成本管理作业资料.docx

1、成本管理作业资料证券估价作业：1.某公司债券面值 1000元，票面利率 8%，期限 10 年，该债券每年末付息一次， 到期还本。要求：（ 1）假设你要求的收益率为 10%，计算该债券对你有吸引力的价值。（2）假设你要求的收益率上升为 12%，计算该债券的价值。（3）假设你要求的收益率下降为 7%，计算该债券的价值。（4）比较上述情形，说明其中的规律。2.甲企业于2005年 1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票 面年利息率为 1 0、每年1月1日支付一次利息的 5年期债券。要求：（1） 计算该项债券投资的到期收益率。（2） 假定市场利率为 8，根据债券投资的到期收益率

2、， 判断甲企业是否应 当继续持有A公司债券，并说明原因。3.某公司是一家高速发展的公司，预计未来 4 年股利年增长率为 18%，之后转为 正常增长，预计股利年增长率为 8%，公司最近发放的股利每股 0.5 元，如果投 资者要求的收益率为 12%。要求：计算该股票的价值。4.已知： 东航股票当前每股市价为 15元，最近一期发放的每股股利为 2.2元，预计 年股利增长率为 4。东航股票的必要收益率为 16.7。要求：计算东航股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策， 并说明理由资本结构作业：1.某公司目前每年销售额为 70万元，变动成本为 60%，年固定成本总额为 18万元 (不包括利息

3、 )，所得税为 25%，总资本为 50 万元，其中普通股为 30万元 (发行普 通股3万股，每股面值 10元)，负债 20万元，年利率为 10%。公司决定追加筹资 20万元，有两项方案： A 发行普通股 2万股，每股面值为 10元；B发行20万元长期债券，年利率为20%。要求:(1)计算每股盈余的无差别点及无差别点的每股收益并作出 EBIT EPS分析图。( 2)如增资后，公司销售额预计最高可达 100万元，问哪种筹资方式为好并 说明理由。2.已知：某公司 2013年12月31日的长期负债及所有者权益总额为 18000万元，其 中，发行在外的普通股 8000万股(每股面值一元 )，公司债券 2

4、000万元(按面值发行， 票面年利率为 8%，每年年末付息，三年后到期 )。资本公积 4000万元，其余均为 留存收益。2014年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资 2000万元。现在有A、B两个筹资方案：A、发行普通股，预计每股发行价格为 5元；B、按 面值发行票面年利率为 8%的公司债券 (每年年末付息 )。假定该建设项目投产后， 2014年度公司可实现息税前利润 4000万元。公司适用的所得税税率为 25%。要求：(1)计算A方案的下列指标。增发普通股的股份数。 2014年公司的全年债券利息。(2)计算B方案下2014年公司的全年债券利息。(3)计算A、B两方案的每股利润无

5、差别点。为该公司做出筹资决策。股利分配作业：1.某公司 2010年实现的税后净利为 1000万元，若 2011年的投资计划所需资金 800 万元，公司的目标资金结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%。(1)若公司采用剩余股利政策，则 2000年末可发放多少股利 ?(2)若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股净利润及每股股利？(3)2011年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股 利的逐年增长率为 2%，投资者要求的必要报酬率为 12%，计算该股票的价值。2.某公司本年税后净利为 300万元，下年拟上一个新项目，需投资 400万元，公司 目标资本结构为所有者权益：负

6、债为 5:3，公司流通在外的普通股为 1000万股， 如果公司采用剩余股利政策，问 :(1)公司本年可发放的股利额是多少 ?(2)股利支付率是多少 ?(3)每股股利是多少 ?3.某公司共发行在外普通股 5 000万股，面值 1元，目前市价 20元。股东权益账面 显示如下：资本公积 15 000万元，未分配利润 30 000万元，股东权益总额 50 000 万元，列出以下两种情况下公司的股东权益，并进行比较。（1）发放 10%的股票股利；（2）以1： 2的比例进行股票分割。长期筹资作业：1.某公司向银行贷款 100万元，期限5年，利率为 9%，银行要求每年末等额偿还本 息额。2. D公司从银行取

7、得一笔贷款100 000元，年利率10%，期限4年。银行要求：贷 款额的 70%分4年等额偿付本息，贷款其余 30%分期付息，到期一次还本。要求：编制D公司“银行贷款还款计划表”。3.A公司采用配股方式进行融资。2015年3月25日为配股除权登记日，以公司2014 年12月31日总股本5000000股为基数， 拟每20配1股。配股价格为配股说明书公布 前20个交易日公司股票收盘平均价的 10元/股的80%，即配股价格 8元/股。要求：（1） 所有股东均参与配股情况下，计算配股除权价格；（2） 假定分析中不考虑信募集投资的净现值引起的企业价值变化， 计算每 一份优先配股权的价值；（3） 假设某股

8、东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为每股9.92 元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（4） 若配股后的股票市价为每股9.92元，假设某股东拥有10000股A公司股 票，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（5） 阐述股东参与配股相比较为参与配股的股东财富的变化， 并说明理由。4.B公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目，为解决目前所需要的资金， 公司决定在2015年实施股权再融资计划.初步拟定了两个方案：（1）公开增发新 股；（2）非公开增发新股。B公司2011年度2014年度部分财务数据如下：项 目2011 年2012 年2013年2014年

9、归属于上市公司股东净利润（万元）-143181321382516543归属于上市公司股东扣除非经营损益 的净利润（万元）72173151421015321加权平均净资产收益率-1.82%7.05%6.07%7.37%扣除非经营损益后的加权平均净资产 收益率0.08%6.91%6.14%6.12%每股现金股利（含税）00.010.010.01当年分配股利股本基数（万股）20000600006000060000当年实现可供分配利润（万元）203161051353213468要求:（1） 根据有关规定，判断两个融资方案的可行性。（2） 根据（1）所确定的具有可行性的方案，按照发行底价作为发行价（假

10、设公告招股意向书前20个交易日公司股票均价为50元/股），共发行10000万股（现 金认购），每股面值1元，其中发行费用占筹资总额的3%。计算本次增发导致的 股本和资本公积的变化额。营运资本管理作业：1.某企业有四种现金持有方案，现金持有量从 4万元起每档次增加 2万元；现金管 理成本从 5 000元起每档次增加 1 000元；现金短缺成本从 2万元起每档次降低 4 000元；企业投资短期有价证券的预计收益率为 12%。试运用成本分析模式确定 该企业的最佳现金持有量。2.某公司预计明年陆续支出的现金为 2 500万元，为满足该项开支， 公司计划定期 出售其持有的有价证券。公司有价证券的收益率为

11、 10%，销售证券的交易费为每 次 500元。（一年用 360天）要求计算： （1）该公司最佳现金持有量（每次有价证券转换的最佳交易量）； （2）该公司最佳持有量下的平均现金余额和年交易次数；（3）公司保持最佳持有量全年成本 。3.某公司目前信用条件为“ n/30,”拟改为“ n/60,”有关数据如下表所示:言用条件n/30n/60:销售量（件）200 000240 000:销售单价（元）55单位变动成本（兀）44:固定成本（元）100 000100 000:坏账损失占销售额比例1%15%管理费用（元）6 0008 000要求：若等风险投资报酬率为15%，该公司应如何决策（一年以360天计算）

12、？4.某公司现行信用条件为“no”赊销量为12万件，单价为10元，单位变动成本 为5.5元，平均收账期为45天，管理费用为5万元，坏账损失率为2%。拟将信用条 件改为2/10, n/40”，预计赊销量可增加1万件，约有80%的客户会享受现金折扣， 平均收账期缩短15天，坏账损失率为1%,管理费用为4万元，等风险投资报酬率 为 12%。要求：计算判断新的信用条件是否可行（一年以 360天计算）？5.某公司某存货年需要量 5万件，单位储存成本 10元，每次订货成本 100元，交货 期 5天。（一年以 360天计算）要求：计算经济订货量、订货间隔期、订货点和存货总成本。6.某公司赊购一批价值为10000元的材料，卖方给出的信用条件是“ 3/10N/6O ”。（一年以 360天计算）要求：（1 ）如果银行短期贷款年利率为 12%，该公司放弃这一现金折扣是否划算？ 说明理由。（2）如果公司目前有短期投资机会，年报酬率为 25%，确定对公司最有利 的付款日期。7.某公司向银行借款 200万元，年利率为 5%，期限 1年。 要求：（不相关条件）（ 1）如果协议中规定补偿性余额为 20%，计算该笔存款的有效年利率 （2）试比较采用收款法、贴现法和加息法付息的有效年利率。