万华化学股东大会纪要.docx
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万华化学股东大会纪要
1、MDI业务
请问未来MDI价格怎么看？
需求端：
17年全球MDI需求增长5%，为金融危机后增长最快的一年。
北美及东南亚地区近十几年来首次出现需求增长超过10%，中国需求增长5%。
由此可见，MDI需求增长超出预期。
MDI需求增速迅猛上涨的原因在于MDI在环保领域应用逐渐得到认可；其中，尤为值得关注的是北美零甲醛木材粘合剂，用量越来越多。
美国对人造板的甲醛释放要求趋严，只有MDI所制粘合剂才能满足美国法律要求。
该领域市场空间巨大，中国MDI在该领域的应用量也在逐步增长（根据测算，中国人造板材一年消费量约2.8亿立方米，若10%的人造板材采用MDI作粘合剂，1立方米人造板材约耗0.01-0.03吨的MDI胶粘剂，则需求空间巨大），该行业为MDI未来新蓝海。
因此，MDI需求增长强劲。
供给端：
全球MDI产能扩张速度不及需求增速。
08年金融危机以来，除中东Sadara以外，欧美近十年均无新装置投产，全球产能扩张主要依靠中国产能增长，并且中国近十年的产能扩张主要集中于万华与上海部分企业。
由此可见全球MDI供给短缺较为严峻。
另一方面，欧美MDI装置老旧，大量为七八十年代建成，规模小；同时由于长时间运转，装置故障率较高。
再者，MDI产业链较长，长度可以说居化工产品产业链之首。
在宁波，仅生产MDI这一种产品就需两平方公里土地，MDI本体装置占地面积仅有1/10，而配套设备林林种种；从氯碱、造气、合成氨、甲醇、甲醛、硝酸、硝基苯、苯胺、废水，到下游EDC、PVC，以及码头、热电等等。
如果其中一个配套链条存在问题，MDI本体装置产能发挥将受到影响。
因此，尽管MDI价格走势难以预估，但是公司预计未来一定的时间内MDI仍将保持紧张的供求关系。
请问公司MDI装置扩产情况？
烟台产能由60万吨扩产至110万吨，建设周期为2018-2019年合计2年，2019年将会顺利实现110万吨产能扩建；宁波将于2020年增加30万吨产能。
以上为技改扩建，并非采用新装置。
万华烟台采用第五代MDI技术，10年开始设计，而经过七年发展，2017年第六代技术已经成熟。
烟台50万吨产能扩建所需投资额小于1亿（不含配套设是），宁波30万吨仅需数千万投资额。
公司依靠技术进步实现产能扩张，极具竞争力；万华的扩张属于内涵式扩张，并非大规模投资新装置，而是通过技术创新。
MDI扩张是根据供求关系，每年全球要求40万吨MDI投产才能满足需求；未来三年80万吨扩产实现，也会根据市场情况调整。
MDI是万华的优势产品，一直都要投入，做到产品竞争优势越来越大；生活水平提高，MDI需求增长是比较快的，对此公司有信心。
国外大型化工企业是否也有万华的快速低成本扩产能力？
中国化工发展的快，巴斯夫等企业决策比较慢，项目存在滞后性，不敢上，德国人风格有关，思维方式不同。
（例如巴斯夫来烟台考察投资，耗时2年，没有进展）。
万华欧洲收购BC时，发现部分岗位实行弹性工作制，但这种工作模式对于化工企业其实不可行，很多欧美公司工作效率、严谨性不够。
请问第六代MDI技术的好处是否在于所需投资额下降及提升产品质量？
之前所提投资仅为MDI本身主装置技改，不包括配套在内。
10年前暂未料想该装置能够由60万吨扩产至110万吨，如果当时就设计大量冗余的配套装置是浪费投资者资金，因此当时并未按照110万吨考虑。
60万吨产能仅考虑30%-40%的富余配套设施。
但是，公司工业园体量巨大，工艺工程整体若存在30%冗余，许多设备不需要投资；例如，蒸汽。
技术创新带来效率提高，工艺工程增加较少；并且产品质量更好，消耗更低；自动化水平和智能化水平更高，未来人工逐步降低。
综合而言，技改成本较低。
但是未来新建装置仍需一定规模的投资额。
2、其他业务
请问丙烷做乙烯的经济性如何？
为何不选用乙烷路线？
首先，丙烷裂解做乙烯，万华具有特殊的优势，与提前布局有关。
万华13年开始布局，针对中东对万华企业不了解，采取了一些措施：
2014年为了让中东供应商了解万华，万华特意在香港发了10亿元的债券，为了评级投资级别，表明万华不是耍赖企业，这对于美国中东供应商了解万华有很好的作用。
万华在LPG市场采购方面有一定话语权，万华拥有中国唯一的CP定价推荐权，比其他同样客户更早知道价格趋势，2017年成为远东地区价格推荐者，建立了万华在中东的口碑；去年LPG相关贸易，万华赚了1.79亿贸易净利润。
并且万华具有天然洞窟资源；一期118万立方米，二期准备100万立方米；丙烷价格季节周期性极其明显，冬天价高夏天便宜，地面库投资巨大而且装不多、占地面积大。
地下存储优势明显，夏天存放、冬天释放，显著降低采购成本，也帮助中东生产商调节他们的库存（万华反向操作）
其次，中国乙烯价格现在还是石脑油裂解定价，轻烃裂解还没有。
美国页岩气革命后，丙烷大量副产，使得石脑油价格：
丙烷价格从1：
1变成了1：
0.8-0.9（石脑油600-700美金/吨，丙烷500美金/吨），处于重要的窗口期。
2016年万华先知先觉，判断丙烷价格会下降；而中国乙烯是石脑油裂解定价，故丙烷路线价格优势显现。
再次，美国乙烷出口码头少，大量国内消化做乙烯，能运到中国多少不知道，中美竞争可能会导致来源中断，乙烷只有美国有，而液化气全世界都有。
万华的PDH装置一年有8万吨乙烷副产，裂解去做乙烯；副产的甲烷附加值低，去做燃料了。
请问不做丁烷裂解的原因是什么？
过去丙烷和丁烷价格差30-40美金/吨，今年5月差了5美金/吨（500vs.505）；夏天时，东南亚的国家用丁烷的安全性高，丁烷价格会有上涨；从供应上来说，天然气开采时，丙烷产量比丁烷多60-70%。
因此以丙烷裂解在量价上都是合适的。
去年年底国家政策推广乙醇汽油，请问对公司MTBE业务的影响？
万华去年MTBE产量是50多万吨。
在万华的发展战略上，MTBE作为汽油的添加剂不是未来主要发展方向，还是希望将MTBE和TBA作为化工原料；去年和浙江的公司合作，将TBA作为化工原料售卖，去年交易量15万吨左右。
未来2-3年这些产品作为化工原料，销量增长50-100%，消耗30万吨没有问题。
另外，乙醇汽油等新能源一定是发展的大势所趋。
请问万华今年将投产的几个新项目的产品生产、品质和市场认可度如何？
PC：
PC从实验室开始到中试，研发了10年；2017年12月投产，头两个月生产负荷30%，再2个月50%，最近70%，很快就会开满。
PC产品质量另令场眼睛一亮，远远超于国内2家同行，达到科思创水平。
万华将一直努力将产品质量做到国际顶级，预计1年之内可以实现，不用花费太长时间达到。
PC下游应用差异大，高端料比如薄膜、PC合金、前车车灯，这些市场要求很高、进入难度很大；中国PC市场目前还有较强的进口依赖，万华希望自己的PC产品能进入所有高端领域。
另外PC产品要配套发展，第一套PC装置去年投产了，第二套第三套PC装置去年7月份开工，明年投产，投产后合计20万吨。
此后万华将继续立项，2021年再投产20万吨，同时产业链配套跟进；2021年目标40万吨，达到全球第五的水平。
产业链配套建成后，辅以工业园优势，万华相信国内国际上PC方面没有对手。
并且，万华有向欧美扩张PC产品的想法。
PC的原材料双酚A是肯定要上配套的；产品品质作为万华重要的考量因素，好产品需要好原料，能满足我们的品质要求的原料不多，国内基本只有东北一家企业能满足，所以万华自身必须要扩产。
PMMA：
最主要做汽车的尾灯。
与前灯不一样，前灯由于光强大，温度较高，需要要耐高温；后灯要求亮度，透明性，主要用PMMA来做。
聚氨酯每车用量30-40公斤，同时加上前后车灯，再加上之后做丙烯改性即汽车轻量化材料，汽车方面万华有更大的梦想，万华计划成为车用高分子材料领域中国的最主要供应商；可能也不只是高分子材料，1-2年后会有更多披露。
PMMA与PC相得益彰，非常有信心将产业做起来。
现在PC现在很赚钱。
SAP：
第一套3万吨，能达到满负荷运转了；目前还在市场推广阶段，整体顺利但是比预想的要难；在这个产品方面万华人才不够，能力不强。
第二套3万吨今年年底左右投产，与第一套相比有很大的改善，因为之前万华完全从零开始将工艺流程摸索了一遍。
TDI：
万华投产单套30万吨，是全世界最大规模；优势在于能量集成方面，有几千块钱/吨的成本优势。
烟台30万吨TDI建成后将形成对效益的支撑。
万华目前主要攻坚突破的产品有哪些？
除今年新投产项目之外，现在要突破两个非常重要的产业。
第一个是尼龙12，已经研发了5-6年，全球真正只有两个企业在做，万华未来5年规划中要实现大产业化。
尼龙12是3D打印最好的材料，3D打印是未来的方向，例如用塑料材料打印瓶子，温度不能太高，最好是170-180度，关键是熔融冷却以后不能收缩，不能龟裂，保持一定强度。
所以万华会成为全世界第二的尼龙12全产业链的企业。
尼龙12所需要的丁二烯，可以从乙烯、丙烷往下做。
第二个产业是柠檬醛，可以作为香精香料、维生素的原料，现在全世界的柠檬醛掌握在老东家巴斯夫手里，万华要做全产业链突破。
这两个产品做出来后，万华就会如虎添翼。
在新材料、精细化学品方面，万华坚定不移，战略清晰；万华化学始终坚持以客户需求为先导,以技术创新为核心,以人才为根本,以卓越运营为坚实基础,以优良文化为有力保障,围绕高技术、高附加值的化工新材料领域实施一体化、相关多元化（市场、技术）、精细化和低成本的发展战略,致力于将万华化学发展成为全球化运营的一流化工新材料公司。
请问万华POE研发进展如何？
以上交所公告为准。
万华自主研发，已经干了3年，乙烯投产之日，就是POE投产之日。
请问水性涂料发展进展如何？
MDI万华已经营40年，水性涂料万华2009年11月16日时研发成员仅一人，目前300人，其中研发人员100多人，业务200余人。
仅8年多时间水性涂料产业的发展较快。
达到MDI水平仍需不断努力。
水性涂料发展已到达风口，下游欧洲合成革原本用DMF溶剂已经难以得到认可，欧洲对溶剂释放量有极高要求。
未来采用水性革能够满足要求，水性涂料产业一旦爆发前途不可限量。
水性涂料不做终端产品，不和阿克苏诺贝尔竞争，而是做里面最核心的涂料树脂（打比方就是一盘菜中的肉），其他如分散剂等不做。
万华涂料具有极大产业链优势：
丙烯酸酯涂料树脂，万华拥有30万吨丙烯酸产能及30余万吨丙烯酸酯产能；聚氨酯（PU）涂料树脂，包括脂肪族、芳香族等各类产品均有。
万华产业链的优势不可比拟。
研发能力及各类品种极具优势。
全世界占25%市场份额的涂料国际大客户，其中一项产品万华占据50%。
万华将对一项一项产品逐步采取突破，发展规律包括符合人性规律、符合科学规律、符合市场规律，拥有锲而不舍的精神。
然而，发展的道路同样会遇到困难。
股权分立的难度超乎设想，工作量大，国外评估复杂。
请问五大事业部中哪些产品可以类比MDI？
比MDI更高端、更具有垄断性的，比如ADI产品。
ADI价值不断提升，全球市场25万吨，每年增长5%；共有4家公司竞争，其中万华是第二；在中国扩张比较快，单吨价值更大。
特种胺，未来万华要成为全世界最大的特种胺制造商；
PC，产业链有一定配套，向欧美扩张有想法。
MDI中国全市场有200万吨；化工产品具有周期性，MDI也有弱周期，万花做到天下无敌没有任何问题，去年最高价格到35000元，市场价到40000元，希望健康可持续地发展，不总想着大富大贵；保持稳定的盈利模式，不能说今年很高明年很低，未来还是聚氨酯、石化、化工新材料三足鼎立，若干年后，化工新材料成为获利的定海神针。
MDI生产研发偏标准化，请问公司新产品的研发方式是否会有不一样，是否有困难及克服方式？
新化学品与大宗化学品不一样，客户服务要求更高，对万华是种挑战。
思维要从大宗化学品向精细化学品转变，不再是以工程师思维。
例如水性涂料09年开始投入，12年开始投产，一开始不适应，慢慢认可产品，研发与客户联系紧密，售后人员就是研发人员。
万华服务速度很快，水性涂料同行3个月提供样品，万华1-2周提供，客户体验好，愿意合作。
3、BC公司与资产重组
请问公司BC资产整合情况？
BC公司总部设立于匈牙利，捷克、意大利、巴西也有设立基地，目前具有30万吨MDI产能，25万吨TDI产能，40万吨PVC产能。
从未来产能发挥来看，随着万华化学与BC公司整体合并，万华的技术能够从中国输出至BC公司（恰如BC公司的TDI技术输入到中国那样）。
之前BC公司与上市公司属于兄弟公司，未来会成为控股全资子公司。
请问BC公司装置与国内是否存在差异，是否需要投入大量资金进行更新换代及技术改造？
万华最早接手BC公司时，其MDI产能仅14万吨，分为2套装置；旧装置6万吨产能已经停车，更新的装置8万吨产能经由公司在匈牙利的研发团队技改扩能至20余万吨。
同时，公司于BC公司新建TDI产能，2012年投产；分为两套装置，9万吨16万吨。
未来16万吨装置将逐渐按照16万吨-＞20万吨-＞25万吨的计划扩产。
相比起较新的MDI、TDI装置而言，PVC装置比较老旧，但PVC并非BC公司主要产品。
BC公司未来主要资本投入将集中于新产品，欧洲市场未来主要靠BC公司提供。
之后，公司的许多产品将转移至BC公司，能够更好地带领欧洲市场。
请问本次资产重组后，公司未来是否在员工激励持股方面有动作？
这次重组上市，最主要的目的是为了解决06年以后新进骨干员工的股权问题，当然还要取决于国家相关部分的批文，初衷有几个：
1.提高效率，减少成本，合并部分部门，减少管理成本；2.匈牙利的同业竞争问题，证监会要求今年下半年解决，包括宁波25%的股权问题；
3.解决员工的再激励问题，2006年股权激励时只有1000多人，现在整个万华13000人，国家不允许像以前那样全员激励，但核心骨干的激励是必须要做的，只有核心骨干的激励到位了，企业才有希望，这也是省政府所鼓励的，出台了很多文件鼓励国有企业整体上市，做所有制改革，对核心骨干进行激励，这也是省委省政府的要求。
万华整体上市之前没有案例，属于第一个吃螃蟹的。
请问公司何时复牌？
复牌应该快了，之前公司对难度估计不足。
例如存续分立，公司12月4号拿到政府批文，12月5号停牌，分立公告日期要45天（2个月），正式实施时间是2018年1月31日，占用2个月的时间。
实际评估中既有国内也有匈牙利，后者涉及到四个国家，法律、语言都存在差异，耽误了很长时间；虽然政府系统给了大量的支持，但个人工作能力方面有所欠缺；目前已经报给上交所开始审核，反馈会以最快速度回复，之后就可以复牌了，时间不会太长。
4、经营管理
请问公司17年整体投资额低于规划值是何缘故？
18年规划投资项目主要为哪些？
17年烟台工业园资本开支未达预期是由于管理层对项目批复、土地批复较为乐观所致。
目前，国家对土地项目建设限制较为严格，企业扩张模式由野蛮扩张变为有序扩张。
基于人们对美好生活及环境的渴求，这一企业发展模式的转变是必然的。
18年公司80亿资本开支主要主要是TDI，MMA，PMMA，包括配套的煤气化装置扩产，硝基苯、苯胺、硝酸；正在报批的100万吨乙烯项目等。
TDI项目今年组建，年底将基本开车；最大资本开支为100万吨乙烯项目。
按照计划，今年将顺利实现80亿资本开支，估算差异在20%—30%以内。
请问公司安全经费开支情况如何？
安全问题十分重要。
2016年的安全事故之后万华痛定思痛，号召与生产相关的员工进行反思，收到5717份反思报告，将员工意见提炼出的300多份问题进行落实。
2017年为公司的安全管理年，主要工作在于强化劳动纪律、工艺纪律、研究梳理工艺流程、装备可靠性、自动化程度、智能化水平及对安全研究、安全文化。
安全研究邀请了7位美国专家及1位英国专家作为公司安全咨询，帮助公司于安全、管理、技术进行提高。
公司在安全方面投入大量资金并且进行安全文化宣传。
2017年年初根据国家安监总局要求，公司邀请世界最大的安全评估公司挪威船级社进行安全评估。
2014年，国家安监总局公布的首批17家危化品从业单位安全生产标准化一级企业名单中，万华宁波位列榜首；16年，国家安全标准一级企业名单发布当天晚上，万华发生事故。
17年2月船级社领导前来万华进行严格评估，评估结果为：
在国内企业当中，公司仍名列前茅，与国际一流企业相比仍有差距。
安全等级共分为7级，万华为5.7级，国际一流企业为7级，安监总局要求万华于3-5年时间内达到7级。
2018年，万华的安全管理主题为“安全管理深化年”，一方面对生产装置的本质安全进行深化，通过与国外企业更多合作提高装置的安全水平，进行风险识别，风险识别之后进行智能化措施，许多装置经过去年的投入自动化和智能化水平逐步提升；另一方面在于管理，对人的行为安全进行管理。
公司希望能够按照国家要求，3-5年达到7级，2019年跨越6级。
万华清楚对于化工企业而言，安全与环保是永远的红线。
公司保证每个月必须一次安全稽核及安全会议，思想及行动上不断加强。
万华的团队平均年龄不到31岁，是一支年轻的团队，有很大提升空间。
请问公司如何保持并且推进研发投入以贯彻“三化一低”指导思想？
“三化一低”（全球化、差异化、精细化及低成本）由公司2008年7月提出，至今仍是公司的指导思想；金融危机前夕公司意识到公司存在如下问题：
首先，自身产品单一，获利95%-97%主要依靠MDI；其次，获利区域主要围绕中国市场，95%利润来源于中国市场。
因此，公司提出国际化发展道路、制造更多新产品及差异化产品、致力于将精细化产品发展极致。
得益于此，今年万华事业部盈利大幅增长，公司产品在行业内具有较大话语权。
公司成为聚醚差异化产品最多的供应商（从10年前收购广东容威4000-5000吨聚醚厂起步），推出组合聚醚产品体现公司的研发能力及管理能力。
公司在全球组合聚醚市场份额占比最大，软泡聚醚达到国际一流水平，远远超越国内同行；公司水性涂料成为中国第一品牌，投入一流的下游涂料企业，汉高、PPG、诺贝尔等等；公司ADI四分之三出口，主要至美国和欧洲，在全球4-5家企业中排名全球第二位，产品质量及供应稳定性得到客户肯定，是唯一一家去年没有国际大客户投诉的企业。
10年来，万华差异化道路越走越顺；差异化产品研发周期长，ADI于1999年开始研发，第一年研发尚无成果，第二轮5年时间取得一定进展，第三轮于10年做出中试。
ADI产品于十年时间做成中试，三年时间实现产业化，五年时间形成跨越。
差异化道路需要坚定不移地坚持。
万华依靠创新不断发展，目标2030年再培育2个百亿高附加值差异化产业。
研发投入至关重要。
2017年研发投入较大，烟台的研发中心去年年底封顶预计明年上半年启用，能够容纳2000人；上海的研发中心也具备基本使用条件；美国研发中心Woodlands去年挂牌。
研发是万华未来发展第一动力，公司将不遗余力投入研发，吸引一流人才。
2017年招聘人才1500多名，其中社会招聘300多名，校招本硕博（211）500多名；2018年预计将在社会招聘方面投入更大力度。
万华不仅通过三顾茅庐的传统手段（丁建生三顾茅庐将一位海外博士由杭州聘请至万华，成为万华化学的技术管理者和学术带头人），还采取为博士征婚等新型手段招纳人才，使更多的人才来到万华。
同时，万华致力于解决配偶工作问题，子女入学问题。
公司曾多次向烟台市政府提交红头文件委托解决博士子女入学问题。
烟台市政府及省领导对万华有求必应。
在人才引进及研发方面万华将有更多投入，万华永远不会放弃自主创新的能力；2017年万华发明专利较2016年翻一倍，成果喜人。
低成本：
万华也十分看重企业低成本发展，2015年开始于内部开展扁平化措施，取消合并88个模块，机关人员减少200多名。
业务增长的同时后勤机关人员逐步减少，希望达成扁平化的高效团队，在流程、管理制度、管理体系将不断努力。
请问公司18年整体工作思路？
各个事业单位全方位对标国际一流，寻找差距，包括产品差距，管理差距，人才差距，经营效率差距（去年下半年开始便寻找自身不足），今年1-4月该思路初显成效并提出要求各事业单位增长更多更快。
由此可见，公司在低成本和增加效用方面不遗余力。
低成本的实现更多通过园区化及一体化的产业链优势，规模优势、产业链优势、效用优势，打造具有绝对竞争优势的产业集群。
万华有信心能够超越国际同行，达到顶级水平。
接受新华社采访时，万华也表示希望能够在一带一路上有更多作为，例如打开印度市场。
日韩企业MDI进入印度零关税，而中国企业目前仍面临着较大关税壁垒，其原因在于印度仍对1962年战争惨败耿耿于怀，世仇一时难以解决。
印度存在较大市场，万华希望能通过国际化道路逐步打开印度市场。
请问万华如何平衡规模增长与效率下降的矛盾？
规模的增长所带来效率和效益的下降是必然的。
效率方面，万华希望将下降程度控制在一定幅度内，力争保持效率，超越同行。
欧美化工企业不敢投资因为其发展速度过慢；与此同时，中国资本本金较少主要依靠贷款杠杆，具有快的特点，这也使得中国化工企业产值快速增长：
2002年中国在全球化工企业收入占9%，2015年占36%。
因此，万华也希望能够保持效率，万华希望能够在同等规模的全球企业内保证效率的领先优势。
为了缓解效率下降问题，组织机构消肿方面，2015年正值化工低潮，公司执行大幅削减及合并，人员减少，近两年效率有所回升。
流程方面，2011年一度达到12个环节，公司要求去繁从简，最多不超过4个环节，一般2-3个环节能够解决。
公司希望不断释放管理方面的潜能。
近两年，公司的流程和组织效率逐步提高。
效益方面，万华选择的是一体化发展道路。
原料及大规模通用性产品（比如石化丙烯，同质化较高，投资较大，效益与MDI很难比较），在中国PDH装置中万华的效益不可比拟绝对领先，去年该产业链条达到14.4亿净利润。
万华通过产业链道路不断往下游发展，做PO、PO/MTBE、丁醇、新戊二醇、聚醚，聚醚与MDI配合研发系统料，高纯聚丁烯后发展MMA-＞PMMA。
未来公司发展大项目乙烯，会做大量POE及聚烯烃产品；目前全球有4家企业开展该类业务，万华在该道路上已发展3年，希望成为首家突破POE产品的企业。
将乙烯产业与MDI产业结合，解决MDI产业中的副产HCl问题，同时下游高附加值的烯烃产品也将开发。
中国大部分下游配套深度不够（例如仅考虑丙烯-聚丙烯，较少企业向下延伸至丙烯酸、丙烯酸酯），国家支持万华发展乙烯业务也正是看重万华不断向乙烯下游延伸，高端技术需要依靠创新而不是买入。
请问企业长期发展战略如何，实现百千亿的时间进程？
万华化学始终坚持以客户需求为先导,以技术创新为核心,以人才为根本,以卓越运营为坚实基础,以优良文化为有力保障,围绕高技术、高附加值的化工新材料领域实施一体化、相关多元化（市场、技术）、精细化和低成本的发展战略,致力于将万华化学发展成为全球化运营的一流化工新材料公司。
16年前万华提到两个转变：
中国万华向世界万华，万华聚氨酯到万华化学；如今这两个转变都已经基本完成了，再提不再合适。
未来五年，万华要实施“百千亿战略，实现跨越式发展”的指导方针，实现净利润百亿以上、销售收入跨千亿，更重要的实施跨越式发展，在于提升组织效率、生产效率、工业效率以及总体的管理，体现在企业文化以及整体的可持续性跨越式发展。
而包括“三化一低”等管理思想都是具体的指导思想。
请问公司投融资如何计划？
如何处理好利润分配矛盾？
过去万华融资，特别是负债性融资不错，体现在融资成本比较低。
过去三年，15-17年整个集团平均年化融资成本分别是3.3，3.4，3.6，融资成本低的原因是公司要求财务要穷尽一切可能融资方式，选择适合万华的低成本方式。
万华的融资已经走上国际化道路。
万华的资本性融资很少；未来随着BC进入万华体系，美国项目开工，资本性融资国际化程度将提高。
利润分配上，万华一直以来充分考虑利益相关者的相关诉求（分红率高），也同时充分考虑项目开支（大额资本开支计划）。
5、其他
请问与世界巨头巴斯夫相比，万华的优劣
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