XXXX年中国大陆LCD面板竞争态势分析.docx

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XXXX年中国大陆LCD面板竞争态势分析

南韓及友達LCD面板廠投資大陸申請陸續獲准　京東方及華星光電競爭壓力急升

內文目錄

大陸8.5代線量產進度

將以京東方及華星光電最為領先

京東方為大陸政策積極扶持的大尺寸面板廠商

京東方生產線及產能將快速成長

TCL本身TV面板需求高　積極投資華星光電

TCL獲利性下降後續投資將是一大考驗

結語

 圖表目錄

大陸地區6代線以上大尺寸TFTLCD生產線量產進度預測

北京市政府為京東方實際上最大股東

2004年至2010年前3季京東方僅少數年度獲利

2004至2010年第3季京東方資產增135%　然獲利方面仍待改善

2011年京東方將擁有4條生產線　最大為8.5代線

京東方的大尺寸TFTLCD產能將急速增加

華星光電8.5代線預計2011年第4季進入量產

京東方8.5代線量產時程將小幅領先華星光電

2010年1至9月TCL的LCDTV銷售量成績不盡理想

TCL集團稅後淨利率不足1%　第2條8.5代以上生產線投資將較吃力

共10個圖表

近期南韓兩家面板廠商三星電子（SamsungElectronics）及LGDisplay申請於大陸設立7.5及8.5代TFTLCD面板工廠終於獲得大陸官方的正式核准。

台灣方面，經濟部投審會於2010年12月17日亦正式通過友達申請大陸投資7.5代面板廠，總投資金額預計30億美元。

由於在短時間內，3家重量級TFTLCD面板廠商獲准至大陸投資高世代面板工廠，原本因為投資方式（參股或新設公司）或是保護大陸本土面板產業考量，海外企業在大陸的面板前段生產線愈晚進行投資及量產，對大陸本土面板廠商如京東方及華星光電較有利，如今在2012年後半大陸地區面板市場競爭將加劇的發展趨勢下，預期京東方及華星光電的競爭壓力將快速升高。

對大陸面板廠商而言，其最大的優勢，還是量產進度仍領先赴大陸投資設廠的海外業者，領先時程至少在9個月至12個月以上。

此外，京東方被視為國家級代表性廠商，在企業融資方面具有不可忽視的優勢，而華星光電所生產的LCDTV用面板，有一半可以銷售給其母公司TCL集團，因此仍有其競爭條件。

大陸8.5代線量產進度

將以京東方及華星光電最為領先

大陸到2010年第3季時，佔全球大尺寸（9吋以上）用TFTLCD產能比重僅5%，為世界第4大的大尺寸TFTLCD產能所在地。

不過，由於大陸各地方政府提供設立面板廠高效率行政支援及基礎建設，且有租稅優惠及補貼，與龐大內需市場、貼近客戶等諸多優點，再加上大陸有可能提高面板Cell及面板模組進口時的關稅，諸多因素將形成在大陸設立面板廠的市場及成本競爭優勢，因此吸引眾多廠商至大陸設廠。

不過，因為大陸當局擔心過多面板廠湧入反而造成嚴重的供給過剩，因此在政策上已調控。

即規定高世代生產線必須由國家級的發改委及工信部進行審批，而不是過去僅由地方政府決定即可。

因此，到2010年12月下旬為止，實際通過設立7.5代以上TFTLCD生產線的本土廠商僅有京東方科技集團、昆山龍飛光電以及位於深圳的華星光電3家。

其中，龍飛光電廠區設在龍騰光電廠區旁，兩家廠商的背後最大主控者均是昆山市政府。

外資方面，三星電子、LGDisplay已獲准至大陸蘇州及廣州設立高世代生產線，至於友達的大陸面板廠投資案，因為台灣經濟部投審會要求友達投資的工廠必須是新設立的，所以排除掉友達藉由投資龍飛光電達到快速建廠的方式，故友達至大陸的投資案，在流程上還需要昆山市政府方面進行必要的協助。

因此，原本預計於2012年5月量產的友達大陸7.5代生產線，可能必須向後延遲到2012年下半甚至第4季，量產進度將落在南韓廠商之後。

不論海外面板廠於大陸設立高世代面板廠的進展有多快，由於京東方及由TCL集團所投資的華星光電已經進行8.5代線建設有一段時間，預計在2011年第3季即可進入量產或試量產，其生產線將是首批於大陸地區量產的7.5代以上TFTLCD生產線。

大陸地區6代線以上大尺寸TFTLCD生產線量產進度預測

資料來源：

各公司，DIGITIMES預測，2010/12

京東方為大陸政策積極扶持的大尺寸面板廠商

京東方為大陸第1家投資5代線以上TFTLCD生產線的廠商，觀察其股東結構，北京市政府為最主要的幕後股東。

不管是北京電子控股有限責任公司，北京京東方投資發展有限公司或是2010年10月新的一波募資後成為最大股東的北京亦莊國際投資發展有限公司，其背後的主控者皆是北京市政府。

北京市政府為京東方實際上最大股東

資料來源：

京東方年報等，DIGITIMES整理，2010/12

儘管近年來京東方本身營運表現並不出色，創立以來亦屢屢遭遇財務危機，不過在大陸官方政策支持下，雖獲利的年度不多，但其總資產卻是持續增加。

2004~2010年京東方僅少數年度獲利，其中，2009年因北京市及合肥市政府等單位給予人民幣7億元財政補助金，以致稅後虧損銳減。

2009年京東方科技集團在歸屬於上市公司股東的稅後淨利數字為人民幣4,968萬元（下圖所示稅後淨利則為包含少數股東損益的合併數值）。

2004年至2010年前3季京東方僅少數年度獲利

資料來源：

京東方，DIGITIMES整理，2010/11

京東方近年來融資金額急速增加，預估若含2010年9月28日大陸證監單位批准的人民幣100億元融資方案，京東方的融資金額在短短1、2年內即達到人民幣280億元。

2004至2010年第3季京東方資產增135%　然獲利方面仍待改善

資料來源：

京東方，DIGITIMES整理，2010/12

京東方生產線及產能將快速成長

以京東方的產能規畫，至2011年該公司將擁有4條生產線，涵蓋中小尺寸及筆記型電腦（NB）應用為主的4.5及5代線，以及TV及Monitor應用的6及8.5代線。

此外，由於康寧將玻璃基板設於北京，基本上就是以京東方為最主要客戶，預估京東方為發揮經濟規模效益，極有可能在北京再設立第2條8.5代線，而其時間點可能是在2013年。

2011年京東方將擁有4條生產線　最大為8.5代線

資料來源：

京東方，2010/10

預估在2010年9月進入量產的合肥6代線及2011年第3季將進入量產的北京8.5代線兩條生產線加入下，京東方的大尺寸TFTLCD產能將會急速增加。

京東方的大尺寸TFTLCD產能將急速增加

資料來源：

京東方，DIGITIMES整理，2010/12

京東方的6代線已取得土耳其LCDTV大廠的訂單，亦爭取到聯想、戴爾（Dell）等多家客戶訂單，而三星電子熱銷的Tablet產品7吋GalaxyTab，京東方亦已取得面板供應的認證，京東方由於具有廣視角FFS技術的使用權，因此也爭取成為蘋果（Apple）公司iPad的面板供應來源。

TCL本身TV面板需求高　積極投資華星光電

華星光電為大陸深圳市政府所轄的深超科技投資有限公司與大陸第1大的LCDTV生產廠商TCL各自持股50%所成立的公司，公司位於深圳市。

近期TCL集團增加持股至55%，成為華星光電最大的股東。

TCL集團敢投資8.5代生產線的主要理由，是TCL本身所需要的TV用面板數量龐大，預估至2012年的年需求量將達1,300萬片以上，因此一條8.5代線所生產的大尺寸LCDTV面板，超過5成以上可以由TCL自行消化。

華星光電8.5代線預計2011年第4季進入量產

資料來源：

華星光電，DIGITIMES整理，2010/12

就量產進度而言，由於京東方的建廠及設備移入進度較早，加上京東方已經有多年從事大尺寸TFTLCD生產的經驗，因此8.5代線量產進度將領先華星光電。

京東方8.5代線量產時程將小幅領先華星光電

資料來源：

DIGITIMES，2010/12

TCL獲利性下降後續投資將是一大考驗

TCL投資華星光電態度積極，不過，其持續投資華星光電的能力則仍待觀察。

因為若是只建一條8.5代線，對玻璃基板等關鍵零組件廠商於深圳設廠投資的吸引力略顯不足，因此，華星光電在深圳設立兩條8.5代以上生產線應是必然的發展策略。

然而，TCL在電視業務近期表現不佳，確實影響到TCL的財務成績及後續的投資能力，如2010年前9月的LCDTV銷售量不及2009年同期，此外，2010年10月及11月，TCL集團的LCDTV銷售量，分別較2009年同期少19.6%及21.7%，累計1至11月的LCDTV銷售量較2009年同期少9.4%，在大陸相對全球高成長的LCDTV市場表現並不算理想。

2010年1至9月TCL的LCDTV銷售量成績不盡理想

資料來源：

TCL集團，DIGITIMES整理，2010/10

觀察TCL集團的近期營運表現，其稅後淨利率不足1%，對於另一條需要至少人民幣200億元的8.5代以上TFTLCD生產線，如果在金融市場募資不易情況下，勢必需要公司外部資金支援方能進行。

而深圳市政府亦不可能持續注入大筆資金於第2甚至第3條大型生產線，因此，吸引三星電子甚至是友達等國際級廠商投資華星光電，為華星光電後續發展的重點。

TCL集團稅後淨利率不足1%　第2條8.5代以上生產線投資將較吃力

資料來源：

TCL集團，DIGITIMES整理，2010/11

儘管華星光電的第1條8.5代線所需人民幣245億元來源已經確保，但若要做後續第2條大型生產線的投資，吸引具規模的海內外廠商是必須考量的方向。

三星電子目前是最有可能真正投資華星光電的海外廠商。

一方面華星光電有在地之便，可以供應TCL的LCDTV工廠所需面板，並可彌補三星在大陸僅有7.5代工廠可能導致的產品組合不足（55吋面板並不適合在7.5代線生產，切取面板數並不經濟）的風險，亦可拉攏三星電子與TCL的策略聯盟關係。

友達對於投資華星光電其實也有興趣，但與意圖投資龍飛光電取得主控權的策略思維不大一樣。

礙於台灣投審會仍未核准台灣面板廠商投資大陸的面板廠商，預期仍需有關單位在政策上進一步開放後，台灣面板廠商藉由投資大陸面板廠，取得實質控制或是戰略上聯盟、互補效益的想法，才有可能實現。

結語

由於短短不到1個月時間內，有3家海外面板大廠獲准赴大陸投資高世代生產線，且生產線的量產時間點將集中於2012年下半年，對於預計於2011年第3及第4季進入量產階段的大陸面板廠京東方及華星光電，蜜月期可能只有1年，於大陸面板市場的競爭在2012年將會升溫。

然大陸面板廠商有其先天獨特的競爭優勢，如海外廠商若是需透過進口面板模組或LCDCell然後在大陸組裝，在進口關稅方面將居於成本劣勢，且大陸面板廠有財務補助等政策面的支援，或是如TCL電視大廠可以消化產能的條件，仍有其競爭的條件，預期仍可取得大陸市場當地客戶需求3分之1以上商機。