财务管理复习题选修.docx
《财务管理复习题选修.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理复习题选修.docx（16页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
财务管理复习题选修
财务管理复习题
1、选择题
1．影响公司价值的两个基本因素（）。
A．风险和收益B．时间和利润
C．风险和折现率D．时间价值和风险价值
2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。
A．股东与经营者之间的关系B．股东与债权人的关系
C．股东，经营者，债权人之间的关系D．公司与政府部门、社会公众之间的关系
3．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
A．解聘和接收B．解聘和激励
C．激励和接收D．监督和激励
4．与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指（）。
A．外汇市场B．资本市场C．黄金市场D．货币市场
5．根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（）。
A．营运资本管理B．长期投资管理C．长期筹资管理D．以上都不是
14．长盛资产拟建立一项基金，每年初投入500 万元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）。
A．3358万元 B．3 360万元
C．4000万元D．2358万元
15．某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金。
若年复利率为8．5%，该奖学金的本金应为（）。
A．1234470．59元B．205000．59元
C．2176470．45元D．1176470．59元
3．假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）。
A．6000元 B．3000元
C．4882元 D．5374元
16．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（）。
A．每股股票的预期股利越高，股票价值越大
B．必要收益率越小，股票价值越小
C．股利增长率越大，股票价值越大
D．股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率
17．有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。
假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。
A．1002元 B．990元
C．993．48元 D．898．43元
18．某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（）。
A．4．5%B．5%C．30%D．25%
19．债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（）。
A．债券的筹资费用少 B．债券的发行量小
C．债券的利息是固定的D．债券风险较低，且利息具有抵税效应
20．某公司发行面值为1000元10年期的公司债券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次还本，筹资费率5%，公司所得税税率25%，该债券采用溢价发行，发行价格为1200元，则该债券的资本成本为（ ）。
A．7．50%B．7．89%C．9．47% D．10．53%
21．某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（）。
A．6．67%B．8．00%C．10．00% D．11．67%
22．下列项目中，同优先股资本成本呈反比例关系的是（）。
A．所得税税率B．优先股年股息
C．优先股筹资费率D．优先股的发行价格
23．某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第1年年末每股发放股利0．8元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（）。
A．10．44%B．10．58%C．10．86% D．11．73%
24．W公司目前发放的股利为每股2．5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的每股市价为（）。
A．15．28元B．28．13元C．31．25元 D．34．38元
25．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A．债券资本成本 B．普通股资本成本
C．留存收益资本成本D．长期借款资本成本
26．一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（）。
A．优先股、公司债券、普通股B．普通股、优先股、公司债券
C．公司债券、优先股、普通股D．普通股、公司债券、优先股
27．某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。
同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（）。
A．20万元B．140万元C．160万元D．180万元
28．甲公司2年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（）。
A．以120万元作为投资的机会成本B．以800万元作为投资的机会成本
C．以920万元作为投资的机会成本D．以920万元作为投资的沉没成本
29．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（ ）。
A．经营付现成本B．固定资产折旧费用
C．固定资产投资支出 D．垫支的营运资本
30．某投资项目的年营业收入为600000元，年经营付现成本为400000元，年折旧额100000元，所得税税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为（ ）。
A．75000元B．100000元C．175000元 D．250000元
31．在计算项目的现金流量时，若某年取得的净残值收入为20000元，按税法规定预计的净残值为15000元，所得税税率为25%，则下列处理方法正确的是（）。
A．按企业取得的实际净残值收入20000元作为现金流量
B．按税法预计的净残值15000元作为现金流量
C．按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额18750元作为现金流量
D．按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额21250元作为现金流量
32．折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（）。
33．折旧额×所得税税率B．折旧额×（1一所得税税率）
C．（经营付现成本+折旧额）×所得税税率D．（净收益十折旧额）×所得税税率
34．W公司正在考虑处置一台旧设备。
该设备于3年前以610000元购入，税法规定的折旧年限为6年，按直线法计提折旧，预计净残值为10000元。
目前可按250000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（）。
A．增加250000元B．增加265000元C．减少15000元D．减少60000元
10．当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（）。
A．一定等于10%B．一定低于10%C．一定高于10%D．无法确定
35．计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（）。
A．投资项目的现金净流量B．投资项目的初始投资
C．投资项目的有效年限D．投资项目的必要收益率
36．某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线法计提折旧，期满无残值。
该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益15万元，则该项目的投资回收期为（）。
A．3年 B．4年 C．5年 D．6年
37．下列各项中，计算时不考虑现金流量的指标是（）。
A．获利指数B．会计收益率C．净现值D．内部收益率
38．公司经营杠杆系数用来衡量公司的（）。
A．经营风险B．财务风险
C．系统风险D．非系统风险
39．如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则（）。
A．息税前收益变动率一定小于销售量变动率
B．息税前收益变动率一定大于销售量变动率
C．边际贡献变动率一定小于销售量变动率
D．边际贡献变动率一定大于销售量变动率
40．如果产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量为（）。
A．7200件 B．9000件
C．12000件D．18000件
41．在公司的全部资本中，股权资本和债务资本各占50%，则公司（）。
A．只存在经营风险
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．经营风险和财务风险可以相互抵消
42．如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（）。
A．等于0B．等于1
C．大于1D．小于1
43．某公司当期的财务杠杆系数是1．8，税前收益为2000万元，公司不存在优先股，则利息保障倍数为（）。
A．1．25 B．1．8
C．2．25 D．2．5
44．W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。
A．0．8倍B．1．25倍
C．1．8倍 D．2．25倍
45．用来衡量销售量变动对每股收益变动影响程度的指标是（）。
A．利息保障倍数 B．总杠杆系数
C．财务杠杆系数 D．经营杠杆系数
46．如果公司的经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3，息税前收益变动10%，则普通股每股收益变动率为（）。
A．10%B．15%
C．20%D．30%
47．每股收益无差别点是指不同资本结构每股收益相等时的（）。
A．销售量B．销售收入
C．税前收益D．息税前收益
48．如果BBC公司无负债经营时的股本成本为12%，负债经营后，资产负债率为40%，负债利率为8%，公司所得税税率为25%，则此时股本成本为（）。
A．10．67%B．11%
C．14%D．16．5%
49．由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。
A．股利政策无关论B．“一鸟在手”理论
C．差别税收理论D．差别收入理论
50．公司制定股利分配政策时，应该考虑股东的因素是（）。
A．资产的变现能力B．未来的投资机会
C．偿债能力D．控制权的稀释
51．某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%，净收益为180万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（）。
A．20万元B．60万元
C．100万元D．180万元
52．公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（）。
A．为保持理想的资本结构
B．使股利与公司盈余紧密结合
C．保持各期发放的股利相等
D．使公司资本使用具有较大的灵活性
53．使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是（）。
A．剩余股利政策
B．低正常股利加额外股利政策
C．固定股利支付率政策
D．固定股利或稳定增长股利政策
54．下列各项中，不能用于分配股利的是（）。
A．净收益B．资本公积
C．盈余公积D．上年度未分配利润
55．确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）。
A．除息日 B．股利支付日
C．股权登记日 D．股利宣告日
56．AA公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。
发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（）。
A．10%B．20%
C．40%D．50%
57．A股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1．5元和30元，现拟实施10送1股的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）。
A．1．36元、27．27元B．1．5元、27．27元
C．1．5元、30元D．1．65元、33元
58．公司股票分割一般不会引起（）。
A．每股收益变化 B．发行在外的股数变化
C．每股市价变化 D．公司财务结构的变化
59．某公司的周转信贷协定为3000万元，贷款利息为7%，承诺费率为5%，如果该公司年度平均借款余额为1400万元，则该公司享有周转信贷协议的代价是（）。
A．50万元B．100万元
C．150万元D．80万元
60．星海公司按5．8%的年利率向银行申请短期借款7000万元，如果银行要求公司保持20%的补偿性余额，则此笔借款的实际利率为（）。
A．5．8%B．7．25%
C．6．25%D．8%
61．“临时负债不仅满足临时性流动资产的资本需求，而且还满足部分永久性流动资产的资本需求；而长期筹资则只满足固定资产和部分永久性流动资产的资本需求。
”符合此特征的流动资产配置方式的是（）。
A．流动资产的积极型组合策略
B．流动资产的稳健型组合策略
C．流动资产的折中型组合策略
D．流动资产的激进型组合策略
62．某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2007年的销售收入为7200万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为68%、1%、21%、3．4%。
假定该公司适用的所得税率为40%，股利支付率为30%。
则该公司2007年留存收益的增加额应为（）。
A．189．32万元B．200万元
C．199．69万元D．199．58万元
64．某公司拟以2/10，N/30信用条件购进一批材料，这一信用条件意味着公司如在10天之内付款，可享受2%的现金折扣，若不享受现金折扣，贷款应在30天内付清，则放弃折扣的成本为（）。
A．24．34%B．42．21%
C．36．73%D．35．31%
2、判断题
1．从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。
股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余追索权。
（）
2．公司对外筹资、投资和对收益进行分配时可以不受任何条件的约束。
（）
3．股东在追求财富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却有违社会责任的要求。
（）
9．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）
10．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。
（）
11．张凡所购房款100万，现有两种方案可供选择，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，为了最大限度地减少付现总额，张凡应选择方案一。
（）
12．分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。
（）
13．从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。
（）
14．若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。
（）
15．与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。
（）
16．留存收益无需公司专门去筹集，所以它本身没有任何成本。
（ ）
17．在计算公司加权平均资本成本时，以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平，有利于进行财务决策。
（ ）
18．在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本，在计算现金流量时不予考虑。
（）
19．在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。
（）
20．若某投资项目的净现值等于零，则意味着该项目所产生的现金流量正好收回了初始投资，因而该项目无利可图，不应对其进行投资。
（）
21．内部收益率评价标准可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，因此比较任何投资方案时，内部收益率最大的方案为最优的投资方案。
（ ）
22．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内部收益率。
（）
23．投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。
（ ）
24．对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。
（ ）
25．不同销售水平下的经营杠杆系数是不相同的。
（）
26．假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越大。
（）
27．经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。
（）
28．一般而言，公司对经营风险的控制程度相对大于对财务风险的控制程度。
（）
29．资本结构是指公司长短期资本的构成比例。
（）
30．当公司预期息税前收益大于无差别点的息税前收益时，公司应采取股权融资。
（）
31．股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。
（）
32．所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司的盈余应该首先满足投资机会的需要。
（ ）
33．比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
（）
34．发放股票股利会由于普通股股数的增加而引起每股收益下降，进而引起每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。
（）
35．股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。
（）
36．信用额度是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
在协定的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。
（）
37．流动资产的折中型组合策略要求公司临时负债筹资计划严密，在季节性低谷时，公司只有永久性负债而没有临时负债，当公司存在临时资金需要时，公司才能举借临时负债。
（）
38．合理的短期筹资结构应该既能满足公司经营资金的需要量，又可以使流动负债总体筹资成本达到最低。
（）
39．公司按照销售百分比法预测的资金需要量，是公司在未来一定时期资金量的增量。
（）
40．与长期负债筹资相比，流动负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低。
（）
3、计算题
3．某人购买商品房，有三种付款方式。
A：
每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年
B：
从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。
C：
现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。
在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
4．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。
（1）单利计息，到期一次还本付息；
（2）每年复利一次，到期一次还本付息。
5．ABC公司向银行取得一笔长期借款1000万元，并向银行支付2万元手续费，借款年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。
公司所得税税率为25%。
要求：
（1）计算这笔银行借款的资本成本；
（2）如果银行要求公司保持10%的无息存款余额，分别计算该公司实际借款资本成本和借款利率。
6．某企业计算筹集资金100万元，所得税税率33％，有关资料如下：
（1）向银行借款10万，借款年利率7％，手续费2％。
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。
预计第一年每股股利1．2元，以后每年近8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算个别资本成本；
（2）计算该企业加权平均资本成本。
7．某公司计划设立一个新的生产销售中心，一年前，该公司曾委托一家咨询公司对该项目进行可行性研究，支付咨询费用6万元。
该项目现在投资，厂房、设备共需投资额800万元，预计可使用4年，税法规定期满有净残值50万元，按年数总和法计提折旧。
此外，需垫支营运资本200万元，并于项目终结时一次性收回。
该项目投资便可投产使用，即无建设期，预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元，付现成本360万元，公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算该投资项目的各年的折旧额；
（2）计算该投资项目各年的现金净流量。
8．WWW公司拟购买的一台磨碎机，这台机器的价格是160000元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改进，相关费用为40000元，这台机器使用年限为3年，每年的折旧率分别为固定资产总值的40%、32%和28%，预计3年后可按20000元的价格出售。
使用该机器需要垫支6500元的净营运资本，并且这台机器的使用不会增加公司目前的收入，但每年可以节约税前经营付现成本81000元，该公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算该机器第1年初的现金净流量；
（2）计算第1年至第3年每年增加的经营现金净流量；
（3）计算第3年的非经营现金净流量；
（4）作出是否应该购买该设备的决策（假设该项目的资本成本为10%）。
9．新盛公司年销售额600万元，变动成本率68%，全部固定成本和费用120万元，总资产500万元，资产负债率40%，负债的平均成本为8%，公司所得税税率为25%。
该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，使得每年固定成本增加20万元，并使销售额增加20%，变动成本率下降至60%。
要求：
（1）如果投资所需资本通过追加股权资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（2）如果投资所需资本以10%的利率借款取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
10．假设新华公司当前的资本结构如表下表所示。
新华公司当前的资本结构单位：
万元
筹资方式
金额
长期债券（年利率8%）
普通股（每股面值10元，100万股）
留存收益
600
1000
500
合计
2100
因业务发展需要，该公司年初拟增加资本400万元，现有A、B两个筹资方案可供选择：
（1）A方案：
增加发行20万股普通股，每股市价20元；
（2）B方案：
按面值发行息票率为10%的公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。
假定公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前收益预计增加到200万元，适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）分别计算两个方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案；
（2）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断当该公司预计新增资本后每年的息税前收益将增加到320万元时应采取的筹资方案；
（3）计算处于每股收益无差别点时A、B两个方案的财务杠杆系数；
（4）如果该公司预计息税前收益在每股收益无差别点增长10%，计算采用B方案时该公司每股收益的增长幅度。
11．MIB公司2007年实现净收益为1500万元，公司的目标资本结构为40%的负债和60%的股权，公司流通在外的普通股为500万股。
若该公司2008年投资计划所需的资本为2000万元。
要求：
（1）按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额、股利支付率和每股股利；
（2）如果公司股利支付率为40%，在市盈率（市盈率=市价/每股利润）为10、每
升级会员 