个人投资理财结课报告.docx

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个人投资理财结课报告

个人投资理财报告

姓名：

___贺昌岩__

学号：

__11274114__

专业:

_理科实验班__

本人签名：

___________

时间：

2012—2013学年第一学期

目录

宏观经济分析………………………………………3

有利因素………………………………………………3

不利因素………………………………………………5.

行业分析（钢铁业）………………………………6

个股分析……………………………………………..7

八一钢铁（600581）…………………………………………7

公司分析………………………………………………7

技术分析…………………………………………………11

结论……………………………………………………14

大冶特钢（000708）…………………………………………15

公司分析…………………………………………………15

技术分析…………………………………………………16

结论…………………………………………………….18

宏观经济分析

回顾2012年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体平稳。

上半年，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大政策预调微调力度，国民经济运行总体平稳，经济发展稳中有进。

初步测算，上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。

其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%（注：

二季度GDP增速创13个月新低）。

分产业看，第一产业增加值17471亿元，同比增长4.3%；第二产业增加值110950亿元，增长8.3%；第三产业增加值98677亿元，增长7.7%。

从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。

下一阶段，国家决定要牢牢把握科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，牢牢把握稳中求进的工作总基调，进一步处理好稳增长、调结构和管理通胀预期之间的关系，把稳增长放在更加重要的位置，不断加强和改善宏观调控，力促国民经济平稳较快发展。

2012年我国的宏观经济政策是：

一是要以稳定为主，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

二是财政政策更多关注民生，要继续实施积极的财政政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

财政政策进一步完善，推进结构性减税，集中解决保障和改善民生的紧迫问题。

三是在扩大消费需求、改善和保障民生方面，特别是加强就业保障和住房保障方面出台相关政策。

此外，促进产业结构调整，加强节能减排，促进出口的稳定增长，以及拖动资源类产品的价格改革。

另外中央还将出台有关的综合性政策，积极帮助中小企业，特别是小微企业克服当前遇到的困难。

未来经济发展面临的国内外环境更趋复杂，不稳定、不确定因素不断增加，对2013年宏观经济形势分析如下：

一：

有利因素

1.我国经济仍处于增长“长周期”。

从短期来看，房地产行业和制造业仍是拉动经济增长的主要动力。

另外，企业自主投资较强，制造业增长较快也将推动经济增长。

从中长期来看，企业设备升级等投资需求势头不减，国内较高的储蓄率对拉动内需仍有很大空间,我国经济将长期处在一个增长通道中。

2.宏观经济政策主基调不会变化。

2011年在紧缩政策和外需回落双重夹击下，装备制造业、钢铁产业，部分企业出现了多年未遇的停产现象。

同时，在政策紧缩下，许多中小企业资金链紧绷，尤其是沿海地区的一些外贸制造业企业，停工现象开始蔓延，失业率开始上升。

2013年将继续延续2012年的宏观调控政策，从整体政策框架和总基调上，不会有太大改变，可能仍是积极的财政政策和稳健的货币政策。

但是在通胀得到初步治理后，稳增长在宏观调控框架中的重要性越来越凸显,会根据实际经济情况在具体操作上更加倾向于放松，突出前瞻性,政策将更加关注经济下滑的风险。

3.积极的财政政策　

中央经济工作会议指出，财政政策要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。

一是赤字规模将扩大。

积极财政政策必然意味着要搞“赤字财政”，因此今年财政赤字不可避免。

特别是“稳增长”成为宏观调控首要任务之时，需要保持一定的财政刺激力度，维系适度投资规模。

二是地方发债将铺开。

中央经济工作会议强调，财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控，继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。

重大投资和结构调整都需要资金，地方政府在房地产调控之下财政吃紧，今年巨额的开支只能融资解决。

三是房产税和结构性减税都会扩大试点，但不会铺开。

今年年初，重庆、上海作为全国的两个试点，开征房产税。

今年年底，重庆、上海两地的房产税试点情况将会被总结，届时下一步扩大试点的方案将出台。

不过，房产税对控制房价的作用较为微弱，在实际操作中面临很多难题。

即便有一定的调节作用，仍不能完全解决刚性需求群体面临高房价束手无策的问题。

　至于结构性减税，中央经济工作会议点出了未来结构性减税的方向，即推进营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全面改革资源税制度，研究推进环境保护税改革。

4.货币政策转向

根据中央经济工作会议的决议，今年货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优化信贷结构。

2012年，货币政策定向宽松重点领域为基建、保障房等领域。

投资仍是重点领域，政府主导的铁路、公路、市政等基建项目属于国计民生项目，在提高经济效率、改善生活水平等方面发挥长期重要作用，因此，预计此类项目在资本金、信贷、直接融资等方面得到重点支持。

房地产行业依然是重点调控领域，一方面继续实施房地产限购等政策抑制非合理需求的集中性爆发，另一方面重点加大保障房新开工面积，加大对刚性需求的供应，整个市场趋于供需平衡，房地产行业及其上下游行业仍将成为重要的解决就业的产业，因此，房地产行业中的保障房项目所获资金支持将会加强。

5.、“十二五”期间我国将不断加强工业化和城镇化建设，成为经济发展的主要驱动力。

根据国家“十二五”发展规划，到2015年我国工业化率将由现在的50%上升到65%左右，城镇化率将由现在的45.7%上升到60%左右。

工业产值每增加1个百分点，就可以带动GDP增长0.6个百分点，城镇化率每增加1个百分点，可以带动GDP增长1.5-2个百分点。

工业化和城镇化建设将成为经济发展的强大驱动力。

6.经济结构调整促进经济健康增长。

金融危机正在倒逼中国经济从“出口”转到“内需”上来。

2012年，我国将充分利用本轮金融危机和经济增长降速的有利时机，把主要的精力放在转方式、调结构、促改革上，加大落后产能淘汰和节能减排的政策力度，强制高成本高能耗高污染产业的退出与调整，同时倾力培育战略新兴产业和科技含量高、市场需求潜力大的产业及产品崛起，尽快形成经济增长的新引擎。

在这一转型进程中，一批出口型企业、高能耗型以及部分高成本房地产企业，将会遭遇倒闭、重组、兼并和收购的命运；一批节能环保、绿色制造、生物医疗和新一代IT等新兴产业将会呈现新的盈利机会。

二：

不利因素

1、我国经济增速继续放缓。

2013年世界经济极具不确定性和不稳定性，金融动荡已致外需明显下降，国内高通胀下的投资拉动模式难以为继，加之土地可开发数量减少，土地财政拉动经济的空间缩小，也使内需增长有限，经济增速呈现逐渐回落趋势。

2、经济结构失衡问题严重。

国内消费严重不足，居民消费率持续下降，虽然国家已经启动刺激内需计划，但截至目前为止效果并不明显。

过度依赖投资，不仅影响消费，也存在生产能力过剩和闲置，加大金融风险的隐患；依赖出口，国际贸易长期失衡，不仅具有较大的风险，也导致贸易磨擦加剧。

3、投资增速将继续下滑。

2012年拖累我国固定资产投资的主要因素为房地产投资及其相关投资。

基建投资，制造业投资在地产相关产业链，政策相对紧缩的大环境，以及财政收入下降等因素的影响下将继续下滑。

4、通货膨胀的潜在风险加大。

在全球货币宽松的情况下，通胀预期短期难以轻易改变；当前经济内在扩张压力依然存在；收入分配体制的改革，提高普通劳动者收入，必然导致劳动力成本提高；资源税的改革，使得土地和资源等的要素成本提高；环境的治理和改善，使得环境成本的提高；世界经济复苏后，我国大宗进口的原油、铁矿石、有色金属矿产的价格都可能有较大幅度提升；可能存在的自然灾害、舆论炒作等都可能成为成本推动的通货膨胀的因素。

结论：

综合来看，国内的经济增长处于短期回调状态，支撑经济中长期增长的各类要素组合仍比较好，我国经济发展的基本面良好：

工业化、城市化都在快速增长；百姓住房消费和汽车消费仍是消费的热点，将持续活跃；新的区域增长极不断涌现；投资需求虽然有所降低，但仍然比较旺盛。

与此同时，我们的劳动力成本将上升，地价将上升，资源环境使用成本也将上升，而且人口老龄化将更加明显，这些因素将导致我们传统的低成本竞争优势逐渐丧失。

稳健的货币政策和积极的财政政策相结合以促进经济的稳定增长，所以预计2012年股市会稳中有升，但不会出现大升。

而债市和基金，其它衍生金融产品由于跟股市有密切的联系，之间存在正相关关系，预计也有同步的表现。

所以，股票应具有选择性地投资。

行业分析（钢铁业）

钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。

随着国际产业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成就。

　　我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续多年居世界第一。

进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展。

“十一五”期间，我国粗钢总产量超过26亿吨，是“十五”期间粗钢总产量的2.2倍以上。

与此同时，粗钢消费量持续增长，2006-2010年中国粗钢表观消费量平均增幅达到11.41%。

在满足国内对于钢材数量需求的同时，我国钢材品种结构和质量不断优化，绝大多数钢材已经基本可以满足下游行业对材料质量性能不断提升的要求。

　　近年来，我国钢铁产业结构得到优化，主要体现在淘汰落后产能进展顺利、产业集中度不断提高和产业布局得到优化。

当前，我国钢铁工业形成了大企业为主、中小企业并存的生产组织格局，国内资源为主导的钢铁工业布局逐步向国际、国内资源并举和贴近市场的战略布局转变。

我国钢铁行业对外贸易发展迅猛，出口钢材产品结构得到进一步优化，出口国家和地区不断拓展，实现了由钢材净进口国到净出口国的转变。

　　进入2011年以来，中国钢铁行业保持平稳增长的良好发展态势，继续推进落后产能淘汰和钢铁企业整合重组。

根据《钢铁工业“十二五”发展规划》的要求，预计到2015年，中国钢铁工业结构调整将取得明显进展，基本形成比较合理的生产力布局，资源保障程度显著提高，钢铁总量和品种质量基本满足国民经济发展需求，部分企业具备较强的国际市场竞争力和影响力，初步实现钢铁工业由大到强的转变。

1、钢铁生产逐步企稳

3月份，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为5751万吨、6158万吨和8333万吨，分别同比增长3.8%、3.9%和10.2%；粗钢日产水平198.6万吨，比上月的192.7万吨增产5.9万吨，增幅为3.1%。

与1－2月份相比，3月份钢铁生产有所回升，增速下滑趋势得到扭转。

2、钢材需求小幅回升

二季度，支撑钢铁行业需求增长的主要因素有：

一是宏观经济增速有望结束下滑趋势，工业生产将持续回升；二是房地产投资有望反弹，各地近期先后出台了针对首套住房的支持政策，房地产交易的回升将增强房地产企业的投资信心；三是主要下游制造业部门的二季度增速有望比一季度明显加快。

制约因素主要有：

一是物价调控压力仍然较大，宏观政策过度宽松的可能性不大；二是我国处于转变经济增长方式的关键期，主要依靠政府投资拉动经济增长的模式难以再现；三是房地产调控不会轻易放松。

综合以上，二季度我国钢铁市场需求将会小幅回升，市场环境有所改善，将拉动钢材价格稳步反弹。

3、行业仍面临长期的经营压力

一是产能过剩压力长期存在。

从目前来看，钢厂库存仍然较高，而钢铁产量仍在上升，这将对钢材价格和行业效益形成长期压制，微利状况仍将持续较长时间。

二是铁矿石价格反弹压力较大。

由于我国钢铁产量的持续增长和铁矿石的高对外依存度，使得铁矿石价格易升难降，一旦世界经济企稳复苏，铁矿石价格仍将重拾升势。

三是外需长期低迷。

由于世界性的产能过剩，加上新兴经济体钢铁产量的快速增长，使得我国钢铁出口面临长期的不利局面，恢复到金融危机前的水平将十分困难。

4、行业话语权有望增强

作为当前全球最受关注的两大铁矿石现货交易平台之一，中国铁矿石现货交易平台拟定于3月29日模拟运行，5月8日正式启动实体交易。

中国是目前全球最大的铁矿石进口国，占全球贸易市场份额的60％。

中国也是全球最大的铁矿石现货市场，每年至少有2亿吨到岸铁矿石按照港口现货价格进行即时交易结算。

日前，全球第四大铁矿石企业澳大利亚FMG公司宣布成为中国铁矿石现货交易平台发起会员，这也是第一家海外矿山加入中国铁矿石现货交易平台，同时，力拓、必和必拓、淡水河谷三家全球最大铁矿石生产企业也有望在近期内加入中国铁矿石现货交易平台。

中国铁矿石现货交易平台将充分发挥市场发现价格的作用，形成具有公信力的铁矿石价格形成机制，减少人为恶意炒作引发的铁矿石价格大幅波动，推动形成公平、公正、合理透明的国际大宗矿产品定价机制，促进铁矿石市场健康、有序、稳定发展。

铁矿石交易平台的启动无疑将显著增强我国在铁矿石定价上的话语权，对于钢铁行业形成长期利好.

结论：

一方面，宏观经济政策出现转暖预期，货币流动性紧张局面得到缓解，总体经济增速在下半年有望回升，在一定程度上刺激了钢铁需求；另一方面，经过2011年下半年以来的连续下跌，钢材价格目前处于相对低位，1季度钢铁行业出现了2000年以来的首次全行业亏损，从经验上来讲钢价已经没有进一步下降的空间，对于下游企业来说，目前进行钢材采购是一个较好的时机。

个股分析

八一钢铁（600581）

一．公司分析

1、公司简介

2、股本股东

2012年三季报披露，前十大流通股东中有3家保险、1家基金、1家QFII合计持有3551万股（上期4家保险、2家基金、1家社保、1家QFII，合计持有6038万股），其中中国人民人寿保险旗下2只产品合计持有1397万股（未变）；QFII-富通银行持有370万股，较上期减少34万股；社保110组合本期退出十大流通股东行列（上期持有1650万股）。

股东人数较上期增加2.75%，筹码略有分散。

3、公司财务状况

历年简要财务指标

每股净资产稳步上涨，每股收益，营业利润等都有所下降。

今年第一季度钢材价格和销量下降应该成为营收下降的重要因素。

每股指标

每股净资产，每股现金流量都有所上升，说明该公司有着较好的投资前景。

利润构成与盈利能力

营业收入，净资产收益率等都有所下降。

今年第一季度钢材价格和销量下降应该成为营收下降的重要因素。

财务指标--环比增长能力

2012年该公司净利润增长率远高于行业平均值，表明该公司增长能力强，有较好的投资前景。

结论：

通过对该公司的分析可得，该公司营业利润环比扭亏为盈。

由于钢材价格自2011年9月开始下降,去年第四季度公司营业利润产生1.35亿的亏损。

虽然报告期内公司的营业利润同比下降88.98%,但环比来看已经扭亏为盈,一季度业绩基本符合市场预期。

新疆地区的建设项目一般集中在春季开工,钢材需求将随之上升,钢材（特别是长材）价格或将出现季节性上涨,公司的盈利性有望继续好转。

二、技术分析

1.趋势分析

八一钢铁长期趋势图

由图，八一钢铁在2012年上半年以来先震荡上涨后又持续下降的状态。

2、支撑线与压力线：

由图，前期形成的压力线在7块6角左右转压力为支撑，形成支撑线；而60日均线在此处形成一个压力线。

3、形态分析

八一钢铁短期趋势图

图中已标出该只股票从2012年3月中旬开始到2012年5月下旬形成一个双底形态（W底），最低点位为7块5，颈线在图中也已经标出，颈线垂直距离为1块，说明该只股票之后的走势将会持续上涨，若能配合成交量突破颈线阻力，最大上涨空间为9块5.

4、技术指标分析

移动平均线（MA）与指数平滑移动平均线（MACD）说明

a.移动平均线（MA）:

5日均线已经穿过10日均线形成金叉点，但成交量一直还处于萎缩状。

b.指数平滑移动平均线（MACD）：

MACD=—0.01，已经上升到0线处，说明股票不会再是持续下跌状态，并且DIF上穿DEA，为买入讯号。

C.KDJ指标

KDJ指标图

W底形态在形成第二个底部时，K线第2次上穿D线时为买入信号。

表现了近期该股上涨趋势。

BOLL指标说明图

d.布林带指标

由图可见，股价由下向上穿越中轨,股价将加速上扬,是加仓买进的信号。

结论：

从需求上来看，未来新疆地区粗钢需求量将高速增长。

目前新疆地区城镇化率仅达到39%，明显滞后于全国平均水平，这意味着其钢铁消费量还有很大的提升空间。

1.从行业分析及公司分析可知钢铁业逐步趋于稳定，但由于世界性的产能过剩，加上新兴经济体钢铁产量的快速增长，使得我国钢铁出口面临长期的不利局面。

八一钢铁在钢铁行业中排名居中，由于新疆地区的地域优势，所以八一钢铁有着较好的投资前景。

2.从技术分析层面看，该股票在2012年一直走低，到5月中旬已经形成最低点。

而原来的压力线已经转压力为支撑力，形成新的支撑线。

该股在中长期有着较好的投资前景。

3.2012年3月以来构成双底形态，预计该股价会持续上涨到9块5左右。

再者由技术指标分析可知该股票5日均线上穿10日均线形成金叉点，MACD显示为买入讯号，KDJ与BOLL指标都表明短期内该只股票将会是上涨趋势，可以买入。

综合上述可得，八一钢铁在短期与中长期都有着较好的投资前景。

大冶特钢（000708）

一、公司分析

1、公司简介

二、股本股东

2、股本股东

2012年三季报披露，前十大流通股东中有3家基金1家保险1家社保1家QFII合计持有2804万股（上期3家基金1家社保1家保险1家QFII合计持有3336万股），其中JF资管公司（QFII）持有274万股（未变），社保111组合持有510万股（上期持有617万股），国泰金马稳健基金持有710万股（上期持有920万股）。

股东人数较上期增加2.74%，筹码较上期略有分散。

3、公司财务状况

4、每股收益

二、技术分析

1、K线分析

年K线

月K线

日K线

从以上图表中可以看出，此证券走势在2012年11月已走入最低点，并出现初步抬头趋势。

结论

从需求上来看，未来我国粗钢需求量将高速增长。

这意味着其钢铁消费量还有很大的提升空间。

从行业分析及公司分析可知钢铁业逐步趋于稳定，但由于世界性的产能过剩，加上新兴经济体钢铁产量的快速增长，使得我国钢铁出口面临长期的不利局面。

从技术分析层面看，该股票在2012年一直走低，到10月中旬已经形成最低点。

而原来的压力线已经转压力为支撑力，形成新的支撑线。

该股在中长期有着较好的投资前景。

综合上述可得，大冶特钢综合上述情况，该只股票短期内保持观望，若在下跌到支撑位附近买入或有上涨趋势时买入，从中长期来看，可长期持有。