中国南车集团年财务分析报告.docx
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中国南车集团年财务分析报告
中国南车集团
（601766）
2011年财务分析报告
班级：
姓名：
学号：
1、资产负债表分析
（一）资产负债表水平分析
表1单位：
元
资产负债表水平分析表
资产
2011年（元）
2010年（元）
变动情况
对总资产阻碍（%）
变动额
变动（%）
流淌资产：
货币资金
23,730,328,408
14,540,602,628
9,189,725,780
63.20%
12.46%
交易性金融资产
47,635,471
17,512,139
30,123,332
172.01%
0.04%
应收票据
4,201,450,703
1,720,934,840
2,480,515,863
144.14%
3.36%
应收账款
13,689,416,110
11,179,240,024
2,510,176,086
22.45%
3.40%
预付款项
2,419,029,035
3,047,339,803
-628,310,768
-20.62%
-0.85%
应收股利
11,249,003
274,166,773
-262,917,770
-95.90%
-0.36%
其他应收款
989,573,707
1,027,405,437
-37,831,730
-3.68%
-0.05%
存货
17,841,990,859
17,793,572,546
48,418,313
0.27%
0.07%
一年内到期的非流淌资产
31,153,302
10,866,166
20,287,136
186.70%
0.03%
其他流淌资产
645,517,877
666,108,220
-20,590,343
-3.09%
-0.03%
流淌资产合计
63,607,344,475
50,277,748,576
13,329,595,899
26.51%
18.07%
非流淌资产：
可供出售金融资产
244,204,378
2,564,361
241,640,017
9423.01%
0.33%
长期应收款
10,410,140
8,568,699
1,841,441
21.49%
0.00%
长期股权投资
2,095,777,091
1,132,114,658
963,662,433
85.12%
1.31%
固定资产
17,820,179,910
14,732,107,972
3,088,071,938
20.96%
4.19%
在建工程
3,554,150,797
2,368,411,036
1,185,739,761
50.06%
1.61%
工程物资
463,200
463,200
0
0.00%
0.00%
无形资产
4,814,040,534
4,380,689,898
433,350,636
9.89%
0.59%
开发支出
41,026,504
7,124,068
33,902,436
475.89%
0.05%
商誉
53,972,290
48,878,918
5,093,372
10.42%
0.01%
长期待摊费用
26,130,186
21,246,793
4,883,393
22.98%
0.01%
递延所得税资产
362,557,607
287,333,129
75,224,478
26.18%
0.10%
其他非流淌资产
156,133,665
493,290,549
-337,156,884
-68.35%
-0.46%
非流淌资产合计
29,179,046,302
23,482,793,281
5,696,253,021
24.26%
7.72%
资产总计
92,786,390,777
73,760,541,857
19,025,848,920
25.79%
25.79%
接表1
负债和股东权益
2011年（元）
2010年（元）
变动情况
对权益总额的阻碍（%）
变动额
变动（%）
流淌负债：
短期借款
9,889,168,551
5,296,222,441
4,592,946,110
86.72%
6.23%
应付短期融资券
6,000,000,000
500,000,000
5,500,000,000
1100.00%
7.46%
应付票据
6,616,547,617
6,925,713,489
-309,165,872
-4.46%
-0.42%
应付账款
21,238,995,355
18,044,142,032
3,194,853,323
17.71%
4.33%
预收款项
7,408,657,271
8,163,821,365
-755,164,094
-9.25%
-1.02%
应付职工薪酬
471,841,741
444,749,035
27,092,706
6.09%
0.04%
应交税费
1,426,552,254
986,076,033
440,476,221
44.67%
0.60%
应付股利
78,326,422
68,363,096
9,963,326
14.57%
0.01%
应付利息
216,793,603
86,226,655
130,566,948
151.42%
0.18%
其他应付款
3,016,536,771
1,852,253,830
1,164,282,941
62.86%
1.58%
一年内到期的非流淌负债
2,821,512,297
447,523,954
2,373,988,343
530.47%
3.22%
流淌负债合计
59,184,931,882
42,815,091,930
16,369,839,952
38.23%
22.19%
非流淌负债：
长期借款
325,097,465
203,724,080
121,373,385
59.58%
0.16%
应付债券
2,000,000,000
4,000,000,000
-2,000,000,000
-50.00%
-2.71%
长期应付款
0
1,556,382
-1,556,382
-100.00%
0.00%
专项应付款
0
42,742,028
-42,742,028
-100.00%
-0.06%
可能负债
832,115,686
411,696,495
420,419,191
102.12%
0.57%
递延所得税负债
26,787,794
12,899,169
13,888,625
107.67%
0.02%
其他非流淌负债
2,329,540,641
2,404,247,955
-74,707,314
-3.11%
-0.10%
非流淌负债合计
5,513,541,586
7,076,866,109
-1,563,324,523
-22.09%
-2.12%
负债合计
64,698,473,468
49,891,958,039
14,806,515,429
29.68%
20.07%
股东权益：
股本
11,840,000,000
11,840,000,000
0
0.00%
0.00%
资本公积
2,646,971,608
2,734,179,783
-87,208,175
-3.19%
-0.12%
盈余公积
496,595,197
288,657,520
207,937,677
72.04%
0.28%
未分配利润
7,610,160,450
4,427,545,588
3,182,614,862
71.88%
4.31%
外币报表折算差额
-32,096,893
-22,711,416
-9,385,477
41.32%
-0.01%
归属于母公司股东权益合计
22,561,630,362
19,267,671,475
3,293,958,887
17.10%
4.47%
少数股东权益
5,526,286,947
4,600,912,343
925,374,604
20.11%
1.25%
股东权益合计
28,087,917,309
23,868,583,818
4,219,333,491
17.68%
5.72%
负债和股东权益总计
92,786,390,777
73,760,541,857
19,025,848,920
25.79%
25.79%
依照表1，能够对中国南车集团做出以下分析评价：
1、资产或投资角度的分析评价
该集团总资产本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%，讲明中国南车集团本年资产规模有着大幅度增长。
其中，流淌资产本期增加了13,329,595,899元，增长幅度为26.51%，使总资产规模增长了18.07%。
非流淌资产本期增长了5,696,253,021元，增长幅度为24.26%，使总资产规模增长了7.72%。
两者合计使总资产增加了19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。
进一步分析能够发觉：
（1）本期总资产的增长要紧体现在流淌资产的增长上。
流淌资产阻碍着集团的偿债能力。
在本期中，流淌资产的增长幅度明显，表明资产流淌能力有所增强，有效保证了集团偿还债务的能力。
在进一步分析中，流淌资产增长给总资产规模带来的阻碍要紧有两个方面：
一是货币资金的大幅度增长。
货币资金本期增加9,189,725,780元，增长幅度为63.20%，使总资产规模增长了12.46%。
本年度中货币资金的大幅度增长要紧来源于集团借款的增加和债券融资所得，提高了集团的支付能力和应变能力，有利于集团日常经营。
二是应收款项的增加。
应收款项包括应收票据和应收账款。
应收票据本期增加2,480,515,863元，增长幅度为144.14%，对总资产的阻碍为3.36%。
应收账款本期增加13,689,416,110元，增长幅度为22.45%，对总资产的阻碍为3.40%。
两者合计对总资产的阻碍为6.76%。
应收账款和应收票据的增加，要紧由于集团本年度的销售收入增长，讲明集团本年度营业收入有所增加，经营状况良好。
（2）非流淌资产的增长要紧体现在固定资产和在建工程的增加。
固定资产本期增加3,088,071,938元，增长幅度为20.96%，对总资产的阻碍为4.19%，是非流淌资产中对总资产规模阻碍最大的一项。
在建工程本期增加1,185,739,761元，增长幅度为50.06%，对总资产的阻碍为1.61%。
两者合计对总资产规模的阻碍为5.80%。
固定资产和在建工程的增加要紧是由于本集团为扩充生产能力和进行产品、技术更新改造升级大量构建厂房和设备。
由此能够表明，集团生产能力提高，生产经营规模扩大。
2、筹资或权益角度的分析评价
该集团权益总额本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%，讲明中国南车集团本期权益总额有大幅度增长。
其中负债总额本期增长了14,806,515,429元，增长幅度为29.68%，对权益总额的阻碍为20.07%。
股东权益本期增长了4,219,333,491，增长幅度为17.68%，对权益总额的阻碍为5.72%。
两者合计使权益总额增加了19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。
进一步分析能够发觉：
（1）本期权益总额的增长要紧体现在负债的增长上，其中流淌负债的增长是其要紧方面。
流淌负债本期增长16,369,839,952元，增长幅度为38.23%，使权益总额增长了22.19%。
流淌负债的增长可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加。
流淌负债的增长要紧体现在三个方面：
一是应付款项的增加。
应付款项中要紧阻碍流淌负债增加的项目为应付短期融资券项目和应付账款项目。
其中应付短期融资券本期增加了5,500,000,000元，增长幅度为1100.00%，对权益总额的阻碍为7.46%。
应付账款本期增加3,194,853,323元，增长幅度为17.71%，使得权益总额增长了4.33%。
两者合计使权益总额增加了8,694,853,323元，增长幅度为11.79%。
本年度中应付短期融资券增长幅度显著地要紧缘故是集团为满足资金需要而发行债券融资，应付账款的增加要紧是由于随着集团的业务量增加，大量采购原材料导致的。
应付账款的增加一方面能够讲明企业生产经营规模增大，但另一方面增大了企业的支付压力。
在本年度中，应付款项的大幅度增加明显增大集团偿还债务的压力。
二是短期借款的增加。
短期借款本期增加4,592,946,110元，增长幅度为86.72%，对权益总额的阻碍为6.23%。
短期借款增长的要紧缘故是集团为了满足业务增长资金需求而增加的流淌资金借款，同时加大了集团的偿债压力，如不能如期支付，将为集团信用带来严峻的不良阻碍。
三是一年内到期的非流淌负债的增长。
一年内到期的非流淌负债本期增加了2,373,988,343元，增长幅度为530.47%，对权益总额的阻碍为3.22%。
一年内到期的非流淌负债要紧是由于总额为人民币20亿元的一笔债券将于2012年到期，因而从非流淌负债分类为流淌负债。
一年内到期的非流淌负债的大幅度使得集团的财务风险也随之大幅度提高。
（2）股东权益本期增加4,219,333,491元，增长幅度为17.68%，对权益总额的阻碍为5.72%。
其中要紧阻碍股东权益增加的项目是未分配利润，本期增长了3,182,614,862元，增长幅度为71.88%，对权利总额的阻碍为4.31%。
未分配利润的增长代表集团经营效益增长，讲明企业经营状况良好。
3、资产变动合理性与效率性分析评价
在本年度中，该集团销售收入增加15,577,594,896元，增长幅度为23.92%，利润总额增长1,782,340,254元，增长幅度为48.70%，总资产本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。
总资产的增长幅度和销售收入的增长幅度相比增长幅度相当，但和利润总额增长幅度相比增长幅度较小。
由此能够看出集团资产利用效率较高，形成资金相对稳定。
4、资产负债表变动缘故的分析评价
表2
资产
2011年
2010年
负债及股东权益
2011年
2010年
流淌资产
固定资产
.
.
负债总额
股本
盈余公积
未分配利润
64,698,473,468
11,840,000,000
496,595,197
7,610,160,450
49,891,958,039
11,840,000,000
288,657,520
4,427,545,588
总计
92,786,390,777
73,760,541,857
总计
92,786,390,777
73,760,541,857
由表2能够看出，集团本期负债总额本期增长了14,806,515,429元，增长幅度为29.68%，股本本期没有变动，盈余公积本期增加了207,937,677元，增长幅度为72.04%，未分配利润本期增加了3,182,614,862元，增长幅度为71.88%。
此外本期应付股利总额为78,326,422元，扣除各项提取后的净利润为4,743,239,677元。
通过分析能够发觉，本期资产总额的增加要紧由于盈余公积和未分配利润的增加，讲明集团在本期的扩大经营规模。
在此基础上，本期股利分配总额远小于本期扣除各项提取后的净利润，讲明集团在本期经营卓有成效，予以良好评价。
（2）资产负债表垂直分析
表3
资产负债表垂直分析表
资产
2011年（元）
2010年（元）
2011年（%）
2010年（%）
变动情况（%）
流淌资产：
货币资金
23,730,328,408
14,540,602,628
25.58%
19.71%
5.86%
交易性金融资产
47,635,471
17,512,139
0.05%
0.02%
0.03%
应收票据
4,201,450,703
1,720,934,840
4.53%
2.33%
2.19%
应收账款
13,689,416,110
11,179,240,024
14.75%
15.16%
-0.40%
预付款项
2,419,029,035
3,047,339,803
2.61%
4.13%
-1.52%
应收股利
11,249,003
274,166,773
0.01%
0.37%
-0.36%
其他应收款
989,573,707
1,027,405,437
1.07%
1.39%
-0.33%
存货
17,841,990,859
17,793,572,546
19.23%
24.12%
-4.89%
一年内到期的非流淌资产
31,153,302
10,866,166
0.03%
0.01%
0.02%
其他流淌资产
645,517,877
666,108,220
0.70%
0.90%
-0.21%
流淌资产合计
63,607,344,475
50,277,748,576
68.55%
68.16%
0.39%
非流淌资产：
可供出售金融资产
244,204,378
2,564,361
0.26%
0.00%
0.26%
长期应收款
10,410,140
8,568,699
0.01%
0.01%
0.00%
长期股权投资
2,095,777,091
1,132,114,658
2.26%
1.53%
0.72%
固定资产
17,820,179,910
14,732,107,972
19.21%
19.97%
-0.77%
在建工程
3,554,150,797
2,368,411,036
3.83%
3.21%
0.62%
工程物资
463,200
463,200
0.00%
0.00%
0.00%
无形资产
4,814,040,534
4,380,689,898
5.19%
5.94%
-0.75%
开发支出
41,026,504
7,124,068
0.04%
0.01%
0.03%
商誉
53,972,290
48,878,918
0.06%
0.07%
-0.01%
长期待摊费用
26,130,186
21,246,793
0.03%
0.03%
0.00%
递延所得税资产
362,557,607
287,333,129
0.39%
0.39%
0.00%
其他非流淌资产
156,133,665
493,290,549
0.17%
0.67%
-0.50%
非流淌资产合计
29,179,046,302
23,482,793,281
31.45%
31.84%
-0.39%
资产总计
92,786,390,777
73,760,541,857
100.00%
100.00%
0.00%
负债和股东权益
2011年12月31日
2010年12月31日
2011年（%）
2010年（%）
变动情况（%）
流淌负债：
接表3
短期借款
9,889,168,551
5,296,222,441
10.66%
7.18%
3.48%
应付短期融资券
6,000,000,000
500,000,000
6.47%
0.68%
5.79%
应付票据
6,616,547,617
6,925,713,489
7.13%
9.39%
-2.26%
应付账款
21,238,995,355
18,044,142,032
22.89%
24.46%
-1.57%
预收款项
7,408,657,271
8,163,821,365
7.98%
11.07%
-3.08%
应付职工薪酬
471,841,741
444,749,035
0.51%
0.60%
-0.09%
应交税费
1,426,552,254
986,076,033
1.54%
1.34%
0.20%
应付股利
78,326,422
68,363,096
0.08%
0.09%
-0.01%
应付利息
216,793,603
86,226,655
0.23%
0.12%
0.12%
其他应付款
3,016,536,771
1,852,253,830
3.25%
2.51%
0.74%
一年内到期的非流淌负债
2,821,512,297
447,523,954
3.04%
0.61%
2.43%
流淌负债合计
59,184,931,882
42,815,091,930
63.79%
58.05%
5.74%
非流淌负债：
长期借款
325,097,465
203,724,080
0.35%
0.28%
0.07%
应付债券
2,000,000,000
4,000,000,000
2.16%
5.42%
-3.27%
长期应付款
0
1,556,382
0.00%
0.00%
0.00%
专项应付款
0
42,742,028
0.00%
0.06%
-0.06%
可能负债
832,115,686
411,696,495
0.90%
0.56%
0.34%
递延所得税负债
26,787,794
12,899,169
0.03%
0.02%
0.01%
其他非流淌负债
2,329,540,641
2,404,247,955
2.51%
3.26%
-0.75%
非流淌负债合计
5,513,541,586
7,076,866,109
5.94%
9.59%
-3.65%
负债合计
64,698,
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