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1、a）在这些报表项目之间的一个给定的时间内,例如，今年净利润可能以百分比计算今年净值;b）两个报表中项目之间的比率在这几年时间的比较，例如,净利润的比率占今年净值的百分比与去年或者前年的相似比率的比较如果我们采用上述比较或比率,然后依次比较它们,我们的比较分析结果将获得重要意义：1. 这样的数据比较是报表缺少的,但这种数据对于金融史和条件判断是十分重要的,例如，商业周期的阶段性;2. 使用财务财务比率分析财务报表,从竞争角度,人民比较关注类似业务的比较。 财务报表的比较可能被表示成项目之间的比较，例如，现金状况除以流动负债项目总产品的现金使所得出的商来表示总现金的项目测试。每个比可以用两种方式表

2、示，例如，销售固定资产的比率可被表示为销售固定资产的比率。我们将以这样的方式表达每一个比例,增加不同期间,将有利于降低财务状况中的不利的金融条件。我们应使用下列财务比率来分析比较财务报表:一流动资金比率:1.流动资产与流动负债的比率；2.现金流动负债总额的比率3. 现金、可售证券、票据和应收账款与流动负债总额的比率;. 销售应收款项的比例,也就是说，应收账款周转率；5. 商品库存，即存货周,商品成本率；6. 应收票据与应收账款的比率；7.应收账款与存货的比率;8. 库存与营运资金净额的比率；.应付票据与应付账款的比率；10.库存与应付帐款的比率。二固定资产及无形资产的资本比率:1.销售固定资产

3、的比率,即固定资本的周转;2.销售无形资产的比率,即无形资产周转率；3.每年的折旧和与报废费用的比率,即折旧资产核销;4. 固定资产净值的比率。三. 资本比率:1. 债务净值的比率;. 资本存量与总市值的比率;3. 固定资产与长期债务的比率。四 收入和支出的比率:1. 销售净营业利润的比率；2 净营业利润与总资本的比率；3.销售额与经营成本及开支的比率； 销售净利润的比例；5. 净利润与净值的比率；6. 销售与财务费用的比率;7. 借入资本与资本成本的比率,；8. 投资与投资收入的比率;9. 非经营性收入与经营溢利净额的比率；0.净营业利润与营业外支出的比率;11.净利润与资本存量的比率;1.

4、净利润与再投资净利润总额比率，即普通股股息率；13.利润利息与利息开支的比率。财务比率是永久性的这种分类并非详尽无遗,其他比率可用于购买指示。此外,一些比率反映了资金使用的效率，,而其他反映资金融资的效率。销售应收款项、存货,固定资产和无形资本、净营业利润、资本总额和销售的比率以及销售经营成本及开支的比率反映了在资金使用的效率。大多数其他比率反映了金融效率。B.财务报表分析技术报表和数据是否充足?在我们比较分析给出的财务报表之前,我们希望确保财务报表是合理和足够充分的。当然,它们应该尽可能完整。他们也应该是近期的数据。如果不是这样，其使用必须限制在其所涵盖的期间。例如200年条件的结论不能完全

5、地建立在206年报表数据上。比较资产负债表是否可以反映当时的情况？如果是这样,重要的是要知道金融条件在高点和低点的财务状况。当资产流动性非常快和债务很低时，我们必须避免过分造成在低点时的商务判断；当流动性较差的资产和债务可能是比较高的时候，我们应避免过分否定在最高点时的判决。建议发行新证券，要根据任何日期的资产负债表反映的财务状况估计？如果是这样的话，为了确定于该日期的实际财务状况,减少证券发行数量是很有必要的。如果债券被出售,也必须有类似的金额减去根据估计所得款项的问题是如何在声明中反映的资产或负债。报表是审核的还是未经审核的?这就是常说的经审计的报表,也就是完整的审计,而不是未被注册会计师

6、审核即批准的报表。这是真实的，但是报表分析师应该确定给出的审计公司是否超出职责范围。正在运行的资本状况是否良好？如果要分析报表的目的是合理且足够充分的，下一步是分析关注的营运资本的趋势和位置。我们可以开始确定的流动资产对流动负债的比率。这个比率关注可能的能力,而不损害其净营运资本偿付义务。这是一种借用额外的营运资金或续借没有困难的短期贷款的措施。其他的事情都是相等的条件下，流动负债超过流动资产越大,短期债券人的风险越小,信贷业务越好。假设保守的估值和全部流动资产和流动负债均计算在内,流动资产两美元的利率对于一美元的流动负债是“经验法则”的比例通常被认为是令人满意的。经验法则的流动比率对于运营资

7、本的状况和趋势并不是一个令人满意的测试。不到两美元,对于一美元来说,流动比率少于两美元可能足够了，或者超过两美元的流动比率对于一美元可能是不恰当的。这只取决于流动资产的流动性这一点。流动资产的流动性随现金状况的变化而变化。流动资产因为现金出现的比例越大,流动资产作为一个整体流动的越快。一般来说，现金应等于至少20的总流动负债（流动负债总额）。银行家通常需要关注保持银行结余等于20的信贷额度是否使用。开放式信贷额度在资产负债表上没有显示，因此，总的流动负债（应付银行票据）是用来测试现金状况的,就像有两个流动比率,现金比率是多了还是少了是经验法则的标准。现金余额是否令人满意,取决于销售条款、购买、

8、存货周转率。一个公司销售商品对于现金流入量和现金流出量要比比赊货销售更加满意。支付现金购买所有消费品的买卖比使用长期信用卡需要更多的现金。其他条件相同的情况,售出存货越快，现金流入量越接近现金流出量。现金余额的需求会受商业周期的阶段的影响。当结算的时候，不景气的运营资本可能带来销售暴跌,而充足的现金结余额有助于维持银行信贷和支付费用清算。金融政策的差异会影响现金结余的大小。一个公司认为具备尽可能多的银行开行的利好政策,而另一个公司可能只要具备一些标准，就可以满足贷款的合理特定要求。第一公司的现金余额可能会远远多于第二家公司。流动资产的流通性随着“严峻的考验”的程度而变化 。流动资产的流动性随现

9、、可售证券、票据和应收账款（扣除坏账准备充足的储备）的比率、流动负债总额（划分总的前四个项目的总流动负债）的变化而变化。这就是所谓的“严峻考验”当前条件下的流动性。:1的比率是令人满意的，因为流动负债可以很容易地支付，债权人在库存商品的不确定价值上没有任何风险,小于：1的比率可能就足够了，如果应收账款的快速收集和库存很容易，很快销售一空，也就是说，其营业额变动的风险很小。流动资产的流通性随着应收款项的偿还能力而变化。这可以根据年销售额的平均应收账款或者年应收账款来确定,除非应收票据不能代表证正常金额的信贷客户。销售条件必须考虑在应收款项的营业额中。例如,如果年销售额是1，20,00美元,平均应

10、收款项总计10,000美元，那么应收款项的营业额为，20,000/10,00=2.现在,如果对顾客来说，信贷条款的期限是三十天,我们就可以看到应收款项可以很快还清。报酬也应该考虑到市场条件和商业周期的阶段性。对于农业方面的贷款条件比工业更加多,在经济繁荣时期是有好处的，但是在金融危机或者经济不景气的时候却很慢。应收款项的流通性也反应在应收账款的利率上,在多数情况下货物在往来账户上代表性地销售,应收账款利率的下降可能预示着信用标准的下降，通常关闭逾期账户。如果可能的话，应收款项的计划表应该给出那些没有支付的款项和过期三十天,六十天,九十天的款项。这种计划表的价值在于展示信用的的有效性和款项回收,

11、和解释应收款项的营业额的流动趋势。应收款项的流通额流通的越快，收不回的账目的损失风险越小；在其他相等的条件下，应收账款的投入资本的存款利润越大,总资本的利润越高。作者： C.O. Hdy n S. P. Meech附件2：外文原文（复印件）ANALYSS OF FIANCIAL STATMENTSA. The Financa RatiWened t uinancialratiosin aalzing ncial tatments.Thanlys f cparivfnancal sttemenscann be mae ealy effectie unles takethe r o a stdy

12、ofrelations betwen item in te statmnts. is of litle vlue, or xmpe,o know that, ona ivendae,te SmthCmnh a cah balace of$1oo. Bu supse kno that tisbalance isony -IV r cent al crent liaiites wheras ear ago c was5 per cent fal current liabiliis. Sihebaners for he comany sually quie acashbaance againstba

13、nk lines, use o nused， o 20 per cent, w can se atoneththe firms csh cdinis eibitng aquetionatenenc. may make coaro btween iten the comartiv finanial statmen as llws: 1. Been itmsin h coaat baance set a） Beten iemin t blance set fronda, e.,cashma ecomae wit crrn ibilites b） ewee a em in thblance seet

14、 foro datandhesae iem in the bane seet f nother date, e.g,as tody may be core wth csha yar ao c）Of atis， or mathemtica proporions,beween toitin t balance seet forone dte nd a lik rtio in the blance sheet f anohr dat, eg., thertioof cash tocuret lalities today m bcompa wth ke io year ago and the tred

15、 of cash conditio note 2 Betwen its in thecomparativ satement inoe nd expense a） Betwen ims in h satemen for v prod b） etweeoe im inti ers statmentandthe sme item in lst prd tmetc） Ofraiosbetwenitems in i riods statent nd smila rais i st peiodtemet 3 Btn imsin hcompartive balnceshet ndemsn the ompra

16、tive sttemen of ico an epse a） eweitm thesstatees for ivn erid， .g., netprfi for thisyear ma lculateda perenag of net oth rthis ear b） Of ratiobtween temsin the two statemets fr a peiodofyears, eg., he rato f etpfitto net wrhhi a ay-compredwithlike aiosor ltear, ad or t yearspreceding th Or copaatve

17、 aaysis llgain in sgnificace f e ketheregoing comasons ratos n;n tun， copar them wi：I. Suhta as arebsen from the comparive stateets bt aro impotnc in judgi a concensfiail htory and ondiio, foreaple, thtgeof the bsinesycl2. Siilar raios ved fro anayiso th omartivestaements of cmtn oernsrof oens in si

18、mar line of busines ht facal ats are used aalying fnncial statents.- Comprativeansis omprative financial staemntsma be expssed by mahemtical ratios bewee th itms ompred， or eampl, a cocens cah posionma be estedby diidig theitem of shb thtotl urren libiliitemand usn t uotent oexpress h esu oth te. Ea

19、ch rati may be esse iwo wy, fr example， the rtoof salestofixed sse ay b xpreed as h ro of fixeasset to saesW shl epress eah rati in uch wa hat increas frm perid o erodwill be faora and ecreass ufavable to finanil onditin. shll se the follin financia ratio in anlying comaraiefiacl ttmets:I.Workig-cat

20、l atios1 he raio of currentasets o curretlibitie2. Th rio fcash tototal current liailiti .Th ratiof ash, albe securites, nte acounts reeabe tta currenabiies Th atof sals o rceiables， i.e.， turnove frecevables .Th atiofcot ofod sold tomerchande ienty, i., thturnover onvntoy 6 Th rtio o acounts reeibl

21、 t nes eceiale 7 The rati of rceiabes to iventoy 8.The raio ntworkig capt tinvntory 9. The ratioes paybe to accont yable IO. he rtio f invetor toaccounts payable II. Fxe and ntangie cptal ro . Te to o sl to fixed asses,i., the turnver f fixdcpital . The rao f aes to itangibe sts, ., thetunover of in

22、tagbles3 Te rati f nualdepreiin ndbsolescece caes to heasets agant which dpecition i wrtten off 4 Terti of nworh o fixdassets I. Capitalzationatos. h ato of net or to t. Te atoofcapia tock ootal capitalizatio.3. The raioof fixdasses ounded dbt V. Icme anxpnse ratio 1. The rato ofnt oprating rofit t

23、ae2. Therati ofnet operag pofit to tota capital3 The tioof ales to etin csts and epnses 4.Theratioo net pofi to sles5. Theratof net rfi t net worth The aio of sls to financa exss 7. Theratio of borrwed cal to capitalcosts 8 Teratio f icom nnvetmns tinvestmnts 9.Th ratio of non-oerating incm tonet oe

24、tg proit . rato ofnetoperating po tono-peratn exese 11. Thratio ofne roft capital stoc 2. Te rato nt of einvetd o oal net prfit availalfor ividens ncomo stck 13. Th rtio o proft vailablefo inteestto neres epssThis lasificationof fiacial ratos s prmen ot ehastv. -Other ratis may ue forpuroses laerint

25、ed. rheroe， soe f theatiosreflcteeficency ithwhca usinesshas usets caitl ileoth rfct fficienyn fnncing cpial eed.Th tio of sles receivles，inntor,fixed and intanibl capial; the ratioofntoperaigrit to tl apital ndt sale； and theatios saes traig cstsad expenes rfect efficienci te use f captal Motof othr atos rflect financial fciency. . Techniq Financa Statem AnalsisA thstements adea