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大学生媒介素养

管理科学系

10财务2班

刘兰兰

101209204

目录

1、黄粱一梦10余年…………………………………2-3

2、谁在助推重啤飙涨?

………………………………3-4

3、临床结果当头棒喝?

………………………………4

4、重啤疫苗：

13年只讲了“一个故事”？

………4-5

5、股价13年涨约23倍…………………………5-6

6、下跌将会继续?

……………………………………6

7、重啤13年疫苗故事：

谁编织，谁获利？

………6-7

8、尴尬的“揭盲”……………………………………7

9、13年疫苗故事…………………………………7-9

10、重啤董秘：

研究性项目信息披露没有参照模板…9

11、重庆啤酒是否涉及套现问题引人深思……10-12

12、专家评价……………………………………12-14

13、最新消息………………………………………14

重庆啤酒

（1）黄粱一梦10余年

重庆啤酒的乙肝疫苗故事开始于1998年12月。

当时公司公告说，斥资1435万元收购佳辰生物52%股权。

而佳辰生物，上世纪90年代初就已开始研发治疗乙肝的新药。

1999年，重庆啤酒对佳辰生物增资配股。

消息公布后不到两个月，重庆啤酒就一路从13.69元疯长到30元，轻松翻番。

2001年初，重庆啤酒将募集的8710万元资金足额投放到佳辰生物中，公司所持有的佳辰生物股权也陆续增加到93.15%，重庆啤酒就此被视作乙肝疫苗概念股。

此后，"乙肝疫苗"的字眼多次出现在重庆啤酒的公告中，比如，"2004年底，重庆啤酒公告，已向国家药监局提出了二三期临床试验的申请"等等。

但2005年，重庆啤酒跌入每股6.45元的谷底，而这段时间也是乙肝疫苗出现频率最低的。

2007年，重庆啤酒再度发酵。

2007年6月12日，重庆啤酒公告称，近日关于乙肝疫苗传言较多，目前正在进行二期临床试验。

消息公布的第二天，重庆啤酒就冲上了每股54元的阶段性顶点。

2010年6月开始，重庆啤酒按照每月一次的频率，对乙肝疫苗的进展进行披露。

与此同时，大成系基金也基本完成了重仓重庆啤酒的布局。

2011年11月24日，重庆啤酒发布了一份重要公告说，"治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗II期临床研究"将于11月27日召开揭盲工作会议，11月28日至12月2日停牌，12月5日复牌。

但12月5日当天，重庆啤酒并未复牌，并连续三天发布继续停牌公告，内容是"因重要信息正在核实中"，这让重仓的股东们更加忐忑。

12月7日晚，对10多年研发揭晓的复牌公告终于发布，结果显示，重庆啤酒苦心10多年研究的疫苗疗效相当于安慰剂。

这对市场打击极大，从12月8号开始至今，重庆啤酒连续上演了10个跌停。

至此，这场长达13年的疫苗研究似乎要画上句号。

回顾重庆啤酒上市以来14年的走势，可以发现，重庆啤酒股价真正崛起是在介入乙肝疫苗之后。

自1998年10月27日宣布收购佳辰生物股权至今，重庆啤酒已成为股市一大牛股。

1997年10月30日，重庆啤酒在上交所上市，当日开盘价1.79元。

1998年1月13日，重庆啤酒创下历史最低价1.09元。

1998年10月27日，重庆啤酒宣布收购佳辰生物股权。

前一交易日（1998年10月26日）收报2.13元。

2010年11月16日，重庆啤酒上摸79.68元。

2011年11月25日，重庆啤酒创下83.12元的历史最高价，当日收报81.06元。

2011-12-23来源：

证券时报

（2）谁在助推重啤飙涨？

　　随着2011年12月8日开盘巨量卖单牢牢地封死在跌停板，重庆啤酒（600132.SH）的乙肝疫苗泡沫似乎已近破灭。

当疯狂不再时，市场追问，究竟是谁助推了这一轮又一轮的飙涨？

　　从可查阅到的研究报告来看，卖方机构对于重庆啤酒的态度可以分为两个阶段：

第一阶段从2008年初至2010年一季度，彼时的机构对于重庆啤酒发展前景存在较大分歧，既有平安证券、兴业证券等对其的“强烈推荐”，又有国信证券、国泰君安对疫苗业务的前景持有谨慎保留意见。

　　2009年2月，重庆啤酒的乙肝疫苗Ⅱb期临床试验进入正式试验阶段，此时的股价正从8.05元的低点开始不断飙升，到当年年末已经翻了两番。

　　在当月，平安证券研究员廖万国就已明确指出，重庆啤酒每股股价应高于40元。

他保守测算，乙肝新药上市后第一年可以实现近5亿元销售收入和2亿元净利润，上市后10年内每年将可能有30%左右的增长率，产生数百亿元的销售收入。

兴业证券分析师王？

也用“橘子快红了”作为研报标题，认为治疗性乙肝疫苗已经从故事逐步变成现实，成功概率很大。

　　而从2010年二季度至今，除了兴业证券与华创证券频发报告继续表示强烈看好外，其余券商似乎均刻意回避，对该公司表示沉默。

而一度看好的平安证券也开始偃旗息鼓的原因，或是因为其医药研究员廖万国已跳槽至华创证券。

　　据《第一财经日报》记者粗略统计，自2010年4月起，华创证券廖万国先后共发布7份重庆啤酒的研究报告，均维持“强烈推荐”的最高评级，而兴业证券王？

则观测更为密切，总共发布的研究报告有18份之多。

　　廖万国更是在今年年初时估计，治疗用合成肽乙肝疫苗E抗转阴率极有可能超过40%并有可能达到或超过50%。

此疗效已超过目前所有乙肝治疗药物能够达到的疗效。

其后他也在报告中强调，成功的概率正在“不断加大”。

　　在兴业证券11月24日的最新报告中，王？

已经没有再作任何风险提示，反而表示，鉴于治疗性乙肝疫苗的前景广阔，目前已经度过风险期。

他认为，治疗性乙肝疫苗与对照组之间，治疗结果应该存在显著性差异，表明疫苗对慢性乙肝治疗有明显效果。

（3）临床结果当头棒喝？

　　而12月7日迟来的治疗用（合成肽）乙肝疫苗Ⅱ期临床试验揭盲结果公布数据显示：

安慰剂组应答率28.2%；治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗600μg组应答率30.0%；治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗900μg组应答率29.1%。

　　一位医学博士出身的基金经理向本报记者解读称，12月7日的临床数据已经表明，乙肝疫苗基本宣告失败，预计重庆啤酒的股价将进行一段时间的“价值回归”，疫苗的故事至此彻底告终。

而该实验失败的迹象从Ⅱ期a阶段临床结果就有所征兆。

　　相关资料显示，重庆啤酒对乙肝疫苗的研究始于1998年。

2003年，治疗性乙肝疫苗进入Ⅰ期临床，结果证明其安全性符合要求；2006年进入Ⅱ期A阶段临床，但在方案设定的48周观察期内，受试者不仅没有出现病毒DNA数量下降情况，就连免疫水平都处在低位，似乎疫苗对慢性乙肝病人没有功效。

　　多位业内人士都表示，兴业和华创两家卖方研究机构在对重庆啤酒荐股时对公司前景过于乐观，风险提示形同虚设，严重不足。

值得注意的是，王？

还荣获2011年新财富分析师第五名。

　　不过，一直给予乐观预期的某上海券商研究员告诉本报记者，如果只看治疗组的结果，结论是疫苗有效，效果和现在的药物差不多。

但问题不是出在治疗组本身，而是安慰剂组。

从结果来看，安慰剂组出现28.2%的e抗原转阴，这是极其不正常的，本身是有疑问的。

　　该研究员认为，目前公布的结果，是诸多疗效指标中的一项主要指标（大三阳转为小三阳的比例），还有很多重要指标没有统计完成，如各观测时间点的血清学应答、各观测时间点的病毒学应答、各观测时间点的生化学应答等。

因此并不能说临床失败。

所以，未来在76周之后的开放性试验结果和浙大组（恩替卡韦/恩替卡韦+疫苗联合用药）的临床结果都很重要，需要关注。

此外，佳辰生物所做的治疗性乙肝疫苗安全性好、副作用小；给药方便，停药后没有反弹。

这是现有药物均做不到的，这才是它的价值。

（第一财经日报彭洁云）

（4）重啤疫苗：

13年只讲了“一个故事”？

　　重庆啤酒（600132.SH）昨日公布的不乐观的乙肝疫苗Ⅱ期临床研究数据，令其股价不出所料地一字跌停。

而分析师对此同样不乐观地预期，该数据或令重庆啤酒延续了近13年的乙肝疫苗概念炒作终结。

　　不过重庆啤酒表示，以浙江大学医学院附属第一医院为组长单位的“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗联合恩替卡韦治疗慢性乙型肝炎患者的疗效及安全性的随机、双盲、多中心Ⅱ期临床研究”仍按照计划方案正在相关临床试验医院正常进行临床试验，研究目的是扩展临床应用范围的研究。

（5）股价13年涨约23倍

　　13年前的1998年10月27日，重庆啤酒股价还在13元一线。

那一天，公司董事会会议通过决议，将以1435.20万元收购重庆啤酒（集团）有限责任公司持有的重庆佳辰生物工程有限公司（下称“佳辰生物”）52%股权。

　　在阐述收购目的与意义时，重庆啤酒称：

“通过收购‘佳辰生物’，将使本公司直接进入这一高新技术产业，目前该公司正加紧研制具有完全独立知识产权的生物制药产品，成为本公司新的利润增长点。

本公司为可持续发展奠定坚实的基础，为股东带来丰厚的回报。

”

　　此后，虽然“新的利润增长点”并没有实现，但股价却有了“丰厚的回报”。

　　1999年4月，重庆啤酒表示将对佳辰生物增资扩股后，重庆啤酒开始出现收购佳辰生物以来的第一个涨停。

并随即迎来第一轮大涨，累计涨幅近1.5倍。

　　同时，佳辰生物所研制开发的国家一类生物制药——乙型病毒性肝炎治疗性多肽疫苗也已被列为国家高新技术产业化重点项目，并获得国家新药研究基金的立项资助。

　　2002年上半年，重庆啤酒再次出现大涨走势，累计最大涨幅接近八成。

此间，重庆啤酒也公告称，佳辰生物与第三军医大学联合开发研制的国家一类新药——治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗，已送样中国药品生物制品检定所进行检定。

　　翻阅重庆啤酒公告，几乎对于上述乙型肝炎疫苗研制的每一步细节，均会被及时披露。

　　而有分析师对《第一财经日报》指出，这个一直较为朦胧的概念也是支撑重庆啤酒不断上涨的主要动力。

即使按照昨日跌停后收于72.95元计算，复权后重庆啤酒股价13年来也有约23倍涨幅。

　　不过，重庆啤酒两次大幅上涨均出现在2006年以后。

除了2007年因大牛市的大涨外，2008年10月至2010年11月间，重庆啤酒复权后有近8倍的涨幅。

　　据不完全统计，仅这期间，重庆啤酒就至少8次公布关于治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗研究进展，其中6次集中在2010年。

（6）下跌将会继续？

　　在重庆啤酒延期至昨日公布乙型肝炎疫苗部分临床研究数据后，上述分析师认为，尽管数据并没有完全公布，但目前公布的就是主要数据，从这些数据已经能够看出，结果和此前预期差距非常大。

即使浙江大学医学院的数据还没有结果，但应该不会有更乐观的预期。

　　该分析师称，如果没能达到预期，重庆啤酒的下跌将会继续，因为目前的估值是基于对其乙肝项目的较高预期，没能兑现后，将会回归至啤酒行业的合理估值区域附近。

　　目前，重庆啤酒动态市盈率高达165倍，远高于其他啤酒类上市公司市盈率水平。

而动态市盈率最低的燕京啤酒（000729.SZ）及青岛啤酒（600600.SH）仅在20倍上下。

　　银河证券首席策略分析师孙建波也发表评论认为，前期大家的预期太高了。

生物医药领域的进步不是孤注一掷，需要长期积累。

即便这个品种成功了，也不代表重庆啤酒在生物医药领域进入了全球的顶级水平。

过去的股价是包含了成功的预期的，现在看来要走的路还很长。

　　在昨日股价跌停后，重庆啤酒盘后又出现合计24.58万股的大宗交易，每股交易价格均为72.95元的跌停价。

而该成交数量甚至高于重庆啤酒当日竞价交易的合计成交数量11.21万股一倍以上。

其中，有12万股由国泰君安公司总部席位卖给光大证券公司总部席位。

而在当日公开交易信息中，中信证券总部席位也买入了2.79万股重庆啤酒，并成为当日买入金额最多席位。

（第一财经日报谷东）

（7）重啤13年疫苗故事：

谁编织，谁获利？

　　中国股市上一个讲了13年的疫苗故事，在昨天退去了幻影。

　　重庆啤酒（600132.SH）昨日发布公告，公布了其控股的重庆佳辰生物工程公司（下称“佳辰生物”）研制的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗，在以北大医院为组长单位的Ⅱ期临床研究中的疗效指标初步统计结果。

　　结果是：

安慰剂组的HBeAg转阴同时抗HBe转阳的血清转换应答率（即主要疗效指标）28.2%；而使用了佳辰生物乙肝疫苗的两组受试者，600微克组应答率30%，900微克组应答率29.1%。

　　也就是说，注射了佳辰生物乙肝疫苗的受试者，其身上体现的疗效，与注射了不含任何药理成分的安慰剂的受试者相差甚微。

　　此消息一公布，昨日复牌的重庆啤酒，早盘旋即跌停于72.95元。

（8）尴尬的“揭盲”

　　重庆啤酒昨日公布的数据，在医学试验上称为“揭盲”，即药品在进行临床试验时，医生和受试者均不知道所接种的是药品还是安慰剂，待相关试验完成后才能揭开“谜底”。

　　“这组数据背后就是一个结论：

结果不理想，其实可以说，不太好。

”药学专家孙忠实昨日对《第一财经日报》表示，安慰剂组与治疗组的最终效果并没有明显的差别，“从药物临床学角度看，这样的结果说明治疗组没有达到预期的治疗效果。

”

　　值得注意的是，上述两个受试者组中，900毫克组的应答率甚至还低于600毫克组，也就是说，无论采取两种剂量的哪种，疗效都不明显。

　　对比学术刊物的数据，可以发现佳辰生物的疫苗应答率相形见绌。

欧洲肝脏研究学会（EASL）今年2月推出新版乙肝防治指南称，对于HbeAg阳性患者，聚乙二醇干扰素α-2a/2b、拉米夫定、阿德福韦、恩替卡韦、替比夫定和替诺福韦治疗1年时的病毒学应答率分别为24%、36%~39%、21%、67%、60%和74%。

　　而对HBeAg阴性患者，上述6种药物的应答率分别为63%、72%、51%、90%、88%和91%。

　　佳辰生物的疫苗与这些常用乙肝药物相比，差距颇大。

　　不过，重庆啤酒的公告暂时还没有公布乙肝病毒e抗原的转阴率，这是现有乙肝抗病毒治疗中的另一关键指标。

　　因时间原因，本报记者截至发稿时仍未能联系上佳辰生物乙肝疫苗的发明人和技术主导者、第三军医大学教授吴玉章。

　　医学界目前认为，治疗慢性乙肝的主要目标是清除或持续抑制乙肝病毒，这样可减少乙肝病毒的致病力和传染性，从而阻止或减轻肝脏的炎症和坏死。

东方证券表示，佳辰生物这一项目的最关键之处，是其临床Ⅱ期的疗效，如果疗效一般，没有突出优势，那么在目前竞争异常激烈的乙肝药物市场将难有立足之地。

（9）13年疫苗故事

　　重庆啤酒于1997年10月30日上市，首次发行股票4000万股，目前总股本为4.8397亿股。

其制药故事要从1998年讲起。

那年10月27日，该公司发布公告称，将斥资1435.2万元收购大股东重庆啤酒集团持有的佳辰生物52%股权。

当时，佳辰生物声称，依托第三军医大学的科研平台，自上世纪90年代初就已经开始研发治疗乙肝的新药。

本报记者获得的信息显示，佳辰生物早先由重庆啤酒集团前董事长华正兴之妻参与创办并打理。

　　此后直至2001年1月19日，重庆啤酒将其持有的佳辰生物股权陆续增至93.15%。

由此，这家啤酒公司被视作乙肝疫苗概念股，被反复炒作，股价逐年飙升：

从1998年宣布收购佳辰生物股权前一交易日的4.46元的收盘价，到此次跌停前的最后一个交易日——今年11月25日81.06元的收盘价，13年间股价涨了16.9倍，而今年年内曾一度创下近50%的涨幅。

　　在中国证券市场史上最疯狂的一轮上涨——俗称“2007年大牛市”行情中，重庆啤酒于2007年6月12日涨至52.58元，此后，2008年9月4日随大市下跌至8.51元，然后再重拾升势，并于2010年11月16日涨至79.98元。

　　从2002年6月25日至今，关于佳辰生物的乙肝疫苗研制和临床试验进程，重庆啤酒发布过数十个公告。

本报记者注意到，仅在去年7月6日至今年9月5日的14个月里，该公司就发布了15个公告，内容大同小异，均是表示其乙肝疫苗的Ⅱ期临床研究正常进行，不同的只是刷新受试者的数字。

　　“这是一个骗局，至少是被他们忽悠了。

”重庆一位不愿透露姓名的投资者对本报记者称，13年来，重庆啤酒一直宣称其乙肝疫苗的研发和临床试验进展顺利，但从未公布过有关其临床试验效果的核心数据。

他说，如果早些公布这些核心数据，他就不会“上当”了。

　　上月23日，重庆啤酒发布公告，宣布将于27日召开揭盲会议，并于12月5日公布揭盲会议相关信息。

“为保护投资者合法权益”，其股票于11月28日~12月2日停牌。

　　微妙的是，公告与停牌之间，存在11月24、25日两个交易日，其中24日该公司股票逆市涨停，25日也上冲涨停板，收盘上涨7.28%，最高市值约402亿元。

而且，25日成交量巨幅放大，全天成交12.99亿元，换手率3.26%。

　　由于佳辰生物至今仍亏损，因此剔除佳辰生物带来的乙肝疫苗概念，重庆啤酒的业绩只与珠江啤酒（002461.SZ）及惠泉啤酒（600573.SH）相当。

而12月8日，珠江啤酒的股价为12.46元，惠泉啤酒为8.11元。

　　目前的问题是，部分机构投资者已经“逃逸”，而大成系基金深陷其中，共持有1320万股重庆啤酒，大成基金公司的7只基金中有6只进入重庆啤酒十大流通股股东。

该公司和大部分个人投资者一样，没能看到重庆啤酒治疗乙肝的疗效。

（第一财经日报程维王蔚佳）

（10）重啤董秘：

研究性项目信息披露没有参照模板

　　重庆啤酒（600132.SH）昨日跌停后，关于其13年来一直没有公布佳辰生物乙肝疫苗试验数据的质疑，顿起于市场。

《第一财经日报》就此专访了重庆啤酒董事会秘书邓炜。

　　第一财经日报：

为什么重庆啤酒在长达13年内从未公布过治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗的试验数据？

　　邓炜：

我们是这个项目的投资方，这是一个研究性项目，我们无法确定这个研究性项目的风险。

到目前为止，我们在信息披露上没有可以参照的模板，我们在现行的证券法律法规及制度上，也找不到有关上市公司披露研发项目流程的内容，也没有一个相关信息的（披露）规范。

　　我们对治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗的每一期临床试验结果都比较关注，也及时地披露有关信息。

有关这个项目的研发和信息披露工作，都是在摸索中进行的。

　　日报：

重庆啤酒是如何评估治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗的风险的？

　　邓炜：

这只是一个试验，一个科学试验。

我们对此也是逐步投入，最初是签署技术转让协议，之后才视其效果进行逐步投入。

　　日报：

你们发布公告后，投资者和市场人士反应异常强烈，指责你们在长达13年中一直不公布有关治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗的真实信息和核心数据。

我查询了你们13年来的公告，没有发现你们公告过这个疫苗的I期临床试验结果，为什么没有公布？

　　邓炜：

这次（Ⅱ期）的临床试验数据现在只公布了一部分，我们按照信息披露制度及时发布了公告。

I期临床试验结果出来后，报给了药监部门。

　　日报：

有投资者质疑，你们在11月24日发布了《关于治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗研究进展提示性公告》时，没有申请停牌，是有意给提前获得信息的机构制造拉高出逃的机会和时间，你对此有何评价？

　　邓炜：

我们知道了会议时间，就发布了公告，如果知道有这个会议不发布公告，反而是问题。

　　日报：

佳辰生物目前是否已经盈利？

邓炜：

今年的财务数据还没出来，去年处于亏损状态。

2011年12月09日11:

25一财网（第一财经日报程维）

（11）重庆啤酒是否涉及套现问题引人深思

12月16日，重庆啤酒成交了1万手，是前六个交易日的1.5倍左右。

而这主要是因为有人愿打，有人愿挨。

12月16日卖出的第一席位是机构席位，总共卖出了2325.6万元的重庆啤酒，依据重庆啤酒今天的股价每股38.76元，大约有60万股出逃。

从盘面上看，这笔交易主要应该是在开盘前几分钟完成的。

而机构是谁？

为何选择在第七个跌停落跑这还不得而知，不过这个行为却标志了机构已经跟着散户开始割肉。

这边厢机构在割肉，那边厢重庆当地的营业部却开始悄悄买入重啤。

交易数据显示，12月16日，海通证券（8.01,0.14,1.78%）股份有限公司重庆加州花园营业部和光大证券（10.64,0.04,0.38%）股份有限公司重庆大坪正街证券营业部分别买入125.97万元和105.81万元的重庆啤酒，按收盘价算，大约接手了3.25万股和2.7万股的重庆啤酒。

而之前，也有机构尝试性的接一些零星的卖单买入重啤。

从12月8日的第一个跌停开始，至今共有1993万元资金买入重庆啤酒，包括有3家机构在接盘。

从交易所龙虎榜显示，12月8日，一家机构专用席位买入30.64万元，买入数量为4200股。

中信证券（10.41,0.21,2.06%）总部买入203.53万元，数量为2.79万股，排名当天买入席位的第一位。

两个席位合计买入3.21万股。

12月9日，一家机构专用席位成为当日最大的买入席位，买入161.52万元，数量为2.46万股。

当日，中信证券总部买入59.75万元，数量为9100股，排名当天买入席位的第三位。

两个席位合计买入3.37万股。

12月12日，一家机构专用席位再度买入11.23万元，买入数量为1900股。

　为何机构专用席位和中信证券总部，频频现身重庆啤酒的跌停板？

　从第一次买入2.79万股，到第二次买入2.46万股，到第三次买入1900股。

机构的行为日趋谨慎这似乎表明骑这白马来的并不都是“骑士”。

首先，机构显然不是看好重庆啤酒，不然理应大肆买入挂在跌停板上的卖单，但是机构却是试探性的小心买入；　

　其次，机构明显不是为了求水深火热的小散们，不然也不会三次买入一次比一次少；　　

再次机构是否帮人接盘还很难说，但在跌停板根本不可能打开、连续跌停概率非常高的背景下，盲目买入就等于解放困于其中的套牢盘。

　而接盘的除了机构，中信证券总部，招商证券（10.70,0.18,1.71%）股份有限公司的深圳深南东路证券营业部、招商证券股份有限公司福州群众东路证券营业部、北京光明路证券营业部、北京安外大街证券营业部也连续三个交易日在市场搜集筹码，买入174.83万元的股票。

东北证券（13.20,0.39,3.04%）27万股提前逃生　

　“骑士”并非为了解救套牢的股民而来，那这么水深火热的股民又是如何走上的卖肉历程。

11月23号晚，重庆啤酒在前期连续上涨10.8%之后突然发布公告，称“公司控股的重庆佳辰生物工程公司研发的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗以北京大学人民医院为中心实验室（组长单位）的“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II期临床研究”将于2011年11月27日召开揭盲工作会议。

”　　

另一方面公司称，为维护证券市场公平公开公正的原则，保护投资者合法权益，公司股票将于2011年11月28日至12月2日停牌，在12月5日公告揭盲工作会相关信息后复牌。

从24日到27号这中间到底藏着什么玄机呢？

从时间上看，11月24日是周四，而双盲实验结果公布的时间是27日，即周日，但是公司的停牌时间实在28日。

也就是说中间存在一个交易日——25日。

这天是周五，是可以交易套利的空白期。

为何公司不选择在周五公告后直接停牌，而是留下了一天时间给市场进行交易？

从交易的量上看，24日和25日，重庆啤酒的交易量突然增大，两天成交了21.5万手，成交金额为17亿元，其中25日成交了13亿元。

从这两天盘后的信息看，有3个机构已经趁24日和25日的拉高涨停出逃了1.08亿元，目前不知道是哪些机构闻风先逃了。

另外持有372.42万股重庆啤酒的东北证券也在24日得以出逃了27万股。

盘后交易所信息显示，24日，东北证券股份有限公司客户资产管理部卖出了2066.2万元的重庆啤酒，折合当时的收盘价75.6元，大约27万股出逃了。

另外中信证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部、浙商证券有限责任公司