长春分众传媒.docx

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长春分众传媒

长春分众传媒

【篇一：

借壳上市案例——分众传媒】

分众传媒借壳上市案例

一、交易背景与目的

（一）本次交易的背景

公司近年来不断收缩主业，处置非核心资产，并通过涉足手机游戏及智能穿戴领域尝试转型升级，但截至目前，公司产业结构调整尚未取得预期效果，未来发展前景不明朗，并缺乏明确的具体目标。

为了改善公司的持续盈利能力和抗风险能力，保护全体股东特别是中小股东的利益，七喜控股拟通过重大资产重组方式注入具有较强盈利能力和持续经营能力的优质资产，提升公司核心竞争力，实现主营业务整体转型。

2、分众传媒有较强的盈利能力，发展空间广阔

分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，正致力于成为

国内领先的lbs和o2o媒体集团。

分众传媒当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含楼宇视频媒体及框架媒体）、影院媒体、卖场终端视频媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景、消费场景，并相互整合成为媒体网络。

分众传媒的线下点位拥有天然的地理位置特征。

分众传媒通过对物业信息（楼龄、楼价、地理位置、住户类型等）的分析以及与XX等搜索引擎的合作，得出不同楼宇、社区的消费者品类消费需求和品牌偏好，从而帮助广告主精准投放；同时，分众传媒通过在其设备中置入wi-fi、ibeacon、nfc接入互联网及移动互联网，实现云到屏、屏到端的精准互动，成为o2o互动的线下流量入口，并可以此为平台嫁接促销活动、营销活动、支付手段、社交娱乐、金融服务等。

2012年、2013年及2014年，分众传媒净利润分别为132,577.97万元、207,780.86万元、241,711.82万元，呈现稳步上升趋势。

2015年1-5月，分众传媒的净利润为120,145.86万元。

3、分众传媒战略发展的需要，拟借助a股资本市场谋求进一步发展分众传媒的原海外母公司fmhl曾于2005年7月在纳斯达克ipo上市，并借助海外资本市场的融资平台不断发展壮大，通过一系列的兼并收购活动陆续整合了国内的楼宇媒体、影院媒体、卖场终端视频媒体行业，成为在上述领域拥有绝对领导地位的媒体集团。

报告期内，分众传媒开始谋求将线下点位与互联网、移动互联网的结合，陆续推出了一系列云到屏、屏到端的精准互动活动，正致力

于成为国内领先的lbs和o2o媒体集团。

该种战略布局将进一步发挥分众传媒的线下资源优势，实现分众传媒线上、线下两个市场的良好协同。

而上述战略布局将依托于a股资本市场的融资功能、并购整合功能等实现。

因此分众传媒拟借助a股资本市场谋求进一步的发展。

（二）本次交易的目的

通过本次交易，上市公司将原有盈利能力较弱、未来发展前景不明朗的业务整体置出，同时注入盈利能力较强、发展前景广阔的生活圈媒体业务，实现上市公司主营业务的转型，从根本上改善公司的经营状况，提高公司的资产质量，增强公司的盈利能力和可持续发展能力，以实现上市公司股东的利益最大化。

通过本次交易，本公司将持有分众传媒100%的股权，根据《盈利预测补偿协议》，发行股份购买资产的交易对方承诺分众传媒2015年、2016年和2017年实现的经具有证券业务资格的会计师事务所审计的净利润（扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润）分别不低于295,772.26万元、342,162.64万元和392,295.01万元。

交易完成后，上市公司盈利能力将得到大幅提升，有利于保护全体股东特别是中小股东的利益，实现利益相关方共赢的局面。

通过本次交易，分众传媒将实现同a股资本市场的对接，进一步推动分众传媒的战略布局及业务发展。

借助资本市场平台，分众传媒将进一步拓宽融资渠道，提升品牌影响力，并借助资本市场的并购整合功能为后续发展提供推动力，同时也有助于实现上市公司股东利益

最大化。

二、本次交易构成重大资产重组、借壳上市、关联交易

（一）本次交易构成重大资产重组

本次交易中，拟购买资产的资产总额与交易金额孰高值为

4,570,000.00万元，占上市公司2014年末资产总额59,077.25万元的比例为7,735.63%，占上市公司2014年末归属于母公司股东的权益49,540.34万元的比例为9,224.81%，均超过50%。

构成了《重组管理办法》规定的重大资产重组。

（二）本次交易构成借壳上市

本次交易中，拟购买资产的资产总额与交易金额孰高值为

4,570,000.00万元，占上市公司2014年末资产总额59,077.25万元的比例为7,735.63%，超过100%；本次交易完成后，上市公司实际控制人变更为江南春。

按照《重组管理办法》第十三条的规定，本次交易构成借壳上市，需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并取得中国证监会核准后方可实施。

有关本次重组符合《重组管理办法》第十三条等文件有关规定的说明请详见本报告书“第九节本次交易的合规性分析/二、本次交易符合《重组管理办法》第十三条的规定”。

（三）本次交易构成关联交易

本次交易完成后，江南春先生将成为上市公司的实际控制人，mediamanagement（hk）将成为上市公司的控股股东。

根据《重组管理办法》和《上市规则》，本次交易系本公司与潜

在控股股东之间的交易，构成关联交易。

因易贤忠为本次交易的利益相关方，在上市公司召开董事会及股东大会审议及表决本次重组相关议案时，易贤忠及其相关方将回避表决。

三、交易方案具体内容

本次交易方案包括：

（一）重大资产置换；

（二）发行股份及支付现金购买资产；（三）发行股份募集配套资金。

本次重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产两部分同时生效、互为前提条件。

任何一部分内容因未获得中国政府部门或监管机构批准而无法付诸实施，则其他部分均不予实施。

募集配套资金在前两项交易的基础上实施，募集配套资金实施与否或者配套资金是否足额募集，均不影响前两项交易的实施。

（一）重大资产置换

七喜控股以全部资产及负债与分众传媒全体股东持有的分众传媒的等值股份进行置换。

为简化交易手续，七喜控股直接将截至评估基准日的全部资产及负债交割予易贤忠或其指定方，易贤忠应向本次交易对方或其指定方支付对价。

根据国众联评估出具的国众联评报字（2015）第3-016号评估报告书，以2015年5月31日为基准日，本次交易的拟置出资产评估值为86,936.05万元。

根据《重大资产置换协议》，经交易各方友好协商，拟置出资产作价88,000.00万元。

根据中联评估出具的中联评报字[2015]第1064号评估报告书，

【篇二：

关于分众传媒的运作模式分析】

关于分众传媒的运作模式分析

引言

今天的市场行销领域，大片的广告被打到错误的受众身上，这一现象每时每刻都在发生，产品和市场被不断细分和定义，目标受众的轮廓更为清晰，传统的线上媒体使资源大量地被浪费，现在已经开始从大众行销向分众行销转变，当品牌的市场策略都开始从广泛受众转向一些特定的族群时，媒体也应有相应的转变。

在这样的大环境下，分众媒体的兴起是必然的，它将广告信息更为准确和有效的传递给目标受众，降低广告主的成本。

通过对分众媒体的研究，挖掘其更为广阔的市场空间，对于促使媒体投资更趋向于经济化和合理化有着一定的意义。

一、分众传媒简介

分众传媒（focusmedia），中国生活圈媒体群的创建者，是面向特定的受众族群的媒体，这部分受众群体能够被清晰的描述或定义，同时，这部分群体也恰恰是某些产品或品牌的领先消费群或重度消费群。

2003年，分众传媒首创中国户外视频广告联播网络，以精准的受众定位和传播效果博得消费者和广告客户的肯定。

2004年底分众传媒全面推出中国卖场终端联播网，锁定快速消费品的主要购买决策人群，影响终端购物中的品牌选择和消费决策，填补了全国性终端媒体的空缺。

目前，这一媒体网络已经覆盖全国约106个城市，超过5000个卖场和零售点。

2005年7月分众传媒成功登陆美国nasdaq，成为海外上市的中国纯广告传媒第一股，并以1.72亿美元的募资额创造了当时的ipo纪录，目前市值超过30亿美元，是纳斯达克中国上市公司龙头股。

2005年10月份分众传媒收购占据全国电梯平面媒体市场90%份额的框架媒介，进入社区平面媒体领域，目前进入约10万部电梯，日覆盖约4500万中高收入人群。

2006年1月，分众传媒合并中国楼宇视频媒体第二大运营商聚众传媒，覆盖全国75个城市，以约98%的市场占有率进一步巩固了在这一领域的领导地位。

2006年3月，分众传媒全资收购北京凯威点告公司，启动“分众无线”手机广告媒体品牌。

2006年4月底，分众传媒正式推出户外led彩屏媒体，覆盖都市中心商务区的行进路途。

2007年3月，以2.25亿美元并购中国最大的互联网广告及互动营销服务提供商好耶公司，进入网络广告营销市场。

二、分众传媒的运作模式分析

（一）分众传媒的业务板块

分众传媒的业务线共分为四大板块：

商务楼宇业务、卖场终端业务、公寓电梯业务以及手机终端业务。

1、商务楼宇业务

1）指通过商务楼宇联播网在电梯内或电梯等候厅内进行lcd传播所产生广告收入。

商业楼宇联播网，包括户外led网络和电影院广告网络。

2003年分众推出该业务，目前仍然为分众的主打业务，收入比例规模超过50%。

2006年通过收购聚众传媒，以几乎垄断的优势扩大了市场份额，该业务规模有了明显提升。

2）媒体定位：

锁定中高收入商务群体；25-50岁之间核心消费人群的重度覆盖；令媒

体投资更趋精确化及有效化。

3）媒体形式：

主要位置在电梯内或电梯等候厅内；硬件设施主要是在电梯口采用17

英寸液晶lcd以及在较大空间内采用42英寸pdp。

4）媒体优势：

30秒广告cpm成本仅为电视的1/10；在消费的空间和时断能刺激购物

行为。

①

2、公寓电梯业务

1）主要指中高档写字楼、商住公寓、社区等楼宇中通过平面看板所产生的广告收入。

05年四季度，收购框架媒介后，该业务计入分众财报。

而框架媒介当时占据全国电梯平面媒体市场90%份额，该业务的收入规模也因此跃居分众内部第二业务。

2）媒体定位：

锁定中高收入群体，准确传播品牌资讯。

3）媒体形式：

覆盖中高档写字楼、商住公寓、社区等楼宇；悬挂于电梯内几电梯等

4）媒体优势：

①强制性：

人们可以不看电视，不看报纸，不坐公交，不坐地铁，但

一定要回家，一定会等电梯坐电梯，一定要看电梯广告，24小时不打折的效果；②针对性：

受众年龄主要位于25-45岁之间，受众家庭月收入大于7000元，每天覆盖2500晚中高端家庭消费者；③实效性：

广告有效率到达率高达84%，有50%的机会促成购买。

3、卖场终端业务

1）指在卖场通过设备广告影响家庭快速消费行为，获得广告收入。

分众传媒卖场终

端联播网营收几乎全部来自于超大型超市液晶广告屏网络。

目前收入比重在20%左右，为第三大创收业务。

2004年底分众推出卖场终端联播网，正式实行该业务。

2）媒体定位：

锁定fmcg（家庭快速消费品）主要决策者，填补国内终端销售系统

有效媒体的空缺。

3）媒体形式：

①17’lcd、30’lcd；42’pdp1g超大容量的cf卡，避免死机30w扬

声器，扩音超过3m以外；②全程覆盖消费者的购物过程；③每天跟随卖场营业时间播放am9:

00-pm22:

00每天循环播放60次。

4）媒体优势：

①清晰锁定家庭消费品的采购决策者，近八成的目标受众是fmcg的

有效受众；②比家庭电视更低廉的传播成本，大卖场联播网的cpm成本仅为当地电视台的1/5以下；③对销售促进的功能更为卓越，消费者在卖场中61%的采购是临时决定的。

4、手机终端业务

1）指以短信、彩信、wappush的形式面向无线wap用户所产生的广告收入。

2）媒体定位：

锁定4亿手机用户尤其是7200万无线ＷＡＰ用户，强力覆盖城市年

轻白领、时尚群体。

3）媒体形式：

①以短信、彩信、wappush的形式，以许可形式直达定制用户的手

机终端；②以文字链接、图片广告的形式，发布在合作的wap网站上，根据广告①数据来源于分众传媒控股有限公司，2005

受众属性不同，精准匹配的投放广告。

4）媒体优势：

有全新的媒体，庞大、活跃的受众群；唯一与受众24小时接触的媒体

平台；广告可监测、可跟踪；超强的受众之间的再传播能力。

见下图：

图1：

分众传媒业务板块图②

（二）分众传媒的盈利方式

分众作为第一支在美国上市的中国广告传媒股，进入国际资本市场，将使其具有国际化的视角和胸襟。

美国资本市场对上市公司的资产要求很严格。

把分众放在了公众舆论的监督之下，其将受到来自国际股东的广泛监督，分众必将把国际标准、国际规则带进中国的广告传媒行业，分众的上市对整个中国广告传媒行业经营发展、规范管理等方面的理念带来冲击，从而促进中国的广告传媒行业同国际的接轨。

从经营理念，到资金到人才到管理，企业成长和发展的过程是艰难甚至痛苦的。

只有付出的人，才能有收获。

而江南春则是用他独特的思想，创新的发展，带领分众以概念创造了盈利。

1、专注于“分众”

分众的成功模式，不同于以往任何媒体。

它的独特，并不仅仅是创造了全新的传播渠道，更是开创了中国广告区分受众传播的新模式。

“分”，是对传播对象的不断区分细化，分而销之。

几年来的运营证实了这一点：

楼宇广告看准白领，主要播放手机、汽车等广告；超市，播放日常消费品广告；机场等处瞄准商务人士播放广告。

分众传媒从不涉及广告内容的制作，就像一名邮递员，分众只负责建设渠道，将广告的信息送到接触媒体的受众手中。

2、将“无聊”变为商机

2003年，分众传媒正式进军楼宇视频广告行业。

最初的表现形态，还只是上海电梯间一块小小的液晶电视屏，为各大写字楼的白领们打发着等待电梯的无聊时光。

慢慢地，人们的生活半径所至：

商厦、美容厅、酒吧、ＫＴＶ，甚至超市、卖场、机场、②此数据来自央视市场研究股份有限公司。

酒店……这个似乎在日夜不停播放各种广告的东西越来越多。

而这正是江南春的目的所在。

他认为：

什么时候的广告最有效，是当人们处在比看广告更无聊的时间和空间的时候。

于是，分众就抓住这一商机，并成功开辟了楼宇广告这一新兴的广告载体，真正的把“无聊”变成了钱。

江南春赚钱的方式很简单，就是把液晶电视装在电梯口播放广告，然后收取广告费。

现在，他的液晶广告遍布了全国75个城市的中高档楼宇和卖场，每天滚动播出广告和各类信息。

3、资本决定命运

分众的高速发展离不开风险投资的积极推动。

从2003年开始，分众运营5个月即受到广泛的媒体关注，虽然发展迅猛，但这5个月，北京、上海、广州三地设备投资和阵地投入已“烧掉”了江南春2000多万元，当时由于sars的原因，广告销售却不尽如人意。

江南春清醒地意识到：

如果覆盖面不够广泛，无法对广告主形成强大的影响力。

而这个极耗费现金流的楼宇电视项目需要大量资金源源不断的支持。

这时他想到了引进国际资本。

2003年5月，市场的先发者分众率先赢得了软银的投资，开始凭借资本力量在全国展开圈地圈楼运动，同时，又开始了进一步更大规模的圈钱运动。

2004年4月，成功投资蒙牛、李宁等公司的鼎晖国际cdh（前身为中国国际金融有限公司直接投资部）携手曾投资空中网、XX的国际知名风险投资基金dfj等公司注资1250万美金进入分众传媒，推动其全国网络的铺开。

2004年11月，美国最大的投资银行高盛公司、欧洲最大的风险投资基金3i在人民大会堂召开发布会，宣布投资3000万美金成为分众传媒第三轮的投资者，使2004年度分众融资总额上升至4250万美元，创造了10年来国内广告传媒私募融资的全新记录。

近期，分众传媒又运用资本的力量，运用m＆a，将排名第三的框架媒体液晶屏业务和排名第四的边界液晶屏业务收归旗下。

在积极的资本战略的引导下，分众在楼宇电视市场牢牢地奠定了不可撼动的领导地位。

4、成本领先

一般的成本领先战略是指通过比竞争对手更低的成本进行生产和销售，从而在市场确立竞争优势。

分众的成本战略则是通过楼宇规模的扩张，从而实现了相对电视的cpm成本优势。

2004年，ctr研究发现，分众传媒的cpm成本对于普通受众仅为当地电视台的1／2以下，从而不仅巩固了中高端客户的信心，更吸引了大量日常快速消费品的广告主。

正如不少广告主评价的那样，分众在2004年，尤其是下半年开始的高速成长，主要是其cpm成本突破了临界点。

以上海为例，其2004年初楼字数量为600栋，虽然面向月收入3000元以上的受众，其cpm成本仅为电视的1／5以下，但是对于普通大众的cpm成本，勉强与电视台持平。

而年终时，楼宇数量增长至1300栋，其面向于普通大众的cpm成本已成为当地电视台的1／2，面向月收入3000元以上的受众，更是电视台的1／10以下③。

分众的成本战略，不但使其从电视广告预算中赢得了一部分份额，而且在楼宇电③刘世英，《分众的蓝海》，中信出版社，2006年6月

视市场中占据了难以超越的成本优势，使众多广告主对分众的单一选择成为必然。

（三）分众传媒模式的优点及不足

1、优势

早上出门会在公寓电梯旁看到，上班会在办公楼内看到，去超市购物会看到，在理发店会看到，以后在公交车站、户外也将随处可见，躲在自己家里还会有手机广告找上门来，江南春说今后分众广告的受众群体想不与分众接触都难。

1）人才优势

分众的成长离不开“树旗招兵”而引进的许多优秀的人才。

合并后的人员调整一方面成为江南春最为头疼的问题，同时也为新分众集结了一大批销售、经营、管理的广告精英与骨干。

2）资金优势

自从上市融资后，分众其实就不必再为资金而苦恼。

分众与聚众的合并直接将凯雷投资等原聚众的生死伙伴拉入自己的阵营。

合并后的新分众更加财源广进。

3）利润优势

东方明珠虽发展迅猛，但在很多人眼中也只是有竞争的潜力，却难成气候。

正如虞锋所说：

“合并减少我们无序的竞争，控制企业经营的成本。

”同时，没有竞争对手的江南春在市场开拓上将更加得心应手。

价格血拼成为历史。

而在楼宇电视广告领域没有更多选择的产品厂商们，现在也不得不花费更大把的“银子”去争取那方寸之间的lcd液晶屏幕。

4）社会资源优势

古人言“君子善假于物”。

丰富的社会资源有利于分众目标的达成。

就聚众而言，其发展甚至离不开北京相关政府部门的扶持。

并且框架和分众本身也具备相当的社会力量的集聚优势。

5）营销网络优势

框架、聚众原本苦心经营构建的营销网络渠道和广告客户资源通通收归新分众门下。

江南春相信“小打小闹难成大事”，几乎覆盖全国的销售网络提供给新分众一个广阔的舞台。

6）速度优势

江南春或许并不知道，蒙牛的工作理念是“鱼不是大的吃小的，而是快的吃慢的”，但整合多家力量，拥有资金、人才、关系网络等优势的新分众，其发展必定将以几何倍的步伐高速追赶国外的广告巨头们。

【篇三：

2016年楼宇媒体行业分众传媒分析报告】

2016年楼宇媒体行业分众传媒分析报告

2016年8月

一、公司介绍：

中概回归第一股，生活媒体领航家............................4

二、楼宇广告奠定城市生活圈媒体巨无霸地位....................................5

1、广告市场快速发展，被动式广告获得市场认可............................................5

2、分众传媒深耕楼宇媒体广告，发力影院媒体广告，构建综合性生活圈媒体

网络..........................................................................................................................8

3、楼宇媒体广告：

市场份额领先，分众传媒占据绝对主导..........................11

（1）公司楼宇媒体资源丰富，覆盖范围广泛，业务划分清晰...................................12

（2）楼宇媒体营收增长稳定，成为公司业绩主要来源...............................................14

4、影院媒体广告：

深耕多年，渐闻风起..........................................................15

（1）电影市场高速发展驱动影院媒体广告兴起...........................................................15

（2）分众传媒占据市场主要份额，快速增长助推整体业绩.......................................16

5、公司业务模式完善，技术储备丰富，积累大量优质品牌和广告公司客户

................................................................................................................................18

6、优秀成本控制能力推高盈利表现..................................................................21

三、强化lbs+o2o优势，构建完整生活圈媒体链条......................24

1、向上发展大数据，联接云端充分发挥业务lbs优势实现精准营销........25

2、向下落实o2o，沟通用户屏端打造o2o优质入口....................................27

四、娱乐+体育打造“内容分众”，金融+互联网拓展空间.................30

1、投资体育娱乐产业，再造“内容分众”...........................................................30

2、培育互联网金融项目，拓展业务外延..........................................................33

五、盈利预测..........................................................................................34

1、主体业务未来发展：

楼宇业务加强现有城市渗透，影院业务继续扩张占领

市场........................................................................................................................34

（1）楼宇媒体业务深入开发现有城市市场加强渗透...................................................35

（2）影院媒体业务持续扩张影院资源占领市场...........................................................36

（3）媒体广告上刊率和刊例价存在增长空间助推未来业绩.......................................37

2、盈利预测.............