成本管理作业资料.docx
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成本管理作业资料
证券估价作业：
1.某公司债券面值1000元，票面利率8%，期限10年，该债券每年末付息一次，到期还本。
要求：
（1）假设你要求的收益率为10%，计算该债券对你有吸引力的价值。
（2）假设你要求的收益率上升为12%，计算该债券的价值。
（3）假设你要求的收益率下降为7%，计算该债券的价值。
（4）比较上述情形，说明其中的规律。
2.甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10％、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
要求：
（1）计算该项债券投资的到期收益率。
（2）假定市场利率为8％，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
3.某公司是一家高速发展的公司，预计未来4年股利年增长率为18%，之后转为正常增长，预计股利年增长率为8%，公司最近发放的股利每股0.5元，如果投资者要求的收益率为12%。
要求：
计算该股票的价值。
4.已知：
东航股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4％。
东航股票的必要收益率为16.7％。
要求：
计算东航股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由
资本结构作业：
1.某公司目前每年销售额为70万元，变动成本为60%，年固定成本总额为18万元（不包括利息），所得税为25%，总资本为50万元，其中普通股为30万元（发行普通股3万股，每股面值10元），负债20万元，年利率为10%。
公司决定追加筹资20万元，有两项方案：
A发行普通股2万股，每股面值为10元；B发行20万元长期债券，年利率为20%。
要求:
（1）计算每股盈余的无差别点及无差别点的每股收益并作出EBIT—EPS分
析图。
（2）如增资后，公司销售额预计最高可达100万元，问哪种筹资方式为好并说明理由。
2.已知：
某公司2013年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值一元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）。
资本公积4000万元，其余均为留存收益。
2014年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。
现在有A、B两个筹资方案：
A、发行普通股，预计每股发行价格为5元；B、按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。
假定该建设项目投产后，2014年度公司可实现息税前利润4000万元。
公司适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算A方案的下列指标。
①增发普通股的股份数。
②2014年公司的全年
债券利息。
（2）计算B方案下2014年公司的全年债券利息。
（3）①计算A、B两方案的每股利润无差别点。
②为该公司做出筹资决策。
股利分配作业：
1.某公司2010年实现的税后净利为1000万元，若2011年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为权益资本占60%，债务资本占40%。
（1）若公司采用剩余股利政策，则2000年末可发放多少股利?
（2）若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股净利润及每股股利？
（3）2011年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。
2.某公司本年税后净利为300万元，下年拟上一个新项目，需投资400万元，公司目标资本结构为所有者权益：
负债为5:
3，公司流通在外的普通股为1000万股，如果公司采用剩余股利政策，问:
（1）公司本年可发放的股利额是多少?
（2）股利支付率是多少?
（3）每股股利是多少?
3.某公司共发行在外普通股5000万股，面值1元，目前市价20元。
股东权益账面显示如下：
资本公积15000万元，未分配利润30000万元，股东权益总额50000万元，列出以下两种情况下公司的股东权益，并进行比较。
（1）发放10%的股票股利；
（2）以1：
2的比例进行股票分割。
长期筹资作业：
1.某公司向银行贷款100万元，期限5年，利率为9%，银行要求每年末等额偿还本息额。
2.D公司从银行取得一笔贷款100000元，年利率10%，期限4年。
银行要求：
贷款额的70%分4年等额偿付本息，贷款其余30%分期付息，到期一次还本。
要求：
编制D公司“银行贷款还款计划表”。
3.A公司采用配股方式进行融资。
2015年3月25日为配股除权登记日，以公司2014年12月31日总股本5000000股为基数，拟每20配1股。
配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘平均价的10元/股的80%，即配股价格8元/股。
要求：
（1）所有股东均参与配股情况下，计算配股除权价格；
（2）假定分析中不考虑信募集投资的净现值引起的企业价值变化，计算每一份优先配股权的价值；
（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为每股9.92元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化；
（4）若配股后的股票市价为每股9.92元，假设某股东拥有10000股A公司股票，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化；
（5）阐述股东参与配股相比较为参与配股的股东财富的变化，并说明理由。
4.B公司是一家上市公司。
公司拟投资一个新项目，为解决目前所需要的资金，公司决定在2015年实施股权再融资计划.初步拟定了两个方案：
（1）公开增发新股；
（2）非公开增发新股。
B公司2011年度~2014年度部分财务数据如下：
项目
2011年
2012年
2013年
2014年
归属于上市公司股东净利润（万元）
-143
18132
13825
16543
归属于上市公司股东扣除非经营损益的净利润（万元）
72
17315
14210
15321
加权平均净资产收益率
-1.82%
7.05%
6.07%
7.37%
扣除非经营损益后的加权平均净资产收益率
0.08%
6.91%
6.14%
6.12%
每股现金股利（含税）
0
0.01
0.01
0.01
当年分配股利股本基数（万股）
20000
60000
60000
60000
当年实现可供分配利润（万元）
203
16105
13532
13468
要求:
（1）根据有关规定，判断两个融资方案的可行性。
（2）根据
（1）所确定的具有可行性的方案，按照发行底价作为发行价（假设公告招股意向书前20个交易日公司股票均价为50元/股），共发行10000万股（现金认购），每股面值1元，其中发行费用占筹资总额的3%。
计算本次增发导致的股本和资本公积的变化额。
营运资本管理作业：
1.某企业有四种现金持有方案，现金持有量从4万元起每档次增加2万元；现金管理成本从5000元起每档次增加1000元；现金短缺成本从2万元起每档次降低4000元；企业投资短期有价证券的预计收益率为12%。
试运用成本分析模式确定该企业的最佳现金持有量。
2.某公司预计明年陆续支出的现金为2500万元，为满足该项开支，公司计划定期出售其持有的有价证券。
公司有价证券的收益率为10%，销售证券的交易费为每次500元。
（一年用360天）
要求计算：
（1）该公司最佳现金持有量（每次有价证券转换的最佳交易量）；
（2）该公司最佳持有量下的平均现金余额和年交易次数；
（3）公司保持最佳持有量全年成本。
3.某公司目前信用条件为“n/30,”拟改为“n/60,”有关数据如下表所示:
言用条件
n/30
n/60
:
销售量（件）
200000
240000
:
销售单价（元）
5
5
单位变动成本（兀）
4
4
:
固定成本（元）
100000
100000
:
坏账损失占销售额比例
1%
15%
管理费用（元）
6000
8000
要求：
若等风险投资报酬率为15%，该公司应如何决策（一年以360天计算）？
4.某公司现行信用条件为“no”赊销量为12万件，单价为10元，单位变动成本为5.5元，平均收账期为45天，管理费用为5万元，坏账损失率为2%。
拟将信用条件改为2/10,n/40”，预计赊销量可增加1万件，约有80%的客户会享受现金折扣，平均收账期缩短15天，坏账损失率为1%,管理费用为4万元，等风险投资报酬率为12%。
要求：
计算判断新的信用条件是否可行（一年以360天计算）？
5.某公司某存货年需要量5万件，单位储存成本10元，每次订货成本100元，交货期5天。
（一年以360天计算）
要求：
计算经济订货量、订货间隔期、订货点和存货总成本。
6.某公司赊购一批价值为10000元的材料，卖方给出的信用条件是“3/10N/6O”。
（一年以360天计算）
要求：
（1）如果银行短期贷款年利率为12%，该公司放弃这一现金折扣是否划算？
说明理由。
（2）如果公司目前有短期投资机会，年报酬率为25%，确定对公司最有利的付款日期。
7.某公司向银行借款200万元，年利率为5%，期限1年。
要求：
（不相关条件）
（1）如果协议中规定补偿性余额为20%，计算该笔存款的有效年利率
（2）试比较采用收款法、贴现法和加息法付息的有效年利率。
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