中级会计职称《财务管理》考试习题及答案七含答案.docx

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中级会计职称《财务管理》考试习题及答案七含答案

2020年中级会计职称《财务管理》考试习题及答案七含答案

　　【例题·判断题】（2015年）

　　某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。

（　）

　　『正确答案』×

　　『答案解析』直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资;间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。

企业不管进行直接投资还是间接投资，与其交易的筹资者都是在进行直接筹资。

　　【例题·单项选择题】

　　下列各项中，属于维持性投资的是（　）。

　　A.转换新行业的投资

　　B.开发新产品的投资

　　C.配套流动资金投资

　　D.企业合并投资

　　『正确答案』C

　　『答案解析』维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资，也称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。

转换新行业和开发新产品的投资、企业间兼并合并的投资、大幅度扩大生产规模的投资等属于发展性投资。

　　【例题·多项选择题】

　　依据投资分类的标准，企业更新替换旧设备的投资属于（　）。

　　A.互斥投资

　　B.独立投资

　　C.发展性投资

　　D.维持性投资

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』更新替换旧设备的投资属于互斥投资而非独立投资，属于维持性投资而非发展性投资。

　　【例题·判断题】

　　一般来说，证券投资都是间接投资，项目投资既可以是直接投资，也可以是间接投资。

（　）

　　『正确答案』×

　　『答案解析』直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，其内涵和范围一致，只是分类角度不同，直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。

　　【例题·单项选择题】

　　在考虑所得税影响的情况下，下列各项因素中，对投资项目的营业现金净流量不产生影响的是（　）。

　　A.营业收入

　　B.付现成本

　　C.非付现成本

　　D.营运资金垫支

　　『正确答案』D

　　『答案解析』考虑所得税对投资项目现金流量的影响时，营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率，即影响投资项目营业现金净流量的因素包括营业收入、付现成本、非付现成本，不包括营运资金垫支。

　　【例题·单项选择题】

　　某投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为750万元，税后付现成本为360万元，税后营业利润240万元，则该项目的年营业现金净流量为（　）。

　　A.520万元

　　B.390万元

　　C.320万元

　　D.440万元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』营业收入=750/（1-25%）=1000（万元）;付现成本=360/（1-25%）=480（万元）;营业利润=240/（1-25%）=320（万元）;非付现成本=1000-480-320=200（万元）;年营业现金净流量=240+200=440（万元）。

或：

年营业现金净流量=750-360+200×25%=440（万元）。

　　【例题·单项选择题】（2015年）

　　某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（　）元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（税法规定的净残值-报废时净残值）×所得税税率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元）

　　【例题·多项选择题】（2018年考生回忆版）

　　下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（　）。

　　A.现值指数

　　B.内含报酬率

　　C.静态回收期

　　D.净现值

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于净现值的表述中，错误的是（　）。

　　A.能满足项目年限不同的互斥投资方案的决策

　　B.不适用于独立投资方案的比较决策

　　C.可以反映投资项目的风险水平

　　D.所采用的贴现率不易确定

　　『正确答案』A

　　『答案解析』净现值能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策，选项A的表述错误。

　　【例题·单项选择题】（2014年）

　　已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（　）。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（原始投资额现值+净现值）/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。

　　【例题·单项选择题】

　　某投资项目于投资期初一次性投资50000元，寿命期为5年，企业对该项目的必要报酬率为10%。

经测算，该项目的现值指数为1.2，则该项目的年金净流量约为（　）。

已知：

（P/A,10%,5）=3.7908。

　　A.2000元

　　B.2638元

　　C.37910元

　　D.50000元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=未来现金净流量现值/50000=1.2，解得：

未来现金净流量现值=60000（元）;净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值=60000-50000=10000（元）;年金净流量=净现值/年金现值系数=10000/3.7908=2638（元）。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于年金净流量指标的说法中，错误的是（　）。

　　A.对于独立投资方案的财务可行性判定，年金净流量与净现值的决策结论一致

　　B.对于互斥投资方案的选优决策，年金净流量与净现值的决策结论一致

　　C.不适用于原始投资额不相等的独立方案决策

　　D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』对于互斥投资方案的选优决策，只有在各方案寿命期相同时，年金净流量与净现值的决策结论一致。

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零;按15%折现时，净现值小于零。

则该项目的内含报酬率一定是（　）。

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于内含报酬率的表述中，正确的是（　）。

　　A.易于被高层决策人员所理解

　　B.易于直接考虑投资风险大小

　　C.不适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策

　　D.适用于寿命期不等的互斥投资方案决策

　　『正确答案』A

　　『答案解析』内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解，选项A的表述正确;内含报酬率不易直接考虑投资风险大小，选项B的表述错误;内含报酬率属于相对数指标，适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策，选项C的表述错误;寿命期不等的互斥投资方案决策应以年金净流量作为决策标准，选项D的表述错误。

　　【例题·多项选择题】

　　下列投资项目财务评价指标中，受项目寿命期、现金净流量以及资本成本共同影响的有（　）。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.年金净流量

　　D.现值指数

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』净现值是项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之差，现值指数是二者之比，年金净流量=净现值/（P/A，资本成本，项目寿命期），这三个指标均受现金净流量、项目寿命期以及资本成本的影响。

内含报酬率是使净现值=0的折现率，受现金流量、项目寿命期的影响，与项目资本成本无关。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项投资决策评价指标中，考虑了货币时间价值因素以及投资项目寿命期内的全部现金流量的有（　）。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.现值指数

　　D.动态回收期

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』净现值、内含报酬率、现值指数以及动态回收期均考虑了货币时间价值因素，但动态回收期没有考虑未来现金净流量现值总和中超过原始投资额现值的部分，因而没有考虑投资项目寿命期内的全部现金流量。

　　【例题·单项选择题】

　　某投资项目各年的预计净现金流量分别为：

NCF0=-2300万元，NCF1=0，NCF2=-100万元，NCF3～5=700万元，NCF6～10=1000万元，则该项目包括投资期的静态投资回收期为（　）。

　　A.4.5年

　　B.3.7年

　　C.5.3年

　　D.6.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该项目的原始投资额=2300+100=2400（万元）;截止到第5年年末，累计收回的原始投资额=700×3=2100（万元），尚未收回的原始投资额=2400-2100=300（万元），要在第6年内收回，则包括投资期的静态投资回收期=5+300/1000=5.3（年）。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于动态回收期特点的表述中，正确的有（　）。

　　A.考虑了货币时间价值因素

　　B.考虑了折旧抵税对现金流量的影响

　　C.考虑了投资效率因素

　　D.考虑了风险因素

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』动态投资回收期法考虑了货币时间价值因素，选项A正确;动态投资回收期需要基于投资项目的现金流量计算，而估算投资项目的现金流量需要考虑折旧抵税影响，选项B正确;动态回收期没有反映投资效率，选项C错误;回收期越短，所冒的风险越小，因而考虑了风险因素，选项D正确。

　　【例题·多项选择题】

　　甲公司拟投资一条生产线。

该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。

下列说法中，正确的有（　）。

　　A.项目现值指数大于1

　　B.项目静态回收期小于5年

　　C.项目年金净流量大于0

　　D.项目内含报酬率大于12%

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』净现值大于0，说明现值指数大于1，年金净流量大于0，内含报酬率大于资本成本。

根据净现值无法判断静态回收期的大小。