

2004年经营杠杆系数=（1950+975）÷1950=1.5

　　2004年财务杠杆系数1950÷（1950-450）=1.3

　　2004年复合杠杆系数=1.5×1.3=1.95

　　（11）2000年年末~2003年年末的三年资本平均增长率。

五、综合题

1、某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：

　　　　　　　　　　　　　资产负债表（简表）

　　　　　　　　　　　　　　2004年12月31日　　　　　　单位：

万元

　　资产　　　　　　　期末数　　　　负债及所有者权益　　　　期末数

　　货币资金　　　　　300　　　　　应付账款　　　　　　　　300

　　应收账款净额　　　　900　　　　　应付票据　　　　　　　　600

　　存货　　　　　　　　1800　　　　　长期借款　　　　　　　2700

　　固定资产净值　　　　2100　　　　　实收资本　　　　　　　1200

　　无形资产　　　　　　300　　　　　留存收益　　　　　　　　600

　　资产总计　　　　　5400　　　负债及所有者权益总计　　5400

　该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。

预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。

　　假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。

2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

要求：

（1）计算2005年需要增加的营运资金额。

变动资产销售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%

变动负债销售百分比＝（300＋600）/6000＝15%

2005年需要增加的营运资金额＝6000×25%×（50%－15%）＝525（万元）

（2）预测2005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。

2005年需要增加对外筹集的资金额

＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（万元）

（3）预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。

2005年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（万元）

2005年末的流动资负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（万元）

2005年末的资产总额＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%

＝6450（万元）

（上式中“200＋100”是指长期资产的增加额；“（300＋900＋1800）×25%”是指流动资产的增加额）

因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2005年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）

2005年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825

＝2625（万元）

（4）预测2005年的速动比率和产权比率。

05年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%

＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%

＝133.33%

05年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%

＝3825/2625×100%＝145.71%

（5）预测2005年的流动资产周转次数和总资产周转次数。

05年初的流动资产＝300＋900＋1800＝3000（万元）

05年的流动资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]

＝2.22（次）

05年的总资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）

（6）预测2005年的净资产收益率。

2005年的净资产收益率

＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%＝33.90%

（7）预测2005年的资本积累率和总资产增长率。

2005年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%

2005年的总资产增长率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%

2、某公司2003年年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.6，2006年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2006年年末的资产负债率60%，普通股股数为300万股（年内股数未发生变化），普通股市价为5元/股。

2006年全年的利息为210万元，固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。

经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2006年发放的普通股现金股利为30万元。

要求：

（1）计算2003年年末的股东权益总额；

2003年年末的股东权益总额＝600×1.6＝960（万元）

（2）计算2006年年初的股东权益总额、年初的资产负债率；

2006年年初的股东权益总额＝400×3＝1200（万元）

年初的资产负债率＝400/（400＋1200）×100%＝25%

（3）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率；

2006年年末的股东权益总额＝1200＋1200×50%＝1800（万元）

负债总额＝1800/（1-60％）×60％＝2700（万元）

产权比率＝2700/1800×100%＝150%

（4）计算2006年EBIT、总资产报酬率、净资产收益率、已获利息倍数、资本三年平均增长率；

EBIT＝308.2/（1－33%）＋210＝670（万元）

总资产报酬率＝670/[（1600＋4500）