融资模式创新研究文献.docx

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融资模式创新研究文献

我国房地产企业需要进行商业模式的转型。

什么是商业模式创新？

如何进行商业模式创新等问题，需要系统地介绍国外商业模式研究和实践的经验。

那么，什么是融资模式创新？

如何进行融资模式创新？

因此，需要梳理出国内外融资模式创新的理论研究成果与实践经验，着眼理论与实践相结合；二是实践性，梳理出典型案例，指导融资实践；三应具有前瞻性，介绍非传统企业组织融资模式创新实践；表明融资模式创新实践已经超越以营利为主要目的的传统企业，拓展到社会企业，非政府组织和政府部门。

客户是企业的重要资产，是市场竞争的焦点，客户关系管理对企业的利润创造和核心竞争力的形成都具有重要的影响。

本论文紧紧围绕客户关系管理中客户关系赢利能力（CustomerRelationshipProfitability，简称：

CRP）和资源分配，从企业的角度研究在客户关系生命周期范畴内如何提升客户关系赢利能力的问题。

论文在分析国内外相关研究现状的基础上，提出了CRP计量方法，研究了基于关系阶段的客户细分；随后，辨析了CRP的关键影响因素，利用结构方程模型方法对CRP关键影响因素的作用机制进行了研究；提出了基于不同客户关系阶段的资源分配策略，实现CRP最大化；建立了多智能体仿真平台，对客户阶段CRP影响因素和客户关系管理策略进行仿真实验。

论文主要研究内容和创新点如下：

1、构建并验证了基于客户关系阶段的CRP影响因素模型。

根据影响CRP的影响因素数量多，相互作用复杂，而且关键因素中常涉及到一些不易察觉和表达的因素的特点，为了克服传统的方差分析和因子分析等统计学方法不能同时反映和拟合多个潜变量的缺陷，本研究采用了结构方程模型方法，利用该方法能够同时处理多个因变量、测量模型更具弹性等优点，对不同客户关系阶段的CRP影响因素进行了深入分析。

本研究基于市场营销理论，在计量CRP的基础上，利用聚类分析方法对客户群体所处的客户关系阶段进行细分，利用结构方程模型方法构造并验证了分客户关系阶段的CRP影响因素模型。

通过以某跨国电脑销售公司客户关系数据为样本，对模型在电脑产品消费领域的应用进行了实证研究。

与相关研究相比较，本模型更加全面和系统地归纳和辨析了各种影响因素，提出了CRP影响因素模型和相关假设：

其次，本研究根据依客户关系阶段进行客户细分的结果，分析了不同关系阶段影响因素对CRP的作用，采用结构方程模型确定了影响CRP影响因素的载荷和作用路径，为制定客户关系管理策略，提升客户关系管理水平创造了条件。

2、提出了基于客户关系阶段的资源分配方法和决策框架。

客户价值管理的核心是如何在不同的客户问进行营销资源分配，改善客户关系，进而达到提高客户价值。

传统的“以产品为中心”的资源分配计划，根据产品或服务的不同类型和功能组合，企业职能部门功能的不同分工制定资源分配方案。

这些方法忽视了客户作为企业的重要资产对客户关系和关系的赢利能力的作用，因此难以适用于“以客户为中心”的企业运营管理的需要。

本研究根据CRP影响因素分析成果，提出了不同客户关系阶段的关系管理和资源分配策略。

该方法以当前客户关系和CRP为基准，根据不同客户关系阶段的特征和任务，推导出分客户关系阶段的赢利能力曲线和客户关系管理策略曲线，依据投入资源边际收益相等的原则，确定了营销资源分配的最优比例，以实现营销资源投入回报最大化的目标。

3、构建了基于多智能体的虚拟市场，对CRP影响因素进行了仿真分析。

现实市场是一个由大量具有自适应能力参与者构成的复杂系统。

将复杂系统建模与仿真理论和方法应用到客户关系管理领域，在可控实验条件下研究各种影响因素组合对CRP的影响，提高分析成果的有效性。

本研究基于多智能体可计算经济学理论，利用多智能体仿真平台构建了虚拟市场客户关系模型。

通过将仿真数据与现实市场数据的检验，证明了该虚拟市场比较真实地还原了现实市场的有关特性和发展规律，为可控条件下客户关系和关系赢利能力研究构建了实验环境。

在虚拟市场模型基础上，通过对市场规模、企业控制力、客户群大小、客户满意度敏感系数、客户忍耐力和新客户获取率等指标的调整和控制，开展了一系列平行实验，深入探讨虚拟市场模型中的各种主要影响因素对客户关系和关系赢利能力的影响。

通过对现实市场的仿真，既证明利用复杂系统建模技术模拟现实市场的可行性，又为客户关系管理研究提供了新的分析工具和研究方法。

总之，本研究围绕客户关系管理的核心内容，将CRP计量、客户关系细分、CRP影响因素分析、客户关系管理策略和客户关系管理仿真有机结合，形成了基于CRP的客户关系管理分析框架，为构建基于CRP的客户关系管理系统平台进行了有益的探索，为企业实施以CRP为基准的客户关系管理实践提供借鉴。

商业模式创新与融资模式创新的互动关系研究

商业模式创新与赢利能力的互动关系研究

客户是企业的重要资产，是市场竞争的焦点，客户关系管理对企业的利润创造和核心竞争力的形成都具有重要的影响。

本论文紧紧围绕客户关系管理中客户关系赢利能力（CustomerRelationshipProfitability，简称：

CRP）和资源分配，从企业的角度研究在客户关系生命周期范畴内如何提升客户关系赢利能力的问题。

论文在分析国内外相关研究现状的基础上，提出了CRP计量方法，研究了基于关系阶段的客户细分；随后，辨析了CRP的关键影响因素，利用结构方程模型方法对CRP关键影响因素的作用机制进行了研究；提出了基于不同客户关系阶段的资源分配策略，实现CRP最大化；建立了多智能体仿真平台，对客户阶段CRP影响因素和客户关系管理策略进行仿真实验。

论文主要研究内容和创新点如下：

1、构建并验证了基于客户关系阶段的CRP影响因素模型。

根据影响CRP的影响因素数量多，相互作用复杂，而且关键因素中常涉及到一些不易察觉和表达的因素的特点，为了克服传统的方差分析和因子分析等统计学方法不能同时反映和拟合多个潜变量的缺陷，本研究采用了结构方程模型方法，利用该方法能够同时处理多个因变量、测量模型更具弹性等优点，对不同客户关系阶段的CRP影响因素进行了深入分析。

本研究基于市场营销理论，在计量CRP的基础上，利用聚类分析方法对客户群体所处的客户关系阶段进行细分，利用结构方程模型方法构造并验证了分客户关系阶段的CRP影响因素模型。

通过以某跨国电脑销售公司客户关系数据为样本，对模型在电脑产品消费领域的应用进行了实证研究。

与相关研究相比较，本模型更加全面和系统地归纳和辨析了各种影响因素，提出了CRP影响因素模型和相关假设：

其次，本研究根据依客户关系阶段进行客户细分的结果，分析了不同关系阶段影响因素对CRP的作用，采用结构方程模型确定了影响CRP影响因素的载荷和作用路径，为制定客户关系管理策略，提升客户关系管理水平创造了条件。

2、提出了基于客户关系阶段的资源分配方法和决策框架。

客户价值管理的核心是如何在不同的客户问进行营销资源分配，改善客户关系，进而达到提高客户价值。

传统的“以产品为中心”的资源分配计划，根据产品或服务的不同类型和功能组合，企业职能部门功能的不同分工制定资源分配方案。

这些方法忽视了客户作为企业的重要资产对客户关系和关系的赢利能力的作用，因此难以适用于“以客户为中心”的企业运营管理的需要。

本研究根据CRP影响因素分析成果，提出了不同客户关系阶段的关系管理和资源分配策略。

该方法以当前客户关系和CRP为基准，根据不同客户关系阶段的特征和任务，推导出分客户关系阶段的赢利能力曲线和客户关系管理策略曲线，依据投入资源边际收益相等的原则，确定了营销资源分配的最优比例，以实现营销资源投入回报最大化的目标。

3、构建了基于多智能体的虚拟市场，对CRP影响因素进行了仿真分析。

现实市场是一个由大量具有自适应能力参与者构成的复杂系统。

将复杂系统建模与仿真理论和方法应用到客户关系管理领域，在可控实验条件下研究各种影响因素组合对CRP的影响，提高分析成果的有效性。

本研究基于多智能体可计算经济学理论，利用多智能体仿真平台构建了虚拟市场客户关系模型。

通过将仿真数据与现实市场数据的检验，证明了该虚拟市场比较真实地还原了现实市场的有关特性和发展规律，为可控条件下客户关系和关系赢利能力研究构建了实验环境。

在虚拟市场模型基础上，通过对市场规模、企业控制力、客户群大小、客户满意度敏感系数、客户忍耐力和新客户获取率等指标的调整和控制，开展了一系列平行实验，深入探讨虚拟市场模型中的各种主要影响因素对客户关系和关系赢利能力的影响。

通过对现实市场的仿真，既证明利用复杂系统建模技术模拟现实市场的可行性，又为客户关系管理研究提供了新的分析工具和研究方法。

总之，本研究围绕客户关系管理的核心内容，将CRP计量、客户关系细分、CRP影响因素分析、客户关系管理策略和客户关系管理仿真有机结合，形成了基于CRP的客户关系管理分析框架，为构建基于CRP的客户关系管理系统平台进行了有益的探索，为企业实施以CRP为基准的客户关系管理实践提供借鉴。

商业模式赢利能力影响因素和关系仿真研究

不同产业商业模式创新与产业演化关系研究

商业模式创新与技术创新的互动关系研究

商业模式创新保护与激励政策法律问题研究

我国房地产企业融资模式创新研究文献

[1]张万朋.高等教育投融资中的产权、规制及技术经济问题分析[D].华东师范大学,2004.

随着高等教育产业的大发展和高等学校规模的迅速扩张，在国家财政力所不及的情况下，高等教育产业发展资金不足的矛盾愈加突出。

在市场经济条件下，高等教育产业能否得到平稳、健康、快速的发展，主要取决于能否获得稳定的、充足的资金来源，融资就成为高等教育应该考虑的头等大事。

根据现代产业投融资理论，对于高等教育产业融资问题的研究，可以有两种思路：

一种是把高等教育融资问题放到高等教育体制变迁中去研究，着重于融资主体的制度规定性和融资环境的分析；一种是在既定的体制下进行研究，着重于融资的技术性分析。

在博士学位论文的写作中，我已遵循着第二种思路，从政府财政、政策性金融、资本市场以及其他可供借鉴的渠道等多方面对教育产业的融资渠道、融资方法和融资技术进行了较为系统的研究。

然而，需要特别强调的是，高等教育产业发展资金不足决不仅仅是简单的资金问题，也不仅是融资技术和方法的问题，从深层次看它是个高等教育制度问题。

笔者以为，解决这一问题的关键在于高等教育融资机制的重塑：

一是融资主体的重塑，二是融资环境的重塑，第三才是融资技术和方法的提高。

因此，本报告将在博士论文研究的基础上，把重点放在高等教育体制，特别是高等教育产权体制的变迁和改革、市场机制的引入对高等教育融资活动的影响上，而不只是对具体的融资技术和方法的探讨。

全文分上、中、下三篇，共12章。

第一章：

导言。

本章旨在阐明全文的写作宗旨、选题由来、研究对象、研究价值及研究方法；对高等教育产业投融资研究的现状及其理论演变过程进行了简单的总结，并指出目前在本课题研究中存在的薄弱环节及相关问题；坦陈了在本文的研究中将会遇到的主要障碍和难点以及在克服这些障碍过程中可能取得的理论进展或创新之处；最后，对本文的研究内容、结构安排及主要观点作了简要的介绍。

上篇：

高等教育产权问题研究。

包括第2、3、4、5章。

本篇从高等教育产权制度的变迁和改革入手，通过对构建现代高等教育产权制度过程中所必不可少的产权清晰问题、产权流动问题、产权结构多元化问题以及委托代理问题的深入分析和讨论，以期为确立面向市场经济的真正的高等教育产业融资主体和建立规范的融资环境奠定较为扎实的理论基础和制度基础。

中篇：

高等教育经济规制问题研究。

包括第6、7、8、9章。

高等教育产业属于比较典型的经济规制部门，研究高等教育产业的经济规制问题对于指导和规范我国高等教育产业的融资环境具有极为重要的现实意义。

因为只有在规制的基础上，我们才能够明确高等教育产业在融资时是应该面向政府?

还是应该面向市场?

抑或是在政府的扶植、帮助下借助于市场手段融资?

本篇运用经济规制理论对高等教育产业的经济规制性、高等教育产业的市场进入（退出）规制以及高等教育产业的价格规制问题进行了较为系统、深入的剖析。

下篇：

高等教育投融资的技术经济问题分析。

包括第10、11、12章。

为了保障高等教育产业的健康发展，在决定某项高教投融资活动以前，必须对该投融资方案进行技术经济分析，这样，高等教育投融资方案就有了科学基础，使投融资方案确实落实并体现经济效益，真正做到技术上先进，经济上合理。

本篇从三个方面对高教投融资技术经济分析问题进行了初步的研究：

首先从静态的角度对高教投融资进行了技术分析，包括高教投融资额的估算、高教投融资回收率与高教投融资回收期、两种投融资方案的比较以及多个投融资方案的比较等；进而在高教投融资中引入了时间因素，充分考虑了在高教投融资过程中时间因素的含义并介绍了各种利息的计算方法；最后从动态的角度对高教投融资进行了分析，包括净现值分析法、内部收益率分析法、现值指数分析法、等年值分析法以及盈亏点分析法等。

[2]陆满平.中国证券市场再融资研究[D].复旦大学,2003.

1、对上市公司再融资进行理论分析.提出适度再融资是证券市场功能长期有效发挥作用的重要前提.根据再融资资本结构理论,在对中国上市公司股权再融资行为偏好进行实证分析的基础上,对其成因进行了剖析,并对上市公司再融资行为的理性化回归问题作了探讨.2、对上市公司增发新股再融资方式的发展、增发热的形成、增发存在的突出问题及其产生的原因等进行了分析.3、配股是中国证券市场最早的再融资方式,也是比较成熟的再融资方式.分析了中国上市公司配股股权融资偏好的成因、配股存在的突出问题和近年来配股的新特征.4、可转换公司债券是中国证券市场新兴的再融资方式,发展比较缓慢,至今只有不到10只可转换公司债券公开上市交易.通过与发达市场经济国家可转换公司债券的比较分析,更可以看出中国可转换公司债券市场的落后,这也从一个侧面看出中国整个债券市场发展滞后.分析了中国可转换公司债券市场存在的缺陷,提出了构建中国可转换公司债券市场的设想.

[3]张玉明.资本结构优化与高新技术企业融资策略[D].复旦大学,2002.

该文沿着资本结构理论的逻辑方向,根据对高新技术企业成长规律和融资特征、严重的信息非均衡以及影响高新技术企业融资的微观和宏观因素进行综合分析,得出如下结论:

1、高新技术企业的最优融资策略:

（1）研究了开发阶段靠自有资本,或者合伙,或者通过非正式的融资渠道筹集资本:

（2）创业阶段主要融资方式是权益融资,风险资本进入为最优选择,也可以选择非正式金融;或各种政府支持性基金或企业资金;（3）早期成长阶段主要融资方式依然是股权融资,风险投资仍然是其主要来源,并开始注重内部融资,应考虑其他融资方式的选择,准备进行多元化融资策略;（4）加速成长阶段的融资方式是内部融资、股权融资和债务融资,首先是留存盈利,其次是信贷资金和风险资本,并准备申请创业板上市;（5）稳定成长阶段主要是股权融资,其方式是通过公开发行股票进行融资;其次是商业银行借款;（6）成熟阶段可以通过银行贷款、主板上市等多种渠道筹集资本,满足企业发展对资金的需求.2、中国高新技术企业的最优资本结构.在资本结构理论的框架内,综合影响高新技术企业资本结构的微观和宏观因素,结合中国高新技术企业和金融市场的特点,得到中国高新技术企业负债率的适宜范围在30﹪-70﹪之间的初步判断.

[4]刘大志.房地产企业融资策略研究[D].同济大学,2006.

本课题是由宏观调控所引发的现实和理论热点。

在新的行业、金融和市场背景下，房地产企业的融资策略调整已经强烈地凸现了其战略转型的深层内涵。

课题对宏观调控下我国房地产企业同益多元的融资手段及其组合形式做出分析，给出了即期和远期房地产金融形势下的企业融资策略空间。

并针对上海国际集团房地产业务板块和房地产企业转型的客观情况，给出了集团房地产融资策略调整的具体对策与思路。

本课题认为：

1．从长期的角度来看，房地产企业的融资模式与其所处的金融环境一定是互相匹配的。

但就短期而言，由于房地产金融体系的制度刚性与房地产融资需求的演变节奏之间存在差异，所以在特定的制度变迁时期，会形成两者不相匹配，从而制约房地产企业发展的矛盾。

我国房地产企业目前所面临的情况，正是如此。

由于房地产金融体系的创新需要一个过程，从而必然使房地产企业的融资模式变迁处于一个相对混乱和艰难的时期。

2．在我国房地产金融体系尚未发生根本改变的现阶段，房地产企业面对持续的宏观调控，其所能够寻求和实现的融资策略相对有限。

各种融资工具的创新组合应用成为房地产企业摆脱融资困境的主要思路。

3．从远期来看，我国房地产将进入资本驱动的现代阶段。

以此为前瞻的房地产企业在融资策略调整上将主要围绕房地产的证券化来进行。

目前具有实践意义的，主要体现在两个方面。

一是以债券形式表现出来的。

包括直接的房地产项目债券和派生出来的，以房地产资产（或房地产财产权利）为担保，靠该资产收益偿还的债券。

二是以基金形式表现出来的。

包括房地产产业投资基金和房地产投资信托基金等。

[5]张宗新.金融资产价格波动与风险控制[D].复旦大学,2004.

金融资产价格波动,是证券市场运行的重要特征.特别是中国这样的新兴市场,具有"新兴+转轨"的双重市场属性,市场效率与竞争均衡非完全相容,证券市场广度和深度均呈现不足特征,资产价格波动成因十分复杂.除了金融市场深化、信息非对称和投资者有限理性等一般性因素外,金融资产价格波动在很大程度上是由中国新兴证券市场的非均衡引起的.资产价格过度波动引生的金融泡沫与金融脆弱,不但扭曲了资产价格的信息揭示功能与降低了金融市场的配置效率,而且造成金融风险和潜在金融危机,对宏观经济稳定构成严重冲击.为了深入阐述金融资产价格过度波动及其冲击效应,论文构建了一个关于资产价格波动的系统理论分析框架.通过论证金融资产价格波动产生机理,指出资产价格过度波动必然引致金融泡沫与金融脆弱,对实体经济产生严重冲击效应.在此基础上,论文提出了适合新兴市场发展的证券市场稳定机制及其相应金融制度安排,以此对资产价格过度波动引致的金融风险进行有效控制。

[6]陈焕永.上市公司股权融资偏好研究[D].复旦大学,2002.

资本结构理论认为,由于负债而出现的财务杠杆的作用,这种财务杠杆在一定范围内可以使公司资本成本降低.因此,上市公司能够从优化资本结构出发选择能降低资本成本,或者是较其他融资方式而言加权资本成本最低的融资方式.但中国的现实状况并非如此.中国上市公司对股权融资却有着强烈的偏好.上市公司过分偏重于股权融资会带来一系列的负面影响,如资本侵蚀效应、负财务杠杆效应、盈利稀释效应、财富再分配效应、市场风险效应、融资泡沫效应和代理成本增加效应.实证分析表明,债权融资效率高于股权融资效率.企业融资理论和成熟市场经济国家中股份制企业的融资实践都表明,企业有资金需求时应该首先考虑内部融资,其次才是外部融资,在外部融资中,首先是债权融资,其次才是股权融资.中国上市公司应该理性分析股权融资和债权融资的不同特点,重视债权融资的作用.

[7]郭丽虹.中日企业的融资对投资影响的比较分析[D].上海财经大学,2006.

本文对信息不对称问题和代理成本在多大程度上影响了企业的借款行为，以及这种影响是否限制了企业的投资支出等问题进行实证分析。

同时，通过比较分析中国企业和日本企业的融资行为与投资支出之间的关系，发现两国企业之间存在的差异，并根据日本企业的成功经验，为完善中国企业的融资条件、促进它们的投资支出甚至顺利发展提供一些参考性建议。

分析的基本观点是，与内部融资相比，企业利用借款等外部融资方式的资本成本将会很高，而且高出的那部分资本成本正好与代理成本相等。

因此，代理成本的存在将会影响企业的融资行为、甚至投资行为，从而使企业的投资行为受到融资条件、尤其是企业持有的内部资金量的影响。

本文的主要结论是：

1、在中国，上市公司的内部资金量对投资水平具有显著影响，相对于民营上市公司而言，国有上市公司的这一影响更为突出。

另外，在外部融资方式中，短期借款对投资的影响最大，其次是股权融资，最后才是长期借款。

2、在日本，内部融资和长期借款作为投资资金的显著性得到了确认，而且，在大企业，内部资金对企业投资产生的影响更大；与此相反，在中小企业，长期借款的变化对投资产生了更大的影响；然而，只有部分的企业债券对企业投资产生了影响。

另外，在泡沫经济时期和崩溃期，在大企业内部资金对投资产生了更大的影响，而在中小企业，长期借款的增加促进了投资支出。

[8]戴淑庚.高科技产业融资：

理论·模式·创新[D].厦门大学,2005.

高科技产业的发展代表了世界先进产业的发展方向，代表了21世纪世界经济的发展方向。

20世纪70年代以来，以信息技术、生物技术为代表的高科技及其产业获得了迅速发展并广泛渗透到人类生活的各个方面，而且已经成为决定国家力量强弱和发展前景的关键因素，是21世纪必争的战略制高点。

我国的高科技产业还处于幼稚阶段，与发达国家相比，差距很大。

主要原因是由于尚未建立起与高科技产业发展各阶段相适应的融资机制和健全的融资体系，使我国高科技产业陷入融资困境，导致高科技产业出现非可持续发展的局面。

因而，融资问题成为高科技产业发展的首要问题。

所以，建立一个功能健全、富有效率的融资机制，完善融资体系，从而促进我国科技与金融结合，同时对高科技产业发展的不同阶段进行全方位的金融支持，是我国当前发展高科技产业的核心任务。

这对于促进我国产业融资理论的发展、高科技产业的发展以及金融体制的改革具有重要的理论意义和深远的现实意义。

基于这个认识，本文遵循从理论到实际、从一般到特殊的逻辑，紧紧围绕高科技产业各个发展阶段因风险、收益、资金需求不同需要不同的融资方式与之相适应这条线索，将现代融资理论、金融发展理论、金融创新理论、以及信息不对称理论和新制度经济学的有关理论有机结合起来分析高科技产业发展和多层次融资体系之间的内在联系，比较系统的对高科技产业融资问题进行阐述。

在对高科技产业的常规融资机制和特殊融资机制所存在的问题进行深入剖析、并对高科技产业融资模式进行国际比较的基础上，提出了化解高科技产业融资障碍的途径和构建融资体系、完善融资机制的对策，同时对高科技产业融资模式的选择进行了探讨。

全文由导论和主体部分两方面内容构成。

其中，主体部分从第二章到第七章共六章。

导论部分主要阐述选题的原则、背景、依据和意义，以及研究现状和存在问题，并简要介绍研究思路、方法和主要研究内容以及论文的创新之处等。

主体部分内容如下：

第二章高科技产业融资的理论基础，本章为统览全篇的理论基础。

本章从现代融资理论、金融发展理论来探讨本文的理论基础，进而形成高科技产业的融资理论。

本章主要是对高科技产业融资的相关概念以及高科技产业的技术经济特征和融资特点进行界定；在梳理现代融资理论的基础上揭示其对高科技产业融资的启示；同时，突破现代企业融资理论以企业这个微观层面为研究对象的局限性，尝试从中观层面探讨融资与高科技产业的关系。

最后对我国高科技产业面临的融资困境及其原因进行了分析。

第三章高科技产业的间接融资和直接融资，本章遵循从一般到特殊这样的思维逻辑，从常规融资机制入手研究高科技产业的融资问题。

在分析银行间接融资的地位、存在问题的基础上，探讨了在转轨时期如何发挥银行资金对高科技产业的支持作用。

同样，在对我国企业直接融资的现状和存在问题、高科技股的发展态势、我国科技类上市公司与美国科技类上市公司的差距进行分析的基础上，提出了解决中小型民营高科技企业上市难的对策。

第四章高科技产业的特殊融资机制

（一）：

风险投资的作用。

本章揭示了风险投资与高科技产业之间的内在联系，并对有代表性的美英模式、日本模式和中国台湾模式进行比较。

于此基础上，对我国风险投资的发展历程、特点及存在问题进行深层次分析，进而提出完善我国风险投资机制的策略。

第五章高科技产业的特殊融资机制

（二）：

创新证券市场的效应。

本章从二板市场的涵义和特点入手探讨二板市场对高科技产业的促进作用。

而且，从制度经济学角度探索国际上典型二板市场促进高科技产业发展的运行机制。

最后，从关于设立二板市场的争论出发，阐述了