XXXX年中国大陆LCD面板竞争态势分析.docx

1、XXXX年中国大陆LCD面板竞争态势分析南韓及友達LCD面板廠投資大陸申請陸續獲准京東方及華星光電競爭壓力急升內文目錄大陸8.5代線量產進度將以京東方及華星光電最為領先京東方為大陸政策積極扶持的大尺寸面板廠商京東方生產線及產能將快速成長TCL本身TV面板需求高積極投資華星光電TCL獲利性下降 後續投資將是一大考驗結語圖表目錄大陸地區6代線以上大尺寸TFT LCD生產線量產進度預測 北京市政府為京東方實際上最大股東 2004年至2010年前3季京東方僅少數年度獲利 2004至2010年第3季京東方資產增135%然獲利方面仍待改善 2011年京東方將擁有4條生產線最大為8.5代線京東方的大尺寸TF

2、T LCD產能將急速增加 華星光電8.5代線預計2011年第4季進入量產 京東方8.5代線量產時程將小幅領先華星光電 2010年1至9月TCL的LCD TV銷售量成績不盡理想 TCL集團稅後淨利率不足1%第2條8.5代以上生產線投資將較吃力 共 10 個圖表近期南韓兩家面板廠商三星電子(Samsung Electronics)及LG Display申請於大陸設立7.5及8.5代TFT LCD面板工廠終於獲得大陸官方的正式核准。台灣方面，經濟部投審會於2010年12月17日亦正式通過友達申請大陸投資 7.5代面板廠，總投資金額預計30億美元。由於在短時間內，3家重量級TFT LCD面板廠商獲准至

3、大陸投資高世代面板工廠，原本因為投資方式(參股或新設公司)或是保護大陸本土面板產業考量，海外企業在大陸的面板前段生產線愈晚進行投資及量產，對大陸本土面板廠商如京東方及華星光電較有利，如今在2012年後半大陸地區面板市場競爭將加劇的發展趨勢下，預期京東方及華星光電的競爭壓力將快速升高。對大陸面板廠商而言，其最大的優勢，還是量產進度仍領先赴大陸投資設廠的海外業者，領先時程至少在9個月至12個月以上。此外，京東方被視為國家級代表性廠商，在企業融資方面具有不可忽視的優勢，而華星光電所生產的LCD TV用面板，有一半可以銷售給其母公司TCL集團，因此仍有其競爭條件。大陸8.5代線量產進度將以京東方及華星

4、光電最為領先大陸到2010年第3季時，佔全球大尺寸(9吋以上)用TFT LCD產能比重僅5%，為世界第4大的大尺寸TFT LCD產能所在地。不過，由於大陸各地方政府提供設立面板廠高效率行政支援及基礎建設，且有租稅優惠及補貼，與龐大內需市場、貼近客戶等諸多優點，再加上大陸有可能提高面板Cell及面板模組進口時的關稅，諸多因素將形成在大陸設立面板廠的市場及成本競爭優勢，因此吸引眾多廠商至大陸設廠。不過，因為大陸當局擔心過多面板廠湧入反而造成嚴重的供給過剩，因此在政策上已調控。即規定高世代生產線必須由國家級的發改委及工信部進行審批，而不是過去僅由地方政府決定即可。因此，到2010年12月下旬為止，實

5、際通過設立7.5代以上TFT LCD生產線的本土廠商僅有京東方科技集團、昆山龍飛光電以及位於深圳的華星光電3家。其中，龍飛光電廠區設在龍騰光電廠區旁，兩家廠商的背後最大主控者均是昆山市政府。外資方面，三星電子、LG Display已獲准至大陸蘇州及廣州設立高世代生產線，至於友達的大陸面板廠投資案，因為台灣經濟部投審會要求友達投資的工廠必須是新設立的，所以排除掉友達藉由投資龍飛光電達到快速建廠的方式，故友達至大陸的投資案，在流程上還需要昆山市政府方面進行必要的協助。因此，原本預計於2012年5月量產的友達大陸7.5代生產線，可能必須向後延遲到2012年下半甚至第4季，量產進度將落在南韓廠商之後。

6、不論海外面板廠於大陸設立高世代面板廠的進展有多快，由於京東方及由TCL集團所投資的華星光電已經進行8.5代線建設有一段時間，預計在2011年第3季即可進入量產或試量產，其生產線將是首批於大陸地區量產的7.5代以上TFT LCD生產線。大陸地區6代線以上大尺寸TFT LCD生產線量產進度預測 資料來源：各公司，DIGITIMES預測，2010/12京東方為大陸政策積極扶持的大尺寸面板廠商京東方為大陸第1家投資5代線以上TFT LCD生產線的廠商，觀察其股東結構，北京市政府為最主要的幕後股東。不管是北京電子控股有限責任公司，北京京東方投資發展有限公司或是2010年10月新的一波募資後成為最大股東的

7、北京亦莊國際投資發展有限公司，其背後的主控者皆是北京市政府。北京市政府為京東方實際上最大股東 資料來源：京東方年報等，DIGITIMES整理，2010/12儘管近年來京東方本身營運表現並不出色，創立以來亦屢屢遭遇財務危機，不過在大陸官方政策支持下，雖獲利的年度不多，但其總資產卻是持續增加。20042010年京東方僅少數年度獲利，其中，2009年因北京市及合肥市政府等單位給予人民幣7億元財政補助金，以致稅後虧損銳減。2009年京東方科技集團在歸屬於上市公司股東的稅後淨利數字為人民幣4,968萬元(下圖所示稅後淨利則為包含少數股東損益的合併數值)。2004年至2010年前3季京東方僅少數年度獲利

8、資料來源：京東方，DIGITIMES整理，2010/11京東方近年來融資金額急速增加，預估若含2010年9月28日大陸證監單位批准的人民幣100億元融資方案，京東方的融資金額在短短1、2年內即達到人民幣280億元。2004至2010年第3季京東方資產增135%然獲利方面仍待改善 資料來源：京東方，DIGITIMES整理，2010/12京東方生產線及產能將快速成長以京東方的產能規畫，至2011年該公司將擁有4條生產線，涵蓋中小尺寸及筆記型電腦(NB)應用為主的4.5及5代線，以及TV及Monitor應用的6及8.5代線。此外，由於康寧將玻璃基板設於北京，基本上就是以京東方為最主要客戶，預估京東方

9、為發揮經濟規模效益，極有可能在北京再設立第2條8.5代線，而其時間點可能是在2013年。2011年京東方將擁有4條生產線最大為8.5代線資料來源：京東方，2010/10預估在2010年9月進入量產的合肥6代線及2011年第3季將進入量產的北京8.5代線兩條生產線加入下，京東方的大尺寸TFT LCD產能將會急速增加。京東方的大尺寸TFT LCD產能將急速增加 資料來源：京東方，DIGITIMES整理，2010/12京東方的6代線已取得土耳其LCD TV大廠的訂單，亦爭取到聯想、戴爾(Dell)等多家客戶訂單，而三星電子熱銷的Tablet產品7吋Galaxy Tab，京東方亦已取得面板供應的認證，

10、京東方由於具有廣視角FFS技術的使用權，因此也爭取成為蘋果(Apple)公司iPad的面板供應來源。TCL本身TV面板需求高積極投資華星光電華星光電為大陸深圳市政府所轄的深超科技投資有限公司與大陸第1大的LCD TV生產廠商TCL各自持股50%所成立的公司，公司位於深圳市。近期TCL集團增加持股至55%，成為華星光電最大的股東。TCL集團敢投資8.5代生產線的主要理由，是TCL本身所需要的TV用面板數量龐大，預估至2012年的年需求量將達1,300萬片以上，因此一條8.5代線所生產的大尺寸LCD TV面板，超過5成以上可以由TCL自行消化。華星光電8.5代線預計2011年第4季進入量產 資料來

11、源：華星光電，DIGITIMES整理，2010/12就量產進度而言，由於京東方的建廠及設備移入進度較早，加上京東方已經有多年從事大尺寸TFT LCD生產的經驗，因此8.5代線量產進度將領先華星光電。京東方8.5代線量產時程將小幅領先華星光電 資料來源： DIGITIMES，2010/12TCL獲利性下降 後續投資將是一大考驗TCL投資華星光電態度積極，不過，其持續投資華星光電的能力則仍待觀察。因為若是只建一條8.5代線，對玻璃基板等關鍵零組件廠商於深圳設廠投資的吸引力略顯不足，因此，華星光電在深圳設立兩條8.5代以上生產線應是必然的發展策略。然而，TCL在電視業務近期表現不佳，確實影響到TCL

12、的財務成績及後續的投資能力，如2010年前9月的LCD TV銷售量不及2009年同期，此外，2010年10月及11月，TCL集團的LCD TV銷售量，分別較2009年同期少19.6%及21.7%，累計1至11月的LCD TV銷售量較2009年同期少9.4%，在大陸相對全球高成長的LCD TV市場表現並不算理想。2010年1至9月TCL的LCD TV銷售量成績不盡理想 資料來源：TCL集團，DIGITIMES整理，2010/10觀察TCL集團的近期營運表現，其稅後淨利率不足1%，對於另一條需要至少人民幣200億元的8.5代以上TFT LCD生產線，如果在金融市場募資不易情況下，勢必需要公司外部資

13、金支援方能進行。而深圳市政府亦不可能持續注入大筆資金於第2甚至第3條大型生產線，因此，吸引三星電子甚至是友達等國際級廠商投資華星光電，為華星光電後續發展的重點。TCL集團稅後淨利率不足1%第2條8.5代以上生產線投資將較吃力 資料來源：TCL集團，DIGITIMES整理，2010/11儘管華星光電的第1條8.5代線所需人民幣245億元來源已經確保，但若要做後續第2條大型生產線的投資，吸引具規模的海內外廠商是必須考量的方向。三星電子目前是最有可能真正投資華星光電的海外廠商。一方面華星光電有在地之便，可以供應TCL的LCD TV工廠所需面板，並可彌補三星在大陸僅有7.5代工廠可能導致的產品組合不足

14、(55吋面板並不適合在7.5代線生產，切取面板數並不經濟)的風險，亦可拉攏三星電子與TCL的策略聯盟關係。友達對於投資華星光電其實也有興趣，但與意圖投資龍飛光電取得主控權的策略思維不大一樣。礙於台灣投審會仍未核准台灣面板廠商投資大陸的面板廠商，預期仍需有關單位在政策上進一步開放後，台灣面板廠商藉由投資大陸面板廠，取得實質控制或是戰略上聯盟、互補效益的想法，才有可能實現。結語由於短短不到1個月時間內，有3家海外面板大廠獲准赴大陸投資高世代生產線，且生產線的量產時間點將集中於2012年下半年，對於預計於2011年第3及第4季進入量產階段的大陸面板廠京東方及華星光電，蜜月期可能只有1年，於大陸面板市場的競爭在2012年將會升溫。然大陸面板廠商有其先天獨特的競爭優勢，如海外廠商若是需透過進口面板模組或LCD Cell然後在大陸組裝，在進口關稅方面將居於成本劣勢，且大陸面板廠有財務補助等政策面的支援，或是如TCL電視大廠可以消化產能的條件，仍有其競爭的條件，預期仍可取得大陸市場當地客戶需求3分之1以上商機。