企业盈利能力分析与计划调整.docx
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企业盈利能力分析与计划调整
附件8：
企
业
盈
利
能
力
分
析
及
计
划
调
整
企业盈利能力是指企业获得水平，它是用相关比率的方法来计算，形式多样化。
在经济分析实践中，随着分析的目的和角度不同，可有多种形式。
在不同所有制企业中，反映盈利能力的指标也不完全相同。
企业盈利能力分析将从一般企业盈利能力分析和股份制企业盈利能力分析两方面进行，重点介绍一般企业盈利能力分析；股份制企业盈利能力分析着重介绍其中特有的盈利能力指标分析。
1、一般企业盈利能力的分析内容
（1）销售成本利润率分析；
（2）销售收利润率分析；
（3）总资产报酬率分析；
（4）资本收益率分析。
2、股份制企业盈利能力的分析内容
（1）每股份收益分析；
（2）普通股权益报酬分析；
（3）股利发放率分析；
（4）价格与收益比率分析。
一、销售成本费用利润率指标的分析
1、成本费用利润率的形式
成本费用利润率的计算，一般有以下几种形式；
成本费用销售利润率=产品销售利润/成本及费用X100%
成本费用营业利润率=营业利润/成本及费用X100%
成本费用利润率=利润总额/成本及费用X100%
公式分母中的成本及费用，可用产品销售成本，也可用“产品销售成本+产品销售费用”，还可用“产品销售成本+产品销售费用+管理费用+财务费用”。
这可根据实际需要而定。
以上各种利润率反映企业投入产出水平，即所得与所费的比率，体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。
这些指标的数值越高，表明生产和销售产品的每一元成本及费用实现的利润越少，劳动耗费的效益越低。
所以，利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。
2、成本费用销售利润率的分析
（1）产品销售费用在各产品之间分配时分析方法。
成本费用销售利润率的公式中分母，一般是“产品销售成本+产品销售费用”。
当产品销售费用在产品之间进行分配时，影响该指标变动的因素，概括地说有产品品种构成、单位产品销售成本及销售费用、单位产品销售价格和税率等四个因素，其中单位产品成本及费用变动对成本费用销售利润率有着显著影响，因为降低成本及费用不仅使算式中的分子增大，而且还使分母缩减。
现在分别说明这些因素对成本费用销售利润率的影响及其分析方法如下：
品种构成变动的影响。
由于各种产品成本费用销售利润率不一样，产品品种构成变动，成本费用销售利润率就会发生影响。
如果成本费用利润率高的产品实际销售比重较计划提高，就会使成本费用销售利润率上升；反之，则会使成本费用销售利润率下降。
品种构成变动对成本费用销售利润率影响的计算公式如下：
品种构成变动的影响=｛∑（各产品实际销售量X计划单位利润）/
∑（各产品实际销售量X计划单位成本费用）｝
X100%－计划成本费用销售利润率
产品销售价格变动的影响。
产品销售价格变动对成本费用销售利润率的影响，要分为两步骤来计算。
第一步先计算价格变动对销售利润的影响。
第二步计算价格变动对成本费用销售利润的影响。
价格变动的影响=价格变动对销售利润影响数/
∑（产品实际销售量X计划单位成本费用）X100%
税率变动的影响。
税率变动对成本费用销售利润率的影响，也分为两步骤来计算。
第一步先计算税率变动对销售利润的影响。
第二步计算税率变动对成本费用销售利润率的影响，计算公式如下：
税率变动的影响=税率变动对销售利润影响数/
产品销售成本费用变动的影响。
降低成本费用是提高成本费用销售利润率的重要因素。
成本费用越低，成本费用销售利润率就越高；相反，成本费用提高，成本费用销售利润率就下降。
成本费用变动对成本费用销售利润率影响的计算公式如下：
成本费用变动的影响=实际成本费用/销售利润率－
∑（各产品实际销售量X计划单位利润）＋（价格、税纺变动对销售利润影响数）/
∑（产品实际销售量X计划单位成本费用）X100%
现以光明工厂为例，有关资料如下表。
（金额单位：
千元）
甲
乙
计划
实际
计划
实际
销售量（件）
单位
单位税金
单位成本
单位毛利
单位销售费用
单位销售利润
40
10
0.5
8
1.5
0.3
1.2
60
10
1
7
2
0.2
1.8
60
7.5
0.75
5
1.75
0.225
1.525
40
8
0.8
4.5
2.7
0.16
2.54
下表是由上表资料计算出的成本费用销售利润率
（单位:
千元）
项目
计划
实际
产品销售毛利
产品销售利润
产品销售成本
产品销售费用
40X1.5+60X1.75=165
40X1.2+60X1.525=139.5
40X8+60X5=620
40X8+60X0.225=25.5
60X2+40X2.7=228
60X1.8+40X2.54=209.6
60X7+40X4.5=600
60X0.2+40X0.16=18.4
成本费用销售利润率
X100%=21.61%
139.5
620+25.5
X100%=33.89%—
209.6
600+18.4
上述资料表明,该厂成本费用销售利润率实际比计划提高12.28%。
现按以上方法分析各因素的影响程度。
品种构成变动的影响：
60X1.2+40X1.525133
60X8.3+40X5.225707
价格变动的影响:
第一步:
40X（8-7.5）X（1-10%）=18（千元）
X100%=2.55%
第二步:
18/707
税率变动的影响:
第一步:
60X10X（%%-10%）=-30（千元）
第二步:
-3
707
成本变动的影响:
133+18-30121
707707
由此可见，该厂成本费用销售利润率提高，主要是由于成本降低的结果；价格上升也是影响成本费用销售利润率提高的因素。
但是，由于乙产品没有完成产量计划和甲产品税率上升而使成本费用销售利润率下降7。
04%。
税率上升属于客观因素；至于乙产品未完成产量计划则是主观因素，应进一步了解具体原因。
（2）产品销售费用不在产品之间分配时的分析方法。
产品销售费用不在产品之间分配时，根据成本费用销售利润率指标的经济内容及其内在联系，可作如下分解；
成本费用销售={产品销售收入－产品销售税金－产品销售成本}－产品销售费用
利润率产品销售成本+产品销售费用
=∑{销售量X〖单价X（1－税率）－单位销售成本〗}－产品销售费用
∑（销售量X单位销售成本）+产品销售费用
根据上式，确定品种构成、单价、税率、单位销售成本和产品销售费用等因素变动的时成本费用销售利润率影响的分析方法如下：
品种构成变动的影响={∑（S1XP0）－SE0/∑（S1XC0）－SE0}X100%－SPR0
式中：
S——销售量；
P——单位毛利；
C——单位销售成本；
SE——销售费用；
SPR——成本费用销售利润率；
0与1——计划和实际数。
价格变动的影响=价格变动对利润的影响数E/{∑（S1XC0）+SE0}X100%
税率变动的影响=税率变动对利润的影响数F/{∑（S1XC0）+SE0}=100%
销售成本变动的影响=｛{∑（S1XP1）－SE0/∑（S1XC1）+SE0}－
{∑（S1XP0）+E+F－SE0/∑（S1XC0）+SE0}｝X100%
销售费用变动的影响=｛SPR1－{∑（S1XP1）－SE0/∑（S1XC1）+SE0}｝X100%
品种构成变动的影响：
｛（60X1.5+40X1.75－25.5）/（60X8+40X5）+25.5｝X100%－21.61%
=（160－25.5）/（680+25.5）X100%－21.61%
=（134.5/705.5）X100%－21.61%=－2.55%
价格变动的影响:
（18/705.5）X100%=2.55%
税率变动的影响:
（－30/705.5）X100%=－4.25%
销售成本变动的影响:
｛（60X2+40X2.7）－25.5/（60X7+40X4.5）＋25.5｝－｛（134.5＋18－30）/705.5｝×100%
=（228－22.5/600＋25.5）－（122.5/705.5）×100%
=32.37%－17.36%
=15.01%
销售费用变动的影响:
33.89%－32.37%=1.52%
3、成本费用营业利润率指标的分析这一指标根据其内容和内在联系可作如下分解：
成本费用营业利润率BPR=产品销售利润＋其他业务利润－管理费用－财务费用/
产品销售成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用×100%
=产品销售毛利SP其他业务利润OP－管理费用SE－财务费用FE/
产品销售成本SC＋SE＋AE＋FE
依据上式，可按下列分析方法确定各因素变动对成本费用营业利润率的影响程度：
（1）品种构成变动的影响。
具体分为两卡：
第一步：
确定品种结构变动而其他因素不变条件下的成本费用营业利润率：
｛∑（S1XP0）+（BP0－SP0）/∑（S1XC0）+SE0＋AEO＋FE0｝X100%=（D/Q）X100%
式中：
BP——营业利润
第二步：
确定品种构成变动的影响：
（D/Q）X100%－BPR0
（2）价格变动的影响：
价格变动对销售利润的影响数E/Q×100%
（3）税率变动的影响：
税率变动对销售利润的影响数F/Q×100%
（4）成本变动对利润的影响：
第一步：
确定销售品种、价格、税率、单位成本变动而其他因素不变条件下的成本费用营业利润率：
｛G＋∑{S（C0－C1）}/Q＋∑{S（C0－C1）}｝×100%=H/R
式中：
G=D＋E＋F
第二步：
确定单位成本变动对成本费用营业利润率的影响：
（H/R－G/Q）×100%
（5）其他业务利润变动的影响：
（OP1－OP0）/R×100%
（6）销售费用变动的影响：
第一步：
确定销售品种、价格、税率、单位成本和其他业务利润变动而其余因素不变条件下的成本费用利润率：
｛I＋（SE0－SE1）/R＋（SE0－SE1）｝×100%=J/S×100%
式中：
I=H＋（OP1－OP0）
第二步：
确定销售费用变动对成本费用营业利润率的影响：
（J/S－J/R）×100%
（7）管理费用变动的影响：
第一步：
确定财务费用不变而其他因素变动条件下成本费用营业利润率：
｛J＋（AE0－AE0）/S＋AE1－AE0｝×100%=K/T×100%
第二步：
确定管理费用变动对成本费用营业利润率的影响：
（K/T－J/S）×100%
（8）财务费用变动的影响：
｛{K＋（FE0－FE1）/T＋（FE1－FE0）}－K/T｝×100%
（1）
或者
BPR1－K/T×100%
（2）
4、成本费用利润率的分析
这一指标根据其内容和内在联系可作以下分解：
成本费用利润率TPR=（SP＋OP－SE－AE－FE＋IP＋NOP－NOE）/
（SC＋SE＋AE＋FE）×100%
式中：
IP——投资收益
NOR——营业外收入
NOE——营业外支出
成本费用利润率同成本费用营业利润率的分析不同之点：
第一，计算公式中的分子多了IP、NOR、NOE三个因素。
这三个因素变动对成本费用利润率影响的分析方法如下：
IP或NOR或NOE变动影响=IP或NOR或NOE对利润影响数/
（SC1＋SE1＋AE1＋FE1）×100%
IP或NOR或NOE因素变动对利润的影响数，前两个因素可用其实际数减计划数求得，后一因素则用其计划数减实际数求得。
第二，品种构成变动影响的分析方法略有不同。
第一步：
∑（S1×P0）＋（TP0－SP0）/
｛∑（S1×C0）＋SE0＋AE0＋FE0｝×100%=D/Q×100%
第二步：
D/Q×100%－TPR0
式中：
TP代表利润总额
同品种构成变动影响成本费用营业利润率的分析公式对比，只是BP0改为TP0，BPR0改为TPR0
第三步：
财务费用变动影响的分析方法，只能采用对成本费用营业利润率影响分析中的第一种方法。
其他各因素变动的分析同对成本费用营业利润率影响的分析方法一样。
现在仍以光明工厂为例，并补充以下资料如下表；
（单位：
千元）
项目
计划
实际
其他业务利润
管理费用
财务费用
投资收益
营业外收入
营业外支出
利润总额
26
30．5
44
20
10
18
103
40
35
50．6
27．4
13．52
29．92
175
根据上表计算成本费用利润率如下：
TPR0=103/（620＋25.5＋30.5＋44）×100%=103/720×100%=14.31%
TPR1=175/（600＋18.4＋35＋50.6）×100%=175/704×100%=24.86%
本例成本费用利润率的实际数比计划数提高10.55%,其影响因素分析如下：
（1）品种构成变动的影响：
｛160＋（103－165）｝/（680＋25.5＋30.5＋44）×100%－14.31%
=（98/780×100%）－14.3%=－1.75%
（2）价格变动的影响：
（3）价格变动的影响：
（－30/780×100%）=－3.85%
（4）成本变动的影响：
｛86＋60×（8－7）＋40×（5－4.5）｝/｛780＋60×（7－8）＋40×（4.5－5）｝
（－86/780×100%）=（166/700－86/780）×100%
=（0.2237－0.1103）×100%=12.68%
（5）其他业务利润变动的影响:
（40－26）/700×100%=2%
（6）销售费用变动的影响:
｛180+（25.5－18.4）/700＋（18.4－25.5）－180/700｝×100%
=（187.1/692.9－180/700）×100%=（0.27－0.2571）×100%=1.29%
（7）管理费用变动的影响:
｛187.7＋（30.5－35）/692.9＋（35－30.5）－187.1/692.9｝×100%
=（182.6/697.4－187.1/692.9）×100%=（0.2618－0.27）×100%=－0.82%
（8）财务费用变动的影响:
｛182.6＋（44－50.6）/697.4＋（50.6－44）－182.6/697.4｝×100%
=（176/204－182.6/697.4）×100%=（0.25－0.2618）×100%=－1.18%
（9）投资收益变动的影响:
（27.4－20）/704×100%=1.05%
（10）营业外收入变动的影响:
（13.52－10/704）×100%=0.5%
（11）营业外支出变动的影响:
（18－29.92）/704×100%=－1.69%
在确定各因素对成本费用利润率的影响以后,编制各个因素影响数的汇总表,如下表:
影响成本费用利润率增加的因素
影响%
影响成本费用利润率减少的因素
影响%
产品销售价格提高
产品销售成本降低
其他业务利润增加
销售费用降低
投资收益增加
营业外收入增加
2.31
12.68
2.00
1.29
1.05
0.50
品种构成变动
税率提高管理费用增加
财务费用增加
营业外支出增加
1.75
3.85
0.82
1.18
1.69
合计
19.83
合计
9.29
通过以上分析可见,成本费用销售利润率指标的分子、分母口径一致，它能准确地反映生产经营中的成本效益水平；成本费用营业利润率，特别是成本费用利润率能综合地反映企业各方面因素的影响。
但是，由于这两指标的分子较分母口径要大，分子中的其他业务利润、
投资收益和营业外收支等项目并不体现生产经营过程中劳动耗费的效益水平。
所以，从成本效益分析来看，成本费用销售利润率比其他两个利润率指标的分析更有意义。
二、销售收入利润率的分析
1、销售收入利润率分析
销售收入利润率是利润总额与产品销售净收入的比率，它反映销售收入的获利水平，计算公式如下：
销售收入利润率=利润总额/产品销售净收入×100%
式中产品销售净收入，指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。
销售收利润率根据指标的经济内容和内在联系，将以上公式扩展如下：
销售收利润率SCR=（产品销售利润＋其他业务利润－管理费用－财务费用＋
投资收益＋营业外收＋营业外支出）/产品销售净收入
=（产品销售毛利SP＋其他业务利润OP＋投资收益IP＋
营业外收入NOR－销售费用SE－管理费用AE－财务费用FE
－营业外支出NOR）/产品销售净收入SC
=（SP/SC＋OP/SC＋IP/SC＋NOR/SC－SE/SC－AE/SC
－FE/SC－NOR/SC）×100%
式中SP=∑（销售量SX单位毛利P）
从以上销售收利润率的扩展式可以看到，销售收利润率受到很多因素的影响，其中第一个因素SP/SC是分析的重点，因为该因素对销售收利润率指标的影响是举足轻重的，同时该因素又是一个综合因素，它受到品种构成、价格、税率和成本因素的影响。
现根据上节有关资料计算销售收入利润率如下：
销售收入利润率计划数=103/（40×10＋60×7.5）×100%=103/850×100%=12.12%
销售收入利润率实际数=175/（60×10＋40×8）×100%=175/920×100%=19.02%
本例销售收入利润率提高6.9%,其影响因素如表所示:
销售收入利润率差异分析表
项目
计划
实际
对销售收入利润率的影响
1.SP/SC
165/850×100%=19.41
228/920×100%=24.78%
5.37%
2.OP/SC
26/850×100%=3.06%
40/920×100%=4.34%
1.28%
3.IP/SC
20/85×100%0=2.35%
27.4/920×100%=2.98%
0.63%
4.NOR/SC
10/850×100%=1.18%
13.52/920×100%=1.47%
0.29%
5.SE/SC
25.5/850×100%=3%
18.4/920×100%=2%
1%
6.AE/SC
30.5/850×100%=3.59%
35/920×100%=3.8%
0.21%
7.FE/SC
44/850×100%=5.18%
50.6/920×100%=5.5%
0.32%
8.NOR/SC
18/850×100%=2.12%
29.92/920×100%=3.25%
1.13%
合计
6.91%
从以上分析表可以看出,本例除了AE/SC\FE/SC和NOR/SC三项因素是影响销售收入利润率的不利因素之外,其他各项因素都是使销售收入利润率增加的有利因素,其中销售毛利率是使销售收利润率增加的主要因素.
2、销售毛利率分析
销售毛利率可在毛利变动原因分析基础上进行分析，下面我们列示测定影响销售毛利率的计算公式：
（1）品种构成变动的影响=∑（实际销售量X计划单位毛利）
/∑（实际销售量X计划单价）－计划销售毛利率
=∑（S1×P0）/∑（S1×W0）×100%－SWR0
式中W代表单价，SWR代表毛利率，）0与1分别代表计划数和实际数。
（2）价格变动的影响=｛∑（S1×P0）＋价格变动对利润影响/
∑（S1×W1）－∑（S1×P0）/∑（S1×W0）｝×100%
（3）税率变动的影响=税率变动对利润的影响数/∑（S1×W1）×100%
（4）成本变动的影响=成本变动对利润影响数/∑（S1×W1）×100%
现根据上面有关资料，应用以上所介绍方法来测量各因素对销售毛利率的影响程度：
（1）销售品种构成变动的影响=（60×1.5＋40×1.75）/（60×10＋40×7.5）
×100%－19.41%=－160/900×100%－19.41%
=－1.63%
（2）价格变动的影响=（160＋18）/60×10＋40×8－100/900×100%
=19.35%－17.78%=1.57%
（3）税率变动的影响=－30/（60×10＋40×8）×100%=－30/920×100%=－3.26%
（4）成本变动的影响=60×（8－7）＋40×（5－4.5）/920×100%=80/920×100%=8.7
三、总资产报酬率的分析
总资产报酬率是指企业在一定时期内实现的利润和支出利息同企业总资产比率，它用于衡量企业运用全部资产获利（指息税前利润）能力，计算公式为：
总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均资产总额100%
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
总资产报酬率高，说明企业资产的运用效率好，也意味着盈利能力强，所以，这个比率越高越好。
根据该指标的经济内容，可将其分解为两个分指标。
总资产报酬率=（利润总额/平均总资产+利息支出/平均总资产）×100%
为什么计算总资产报酬率指标包括利息支出？
因为，既然采用全部资产，从利润中没扣除自己资本的等价报酬——红利，那么，同样也不应该扣除借入资本的等价报酬——利息。
何况从企业为社会贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。
但须指出，以上两个指标从考核企业业绩来看，资产利润率是直接反映企业业绩，同企业发展速度和职工福利密切相关，该指标愈高，企业留利愈多。
而资产利息率提高，并不一定对企业有利。
假若企业由于本能充分发挥资金利用效果，借款大量增加而使利息支出相应定对企业有利。
假若企业由于本能充分的发挥资金利用效果，借款大量增加而使利息支出相应上长，就会减少企业利润。
因此，对总资产报酬率的分析重点，应深入研究资产利润率变动原因，挖掘提高资产利润率的潜力。
举例计算总资产报酬率及其分指标见下表：
项目
计划
实际
差异
利润总额
利息支出
平均总资产
总资产利润率
总资产利息率
总资产报酬率
103
27.2
680
15.15%
4%
19.15%
175
35.38
707.69
24.73%
5%
29.73%
--
--
--
9.58%
1%
10.58%
从上表可以看出,总资产报酬率超过计划+10.58%,主要是由于资产利润率大幅度提高的结果。
为了进一步对资产利润率进行分析，我们可以将总资产利润率指标作如下分解：
总资产利润率=（产品销售收入/平均总资产）X（利润/产品销售收入）
=总资产周转率X销售收入利润率
根据上节和前面有关资料，计算总资产周转率和销售收入利润率见下表：
（金额单位：
千元）
项目
计划
实际
差异
总资产周转率
销售收入利润率
850/680=1.25
103/850=12.12%
920/707.69=1.3
175/920=19.02
1.05
2.6.9%
根据上表资料对总资产利润率差异9.58%进行因素分析如下:
（1）总资产周转率加快的影响:
0.05X12.12%=0.61%
（2）销售收入利润率提高的影响:
6.9%X1.3=8.97%
计算结果表明,本例资产利润率提高9.58%,主要是由于销售收入利润率提高的结果,总资产周转率加快也是使总资产利润提高的有利因素.至于总资产
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